芦哲 首席宏观(guān)经(jīng)济(jì)学家

　　占烁 联系人

　　投(tóu)资要点

　　·核心观点:我们将影(yǐng)响青年(nián)失业(yè)率的因(yīn)素拆解为三方(fāng)面(miàn)：①青(qīng)年失业人口，②青年总人口，③劳动参与率，失业率(lǜ)=失业人口/（总人口×劳动参(cān)与(yǔ)率）。通过三因素框架(jià)，我们发现(xiàn)16-24岁(suì)失业人口的增加不能(néng)完全解(jiě)释青(qīng)年失业率的上升，更重要却被忽视(shì)的因(yīn)素是青年(nián)人口和劳(láo)动参(cān)与率下降，带(dài)来(lái)16-24岁劳动力(lì)减少，从(cóng)分母端大幅(fú)推高(gāo)青(qīng)年失业率。假如(rú)今(jīn)年3月分母(mǔ)端(duān)的青年劳动(dòng)力与(yǔ)2020年持平，新增(zēng)约132万青年失(shī)业人口只能将(jiāng)失(shī)业率拉升至16.2％，但实际青年失业(yè)率(lǜ)却(què)高达19.6％。我(wǒ)们认(rèn)为，失(shī)业(yè)人口会随(suí)着经济复苏(sū)而减少(shǎo)，但(dàn)青年劳动力(lì)的下(xià)降可能成为就业(yè)“疤痕效应”的长期来(lái)源，抬高青年失业率中(zhōng)枢。

　　·青(qīng)年失(shī)业率的三因(yīn)素框架(jià)：（1）失(shī)业率(lǜ)=失(shī)业人口/劳动力(lì)=失业人口(kǒu)/（总人口×劳动参与率），据此可将青年失业率拆解为(wèi)青(qīng)年失(shī)业人口(kǒu)、总人(rén)口(kǒu)、劳动参(cān)与率三个因素。

　　·（2）失业率上(shàng)升未必来自失业增加，不要忽略分母，劳动(dòng)力的下降，也是抬高失(shī)业率的重要原因。2010-2020年，青年(nián)失业人口(kǒu)只增加4万(wàn)，青年(nián)劳(láo)动力却减少1578万，带(dài)动16-24岁人(rén)口失业率大幅提(tí)高3.8个点。

　　·分(fēn)子端的青年(nián)失业人口：（1）从总量来(lái)看(kàn)，当前城镇青年(nián)就业人数约(yuē)为2587万人，失业(yè)人数(shù)632万人，比去年(nián)4月(yuè)增加约70万(wàn)，较七普增(zēng)加约132万。

　　·（2）失(shī)业(yè)原因方面，近7成青年失业者是主动辞职，被裁员(yuán)比例(lì)只(zhǐ)有(yǒu)2.6％，远(yuǎn)低于35岁以(yǐ)上(shàng)群(qún)体。

　　·（3）按照(zhào)受教育程度来看(kàn)，三(sān)分之二的青年失业人员接受过(guò)大(dà)学(xué)教育。

　　·（4）2010-2020年(nián)青年(nián)就业的结构变(biàn)化较大，呈现出从制造到(dào)服(fú)务(wù)、知(zhī)识密集(jí)程度由低到(dào)高两个特点。2010年(nián)农业和工业(yè)吸纳了50.3％的青年就业人口(kǒu)，2020年大幅(fú)降(jiàng)至(zhì)25.4％，流出的青(qīng)年就业主要转向服务(wù)业。以受(shòu)教育年限作为维(wéi)度，青年就业从(cóng)知识密集程度(dù)较低的行业流向较高行业，但是知识密集型(xíng)行业的青年失(shī)业情况比整体失(shī)业更严峻。

　　·（5）服务业(yè)复苏分化或是一(yī)季度青年(nián)失业人口仍增加的原因。经(jīng)济复苏的主力是知识密(mì)集(jí)程度较低(dī)的(de)餐饮(yǐn)、零(líng)售等服务业，而知识密集程度较高的生产性服务业复苏较慢，服(fú)务业就业复苏(sū)结构的分化，带来青年就业和(hé)25-59岁就业(yè)的分化(huà)。

