金融(róng)界5月(yuè)22日消息 悄然之间，已经崩(bēng)盘了33年的日本(běn)股市(shì)竟然奇迹般(bān)的(de)活(huó)过(guò)来了，甚(shèn)至还在(zài)不(bù)断(duàn)挑战新高(gāo)，真是活久见。

　　22日，日本(běn)股市主要股指(zhǐ)日经(jīng)225指数收涨0.9%，报31086.82点(diǎn)，创1990年8月以来近33年的新高，同时也是(shì)自日本(běn)泡(pào)沫经济(jì)崩溃以来的最高收盘价。今年以(yǐ)来日经225指数已涨(zhǎng)超(chāo)19%。

　　而(ér)这之前，日(rì)本股(gǔ)市几经(jīng)挣扎但是最终都黯淡收场，但是(shì)似(shì)乎这次有点不(bù)一样的味道(dào)，“股神”巴菲特助阵、“华尔街大鳄(è)”高盛(shèng)摇(yáo)旗呐喊以及

　　地(dì)缘政治的变动(dòng)使得日本股市变得微妙(miào)起(qǐ)来。

　　海外(wài)资金是不可或缺(quē)力量

　　对于(yú)日(rì)本股市爆发，海外资(zī)金是不可或缺的力量。数据显(xiǎn)示(shì)，海(hǎi)外(wài)投(tóu)资者(zhě)对日本股票需求稳健。根(gēn)据(jù三眼蟹为什么没人吃，世界上最恐怖的螃蟹)日本交易(yì)所集团，4月海外投资者净买入价值2.15 万亿(yì)日(rì)元(yuán)（约合157亿美元）的(de)日本股票，为(wèi)2017年10月以来(lái)最大(dà)规模的外国人净购(gòu)买量。不过(guò)，日本企业部门(mén)仍(réng)然是日本股票的最大净买家(jiā)，年初至今的(de)买入量为1.1万亿日元(yuán)。

　　当然这其中也包括在3年前就“闻(wén)到”金(jīn)钱味道的巴(bā)菲(fēi)特，2020年8月(yuè)，巴菲(fēi)特掌管(guǎn)的伯(bó)克希尔·哈撒韦公司（下称“伯克希(xī)尔”）首次(cì)披露，其收购了(le)日本前五大贸易(yì)公司每家略(lüè)高于(yú)5%的股份。这五大(dà)贸易公司分(fēn)别是(shì)伊藤忠(zhōng)商(shāng)事、三菱商事(shì)、三井物产、住友商事和丸(wán)红。自(zì)首次(cì)披(pī)露之后，巴(bā)菲特已(yǐ)3次(cì)购买并扩(kuò)大了对日(rì)本五大(dà)商社的(de)股份持有(yǒu)量。

　　从近期数据披露可以(yǐ)看(kàn)出，伯(bó)克希尔哈撒韦目前在(zài)日本持有的股票比在美国(guó)以外任何(hé)其他(tā)国家(jiā)都多。今年早(zǎo)些时(shí)候，巴菲特增持了日本五大商社，并(bìng)暗(àn)示将进(jìn)一步投资日本股票。现年92岁高(gāo)龄(líng)的他还在上个月罕见(jiàn)地亲自访问日本。

　　对于为何(hé)在这个时点(diǎn)，不断(duàn)增持日(rì)本股(gǔ)票(piào)？在(zài)5月初(chū)巴菲特股东(dōng)大会上，巴(bā)菲特就(jiù)这样说到：

　　投资日本商社(shè)的决定其(qí)实非常简单，也非(fēi)常容易(yì)理解(jiě)，我们可能和(hé)这(zhè)五家公司(sī)都有过业(yè)务来往。从整体(tǐ)来看，这些公司能(néng)够支付不错的(de三眼蟹为什么没人吃，世界上最恐怖的螃蟹)分红(hóng)，在某些情(qíng)况(kuàng)下也会回购股(gǔ)票，我们(men)也(yě)能很好地(dì)理解他(tā)们所(suǒ)拥有(yǒu)的一大堆业务，同时我(wǒ)们还能通过融资解决(jué)汇率(lǜ)风险问题。所(suǒ)以(yǐ)我(wǒ)们就开始购买(mǎi)了，甚至这件事(shì)情一(yī)开始(shǐ)我都没有告诉阿贝(bèi)尔。

　　此外，巴菲特日本之行的部(bù)分原因(yīn)是为了向这些公司(sī)介绍阿贝尔（伯克希尔非保(bǎo)险业务副董事长(zhǎng)格雷(léi)格(gé)·阿贝尔，被视为巴菲特的接班人），因为(wèi)接下来双方(fāng)可能要共事20、30、40或50年(nián)。

