总市值超6万亿(yì)的科创板市场，增添风险管理新(xīn)工具！

　　5月12日，中国(guó)证监会官(guān)网消(xiāo)息，为(wèi)健全多(duō)层次资(zī)本市场(chǎng)产品体系，丰富资本(běn)市场风险管理工具(jù)，证监会(huì)启动科(kē)创50ETF期权上(shàng)市工作。同(tóng)一天，上交所也发(fā)布消息(xī)，将在中(zhōng)国(guó)证监(jiān)会(huì)指导下(xià)认真做好科创50ETF期权上市相关工(gōng)作。

　　多位业内人士表示，科(kē)创50ETF期(qī)权上(shàng)市工作的(de)启动，将为科创板市场的科技创新(xīn)投资(zī)带来风险管理工具，进一步(bù)丰富ETF期权品(pǐn)种(zhǒng)，满足投资者多(duō)元化的交易(yì)和风险管理需求。而(ér)相关合(hé)约标的纳入ETF期(qī)权，也将对ETF龙头产品的(de)规模、流(liú)动性和交投(tóu)活跃度(dù)产生积极影(yǐng)响(xiǎng)，同时为科(kē)创板市场投资带来中长(zhǎng)期(qī)资(zī)金，增强市(shì)场的关注度和吸(xī)引(yǐn)力(lì)。

　　科创板(bǎn)新增风险管理(lǐ)工具(jù)

　　科(kē)创(chuàng)50ETF期权上(shàng)市工作启动(dòng)

　　5月12日，中国证监(jiān)会消(xiāo)息显示，为健全多层次资本市场产品体(tǐ)系，丰(fēng)富资本市(shì)场风险(xiǎn)管理工具(jù)，证(zhèng)监(jiān)会启(qǐ)动科创50ETF期权上市工作。

　　科创50ETF期(qī)权是我国首只基于科(kē)创(chuàng)50指数(shù)的场内(nèi)期权品种，科技创新特色鲜(xiān)明，与现有(yǒu)ETF期权品种形成良好互补。上市科创50ETF期(qī)权，是贯彻(chè)落实党(dǎng)的(de)二十(shí)大精神、“十四五”规划《纲要》的重大举措(cuò)，是贯彻落实党中央(yāng)、国务(wù)院(yuàn)关(guān)于(yú)推进上海国际(jì)金融中心建设(shè)、支持浦东(dōng)新区(qū)高水平改革开放决策部(bù)署的重要安(ān)排。

　　证(zhèng)监会(huì)表示，上(shàng)市(shì)科创50ETF期(qī)权，有利(lì)于吸引长期资(zī)金配置(zhì)科创(chuàng)板，激发(fā)科创(chuàng)板创新活力(lì)，满(mǎn)足多元化的交易(yì)和风险管(guǎn)理(lǐ)需求，有(yǒu)助于继续(xù)发挥好科创板改革先行先(xiān)试(shì)的(de)示范引领作用，不断(duàn)提升服务实体经济质(zhì)效。

　　同期，上(shàng)海(hǎi)证(zhèng)券交易(yì)所官网(wǎng)也发布消息，上交所将(jiāng)在中国(guó)证监会(huì)指导(dǎo)下认(rèn)真做(zuò)好科(kē)创50ETF期(qī)权上市相(xiāng)关工作。

　　上交所(suǒ)表(biǎo)示，推(tuī)进(jìn)科创50ETF期(qī)权(quán)新产(chǎn)品上市，是上交所贯(guàn)彻落实(shí)党的二十(shí)大精神(shén)、“十四五”规(guī)划(huà)《纲(gāng)要(yào)》提出(chū)的“完善(shàn)金(jīn)融支持创新体系”、支持浦(pǔ)东新区高水(shuǐ)平改革开放、支(zhī)持创新(xīn)驱动发展战(zhàn)略(lüè)的重要举措(cuò)，对促进(jìn)科创板企业进(jìn)一步发挥科创能(néng)效(xiào)、支持(chí)科(kē)创板建设具有积极意义。