　　·分母端的青年(nián)劳动力：（1）青年人口：出(chū)生人口与乡村迁入均在减少。2010-2020年青年劳动力对应的出生人(rén)口减(jiǎn)少4381万，2020-2030年减少1762万。另外，我国农村向城镇的人口转移也在减速，新增(zēng)城(chéng)镇人(rén)口从十(shí)三五期间（2016-2020年）的(de)2184万人，减(jiǎn)至(zhì)2022年(nián)650万(wàn)人。

　　·（2）2020-2023年，青年劳动参与(yǔ)率出现超预期下降。2010-2020年青年(nián)劳(láo)动参(cān)与率(lǜ)下降6.7个点，但疫情以来仅仅(jǐn)三(sān)年，已经下(xià)降7.1个点。近(jìn)三(sān)年青年劳动参与率的下降主要有三方(fā49是质数还是合数为什么是奇数，49是质数还是合数为什么不是奇数ng)面原因：一是16-24岁在校生(shēng)大幅增加493万；二是部分群体因就业(yè)形势恶化而(ér)退(tuì)出(chū)劳动市场；三是(shì)就(jiù)业观念的变化导致初次进入(rù)劳动市场时间(jiān)推迟，降(jiàng)低16-24岁劳动参与率。

　　·结论(lùn)：（1）失(shī)业人口的增加不能完全解释青年失业率的上升(shēng)。假如当前青(qīng)年劳(láo)动力与2020年(nián)相同，在失业(yè)人口增加132万(wàn)至632万人的(de)情况下，对应(yīng)青年(nián)失业率(lǜ)应该从12.8％提(tí)高至16.2％，但(dàn)3月却达到19.6％，如图19。失业人口(kǒu)的(de)增加只能解(jiě)释(shì)当前青年失业率的一部分(fēn)，另(lìng)一部分则来自分母端，城镇青年劳动力的减少(shǎo)。

　　·（2）未来(lái)青年失业率(lǜ)的变(biàn)动可(kě)能出现以下三种(zhǒng)情况(kuàng)：①青年失(shī)业(yè)人(rén)口增加，同时劳动力减少，青年失(shī)业率上升；②青年失业人(rén)口与劳动力均在(zài)减少，但失业人口降幅(fú)不及劳动力(lì)降幅，青年(nián)失业率上升；③青年失业人口与劳动力均在(zài)减少，失业人口降幅大于劳动力降(jiàng)幅，青年失业率下(xià)降。

　　·（3）我(wǒ)们(men)认为，失业人口会随着(zhe)疫情后经济复苏(sū)而(ér)减少，但青年(nián)劳动力的下降可能成(chéng)为就业“疤痕效(xiào)应”的(de)长(zhǎng)期来源，抬高青年失(shī)业率的长期(qī)中枢(shū)。未来失业率的分(fēn)母(mǔ)端越来越(yuè)重要。

　　·风险提示：服务业分化未收(shōu)窄；青(qīng)年劳动参与率出(chū)现明(míng)显下(xià)降；外需、房地产等不及预期，经济和就业恢复(fù)偏(piān)慢。

　　目 录(lù)

　　1. 青年失业率的三因素框架(jià)

　　2.分子端：新(xīn)增青年失业(yè)人(rén)员缘于(yú)服务业复苏分化

　　2.1.青年失业人口：主动(dòng)辞职居多(duō)；三(sān)分之(zhī)二接受过大学教育(yù)

　　2.2.行业：从制造到服务，知识密(mì)度从低到高

　　2.3.服务(wù)业复苏分化(huà)或是一(yī)季度青年失业人(rén)口仍增加的(de)原因

　　3.分母端：人口(kǒu)和(hé)劳动(dòng)参与率均下降，带来劳动力(lì)减少

　　3.1.青年(nián)人口：出生人口(kǒu)与(yǔ)乡村迁入均在减少

　　3.2.青年劳动(dòng)参与率：超预(yù)期(qī)下降

　　4. 结论(lùn)：未来失业率的分母端可能(néng)会(huì)越来越重要

　　5. 附录：概念和数据说明

　　6. 风险(xiǎn)提示

　　正(zhèng) 文

　　4月(yuè)份(fèn)16-24岁青(qīng)年(nián)失业(yè)率攀升至20.4％，创(chuàng)下2018年(nián)有数(shù)据以来最高(gāo)值。在疫情影响退散、经济逐步(bù)复(fù)苏的情(qíng)况下(xià)，城镇调查(chá)失业率较去年同期大幅下降0.9个点(diǎn)，但青年失(shī)业率却较去年4月逆势(shì)攀升2.2个点。本(běn)篇报告(gào)将重点研究(jiū)疫(yì)情(qíng)后留下的(de)“疤(bā)痕效应”如何推高青(qīng)年失业率。

