芦哲 首席(xí)宏观(guān)经济(jì)学(xué)家

　　占烁 联系(xì)人

　　投资要点

　　·核(hé)心(xīn)观(guān)点:我们(men)将影响青年(nián)失业率的(de)因素拆解为三方(fāng)面：①青(qīng)年失业人口，②青年总人口(kǒu)，③劳(láo)动参与率，失业率=失业(yè)人口(kǒu)/（总(zǒng)人口×劳(láo)动参与率）。通(tōng)过三因(yīn)素框(kuāng)架，我们发现16-24岁失业人(rén)口(kǒu)的(de)增加不(bù)能(néng)完全解释青年失业率(lǜ)的上升，更重(zhòng)要却被(bèi)忽视的因素是青年人(rén)口(kǒu)和(hé)劳动参(cān)与率下降，带来(lái)16-24岁劳动力减(jiǎn)少，从分(fēn)母端大幅(fú)推高青年失业率(lǜ)。假(jiǎ)如(rú)今年3月(yuè)分(fēn)母端的青(qīng)年劳动力与2020年持平，新增约132万青(qīng)年失业(yè)人口只能将(jiāng)失业率拉升至16.2％，但实际青年失业率却高(gāo)达19.6％。我们认为，失(shī)业人(rén)口会随着经济复(fù)苏而减少，但(dàn)青年劳动力的下降可(kě)能成为就(jiù)业(yè)“疤痕效应”的长期来源，抬高青年失业率中枢。

　　·青年(nián)失(shī)业率的三(sān)因(yīn)素框架：（1）失业率=失业人(rén)口/劳动力=失业(yè)人口/（总人口×劳动参与率），据此可将青年失业率拆解(jiě)为青年(nián)失业人口、总(zǒng)人口、劳动参与率三个因(yīn)素。

　　·（2）失业率上升(shēng)未必(bì)来自失业(yè)增加，不要忽(hū)略分母(mǔ)，劳动力的下降，也是抬高失业率的重要原(yuán)因(yīn)。2010-2020年，青年失(shī)业人口只(zhǐ)增加(jiā)4万，青年劳动(dòng)力却减少1578万(wàn)，带动16-24岁人(rén)口失业率大幅提高3.8个点。

　　·分子端的青年失业人口：（1）从总量来(lái)看，当(dāng)前城(chéng)镇青年就业人数约为2587万人，失业人数632万人，比去年4月增加(jiā)约(yuē)70万，较(jiào)七普增加约132万(wàn)。

　　·（2）失业原因方面，近7成(chéng)青年失业者是主动辞职，被裁(cái)员(yuán)比例(lì)只有2.6％，远低于35岁以上群(qún)体(tǐ)。

　　·（3）按(àn)照受教(jiào)育(yù)程度(dù)来看(kàn)，三分之二的青年(nián)失业人(rén)员(yuán)接受过大学教育(yù)。

　　·（4）2010-2020年青(qīng)年就业(yè)的(de)结构变(biàn)化较大，呈现出从制(zhì)造到服务、知识密集程度由(yóu)低(dī)到高两个特点。2010年农业和(hé)工业(yè)吸纳(nà)了50.3％的青年就业(yè)人口，2020年大幅(fú)降至25.4％，流出(chū)的青年(nián)就业主要转向服务业。以受教育年限作为维度，青年就(jiù)业从知识密集(jí)程度较低的(de)行业流向较高(gāo)行业(yè)，但(dàn)是知识密(mì)集型行(xíng)业的青(qīng)年(nián)失业情(qíng)况(kuàng)比整体失业(yè)更严峻(jùn)。

　　·（5）服务业复(fù)苏分化或是一季度青年失(shī)业人口仍增加的原因。经济(jì)复(fù)苏(sū)的(de)主力是(shì)知识(shí)密集程度(dù)较(jiào)低的餐饮、零售(shòu)等服务业，而知识密集(jí)程度(dù)较高的生产性服务业(yè)复苏(sū)较慢，服(fú)务业(yè)就业(yè)复苏(sū)结构的分(fēn)化，带(dài)来青年就业(yè)和25-59岁就业的分化。

　　·分母端的青年劳动力(lì)：（1）青年(nián)人口：出生人口(kǒu)与(yǔ)乡村迁入均在减少(shǎo)。2010-2020年青年(nián)劳动力对应的出(chū)生人口减少4381万，2020-2030年减少1762万。另(lìng)外(wài)，我国农(nóng)村(cūn)向城镇的人口(kǒu)转移也在减速，新增城镇(zhèn)人口从十三五期间（2016-2020年）的(de)2184万人，减至2022年650万人。