　　据统计(jì)，2019年(nián)设立以(yǐ)来，科(kē)创板建设(shè)稳步推进(jìn)，市场运(yùn)行(xíng)平稳有(yǒu)序，支持和(hé)鼓励“硬科技”企业上市的(de)集(jí)聚示范效应日益(yì)显(xiǎn)现。截至2023年4月底，科(kē)创板已(yǐ)有上市(shì)公司519家(jiā)，总市值(zhí)达6.65万亿(yì)元，板(bǎn)块的科技创新属性(xìng)持续(xù)强化。

　　上(shàng)交所表示，目前科创(chuàng)板尚(shàng)缺少相应(yīng)的风(fēng)险管理工具，上交所根据市场需求(qiú)积极推(tuī)动科创50ETF期权新产(chǎn)品研发，将其(qí)作(zuò)为完善(shàn)科创板配套产品(pǐn)体系、提升科创板(bǎn)吸引力和流动性(xìng)、推进科创板做市商制度(dù)功能发挥、持(chí)续发挥科(kē)创板改革先行先试示范引领作用的重要举措。

　　“上市科创50ETF期(qī)权(quán)，可有效满足科(kē)创(chuàng)板投资者风(fēng)险管理需(xū)要，有助于科创(chuàng)板更好发挥资本市场改革试验田作用(yòng)，对于(yú)促进科(kē)创板(bǎn)和股票期权市场长(zhǎng)期持续健康(kāng)发展意义重大。”上(shàng)交所相关负责人(rén)称。

　　同(tóng)时，监管机构还积极关(guān)注ETF期权市(shì)场的稳(wěn)健运行和风险防控工作(zuò)，多举(jǔ)措确保(bǎo)新产品(pǐn)平(píng)稳(wěn)上市。

　　证(zhèng)监会表示，证监会一直(zhí)高度重视ETF期权市场稳(wěn)健运行和风险防控工作(zuò)，持续完善制度规则体系，加强运行管(guǎn)理和风险监测。科创50ETF期权(quán)上市后(hòu)，证监会将进一步(斯文败类是什么意思网络用语，斯文败类是什么意思网络用语怎么说bù)完善(shàn)风险防控机制(zhì)，并根据市(shì)场运行情(qíng)况改进优化，确(què)保科创(chuàng)50ETF期权稳(wěn)健运(yùn)行。

　　上交(jiāo)所也表示，上交所高度重视ETF期权市场(chǎng)风险(xiǎn)防控工作，基于我国ETF期权市场发展特(tè)点，实施了(le)投资者适当性管理制度(dù)、保(bǎo)证金制(zhì)度、持(chí)仓限(xiàn)额制度等一系列风控(kòng)安排，保障了期权(quán)市场(chǎng)平(píng)稳(wěn)运行。

　　针对科创50ETF期权，作为宽基类ETF期权产品，上交(jiāo)所将总体沿用前期的风控措施，并根据科创板股(gǔ)票涨跌幅设置(zhì)对(duì)科创50ETF期权涨跌(diē)幅参(cān)数适应性调整为(wèi)20％，相关措施在创业板ETF期权已有实践(jiàn)。后续，上(shàng)交所(suǒ)将在目前行之(zhī)有(yǒu)效(xiào)的风(fēng)险防控(kòng)和市场监管措施(shī)的(de)基础上(shàng)，进一(yī)步做好风险研判，全(quán)面加强市(shì)场监管，确(què)保新产品平(píng)稳上市。

　　“下一(yī)步，将在(zài)中国证监(jiān)会的指导(dǎo)下(xià)，会同(tóng)市场各方扎实做好各项业务和技(jì)术准备工作，保障(zhàng)科创50ETF期权平稳上(shàng)市。”上交所相关负责人称。

　　国内ETF期权产品将增至8只

　　龙(lóng)头产品规模(mó)和流动性受益

　　ETF期权作为全球(qiú)资(zī)本市场基础、成熟、普遍的金融衍生工具，在(zài)价(jià)格发现(xiàn)、风险管理、完善市场(chǎng)多空平衡机(jī)制等方面发挥了(le)重要作用。

　　自2015年2月开(kāi)展股票(piào)期权试点以来，证监会组(zǔ)织(zhī)沪深交易所先(xiān)后(hòu)上(shàng)市了7只ETF期权，市场运行平稳有序(xù)，有效发挥了引(yǐn)入增量(liàng)资金、稳定现货(huò)市(shì)场的作用，为进一步(bù)丰富ETF期权品种夯实了基础。