　　1.青年失业率的三(sān)因素(sù)框架

　　失业率=失业人口(kǒu)/劳动力=失(shī)业(yè)人口/（总人(rén)口×劳动参与率(lǜ)）

　　据此可见(jiàn)，影响青年失业率的主要是三个因素：①青(qīng)年失(shī)业(yè)人口；②青年总(zǒng)人口；③劳动参与率，其中②③决定着青年(nián)劳动力的变化。这(zhè)三(sān)个因素均(jūn)为城镇口径。

　　三个因(yīn)素的变化都不能忽视。当我们讨论失(shī)业(yè)率时，经常认为(wèi)失业率上升(shēng)一定是失业增加的结果，这个(gè)判断(duàn)对于全年龄段失业率来说并没(méi)有问(wèn)题，因为我国(guó)的(de)劳动力总量（也称(chēng)经济(jì)活动人口）在(zài)2015年之(zhī)前一直(zhí)在上升，2015年后(hòu)略有下(xià)降，到(dào)2021年末下降了(le)2.6％，年均降幅(fú)约0.4％。但青年失(shī)业率(lǜ)则不能忽视分母的变动，因为青(qīng)年劳动力波动幅(fú)度更大。

　　例如2010-2020年，青年失(shī)业人(rén)口(kǒu)只增加4万，青年劳动力却减(jiǎn)少(shǎo)1578万，带动16-24岁人(rén)口失业(yè)率大幅提高3.8个点。两次(cì)人口普查期间（2010-2020年），青年失(shī)业人口(kǒu)从496万增加到500万，仅增(zēng)加了4万左右，约为2020年青年劳动力(lì)的(de)0.1％，但青年失业率却从六普的9％提高到(dào)七普（2020年(nián)11月）的12.8％，大幅提高3.8个点。主要原(yuán)因(yīn)就是失业率的分(fēn)母在下降，16-24岁青年(nián)劳动力人口在此期(qī)间从5481万人大幅(fú)减至3903万人，减(jiǎn)少(shǎo)了1578万。但是，2010-2020年全年龄段劳动力(lì)数量基本(běn)稳定在7.8亿，整体(tǐ)失业率的(de)分母基本不变(biàn)。因此(cǐ)，2010-2020年(nián)间(jiān)，决(jué)定(dìng)整体失业率变动的是失业人(rén)口数量（分子），但决定(dìng)青年失(shī)业(yè)率变动的却是青年劳动力总量(liàng)（分母(mǔ)）。

　　2.分子端：新(xīn)增青年(nián)失业人员缘于服务业复苏分化

　　2.1.青年失(shī)业人口：主动辞职居多；三(sān)分之(zhī)二接受过大学教育

　　从总量来看(kàn)，当前(qián)城镇青年就业人数(shù)约为2587万(wàn)人，失业人数632万人，比去年4月增加约70万，较七普增(zēng)加约132万。国家统计局在3月就业数(shù)据解读时，披露(lù)了当前(qián)青年就(jiù)业和失业人数的基本情况：“初步测(cè)算3月(yuè)份城镇青年9637万人，没有参与劳动力(lì)市场(chǎng)的青年6418万(wàn)人，主(zhǔ)体为在(zài)校学生(shēng)；参与劳动(dòng)力(lì)市场(chǎng)的(de)青年3219万人(rén)，其中就业人(rén)数2587万人、失业人数632万人。”[1]假设(shè)青年劳动力人数与去年基本持平(píng)，今年(nián)4月青年失业率比(bǐ)去(qù)年同期高(gāo)2.2个(gè)点(diǎn)，青(qīng)年失业人员比去年(nián)同期多(duō)70万(wàn)人左右，比2020年七普(pǔ)多132万人。

　　从增量看，今(jīn)年(nián)前四个月青年失业形势好于去年同期(qī)。假设2022年以来青年(nián)劳动力总量维持在3219万，青年失业率每提高1个点，带来32万左(zuǒ)右的新增失业人(rén)口(kǒu)。尽管今年4月青年(nián)失业(yè)率比去年同期(qī)高2.2个点，但从(cóng)新增青(qīng)年失业(yè)人口(kǒu)来(lái)看，今(jīn)年1-4月约(yuē)为119万，去年同期为125.5万。从增量来看，今年前四(sì)个月青年(nián)失(shī)业(yè)形势要(yào)好于去年，这与当前经(jīng)济逐(zhú)渐恢复也有关(guān)系。