　　如今(jīn)看，提前(qián)三年布局的巴菲特已经赚麻了，巴菲特(tè)再次用行动告诉大家姜还是老(lǎo)的辣。

   多位(wèi)大佬抄底日本

　　除了(le)巴菲(fēi)特，还有其他大佬也(yě)在紧锣密(mì)鼓的行(xíng)动中。3月31日，黑石集团主席苏(sū)世民(mín)拜(bài)访了日本首相岸田文雄。黑石集(jí)团(tuán)两年前在日(rì)本(běn)一举(jǔ)收购8家(jiā)酒店(diàn)，此行被外界普遍(biàn)认为日本还蕴藏着更多投资机会。

　　同一(yī)时期(qī)，黑石集团(tuán)最主要的竞(jìng)争对手——KKR创(chuàng)始人亨利(lì)·克拉维斯也在日本与投资对象展开交流。

　　4月(yuè)初(chū)造(zào)访日本东京的还有(yǒu)美国(guó)对冲基(jī)金Point72创始人史蒂(dì)夫·科恩；对冲基金Citadel在今年(nián)早(zǎo)些时候决定重(zhòng)新在东京开设办事处，据《三眼蟹为什么没人吃，世界上最恐怖的螃蟹金融时报》报(bào)道，Citadel正在申请(qǐng)在日本市场的运营牌照。

    日本受益(yì)于(yú)地(dì)缘(yuán)政治格(gé)局变(biàn)化

　　自1989年(nián)日本泡沫(mò)经(jīng)济崩溃以来，日本股市一直都(dōu)在苦苦(kǔ)的填坑之中，如(rú)今似乎局面发生了变化。

　　虽然巴(bā)菲特在(zài)股东大会上解释(shì)了(le)抄底日本股市，但(dàn)是(shì)“狡(jiǎo)猾”的(de)巴老爷子也(yě)有所保留(liú)。站在(zài)事后马后炮的角度(dù)看(kàn)，对股市拥(yōng)有独(dú)特理(lǐ)解(jiě)的巴菲特对国际地缘政治的变(biàn)化也颇有研究。

　　自2018年(nián)中美贸易争(zhēng)端以来，国际(jì)地缘政(zhèng)治(zhì)格局巨变。在(zài)新的地缘政治格(gé)局(jú)下(xià)，日本在亚太格局中扮演了更加重要的角色，同时日本在芯片等产业发(fā)展中野心勃(bó)勃，这(zhè)都成为(wèi)了边际(jì)上的重要变量。仔细观(guān)察日本的经(jīng)济脉络，我们(men)也会(huì)发现日本的设备投(tóu)资开始(shǐ)进(jìn)入加速期，这背(bèi)后有产业自身(shēn)发展(zhǎn)的原因，也(yě)暗合地缘变迁(qiān)的逻辑(jí)。

　　值得(dé)一提的是，日本(běn)相对稳定(dìng)甚(shèn)至略显僵化的政治格局(jú)，在全球动荡的大背(bèi)景(jǐng)下反而(ér)成为了(le)“避风港”。

　　“嗅到了”日本(běn)敏感变化的巴菲(fēi)特(tè)，一直在等待(dài)出手的时(shí)机(jī)。直到新冠危机爆发，日本(běn)股市(shì)出现急搓，巴(bā)菲(fēi)特终(zhōng)于(yú)等到了被(bèi)低估(gū)的日本资产(chǎn)，自此(cǐ)疯狂抄底日本股市。

　　而日(rì)本5大商(shāng)社也用业绩(jì)证明(míng)自己(jǐ)的确(què)被低估了。据日经中文网，日本综合商社的(de)2022财年（截至(zhì)2023年3月(yuè)）合并(bìng)财报于5月9日(rì)全部(bù)出炉。5大商社(shè)的(de)合(hé)计净(jìng)利(lì)润(rùn)超过约(yuē)4.2万亿日元，在短短2年(nián)时间里增加到了(le)4.3倍。

　　除(chú)了日本(běn)基本面发生的变化，日本监管层的助推也是一股(gǔ)不容忽视的力量(liàng)。日(rì)本监管(guǎn)层持续(xù)推(tuī)动企业经营能(néng)力的改善和(hé)价(jià)值的修复，其中(zhōng)敦促企业对投(tóu)资(zī)者提高回报、鼓励企业公开回购成为(wèi)改(gǎi)革(gé)重要抓手。

　　尤其是在今年3月底，东(dōng)京证券交易所为了(le)改(gǎi)变大量个(gè)股股价跌破净值的情况，发(fā)布《关于实现关注资金成(chéng)本和股价经营要求》要求上市公司提高企业价值(zhí)和(hé)资本(běn)效率从而提升股价(jià)后，日(rì)本股(gǔ)市开始掀起一波(bō)回购热(rè)潮。

　　一向被韭菜讥讽为“反向指标”的高(gāo)盛也(yě)出来高喊日(rì)本(běn)可能正接近(jìn)十年一遇的牛(niú)市。至(zhì)于日本股市未来将走向何方，一切将由时间(jiān)给出(chū)答案(àn)吧。

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