昨夜，据路(lù)透社(shè)最新报道(dào)，知情人(rén)士透露，美国总统拜(bài)登和众议院议长(zhǎng)麦(mài)卡(kǎ)锡接近就(jiù)美(měi)国债务(wù)上限达成协议，双方在可自由支(zhī)配开支方面的(de)分歧(qí)仅(jǐn)为(wèi)700亿美(měi)元。

　　这(zhè)名消息人(rén)士和另一名了解谈(tán)判情况的人士称，最终(zhōng)可能达成的不(bù)会是一份长达数百页、可能(néng)需要立(lì)法者花几天时间撰写、阅(yuè)读和投票(piào)的法(fǎ)案，而(ér)是(shì)一份包含几个(gè)关键(jiàn)数(shù)字的精简协议。另一位(wèi)消息人士称，预(yù)计(jì)谈判代表将(jiāng)敲定可自(zì)由支配开支的(de)最高限(xiàn)额，包括军(jūn)费开支，但让议员们在(zài)未来(lái)几个月通过正(zhèng)常的拨款程序敲定住房和教(jiào)育等类别的细(xì)节。根据美国(guó)联邦(bāng)数据，2022年，美国(guó)的可自由支配支出达到(dào)1.7万亿美元，占(zhàn)6.27万亿美(měi)元支出总额的27％。其中(zhōng)大约一(yī)半用于国防，一(yī)些议(yì)员表示不应该削减(jiǎn)这一领(lǐng)域(yù)的支出。

　　俄罗(luó)斯副总(zǒng)理诺(nuò)瓦克(kè)周(zhōu)四表(biǎo)示，OPEC+在4月做出减产决定后，将(jiāng)于6月(yuè)4日举行的六个(gè)月来(lái)首次面对面会议(yì)不太可能采取新的措施。当前的任务(wù)是监控市场(chǎng)形势并及时作出反(fǎn)应。诺瓦克重申OPEC+的目标不(bù)是推动油价(jià)上涨，而是平衡价格，以(yǐ)确保(bǎo)生(shēng)产(chǎn)者和消费者的(de)利益。

　　诺瓦克预计布(bù)伦特(tè)原油价格到2023年底将略高(gāo)于80美元/桶。他认为(wèi)，目前的价格反映了市(shì)场对全球宏观(guān)经(jīng)济形势(shì)的评估。美国加息阻碍了油价进(jìn)一步上(shàng)涨。

　　受(shòu)此影响，WTI原油期货盘中一度(dù)跌超4.5％，跌破71美(měi)元/桶。

　　此外，周四的最(zuì)新数据显示，交(jiāo)易员们完全押注(zhù)美联储会在(zài)6月或7月的(de)某次会议上再度(dù)加息(xī)25个基点，最早在6月便(biàn)加息的可能性(xìng)已超过50％。

　　其中，与(yǔ)7月(yuè)份FOMC会议挂钩的掉期合约(yuē)升至(zhì)5.37％，比当前有(yǒu)效联邦基(jī)金利率(lǜ)5.08％高出超过25个基点，这(zhè)代表市场认为接下来两次会议中美联储(chǔ)肯定会加息25个基点。

　　同时，与6月(yuè)FOMC会(huì)议挂钩的掉期合约显示消化了约14个基点的加息预期，由于美联储加息规模通常都是25个基(jī)点的倍(bèi)数(shù)，这代表6月加(jiā)息25个基点的概率高于50％。

　　截(jié)至今晨收盘，最(zuì)终，WTI 7月(yuè)原油期货收跌3.37％，报71.83美元/桶(tǒng)；布伦(lún)特(tè)7月原油(yóu)期(qī)货(huò)收(shōu)跌2.68％，报76.26美元/桶(tǒng)，和(hé)美油均止(zhǐ)步三日连涨(zhǎng)。