　　从节奏来(lái)看，受夏季毕业影响，我国青(qīng)年失业率(lǜ)一般在上(shàng)半年逐渐(jiàn)提高，7月达到峰(fēng)值，8月开始逐步回落，预计5-7月青年失业率或将继续(xù)小幅攀升。

　　失业原因方面，近(jìn)7成青年(nián)失业者(zhě)是主动辞(cí)职(zhí)，被裁员(yuán)比例只有2.6％，远低于(yú)35岁以上群体。一种观点认(rèn)为49是质数还是合数为什么是奇数，49是质数还是合数为什么不是奇数(wèi)，青年群体由于工作经验(yàn)和技能(néng)相对不熟练，往往在企业裁员时(shí)首当(dāng)其冲(chōng)。但根据(jù)月(yuè)度劳(láo)动力调查数据，青年失业主要(yào)原因是主(zhǔ)动辞(cí)职，被裁员的比例明显低于35岁以(yǐ)上群体。根据《2021年中国劳(láo)动统计年鉴》，有(yǒu)工作意愿但从未工作过(guò)的失业(yè)群(qún)体在16-24岁失业人口中占比59％，其他年(nián)龄群(qún)体中这(zhè)一比例最高是(shì)14.4％。我们剔除这部分(fēn)失业人群后，剩下(xià)的青(qīng)年失业人口(kǒu)中，第一大(dà)失业原因(yīn)是主(zhǔ)动辞职，占比68.2％，单位倒闭(bì)破产占比5.9％；而裁(cái)员仅(jǐn)占(zhàn)2.6％。横向对比，裁员比例从(cóng)高到低依次是：60岁以(yǐ)上(shàng)（4.8％）>；35-59岁(suì)（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按(àn)照受教育(yù)程度来看，三(sān)分(fēn)之二的青年失业人员接受过(guò)大(dà)学教育。各年龄段失(shī)业人(rén)群中(zhōng)，年龄越低，平均受教(jiào)育程度越高(gāo)。16-24岁(suì)失业人员(yuán)中66.2％是(shì)接受过大学教(jiào)育的，这(zhè)一比例在(zài)其他三个年龄阶段逐步递(dì)减，25-34岁(suì)（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁以(yǐ)上(shàng)（4.3％）。城(chéng)镇就业人口的受教育程度也大致类似(shì)，青年人由于年龄限制(zhì)，接受大学教育比例略低于25-34岁，整体来看35岁以下就业人员的受教育(yù)程度大幅高于35岁以上(shàng)。按照接受过大学(xué)教育的(de)占比来看(kàn)，25-24岁（47.9％）>；16-24岁(suì)（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁以上（3％）。

　　2.2.行业(yè)：从制(zhì)造到服务，知识密度从低到高

　　青年失业人口的行业与青年就业分布基本一致。青年失业(yè)人(rén)口(kǒu)呈现(xiàn)出行(xíng)业(yè)聚集的特点，主要(yào)集中(zhōng)在5个大类行业，2020年占(zhàn)比(bǐ)分别为：批发零售（19.3％）、制造(zào)业（18.8％）、住(zhù)宿(sù)餐饮（13％）、教育（7.5％）、居(jū)民服务(wù)\修(xiū)理和其他服务业(yè)（6.7％），这5个(gè)行业占全部青(qīng)年失业人口的65％左(zuǒ)右。同时(shí)，这5个行业也是青年就业集中的行业，吸纳了60.7％的青年(nián)就业(yè)。从(cóng)行业来看，青(qīng)年失业人口的行业分布是由就业分布决定的，吸纳就业(yè)占比较大的(de)行业，往(wǎng)往也贡献了较大规(guī)模的(de)失业。因此，在挖掘(jué)青年(nián)失业人(rén)口来自(zì)何处之前，需(xū)要研究青年就业的行业结(jié)构(gòu)。

