近期市(shì)场风向变动，北向资金(jīn)调(diào)仓换股，外(wài)资基(jī)金也(yě)纷纷行(xíng)动。记者梳理发现(xiàn)，欧洲巨头(tóu)施罗德旗下三只(zhǐ)旗舰基金同时大(dà)手笔加仓“宁王”。3月底以来(lái)，宁王股(gǔ)价震荡上行(xíng)，虽(suī)较高点仍有距离(lí)，但部分资金开(kāi)始行动。透露什么信号？我们一起来(lái)看看。

　　欧洲巨头旗(qí)下三(sān)大(dà)基金同时行动

　　施罗(luó)德(dé)旗下“施(shī)罗德国际精选基金中(zhōng)国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规(guī)模43.96亿美元。

　　截至2023年(nián)4月底(dǐ)，基金前十(shí)大(dà)重仓股为(wèi)中(zhōng)国平安、招商(shāng)银行(xíng)、紫金(jīn)矿业、宁德(dé)时代(dài)、贵州茅(máo)台、万华(huá)化学、鼎龙股份、芒果超(chāo)媒、海(hǎi)尔生物(wù)。4月，基(jī)金加仓宁德时代80％。

　　无独有偶(ǒu)，施(shī)罗德旗舰基金“施罗德国际精(jīng)选(xuǎn)基金大中华(huá)A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规模27亿美元。

　　截至2023年4月底，台积电、腾(téng)讯控股、阿里(lǐ)巴巴、AIA、美团、紫金矿业(yè)、港交所、银河娱乐(lè)、宁德时代(dài)、隆基绿能。4月，基金(jīn)减持(chí)腾讯控股3.42％，减持(chí)紫金矿业(yè)19.25％，加仓(cāng)AIA 4.97％，加仓宁德(dé)时代80％。

　　4月，施罗德旗下另一只旗舰基金也加(jiā)仓宁德时代80％。“施罗德国际精选基(jī)金中国机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基(jī)金最新规模14.23亿美元。

　　截至4月底，基金前十大(dà)重仓股为腾(téng)讯控股(gǔ)、阿里巴(bā)巴、美(měi)团、宁德(dé)时代、隆基绿能(néng)、蒙牛乳业、银(yín)河娱乐、紫金矿业、贵州茅(máo)台、深圳(zhèn)国际。4月，基金(jīn)减持腾讯(xùn)控股2％、减持阿里巴巴3.89％，减(jiǎn)持紫金矿业10.31％，增持宁德(dé)时代80％。

　　看好中国新(xīn)能(néng)源车产业链

　　同一家机构旗下三(sān)大旗舰基(jī)金同时加仓80％，究竟怎么回事(shì)？

　　资料(liào)显示，这三只基金中(zhōng)，施罗德(dé)国际精选(xuǎn)基(jī)金中国(guó)A由Jack Lee管(guǎn)理；施罗德(dé)国际精(jīng)选基金大中华和(hé)施罗德国际精选中国机(jī)遇由Louisa Lo管理(lǐ)。最新的基(jī)金材料中并未解释为何基金在4月大手笔加仓(cāng)宁(níng)德时代(dài)。不(bù)过，记者梳理(lǐ)发乌龟最长寿命是多少年的，乌龟最长寿能活多少年现(xiàn)，施(shī)罗德对中国新能源车产(chǎn)业(yè)链的看(kàn)重是一(yī)以贯之的。

　　例如，基(jī)金(jīn)经理Jack Lee在(zài)一份研究(jiū)日志中解释(shì)道：长期来看(kàn)，关注(zhù)三大乌龟最长寿命是多少年的，乌龟最长寿能活多少年主(zhǔ)题。一是电动车供应链；二(èr)是技术(shù)自(zì)主可控；三是医疗健康基础设施。

　　为何看好电动车产业链？

　　Jack Lee解释道，随(suí)着气候变化的影响日益显(xiǎn)现(xiàn)，全球(qiú)各国的(de)脱碳行动变得越来(lái)越重要。转向电动(dòng)汽车（EV）是(shì)“脱碳(tàn)”行动的一个(gè)方面。中国在这方面(miàn)为投资者提供了重要的机会。中国(guó)在(zài)电动汽车(chē)价值(zhí)链的供应方面是全球的领导者，同时(shí)中国对成品车(chē)辆的需(xū)求方面也占据重要地位。可能很(hěn)多人(rén)不知(zhī)道(dào)的是(shì)，全球(qiú)2022年销售的所(suǒ)有电动汽车中，57％是在中国销售的(de)。

