本周，56只首发基金中（份额分开计算(suàn)），博时北证50成(chéng)份指数(shù)（A/C）位(wèi)列其(qí)中。目(mù)前(qián)，第2批4只北证50指数基金产品(pǐn)已有3只成立，分别为(wèi)鹏扬北(běi)证50成(chéng)份指数(shù)基金、工银瑞信北证50成(chéng)份指(zhǐ)数基(jī)金和(hé)万家北(běi)证50成份(fèn)指数基金(jīn)。

　　多位业(yè)内人(rén)士表示，流动性问题是(shì)制约北交所发展的(de)首要因素，不过(guò)随着公募基金加速布局，增量资金不断涌(yǒng)入(rù)下，流(liú)动性问题有望持续改善；同时(shí)，当前(qián)北交(jiāo)所优质公司被显著(zhù)低估，正是长线(xiàn)资金布(bù)局(jú)的良好机遇。

　　第(dì)二(èr)批北证50指数基金成立过(guò)半

　　本周，56只首发(fā)基金中（份额分(fēn)开计算），博时北证(zhèng)50成份指数（A/C）位列(liè)其中，根据(jù)招募说(shuō)明书，该基金主(zhǔ)要跟踪北证(zhèng)50成(chéng)份(fèn)指数，由于是发起式基(jī)金，认(rèn)购金额(é)满1000万元即可成立，认购期为(wèi)5月8日至5月19日。

　　今年3月(yuè)7日(rì)，第二批(pī)北证50指数基金产品(pǐn)成功获批，工银瑞(ruì)信基金、万家(jiā)基金、鹏扬基金、博时(shí)基(jī)金(jīn)四家(jiā)公募基金公司拿(ná)到批文。除博时基金外(wài)，万家基金的(de)北证50指(zhǐ)数产品也是以发起式的形式设立(lì)。

　　截至目前，除(chú)博(bó)时基金旗下产品正在发行外，其余3只产品均已成立。其中，鹏(péng)扬北证(zhèng)50成份指数基金于4月25日成立，获2225户有(yǒu)效认(rèn)购，募集规模3.89亿元；工银瑞信北证50成份指(zhǐ)数(shù)基金于4月27日正式成立(lì)，获1496户(hù)有效认购(gòu)，募集规模2.39亿元；万家北证(zhèng)50成份指(zhǐ)数基金于5月5日(rì)正式成立，获1717户有效认(rèn)购(gòu)，募集规模1.68亿元(yuán)。

　　对于北(běi)证(zhèng)50指数的(de)投资(zī)价(jià)值，万家北(běi)证50成(chéng)份指数(shù)基金经理杨(yáng)坤曾表示，

　　北交所股票(piào)估值普遍(biàn)显(xiǎn)著(zhù)低于其(qí)他上市板块(kuài)中业务相关度较高的(de)同类股票(piào)，具有较(jiào)大估(gū)值提升空间。随着市(shì)场(chǎng)流动性的增强和创新型中小(xiǎo)企业的高(gāo)速成长，有望实(shí)现业绩和估(gū)值双(shuāng)升，长期投资价值显著。

　　首批北证(zhèng)50指数基金(jīn)月(yuè)内(nèi)加速(sù)“回血”为什么管拜登叫拜振华？ 拜登是哪年出生>

　　去年12月(yuè)，首批8只北证50成份指数(shù)基(jī)金相(xiāng)继(jì)成立(lì)。

　　Wind数据(jù)显示，截至(zhì)5月(yuè)12日，这8只产品年内回报、成立(lì)以来回报悉数(shù)为(wèi)负，其中年内平(píng)均收益率为-4.36％，成立以来收(shōu)益率(lǜ)中(zhōng)位(wèi)数为-4.74％。不过(guò)5月以(yǐ)来，这些产品开始加速“回血”，月内(nèi)产品均获正收益，平均回报达2.82％。