　　2010-2020年青年就业的结构变化较大，呈现出从(cóng)制造到(dào)服务、知识(shí)密集程度由低到高两(liǎng)个特点。

　　青(qīng)年就业从工农业大(dà)量流入服务业。农(nóng)林牧渔、采矿业、制(zhì)造业和电热燃(rán)水的生产供应业(yè)，这四个(gè)行业是国(guó)民经(jīng)济分类的农业和工业(yè)。2010年这四个行业吸(xī)纳了50.3％的青年就业人(rén)口，到2020年该比例大(dà)幅(fú)降至25.4％。其(qí)中，制造业(yè)从37.4％降至22％，农林牧渔从11.4％降至2.5％，分(fēn)别降低(dī)15.4和9.0个点。有4个行业(yè)吸纳青年就业比例增加超2个(gè)点，其中，教育业为5.3％，租赁(lìn)和商务服(fú)务为3.1％，信息技术为2.8％，卫(wèi)生(shēng)和社工为2.0％。另外，建筑业和房地产等其(qí)他6个服务(wù)行业(yè)吸(xī)纳青年就(jiù)业的比例(lì)均增超1个百分点。

　　以受(shòu)教育年限作为(wèi)维度，青(qīng)年就(jiù)业从(cóng)知识密集程度(dù)较低的行(xíng)业(yè)流向较高行业。我们以(yǐ)《2021年劳动统计(jì)年鉴》中各行业就业人(rén)员(yuán)的受教(jiào)育年限(xiàn)，来计算各行业的(de)知(zhī)识密集程(chéng)度。有5个行(xíng)业的(de)平(píng)均受教育年(nián)限(xiàn)在14年以(yǐ)上，依次是(shì)：科学研究与(yǔ)技术服务(wù)（14.6）>；教育（14.4）>；金(jīn)融（14.3）>；信息(xī)传输、软(ruǎn)件和信息技术服务（14.2）>；卫生和社会工作（12.1），除金融业外，其他四个行业(yè)是过(guò)去十年青年就(jiù)业流入的(de)主要行业，吸纳青(qīng)年(nián)就业比(bǐ)例的增幅均居前列。如图10，各(gè)行业(yè)所吸纳的青年就(jiù)业比(bǐ)例变动与(yǔ)行业(yè)平均受教育(yù)年限基本一(yī)致，即青年(nián)就业从知识密集程度(dù)较低的行业流向(xiàng)较高行业。

　　但是知识密集型行业(yè)的青年失(shī)业情况(kuàng)比(bǐ)整(zhěng)体失业更(gèng)严(yán)峻。我(wǒ)们用《2021年中国劳(láo)动统计年鉴》中各行业(yè)的青年失业比例（该(gāi)行业的青(qīng)年失业(yè)人(rén)数/青年失业总人数），除以(yǐ)各(gè)行业的(de)青年就业比例（该(gāi)行业(yè)的青(qīng)年就(jiù)业人数/青年就业总人数(shù)），来作为各行(xíng)业(yè)失业(yè)率的近似替(tì)代指标。以这(zhè)个指(zhǐ)标(biāo)来看，知识(shí)密集型行业的青年(nián)失业(yè)率大多高(gāo)于(yú)全年龄(líng)段失(shī)业率，如信息技术、教(jiào)育、科研服(fú)务、公共管理等行业，体现在图11中(zhōng)，都位于右(yòu)下方。

　　2.3.服务业复苏(sū)分化或是一季度青年失业人口(kǒu)仍增加的(de)原因

　　一(yī)季度服务业(yè)复苏出现分化。今(jīn)年一季度GDP同比(bǐ)增长(zhǎng)4.5％，较疫(yì)情(qíng)前三年Q1均值有2.2个点(diǎn)的增速缺口(kǒu)。分行业来看，批发零售业缺口为1.5个点，而建筑业、住宿餐(cān)饮业增(zēng)速均高(gāo)于(yú)疫情(qíng)前三(sān)年均(jūn)值，这(zhè)三个行业一(yī)季度复苏情况较好；知识密(mì)集程度更高(gāo)的房地产业、租赁和商务服务业、信(xìn)息技(jì)术(shù)服务业(yè)的缺口分别为4.1、4.7、11个点，一季度复苏(sū)相对较慢。