　　·（2）2020-2023年，青年劳动参与率出(chū)现超预期(qī)下降。2010-2020年青(qīng)年(nián)劳动参(cān)与率下降6.7个点(diǎn)，但疫情(qíng)以来仅仅三年，已经(jīng)下降7.1个点。近三(sān)年青年劳动参(cān)与率的下降主要有(yǒu)三方面(miàn)原因(yīn)：一(yī)是16-24岁在校生大幅(fú)增加(jiā)493万(wàn)；二(èr)是部分群体因就业(yè)形势恶化而退出劳(láo)动市(shì)场；三是就业观念的变化(huà)导致初次进入劳动市场(chǎng)时间推迟，降低16-24岁劳动参与率。

　　·结论：（1）失业人口(kǒu)的增加不能完全解释青(qīng)年失业率的上升。假如当前青年劳动力与2020年相(xiāng)同(tóng)，在失业人(rén)口增加132万至(zhì)632万(wàn)人的情况下，对应青(qīng)年失业率应该从(cóng)12.8％提高至16.2％，但3月却(què)达到19.6％，如(rú)图19。失业人口的增加只能解(jiě)释当(dāng)前(qián)青(qīng)年(nián)失业率的一部分(fēn)，另一(yī)部(bù)分则(zé)来自(zì)分(fēn)母端(duān)，城镇青年劳动力的(de)减少。

　　·（2）未来(lái)青年失业率的变动可能出现以下三种情(qíng)况：①青年失业人口增加，同(tóng)时劳动力减少，青年失业率上升；②青年失业人(rén)口与劳动力均在减少，但失业人口(kǒu)降幅不(bù)及(jí)劳(láo)动力降幅，青(qīng)年失业率(lǜ)上升；③青年失(shī)业人(rén)口与劳动力(lì)均(jūn)在减少，失(shī)业人口降幅大于劳动力(lì)降(jiàng)幅，青年失业率下降。

　　·（3）我(wǒ)们认为(wèi)，失业人口(kǒu)会随着疫情(qíng)后经济复苏(sū)而(ér)减(jiǎn)少，但青年劳动力的下降可能成为(wèi)就业“疤痕效应”的长期来源，抬高青(qīng)年失业(yè)率的长期中枢。未来失业率的分母端越(yuè)来越重要。

　　·风险提示：服务(wù)业分化未(wèi)收窄(zhǎi)；青年劳动(dòng)参与率出现明显下降；外(wài)需、房地(dì)产等不及预期，经济(jì)和就业恢复偏(piān)慢。

　　目 录

　　1. 青年(nián)失(shī)业率的三因(yīn)素框架

　　2.分子端：新增青年失(shī)业人员缘于服务(wù)业复苏分化

　　2.1.青年失业人口：主动辞职居多；三分(fēn)之二接受(shòu)过大学教育

　　2.2.行业：从制(zhì)造到服(fú)务，知识密(mì)度从低到高(gāo)

　　2.3.服务业复(fù)苏分化或(huò)是一季(jì)度青年失业(yè)人口仍增加(jiā)的(de)原(yuán)因

　　3.分母端：人口和劳动参(cān)与率均(jūn)下降，带来劳动力减(jiǎn)少

　　3.1.青(qīng)年人口：出生人口与乡村迁入均在减少

　　3.2.青年劳动参与率：超预期下降

　　4. 结(jié)论：未来失业率的分母端可能(néng)会越(yuè)来(lái)越重要

　　5. 附录(lù)：概念和数据说明

　　6. 风险提示

　　正 文

　　4月(yuè)份16-24岁青年失业率攀升至20.4％，创下2018年有数据(jù)以(yǐ)来最高值。在疫(yì)情影(yǐng)响退(tuì)散、经济逐步(bù)复苏的情况下，城(chéng)镇调查(chá)失业率较(jiào)去(qù)年同期大幅(fú)下(xià)降0.9个点(diǎn)，但青年失业率却较去年4月逆势攀升2.2个点(diǎn)。本篇报告将重点研(yán)究疫情后留下的“疤痕(hén)效应”如(rú)何推高青年失业率(lǜ)。