　　美股收盘，纳指初步收涨1.71％，标普500指数(shù)涨(zhǎng)0.88％，道指小幅收跌(diē)约30点。

　　芯片(piàn)股中，表现(xiàn)最好的英伟达早盘股价曾涨至394.8美元，涨幅超(chāo)过29％，收(shōu)涨(zhǎng)24.4％，收盘(pán)价略(lüè)低于380美元，创盘中(zhōng)和收盘(pán)历史(shǐ)新高，市值曾(céng)达到9550亿(yì)美元，距1万亿(yì)美元(yuán)市值大关(guān)一步之遥，有(yǒu)望成(chéng)为全球第九家市值突破1万亿美元的(de)上市(shì)公司。盘中英伟达(dá)市值曾涨将近2000亿美(měi)元，几乎相当于两个英特尔的市值。英伟达创美股史上(shàng)最大单日市(shì)值增长规(guī)模，一(yī)日的(de)市值涨(zhǎng)幅(fú)比标普500 472只成份股各自的市值都高。

　　最新(xīn)的财报数据(jù)显示，英伟达(dá)Q1营收为(wèi)71.9亿美元，同比下降13％，但好(hǎo)于市场预(yù)期的65亿美(měi)元(yuán)；调整后每股收益为1.09美元，市(shì)场预期0.92美(měi)元。按业务划分(fēn)，英(yīng)伟达数据中心业务营收增长14％至42.8亿美元，好(hǎo)于(yú)市场预期的39亿(yì)美元。

　　最重要的数(shù)据在于——展望未来(lái)，英伟达预计第二财季营收(shōu)将(jiāng)达到(dào)110亿美元左右，较市场预期(qī)的71.8亿(yì)美元高53％。这(zhè)一极度(dù)积极的展望表明，英伟达从全球企(qǐ)业(yè)布局AI的热潮中获(huò)得的利益远超人们预(yù)期。英伟达生(shēng)产极度复(fù)杂的人(rén)工智能(néng)计算任(rèn)务所需的(de)GPU芯片，可谓火(huǒ)爆全球(qiú)的ChatGPT所需的最重要底层硬件。英伟达如今在AI用途的芯(xīn)片领域占据主导地位，该(gāi)公司推出(chū)的 A100/H100 GPU芯片极度适(shì)合AI训练(liàn)和运行(xíng)机器学习软件(jiàn)，这也是(shì)支持OpenAi旗下火(huǒ)爆全(quán)球的ChatGPT的最关键底层(céng)硬(yìng)件(jiàn)。

　　黑色系集体(tǐ)“跳水”，铁矿、钢材(cái)期价创近(jìn)半(bàn)年(nián)以来新低

　　昨日，铁矿石、钢材期货(huò)盘中明显下滑并创下近半年(nián)或(huò)半年多(duō)以来新低。截(jié)至5月25日下午收盘，铁矿石主力合(hé)约(yuē)2309下跌2.23％至681元/吨，盘中最低下探674元/吨；螺纹钢主(zhǔ)力合约2310下(xià)跌2.53％至(zhì)3432元/吨；热(rè)卷主力合约2310下跌1.78％至3532元/吨(dūn)。

　　夜(yè)盘时段，双焦持续(xù)重挫，截至23点收盘，焦煤跌近(jìn)5％，焦炭跌超4％。

　　进入5月以来(lái)，黑色商品在经历短暂反(fǎn)弹后于(yú)近期再次走(zǒu)弱。对此，大有(yǒu)期货投(tóu)研(yán)中心黑(hēi)色高级(jí)研究员黄科(kē)在接受(shòu)期货日报记者采(cǎi)访时表示(shì)，近(jìn)期(qī)黑色系品种大(dà)幅(fú)下(xià)跌是宏观和产业共(gòng)振带来的结果。

　　“其中宏观层面(miàn)，目前美国两(liǎng)党对于政府(fǔ)债(zhài)务上限问题仍没有达成一致(z中国人口第一大省，中国人口第一大省排名hì)，随着截止(zhǐ)日期临近，市场各方(fāng)的避险观(guān)望情绪较为明显；而从(cóng)美(měi)联储(chǔ)5月会议纪要来(lái)看，不能(néng)排除(chú)接下(xià)来继(jì)续加息的可能性，当前(qián)美联(lián)储6月加(jiā)息概(gài)率上升到(dào)40％附近(jìn)，近期(qī)美(měi)元指(zhǐ)数走强对(duì)于大宗商(shāng)品价格普(pǔ)遍形成一定压力(lì)。国内方面，5月份(fèn)公布的社融和固定资产(chǎn)投(tóu)资等(děng)经济数据略低于市(shì)场(chǎng)，市场担心经济复苏的后劲不足，也导致与国内经(jīng)济(jì)状(zhuàng)况(kuàng)关联性较(jiào)强的黑色系品(pǐn)种支撑弱化。”黄科说。