　　因此从失业率(lǜ)的(de)分子端来看，当前(qián)青年失业人员增长(zhǎng)的(de)症结在(zài)于服(fú)务业就业(yè)复苏的(de)结构不均衡。一(yī)方(fāng)面，随着受(shòu)教育水平的(de)整体提(tí)高，青年就业大(dà)量流向知识密(mì)集型服务业，如教育、信息技术(shù)等行业。另一方(fāng)面，年初疫情影响减弱后，经济(jì)复苏的主(zhǔ)力是知识(shí)密集程度较低(dī)的生活性服务业(yè)，而知识密集程度较高的生产性服务业复苏较慢。所(suǒ)以服(fú)务业(yè)就(jiù)业(yè)复苏(sū)结(jié)构分化，带来的青年失业人口和(hé)25-59岁失业人口的分化。房(fáng)地产、互联网、教育(yù)[1]等行(xíng)业的一季度就(jiù)业(yè)尚未出现(xiàn)明显(xiǎn)改善，应(yīng)届(jiè)生就业压力大；而(ér)住宿餐饮等(děng)行业(yè)就业已经出现回(huí)暖，但对于(yú)三分之二(èr)接受过大学教育的(de)青年(nián)失业人口而(ér)言(yán)，这些行业的就业吸纳相对有限。

　　3.分(fēn)母端：人(rén)口和(hé)劳(láo)动(dòng)参与率(lǜ)均下降，带来(lái)劳动力减少

　　青年失业(yè)率的(de)分母(mǔ)端(duān)是城(chéng)镇青(qīng)年劳动(dòng)力，主要(yào)由青年(nián)人(rén)口和劳动参与率决定(dìng)。2022年我国(guó)开始步入人口负(fù)增长时代，城镇青年(nián)劳动力可能将步入长期下降通(tōng)道，这(zhè)将(jiāng)从分母端推升青年失(shī)业率，或成为疫情后就(jiù)业“疤(bā)痕效应”的长期来源。

　　3.1.青(qīng)年人口：出生人(rén)口与乡(xiāng)村迁入均(jūn)在减少

　　城(chéng)镇青年劳动力首先取决(jué)于城镇青年人口(kǒu)数(shù)量，而后者(zhě)来自于两部分，一是16-24年前的出生人口，二是乡村到城镇的迁移(yí)人口，这两(liǎng)部分(fēn)增量未(wèi)来(lái)都趋于下(xià)降。

　　2010-2020年青年劳动(dòng)力对应的(de)出生人口减少4381万，2020-2030年(nián)减少1762万。2010年(nián)和2020年(nián)的16-24岁人口分(fēn)别对应1986-1994、1996-2004年的(de)出生人口，而前者(zhě)正好是建(jiàn)国以(yǐ)来的一轮“小婴(yīng)儿潮”时期，年均出生(shēng)人口超2000万，其(qí)中1987年出(chū)生人(rén)口最高超过2500万，到90年代(dài)开始明显步入下降通道。1986-1994年合计(jì)出生人口2.07亿，1996-2004年降至1.63亿，减少约4381万(wàn)，降幅为(wèi)21.2％。2020和2030年的16-24岁人(rén)口(kǒu)分(fēn)别对应1996-2004、2006-2014年的出生人(rén)口，这两个时期(qī)分别为1.63、1.45亿，出生人(rén)口减少(shǎo)约1762万。

　　另一方面，我国农村向城镇(zhèn)的人口(kǒu)转移也在(zài)减速。新增城镇人口从2016年开(kāi)始逐(zhú)年减少，十三五期间（2016-2020年）均值约为2184万人，但(dàn)2022年只有650万人(rén)。预计今年(nián)随着疫情影响(xiǎng)减弱，人员流(liú)动(dòng)恢(huī)复，新(xīn)增城镇人口数(shù)量会(huì)较去年(nián)有明显增长，但可(kě)能仍(réng)然较(jiào)难回(huí)到十三五期间超2000万的规(guī)模。当前我国城镇化率已经达(dá)到65％以上，继续高(gāo)速增长空间有限(xiàn)，从(cóng)乡(xiāng)村到城镇的迁移人口数量整体(tǐ)将呈现下降趋势。

　　3.2. 青年(nián)劳动参与率：超预期下降(jiàng)

　　青年劳(láo)动(dòng)参与率有两个特点，一是低于其(qí)他年龄段群体，大部分青年在校，并(bìng)未进入劳动市场。二是近(jìn)年来呈下降趋势。

　　2020-2023年，青(qīng)年(nián)劳(láo)动参与率出现超(chāo)预期下降。根据今年3月统计(jì)局披露的青(qīng)年就业和(hé)失(shī)业人(rén)数(shù)，当前16-24岁青(qīng)年的劳动参(cān)与率约为(wèi)33.4％，即9637万城镇青年人口中，有3219万进(jìn)入(rù)或有意愿进(jìn)入劳动市场。而2010和2020年两次人(rén)口普查时，青年劳动参与率分别为47.2％、40.5％。此(cǐ)前十(shí)年，青年劳动参与率下降6.7个点，但疫情以来仅仅三年(nián)，该指标已经下降7.1个点。