　　据记者统计，作为股(gǔ)票市(shì)场的基础(chǔ)性风险(xiǎn)管理工具，早在2015年2月9日，上交(jiāo)所就(jiù)上市交易上证(zhèng)50ETF期(qī)权(quán)。

　　2019年12月23日(rì)，上交所、深交所上市交易沪(hù)深300ETF期(qī)权。

　　2022年9月19日，上(shàng)交所上市中证500ETF期权，同期深交所上市创(chuàng)业板ETF期权、中证500ETF期(qī)权。

　　2022年(nián)12月12日(rì)，深证100ETF期权在深交所上(shàng)市(shì)交易。

　　随(suí)着(zhe)科创50ETF期权(quán)启动上市，国内ETF期(qī)权产品(pǐn)将增至8只，投(tóu)资者的(de)风险管理工具将更加(jiā)丰富(fù)和多元化。

　　一位(wèi)公(gōng)募(mù)投资人士(shì)对此表示，目前我国已经推出了不同类(lèi)型的期权品种，不(bù)同品(pǐn)种对应市场不同(tóng)的(de)市值的公司和投资风格，科创50ETF期(qī)权的推(tuī)出，将(jiāng)对科(kē)创(chuàng)板市场(chǎng)的(de)宽基指数(shù)形成覆(fù)盖，科技创新风(fēng)格投资有了风险管理工具，这将(jiāng)有利于投资者做好风险管(guǎn)理，满(mǎn)足(zú)不同投资者的投资交易需求。

　　同时，按照(zhào)记(jì)者观察，目(mù)前ETF期权的合约标的都(dōu)是ETF市场的(de)龙头产品，目前(qián)包括华夏上证50ETF、华泰柏(bǎi)瑞沪深300ETF、嘉实沪深300ETF、南方(fāng)中证500ETF、嘉实中证500ETF、易(yì)方(fāng)达创业板ETF、易方达(dá)深证(zhèng)100ETF等(děng)龙头产品，都是期(qī)权合约标(biāo)的。

　　而从目前全市(shì)场跟踪科创(chuàng)50指数的ETF产品看(kàn)，华夏科创50ETF规模最大，达到583亿元(yuán)，目前管理规模仅次于(yú)华泰柏瑞沪(hù)深300ETF，位(wèi)居(jū)国内股票ETF市场管理规模第二(èr)名。另外，易方达、工银瑞信基金旗下(xià)科创50ETF规模分别为199.96亿元，55.36亿(yì)元，在同(tóng)类型指数跟踪(zōng)产品中(zhōng)，规模也(yě)位居前列。

　　“根据以(yǐ)往ETF期权的合约标的，华夏科创50ETF成为合约标的的(de)可能性较大，管理规模(mó)和产品流(liú)动性都具备突出优势。”上(shàng)述斯文败类是什么意思网络用语，斯文败类是什么意思网络用语怎么说公募投资人士(shì)称(chēng)。

　　而根(gēn)据业内(nèi)人士分析，相关合(hé)约(yuē)标的纳入(rù)ETF期权，将(jiāng)对该ETF龙头产品的规模(mó)、流(liú)动性和交(jiāo)投活跃度产(chǎn)生积极影响。

　　华南一位股(gǔ)票ETF基金经理表示，相关的ETF期权上市后，投(tóu)资(zī)者可以借助相应(yīng)的风险管理工具进行方向性(xìng)投资、波动率(lǜ)投(tóu)资(zī)等(děng)，在投(tóu)资(zī)层面的配套策略也会丰富(fù)起来。充分发挥(huī)上述作用，可以提升ETF期权产品交易需求(qiú)，流动性进(jìn)一步提高，进而促进规(guī)模的提升(shēng)。

　　“长期来看，有(yǒu)了风险(xiǎn)管理(lǐ)工具，有利于吸(xī)引(yǐn)中(zhōng)长资资(zī)金(jīn)，增强股票ETF产品关注度，这也会让相(xiāng)应的龙头(tóu)ETF产(chǎn)品的规模和流(liú)动性进一(yī)步(bù)巩固，市(shì)场吸(xī)引力也会(huì)不断增强。”该股票(piào)ETF基(jī)金经理称。

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