　　目前黑色产业层面也并无利多因(yīn)素(sù)。黄科表示，从(cóng)现货市场(chǎng)表现(xiàn)来看(kàn)，虽(suī)然目前铁水产量已经见顶，但随着成本端原料价格的大幅(fú)回落，钢厂(chǎng)方面(miàn)并没有很强的减产(chǎn)动力。在行(xíng)业利润尚存、部分钢厂(chǎng)复产的情(qíng)况下(xià)，本周钢联(lián)螺(luó)纹(wén)、热轧产(chǎn)量甚至止跌(diē)回升，减产不及预(yù)期以(yǐ)及原料成本持续下移导致(zhì)钢价下方支撑走弱；而当前国内钢材(cái)需求(qiú)也已临(lín)近(jìn)淡(dàn)季，在需求乏力的情况下，钢材(cái)价(jià)格(gé)不断下探寻底(dǐ)。

　　建(jiàn)信期(qī)货黑色(sè)产业(yè)研究主(zhǔ)管翟(dí)贺(hè)攀对记者表示，自今年3月(yuè)中(zhōng)旬以来，铁矿石、钢(gāng)材等(děng)黑色系商品(pǐn)市场整体陷(xiàn)入“供(gōng)应增、需(xū)求底部徘徊(huái)、成(chéng)本塌陷”的负向循环，期(qī)现货价格呈“螺旋(xuán)式(shì)”走低趋势。

　　“具体来看(kàn)，近两个(gè)月来钢材下游需求恢(huī)复距离此前预(yù)期有较大差距(jù)，叠加今年年初以来市(shì)场对下(xià)游需求的(de)乐观预(yù)期，导致钢厂产(chǎn)量增幅较大(dà)。而在市场供需阶(jiē)段性错配(pèi)的情况下，钢(gāng)铁原(yuán)燃料进(jìn)口规(guī)模又出现(xiàn)明显(xiǎn)增长(zhǎng)，同时预(yù)期中的下半年的(de)粗(cū)钢产量平控(kòng)政策也进(jìn)一步(bù)压低了(le)钢铁原燃料价格。”翟贺攀(pān)说。

　　据(jù)Mysteel相关数据(jù)统计，3月(yuè)初以来(lái)，钢(gāng)材五大(dà)品种周度表观(guān)消费量(liàng)均(jūn)值为1000万吨(dūn)，仅比(bǐ)去年同期增长0.6％，但较(jiào)2019-2021年(nián)同期分(fēn)别下降(jiàng)9.0％、9.1％和12.8％。据国家(jiā)统(tǒng)计局数据，1-4月份(fèn)我国粗(cū)钢产量为3.54亿(yì)吨，同(tóng)比增长5.4％。据海关统计，1-4月份我国(guó)进(jìn)口铁矿石与炼(liàn)焦煤分别为3.85亿吨和(hé)3114万吨(dūn)，同(tóng)比分别增长8.6％和88.6％。

　　钢材短期或延续(xù)弱势(shì)，中期有反(fǎn)弹空(kōng)间

　　从当前钢材市场面(miàn)临(lín)的问(wèn)题(tí)来(lái)看，方正中(zhōng)期期货研究院黑色组长(zhǎng)汤冰华告(gào)诉记者，主要有以下三(sān)个方面的问(wèn)题：一(yī)是高炉减(jiǎn)产(chǎn)不充分；二是(shì)外需可能会大(dà)幅(fú)下滑；三(sān)是国内政策(cè)刺激还比较有限，当前内需(xū)虽然未见好转，但今年以来表(biǎo)现一直低于预期。