　　1.青年失业率的三因素(sù)框(kuāng)架

　　失(shī)业率=失业(yè)人口(kǒu)/劳动力(lì)=失业人口/（总人口×劳动参与率）

　　据(jù)此可见(jiàn)，影响青(qīng)年(nián)失(shī)业(yè)率的主要是(shì)三个因素：①青年失(shī)业人口(kǒu)；②青(qīng)年总人口；③劳动参与(yǔ)率，其中(zhōng)②③决定着(zhe)青(qīng)年劳动力(lì)的变化。这三个因(yīn)素均为城镇(zhèn)口径。

　　三个因(yīn)素(sù)的变化都(dōu)不(bù)能忽视(shì)。当(dāng)我们讨论失(shī)业率时(shí)，经(jīng)常认为失业率上(shàng)升一定是(shì)失业(yè)增(zēng)加的结果，这个判(pàn)断对于全年龄段失业率(lǜ)来说(shuō)并没(méi)有问题，因(yīn)为(wèi)我国的劳动力(lì)总量(liàng)（也称经(jīng)济(jì)活动(dòng)人口）在(zài)2015年之前一直(zhí)在上升，2015年后略有下降，到2021年末下降了(le)2.6％，年均降幅约0.4％。但(dàn)青年(nián)失业率则不(bù)能忽(hū)视分母的变动，因为(wèi)青(qīng)年劳动力波动(dòng)幅(fú)度(dù)更大。

　　例如(rú)2010-2020年，青年失业人口只(zhǐ)增加4万，青年劳动(dòng)力却减少1578万，带动16-24岁人口(kǒu)失业率大幅(fú)提高(gāo)3.8个(gè)点。两次人口普查期(qī)间（2010-2020年），青年(nián)失业人口从496万增(zēng)加到500万(wàn)，仅增加了4万左右，约为2020年(nián)青年劳动力的0.1％，但青年失(shī)业率却从六普的(de)9％提高到(dào)七(qī)普（2020年11月）的12.8％，大(dà)幅提高3.8个点。主要原因就(jiù)是失业率(lǜ)的分母在(zài)下降，16-24岁青年劳动力(lì)人(rén)口在(zài)此(cǐ)期(qī)间从5481万人(rén)大幅减(jiǎn)至3903万人(rén)，减少了1578万(wàn)。但是，2010-2020年(nián)全(quán)年龄段劳动(dòng)力(lì)数量(liàng)基(jī)本稳定在(zài)7.8亿，整体失业率的分(fēn)母基本不变。因此(cǐ)，2010-2020年间，决定整体失业率(lǜ)变动的(de)是失业人(rén)口数量（分子(zi)），但决(jué)定青(qīng)年失业率变动的却是青年劳动力总量（分母）。

　　2.分子端(duān)：新增青年失业人员缘于服(fú)务业复苏分化

　　2.1.青(qīng)年失业人口：主动辞职居(jū)多；三分之二接受过大学教育

　　从总量来(lái)看(kàn)，当前城镇青年就业人数约为(wèi)2587万人(rén)，失(shī)业人数632万人，比去(qù)年(nián)4月(yuè)增加约70万(wàn)，较七普增加约132万(wàn)。国家(jiā)统计(jì)局在3月就业数据解读时(shí)，披(pī)露了当(dāng)前青年就业(yè)和(hé)失业人数的(de)基本(běn)情(qíng)况(kuàng)：“初步测算3月份城(chéng)镇青年9637万人，没(méi)有(yǒu)参与劳动(dòng)力市场的青年6418万人，主体为(wèi)在校学生(shēng)；参与劳动(dòng)力市场的青年3219万人，其中(zhōng)就业人数2587万(wàn)人(rén)、失业人数632万(wàn)人。”[1]假设青年(nián)劳动(dòng)力人数与去年(nián)基本(běn)持平，今年(nián)4月青年失业(yè)率比去年同期高(gāo)2.2个点，青年(nián)失业人员比去年同期多70万(wàn)人左(zuǒ)右，比(bǐ)2020年七普多132万(wàn)人。

　　从增(zēng)量看，今年前(qián)四个月青年失业形势好于(yú)去年同期。假设2022年以(yǐ)来青年劳动力总(zǒng)量维(wéi)持在(zài)3219万，青年失业率每提(tí)高1个点，带来32万(wàn)左(zuǒ)右的新增失业人口。尽管今年4月(yuè)青年失(shī)业率比去年(nián)同期高2.2个(gè)点，但从新增青年(nián)失业人口(kǒu)来看，今年1-4月约为119万(wàn)，去年(nián)同期(qī)为125.5万。从增(zēng)量(liàng)来看，今年前四个月青年失(shī)业(yè)形势要好于去年，这与当(dāng)前经济逐(zhú)渐恢(huī)复也有关系。