　　整车制(zhì)造之外(wài)，中国也是(shì)全球电动车基(jī)础设施(shī)最完(wán)善的国家(jiā)之(zhī)一。以充电桩为例(lì)，中国平均一(yī)个公共充电桩对应7辆车，欧洲是(shì)16、美国是(shì)16、印(yìn)度是25、巴西是28。来源：施(shī)罗德官网。

　　在(zài)电(diàn)动汽车供应链(liàn)中，有许(xǔ)多公司正在在各自(zì)的(de)领域中建立主(zhǔ)导地位，以某智能组件为例(lì)，它(tā)是电动汽车中用于电池和(hé)电机温(wēn)控的关(guān)键组件的生产商。该公司在(zài)空调阀(fá)行业全球市场占有约60％的份额(é)，并在(zài)电动汽车阀门(mén)行业拥有(yǒu)超(chāo)过90％的市场份额。客户包(bāo)括(kuò)特(tè)斯拉等(děng)全球电动汽车专家以(yǐ)及福特、宝马等原(yuán)始设备制(zhì)造商（OEMs）。随着电(diàn)动(dòng)汽车在全球范围(wéi)内继续占据市场份(fèn)额——在法(fǎ)规(guī)的支持下，该公司的增(zēng)长潜力(lì)是可预见的。

　　事实上(shàng)，施罗德也并非孤例。

　　另一欧(ōu)洲巨头安联投资旗舰基金安联神(shén)州(zhōu)A股基金也(yě)在3月大手笔加仓宁德(dé)时代。

　　这(zhè)只基金(jīn)最(zuì)新规模(mó)47亿美元，截至3月底(dǐ)，基金前十大重仓股(gǔ)为贵州茅台、中信证券、宁德时代(dài)、中国(guó)中免、东方(fāng)财富、美的集团(tuán)、迈瑞医疗、安井食品、锦(jǐn)江(jiāng)集团、中国平(píng)安。

　　3月，基金对前十(shí)大重(zhòng)仓股逐一加仓，其中加仓幅度最大的(de)就是宁德时(shí)代，加仓幅(fú)度高达22.17％。此外，基(jī)金(jīn)对中(zhōng)国中(zhōng)免(miǎn)加仓21.10％，基金加仓贵州茅台(tái)15.05％。对(duì)前(qián)十大重仓股中其(qí)余公司均加仓8.85％。

　　“宁王(wáng)”市场份额超(chāo)40％

　　中汽协(xié)（中国(guó)汽车(chē)工业协会）近日发布的数据显(xiǎn)示，2023年4月，我国(guó)动力电池产(chǎn)量47.0GWh，同(tóng)比增38.7％；装车量25.1GWh，同比增89.4％；新增6.7万(wàn)台公共充电(diàn)桩(zhuāng)，同比增(zēng)长52.0％，桩(zhuāng)车增(zēng)量比(bǐ)为1：2.5。

　　动力(lì)电池(chí)行业集中度方面，今年4月，尽(jǐn)管我国新(xīn)能(néng)源汽(qì)车市场共计(jì)36家动力电池企业实(shí)现装车(chē)配套，较去年(nián)同期增加2家(jiā)。但是排名(míng)前3家、前5家(jiā)、前10家动力电池企业动力电池装(zhuāng)车量分(fēn)别(bié)为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总装车量(liàng)比分别为(wèi)78.7％、88.8％和97.7％，行业集中度依旧较高。

　　企业(yè)排名来(lái)看(kàn)，根据中(zhōng)国汽车动力电(diàn)池(chí)产(chǎn)业(yè)创(chuàng)新联盟数据显示，今年(nián)4月(yuè)，宁德(dé)时(shí)代以40.83％的占比持续领跑，比亚(yà)迪、中(zhōng)创(chuàng)新航、亿纬锂(lǐ)能、国轩高科分别以(yǐ)29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比位居第2-5名(míng)。第6-10名则分别为：欣旺达(dá)、LG新(xīn)能源、蜂(fēng)巢能源(yuán)、孚能科技、瑞浦(pǔ)兰钧。

　　作为动力电(diàn)池行业(yè)的龙头(tóu)企业(yè)，宁德时代于(yú)2023年一季度实现营业(yè)收入890.38亿元，同比增长(zhǎng)82.91％；实现(xiàn)净利润98.22亿元，同比增长557.97％，单(dān)季(jì)利(lì)润增(zēng)速创(chuàng)历史新高。