　　谈及当前钢(gāng)矿品种价格底部是否已现，汤冰(bīng)华表示，由于二(èr)季(jì)度以来国内政策利多有限，导致(zhì)“买预期”交易(yì)未能(néng)如期出现，但国内市(shì)场利空在价(jià)格(gé)中(zhōng)已有体现，从后期市(shì)场表现来看，钢材需求端利空可(kě)能来自(zì)海外，6月出口一旦转差，则板材(cái)供应压力会明显增加，产(chǎn)量也(yě)面临继续压减。因此，在经(jīng)历4-5月份的政(zhèng)策不及预期后(hòu)，国(guó)内下一(yī)个相对重要的(de)政(zhèng)策时点(diǎn)可能在7月的半年度经济数据(jù)公布后，在(zài)此之前(qián)，钢矿品(pǐn)种价格底(dǐ)部的确(què)立需要黑色商品整体供应(yīng)回落，即铁水(shuǐ)产(chǎn)量、焦煤(méi)供(gōng)应及(jí)铁矿石非主(zhǔ)流矿(kuàng)发货(huò)均出现(xiàn)下降。不过目前焦煤进口通关及(jí)铁(tiě)矿石非(fēi)澳巴发货(huò)已开(kāi)始减少，但铁水下降并(bìng)不明显，负反馈还在持(中国人口第一大省，中国人口第一大省排名chí)续，价格(gé)还(hái)未真正见底。

　　在黄科看来(lái)，后续钢(gāng)矿品种止跌需要(yào)具备两个条件：一是(shì)煤(méi)炭(tàn)价(jià)格止(zhǐ)跌，从成本端对钢价(jià)形成一(yī)定支撑；二(èr)是钢(gāng)厂方面有(yǒu)实质性的减产(chǎn)行动，从而改善(shàn)市场(chǎng)对于后(hòu)期供(gōng)需平衡的预期(qī)。不(bù)过，从目(mù)前情况(kuàng)来看，在进口煤冲(chōng)击之下(xià)，近期国(guó)内煤炭(tàn)市(shì)场情(qíng)绪较为悲观(guān)，动(dòng)力(lì)煤价格有(yǒu)加(jiā)速下跌迹象(xiàng)；此(cǐ)外国内粗钢产量平控政(zhèng)策尚未执(zhí)行，钢厂主动减产(chǎn)意愿不强。因此，预计(jì)短期内黑色系(xì)品种或(huò)延续弱势，整(zhěng)体易跌难涨。

　　“积重难(nán)返的市场(chǎng)供需(xū)格局(jú)，与成本塌(tā)陷叠加(jiā)造成的负向(xiàng)循环，或将令铁矿石(shí)、钢材等黑色系商品价格(gé)惯性下(xià)跌趋(qū)势短暂延(yán)续，难(nán)有像样的反弹。”翟贺攀说。

　　此外值得注意的是，在期(qī)货价(jià)格(gé)大幅下探之际，螺(luó)纹(wén)钢现货价(jià)格已(yǐ)跌回至2020年5月之前(qián)的(de)水(shuǐ)平。对此，翟贺攀告诉记(jì)者，螺纹钢现(xiàn)货目前回归2020年疫情(qíng)初期的价(jià)格(gé)区间(jiān)有利于行业供(gōng)需加中国人口第一大省，中国人口第一大省排名快调(diào)整，且(qiě)目前距(jù)离2020年底部不远。

　　“因此(cǐ)，基(jī)于钢厂铁(tiě)矿石库存和钢材(cái)社会库存较近(jìn)年同期偏低、6月份之后来自政策面和市场(chǎng)力量的供(gōng)应(yīng)压减速度加快(kuài)、稳(wěn)经济政策效果或将在下半年显现、国际局势缓和以及国内(nèi)外价(jià)差有(yǒu)利于(yú)钢(gāng)材出口再上台阶等因素(sù)，未来2-4个(gè)月，我(wǒ)们对黑色系商品价格保持谨(jǐn)慎乐观，尽管难以恢复(fù)至今年4月中旬之前的偏高水平(píng)，但中期反弹(dàn)依然有空(kōng)间。”

　　汤冰华也表示，当(dāng)前钢铁产业(yè)链库存整(zhěng)体(tǐ)较低，因此在后(hòu)续进入减产期间后(hòu)，钢材价(jià)格下(xià)跌一旦出现企(qǐ)稳，那么(me)低价可(kě)能(néng)会刺激补库，并带动(dòng)行情出现阶段反(fǎn)弹。

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