　　从(cóng)节奏来看，受(shòu)夏季毕业影响(xiǎng)，我国青年(nián)失(shī)业率一般在上半年逐渐提高，7月达到峰值，8月开始逐(zhú)步回落，预计(jì)5-7月青年失业率或将继(jì)续小(xiǎo)幅攀升。

　　失业原因(yīn)方面，近7成青(qīng)年(nián)失业者是主动辞职，被裁(cái)员比例只有2.6％，远低于35岁以(yǐ)上群体。一种观点认为，青年(nián)群体由(yóu)于工作经验(yàn)和(hé)技能相(xiāng)对(duì)不(bù)熟练(liàn)，往往(wǎng)在企业裁员时首当其冲。但根据月度劳动力调(diào)查数据，青年失业主(zhǔ)要(yào)原因是(shì)主动辞职(zhí)，被裁(cái)员的比(bǐ)例明显低于35岁(suì)以上群(qún)体。根(gēn)据《2021年(nián)中国劳动统计(jì)年鉴》，有工作意愿(yuàn)但(dàn)从未工作过的失业群(qún)体在(zài)16-24岁失(shī)业人口中占比59％，其他年龄群(qún)体(tǐ)中这一(yī)比例最(zuì)高(gāo)是(shì)14.4％。我们剔除这部分失业人群后，剩(shèng)下的青年失业人口中，第一大失业(yè)原因是(shì)主动辞职，占(zhàn)比68.2％，单位倒闭破产占比5.9％；而裁员仅(jǐn)占(zhàn)2.6％。横(héng)向对比，裁员比例从高到低依(yī)次是：60岁以上（4.8％）>；35-59岁(suì)（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁(suì)（2.5％）。

　　按照受教育(yù)程度来看，三分之二(èr)的青年(nián)失业人员(yuán)接受过大学教育。各年龄段失业人(rén)群中，年(nián)龄越(yuè)低，平均受教育程度越高(gāo)。16-24岁失(shī)业人员中66.2％是(shì)接受过大学教(jiào)育(yù)的，这一比例在(zài)其他三个年龄阶段逐步递减，25-34岁（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁以(yǐ)上（4.3％）。城(chéng)镇(zhèn)就业人口(kǒu)的受教(jiào)育(yù)程度也(yě)大致类似，青年人(rén)由于年龄限制，接受大学教育比例略低(dī)于(yú)25-34岁，整(zhěng)体来看35岁以下就业人员的受教育(yù)程度大幅高于(yú)35岁以上(shàng)。按(àn)照接受过大学教育的占(zhàn)比(bǐ)来看，25-24岁（47.9％）>；16-24岁(suì)（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁以上（3％）。

　　2.2.行业：从制(zhì)造到服(fú)务(wù)，知识密度从低到高

　　青年失业人口的(de)行业与青年就业分(fēn)布基本一致。青(qīng)年(nián)失业人口呈现出行业聚集的(de)特点，主要(yào)集中在5个大类行(xíng)业，2020年占比分别为：批发零售（19.3％）、制(zhì)造业(yè)（18.8％）、住宿餐饮(yǐn)（13％）、教育（7.5％）、居民(mín)服务\修理和(hé)其他服务业（6.7％），这5个行业占全(quán)部青年失业(yè)人口(kǒu)的65％左右。同时(shí)，这5个(gè)行(xíng)业也是青年就业(yè)集中的行业，吸纳(nà)了(le)60.7％的(de)青年(nián)就业。从行业(yè)来看，青年(nián)失业人(rén)口的行(xíng)业分布是由(yóu)就业(yè)分布决定(dìng)的，吸纳(nà)就业占比(bǐ)较大的行业，往往(wǎng)也贡献了较大(dà)规模的失业。因(yīn)此，在挖(wā)掘青年失业人口(kǒu)来自何处(chù)之(zhī)前，需要研究青年就业的行业结构。

　　文章真实身高，文章个人资料简介>

　　2010-2020年青年就(jiù)业的结构变(biàn)化较大(dà)，呈现出从(cóng)制造(zào)到服(fú)务(wù)、知识密集(jí)程(chéng)度由低到高(gāo)两个特点。