　　北向资金调(diào)仓换股，“宁王”重受青睐

　　或许是基于优异的(de)业绩，来自Wind的数据显示，截至(zhì)5月14日，最近7天北向资金净流入宁德时代(dài)15.75亿元(yuán)，位居北向(xiàng)净(jìng)流入榜首。北向资金净流入较多的其它个股还包(bāo)括宁德时(shí)代、工业富联、贵州(zhōu)茅台、工商银行(xíng)、北方华创、兴业银行(xíng)、紫金矿业、建设银(yín)行、比亚迪、中国石(shí)化(huà)。北向资(zī)金净流出较(jiào)多的个股包括格力电(diàn)器(qì)、中(zhōng)国建(jiàn)筑、东方财富(fù)、中国(guó)中(zhōng)免、阳光电(diàn)源、中兴通讯、科大讯飞、隆基(jī)绿能、长(zhǎng)江电力、恒瑞医药(yào)。

　　看好的“宁王”的外资还包括“柏基”。超长线投(tóu)资者“Baillie Gifford”重(zhòng)仓宁德时代。

　　柏(bǎi)基在谈及为何持有宁德时代时(shí)，写道：宁(níng)德时(shí)代所处的位置是令人(rén)羡慕的。它背后(hòu)有两大增长机遇一是(shì)电动车二是储(chǔ)能；CATL聪(cōng)明地选择聚焦(jiāo)磷酸(suān)铁(tiě)锂电池(chí)，这(zhè)方面(miàn)它的(de)市场(chǎng)份额(é)是(shì)领先(xiān)的。此外，磷酸铁锂电池因为安全性、生命周(zhōu)期和不(bù)含(hán)钴等特征而(ér)受(shòu)到(dào)欢迎；动力电池(chí)的(de)企业发展与政府的脱碳计划是一致的。CATL的领(lǐng)导者也(yě)非(fēi)常有远见(jiàn)。

　　柏基同时(shí)也解释了：他们如何(hé)通(tōng)过(guò) “柏基十问”来考察宁德时代(dài)的。

　　不过，柏(bǎi)基也(yě)表示，如(rú)同所有的(de)投资者，他们(men)的判断也可(kě)能是(shì)错(cuò)的。例如，若未来新的(de)电(diàn)池技术出现，宁德时代的竞争优势不(bù)复(fù)。随着电(diàn)池成本下降，宁德时(shí)代若不能(néng)保持利润率(lǜ)。宁德时代和(hé)电(diàn)动车(chē)厂(chǎng)商的关(guān)系(xì)若不(bù)能维系(xì)。这些因素都(dōu)会影(yǐng)响柏基(jī)对于宁德时代(dài)的(de)判断。

　　但并非所有的(de)外(wài)资都在加仓宁德时代。4月(yuè)另(lìng)一欧洲巨头安本投资旗(qí)舰中(zhōng)国基金(jīn)“安(ān)本标准SICAV I-中国A股可持续股(gǔ)票基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在4月微微减仓(cāng)宁德时代0.04％。基金最新规模(mó)35.62亿美元(yuán)。

　　截至2023年4月底，基金(jīn)持有的前十大重仓(cāng)股为贵州茅(máo)台(tái)、宁德时代、中国中免(miǎn)、迈(mài)瑞医疗、爱(ài)尔(ěr)眼科、华测检(jiǎn)测、招商银行、美的集团、广联达、宁波银(yín)行(xíng)。

　　摩(mó)根大(dà)通加仓(cāng)泸州老窖(jiào)

　　宁德时代之外(wài)乌龟最长寿命是多少年的，乌龟最长寿能活多少年，互联网或者(zhě)食品(pǐn)饮料也颇受关注。

　　例(lì)如，摩根大通旗舰基金“摩根基金-中国A股机遇基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规模395 亿元人(rén)民币，截至2023年一(yī)季度末，基(jī)金前十大重仓股(gǔ)为贵州茅(máo)台(tái)、金山(shān)软件、中国平安、招商银行(xíng)、万(wàn)华化学、恒生金融(róng)、泸州老窖、迈瑞医(yī)疗(liáo)、京(jīng)东方。3月基金加仓幅度最(zuì)大的为泸(lú)州老窖，加仓幅度27.59％。

　　瑞银(yín)旗下(xià)瑞银（卢森(sēn)堡）股票基金-中(zhōng)国机遇基金(jīn)（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规模47.83亿美元。截至2023年 3月底，基金前十大重仓股为腾讯控(kòng)股、贵州(zhōu)茅台、网易(yì)、阿里巴(bā)巴、中国平安、招商银行、石药(yào)集(jí)团、AIA、平安(ān)银行(xíng)、美团(tuán)。3月，基金加(jiā)仓阿里(lǐ)巴巴(bā)11.66％。

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