　　近(jìn)三年青(qīng)年(nián)劳动(dòng)参与率的下降主(zhǔ)要有三方面原因。

　　一(yī)是16-24岁在校生(shēng)大幅增加493万。2010到2020的(de)十年间，16-24岁在校生增加了706万，年(nián)均增加70.6万(wàn)；但2019年(nián)末(mò)到(dào)2021年末(mò)，仅(jǐn)仅两年的时间里，该年龄段的在校(xiào)生增(zēng)加了(le)493万，年(nián)均增长246.5万，远远(yuǎn)快于此前(qián)十年增速。

　　二是部分群(qún)体(tǐ)因(yīn)就业形势(shì)恶化而退出(chū)劳动市场，在未(wèi)来经济和就业(yè)好转后会(huì)回到(dào)劳动市场。2020年3月(yuè)，国家统计局曾在发布会指出当月(yuè)“就业人员规模(mó)比1月份下降6％以上(shàng)”，说明就业形势恶化时，也会影(yǐng)响劳动参与(yǔ)率。

　　三是(shì)就业观念的变化导(dǎo)致初次进(jìn)入劳(láo)动(dòng)市场时间(jiān)推迟，降低16-24岁劳动参与率。从社会风(fēng)气(qì)来看，对学历的推崇导(dǎo)致本(běn)科毕业(yè)即(jí)进入就业市场的年轻人(rén)减(jiǎn)少，加上(shàng)考研、考公竞(jìng)争激烈，发展至“二战”“三(sān)战”，客观(guān)上会将部分青年人初(chū)次(cì)就业时(shí)间从16-24岁延迟到25岁之(zhī)后，从(cóng)而(ér)导(dǎo)致16-24岁劳动参与率出现下降。

　　4.结论(lùn)：未来失业率的分母端可能会越来越重要

　　失业人(rén)口的增加不能完全解释青年失业率的上升。假如当前青年劳动(dòng)力与(yǔ)2020年相同，在失业人口增加132万至632万人的情况下，对应(yīng)青年(nián)失业率应该从12.8％提高至16.2％，但3月却(què)达到(dào)19.6％，如(rú)图19。失业人口的增加只能解释(shì)当前青年(nián)失(shī)业率的一部分，另(lìng)一(yī)部分则来(lái)自分母端(duān)，城(chéng)镇青年劳动力(lì)的减(jiǎn)少。

　　考虑到2020年我国人口(kǒu)已经(jīng)开始负(fù)增长，未来青年失业率的变动可能出现以下三(sān)种情况：

　　①青(qīng)年失业人口增(zēng)加(jiā)，同时劳动力减少，青年(nián)失业率(lǜ)上升；

　　②青年(nián)失业人口(kǒu)与劳动力均在减少，但失业人口降幅不及(jí)劳动力降(jiàng)幅，青年失业(yè)率上升；

　　③青年(nián)失业(yè)人(rén)口与劳(láo)动力均在减少，失业人口降幅大于劳(láo)动力降幅，青年失业率(lǜ)下降。

　　我们认为，未(wèi)来失业人(rén)口会随着经济复苏而减少，但经济复苏难以(yǐ)改变失(shī)业率的分母下降趋势。青年劳动力的(de)下降可能成(chéng)为就业“疤(bā)痕效应”的长期来源，抬(tái)高青年失业率的长期(qī)中(zhōng)枢。未来失业率的分母端可能(néng)会(huì)越来越(yuè)重要，这也是人口长(zhǎng)周期变化的影响之一。

　　5.附录(lù)：概念(niàn)和(hé)数据说明

　　青年失业率的两个前(qián)置概念(niàn)。讨论16-24岁人口调(diào)查失业率时，有必要明晰这一概念的两个要(yào)点(diǎn)：一是调查失业率是城镇就业(yè)范(fàn)围，并非(fēi)针对全(quán)部就业(yè)人口，不包括乡(xiāng)村(cūn)就业，2022年底我国(guó)城乡就业大约(yuē)分别占63％、37％，近(jìn)四(sì)成(chéng)的就(jiù)业人(rén)口(kǒu)并未包含在内(nèi)。因此，许多(duō)针(zhēn)对青(qīng)年失(shī)业率(lǜ)的(de)讨论以(yǐ)全国(guó)青年(nián)人(rén)口(kǒu)数(shù)量为出发(fā)点，未区分人口总量与(yǔ)城(chéng)乡结构的问题，有(yǒu)失偏颇(pǒ)。本篇(piān)报告如无特(tè)别说明，各概念均(jūn)是指城镇就业口(kǒu)径。