　　北证50指(zhǐ)数(shù)方(fāng)面，自去年11月发布以来(lái)，该(gāi)指数经历小幅下滑(huá)后，今年一季度上涨(zhǎng)1.76％。二(èr)季度以(yǐ)来虽有震荡下跌，但(dàn)5月以(yǐ)来又开始持续上涨，且市场表(biǎo)现(xiàn)居前。截至(zhì)5月12日，该指数月(yuè)内(nèi)涨幅达2.98％，对比沪深市场核心指数表现，除红利指数月内涨1.91％外(wài)，包括上证指(zhǐ)数(shù)、沪深300、上(shàng)证50等(děng)在内的30只核(hé)心指数月内均(jūn)下跌。

　　“北(běi)证(zhèng)50指数推出(chū)后，多个指数(shù)基金相(xiāng)继成立，这使得北交所整体流(liú)动性有所改善(shàn)。从中观(guān)维度(dù)来看(kàn)，北交(jiāo)所(suǒ)很多优质(zhì)企业的估值仍(réng)然偏低，预计随着流动性(xìng)逐步改善，以及公(gōng)司(sī)业绩持续释放，北交(jiāo)所板块整体走势有(yǒu)望持(chí)续向好。”北(běi)京一(yī)大型公募(mù)基(jī)金人士(shì)表示。

　　北(běi)交所官网显示，截至5月12日(rì)，北(běi)交所上市公司193家，总(zǒng)股本258.31亿股(gǔ)，总(zǒng)市(shì)值2606.91亿元(yuán)。从北交(jiāo)所上市公司业绩表现(xiàn)来看(kàn)，2021年北交所(suǒ)上市公司盈(yíng)利(lì)面(miàn)达99％，净利润总(zǒng)额(é)增长23.8％，超四成的公司净利(lì)润达5000万元(yuán)以上；2022年北交(jiāo)所上市公司全(quán)年共(gòng)实现净利润138.11亿元，平均实(shí)现净(jìng)利润7230.81万元(yuán)，同比增长(zhǎng)12.17％，盈利面达92.15％，其(qí)中44家公司增幅超过(guò)30％，22家公司净(jìng)利润超(chāo)过(guò)1亿元，42家公司连续三年实现利润正增长(zhǎng)。北(běi)交所(suǒ)上(shàng)市公司(sī)业绩正(zhèng)持续释放。

　　此外，10只(zhǐ)北(běi)交所主题权益(yì)基金年内表现上，Wind数据(jù)显示(shì)，截至5月12日，除(chú)大成北交(jiāo)所(suǒ)两年定(dìng)开年(nián)内收益为负(fù)外，其余9只北交所主题权益基金(jīn)年内均斩获正(zhèng)收益。其中(zhōng)，华夏北交(jiāo)所创新(xīn)中(zhōng)小企(qǐ)业精选两年定(dìng)开年内回(huí)报(bào)最高，达18.46％，万家(jiā)北交所慧(huì)选(xuǎn)两年定开、嘉实北交所精选两年定开分别以(yǐ)12％、7.54％的回报排(pái)在二(èr)三位(wèi)。

　　当(dāng)前估值偏低(dī)

　　正(zhèng)是(shì)长线资(zī)金布(bù)局良机(jī)

　　对于北交所投资价值，多位业内人士认为，当前北(běi)交所(suǒ)优质(zhì)公司(sī)被显(xiǎn)著(zhù)低估，不过正(zhèng)是长线资(zī)金布局的良好机遇。

　　万家北(běi)交(jiāo)所慧选(xuǎn)两年基金经理叶勇直言，北交(jiāo)所市场上，制约其(qí)发展(zhǎn)的依然是市场本身较差的(de)流(liú)动性问题，市场制度性(xìng)差(chà)异导致其(qí)与(yǔ)沪(hù)深市场(chǎng)相比，可(kě)比公司估值表现差异较大。除为什么管拜登叫拜振华？ 拜登是哪年出生(chú)了继续(xù)降低投资者门(mén)槛、扩大优(yōu)质上市企业(yè)数量外，后续为什么管拜登叫拜振华？ 拜登是哪年出生(xù)北(běi)交(jiāo)所市(shì)场有必要(yào)完善(shàn)转板制度，畅(chàng)通转板通道，从(cóng)而活跃市场交易，通过沪深市(shì)场的引领(lǐng)，提升流动性(xìng)，平(píng)抑(yì)估值(zhí)鸿沟。不过，从(cóng)另外(wài)一个角度上讲(jiǎng)，目前(qián)的北交所优质公司被显(xiǎn)著低估，也是(shì)长线资金布(bù)局的良好机(jī)遇。

　　华夏北(běi)交所创新中小企业精选两年(nián)定开基金经理顾鑫峰表示，站在当前的位置(zhì)，对于北交所的后续表(biǎo)现充满信心，信心来源于(yú)四个(gè)方(fāng)面。

　　一是北交所公司(sī)目前估值(zhí)已(yǐ)经非(fēi)常便宜(yí)，他们测算(suàn)前几(jǐ)大(dà)重(zhòng)仓股(gǔ)的平(píng)均估值(zhí)在20倍以(yǐ)内，切(qiè)换到(dào)2023年估(gū)值(zhí)在15倍(bèi)以(yǐ)内，这个估(gū)值水平对于具备(bèi)专(zhuān)精(jīng)特新(xīn)特(tè)性的中小成长型企业(yè)而言(yán)是非常具有吸引力的。

　　二是从业绩表现来看(kàn)，他(tā)们(men)发现(xiàn)很多北交所公(gōng)司今年以来依然(rán)延续了较快的增长速度，发展(zhǎn)整体是符(fú)合预期的，业绩的持续增(zēng)长进一步消(xiāo)化了估值。

　　三(sān)是从政策来(lái)看，去年(nián)四季度以来(lái)北交所出(chū)了不少政策利好，包括发(fā)布《北京证(zhèng)券交易(yì)所(suǒ)股(gǔ)票做市交易业务细则》和《北京证券交易所股票做市交易业务指引》，下调部分交(jiāo)易费率，北交(jiāo)所股票将纳入中证、国(guó)证(zhèng)跨市(shì)场指数(shù)体系(xì)，北证50指数11月份正(zhèng)式(shì)上线等政策的(de)密集发布，可(kě)以说(shuō)对这个市场是加大了呵护的(de)力(lì)度，政策的暖风对整个市(shì)场构成(chéng)中(zhōng)长期利(lì)好(hǎo)。

　　四是北交所目前新挂(guà)牌的(de)公司(sī)较多，其(qí)中不(bù)乏优质(zhì)的个股，供(gōng)给(gěi)上来了，给(gěi)他们增(zēng)加了筛选的范围，尽(jǐn)管短期可能由于供(gōng)给增加对整(zhěng)个市场的(de)流动性造成一定的扰动，但增加优质供给是市场长期发展的(de)基石(shí)，这使得他(tā)们选择优(yōu)质中小专精特新企业(yè)的难度是相对降低的。

　　景顺长城北(běi)交所精选两年定(dìng)开(kāi)基金经(jīng)理张靖表(biǎo)示，北交所作为(wèi)新(xīn)兴的股票交易市场，目前仍处(chù)于(yú)初创期(qī)，上市股票数(shù)量还不够多(duō)，市(shì)场关(guān)注(zhù)度还不高，整体估值水平相(xiāng)较于沪深交易(yì)所明显低估。随着(zhe)宏观经济触底回升，和(hé)北交所(suǒ)快速发展，投资机会(huì)应会越来越多。

　　开源证券研报表示(shì)，“中特估”下，北交(jiāo)所(suǒ)作为A股(gǔ)“中特估”组(zǔ)成部分之一(yī)，或有(yǒu)望(wàng)随着北交所(suǒ)改革的不(bù)断推(tuī)进和投资者关注度提升逐(zhú)渐得到估(gū)值体系(xì)修复。从2023年一季度的公募基(jī)金持仓变化(huà)来看，这一(yī)趋势已经(jīng)初露端倪，部分专精(jīng)特(tè)新(xīn)次新(xīn)股(gǔ)及(jí)北(běi)证50中高(gāo)权重、低估值公司获(huò)增(zēng)持(chí)较(jiào)多。此外(wài)，北证50成分股中尚拥有多个被(bèi)低估标的，未来随着北交所改(gǎi)革的不断推(tuī)进和投资者关注度(dù)提升，北交所流动性随之改善(shàn)，这(zhè)些大市值、高权(quán)重、低估(gū)值的(de)公司获得重估可能(néng)性较大(dà)。

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