　　二是失业率的分母不(bù)含没有(yǒu)劳动意愿(yuàn)的劳动年龄(líng)人口。按照统计(jì)局的(de)定义，“劳动力指年(nián)满16周岁(suì)，有劳动能(néng)力，参加或要求参加(jiā)社会经济活动的人员。包括就(jiù)业人员和失业人员”，因此没有就业意(yì)愿的(de)劳动年龄人口不计入劳动力。根据《2022年中国劳动(dòng)统计(jì)年鉴》，2021年底我国16岁以(yǐ)上的人口约为11.5亿，其中只(zhǐ)有68％属于劳动力，约为7.8亿，而就业人口为约(yuē)7.46亿，据此推算城(chéng)乡失(shī)业人口可能为3372万人左右(yòu)。

　　从数据来看，失业率来自全(quán)国月度劳动力(lì)调(diào)查。该项(xiàng)调查(chá)制度于2005年(nián)正(zhèng)式实施，每(měi)年进行(xíng)两次全国劳动力抽(chōu)样调查，调查范围为中国大陆(lù)的城镇(zhèn)和乡村(cūn)，调查对象为16岁及(jí)以上(shàng)人(rén)口。2009年3月，为更(gèng)及时准确反映劳(láo)动力(lì)市场变化情况(kuàng)，建立(lì)了31个(gè)大城市月度(dù)劳动力(lì)调查制(zhì)度。2013年4月(yuè)，又将月度劳动力(lì)调查范围扩(kuò)大至65个城市。2016年(nián)1月，全国月(yuè)度劳(láo)动(dòng)力调查(chá)正式在全国(guó)范围(wéi)内开(kāi)展，调查范围覆盖全(quán)国所有地(dì)级市。

　　月度(dù)劳动力调查样本比例约(yuē)为0.2‰，是年(nián)度(dù)调查的五分之一(yī)左(zuǒ)右。全(quán)国每(měi)月调查(chá)约12万户，2020年全国家庭(tíng)户约为(wèi)49415.7万户，样本占比约0.2‰，作

　　为对比，我(wǒ)国(guó)年度人口调查样本比例为1‰，五年一次(cì)的(de)人口抽样调查样(yàng)本比例为1％。而(ér)每10年一次的人口普查则(zé)在长表部分纳(nà)入就业调查，长表(biǎo)抽样比例是10％左右，因而人口普(pǔ)查的就业数(shù)据质量更高。

　　就业人员总数会根据(jù)普查数据(jù)进(jìn)行修正，但结构数据仍会(huì)存(cún)在差异。比(bǐ)如2020年的《劳动统计年鉴》显示，2019年末全国就(jiù)业人员约为7.75亿人；而七普后次年的(de)年鉴将这(zhè)一数(shù)据(jù)修正为7.54亿人左(zuǒ)右(yòu)，误差约2100万(wàn)人。但结构数据的差异仍然存在。比如《2021年劳动统计年鉴(jiàn)》中(zhōng)，2020年城镇制造业(yè)就业人(rén)员占比为(wèi)18.0％，而(ér)七普数据(jù)为19.7％。

　　6.风险提示

　　（1） 服务(wù)业分化未收窄(zhǎi)；

　　（2） 青年劳动参与率出现明显下降；

　　（3） 外(wài)需、房(fáng)地产(chǎn)等不及预(yù)期，经济(jì)和就业恢复偏慢。

　　报告信息

　　证券(quàn)研(yán)究报告：【芦哲&；占烁】青年就业：从三因素框架看“疤痕效(xiào)应(yīng)”来自何处

　　研(yán)报撰(zhuàn)写人员：芦哲（S0120521070001，首席宏观(guān)经济学家(jiā)），占烁（S0120122070060，联系人）

　　对外发(fā)布(bù)时间：2023年(nián)5月26日

　　报(bào)告发布机(jī)构：德邦证券股份(fèn)有限公司

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