　　青年就业从工农业大量(liàng)流入(rù)服务业。农林牧渔(yú)、采矿(kuàng)业、制造(zào)业和电热燃水的生产(chǎn)供(gōng)应(yīng)业，这四个行业是国民经济分类的农业(yè)和工业(yè)。2010年这四个行业吸纳了50.3％的青年就业人(rén)口，到2020年该(gāi)比例大幅(fú)降至25.4％。其中，制造业(yè)从37.4％降(jiàng)至(zhì)22％，农(nóng)林牧渔从11.4％降(jiàng)至2.5％，分别降低(dī)15.4和9.0个点(diǎn)。有4个行(xíng)业吸纳青(qīng)年就(jiù)业比(bǐ)例增加超(chāo)2个点，其中，教育业(yè)为5.3％，租赁和(hé)商务服(fú)务为(wèi)3.1％，信息技(jì)术为2.8％，卫(wèi)生和社工为(wèi)2.0％。另外，建筑业(yè)和(hé)房地(dì)产等其他6个服务(wù)行业吸纳青年就业的比(bǐ)例均增超(chāo)1个(gè)百(bǎi)分点(diǎn)。

　　以受教育年(nián)限(xiàn)作为维度，青年就业从知识(shí)密集程度较(jiào)低的行业流向较高行业(yè)。我(wǒ)们(men)以《2021年劳动统计(jì)年鉴(jiàn)》中各行业(yè)就(jiù)业人(rén)员的受教育(yù)年限(xiàn)，来计算各行业的知识(shí)密集程度。有5个(gè)行业的(de)平(píng)均受(shòu)教(jiào)育年限在(zài)14年以上，依次是(shì)：科学研究与技术服务（14.6）>；教育(yù)（14.4）>；金(jīn)融（14.3）>；信息传输(shū)、软(ruǎn)件和信息技术服(fú)务(wù)（14.2）>；卫生和(hé)社(shè)会工作（12.1），除(chú)金融业外，其他(tā)四个行业是过去十年(nián)青年就(jiù)业流入(rù)的主(zhǔ)要行业，吸纳青(qīng)年就业比例的增幅(fú)均居前列。如(rú)图10，各行业所吸纳的青年就业比例变(biàn)动(dòng)与(yǔ)行业平均受教(jiào)育(yù)年限基本一致，即青年就(jiù)业从知识密集程度(dù)较低的行业流向较高行业。

　文章真实身高，文章个人资料简介　但(dàn)是知识密集型行(xíng)业的青(qīng)年失业情况比(bǐ)整体失(shī)业更严峻。我(wǒ)们用《2021年中国(guó)劳动统计(jì)年鉴(jiàn)》中各行业的青年失业比例（该行业的(de)青年失业人数/青年失业(yè)总人数），除以各行业的青(qīng)年就业(yè)比例（该行业的青年(nián)就(jiù)业(yè)人数/青年就业总人(rén)数），来(lái)作为(wèi)各(gè)行(xíng)业失(shī)业(yè)率的近似(shì)替代指(zhǐ)标(biāo)。以这个指标来(lái)看，知识密集型行业的青年(nián)失业率大多高于(yú)全年龄段失业率，如信息技术、教育(yù)、科研(yán)服务(wù)、公共管理等行业，体现在图11中(zhōng)，都位(wèi)于右下方。

　　2.3.服务业复苏(sū)分(fēn)化或是一季度(dù)青年失业人口仍增加的原因

　　一季度(dù)服务业复苏出现分化。今年(nián)一季度GDP同比(bǐ)增长(zhǎng)4.5％，较疫(yì)情前三年Q1均值有2.2个点的增速缺口。分行业(yè)来(lái)看，批发零售(shòu)业缺口(kǒu)为1.5个点，而(ér)建(jiàn)筑业、住宿餐饮业增速均(jūn)高于(yú)疫情前三(sān)年(nián)均值，这三个行业一季度复(fù)苏情况较好；知识密集程(chéng)度(dù)更高(gāo)的房(fáng)地产业、租(zū)赁和商务服(fú)务业、信息技术(shù)服务业的缺口分别为4.1、4.7、11个点，一季度复苏相对较慢。

　　因(yīn)此从(cóng)失业率(lǜ)的分子端来(lái)看，当(dāng)前青年失业人员(yuán)增长的症(zhèng)结在于服务(wù)业就(jiù)业复苏的(de)结构不均衡。一方面，随着受教育(yù)水平的整体提高，青(qīng)年(nián)就业大量流向知识密集型服务业(yè)，如(rú)教育(yù)、信息技术等行业。另(lìng)一方面，年初疫情(qíng)影(yǐng)响(xiǎng)减(jiǎn)弱后，经济复苏的主力是知(zhī)识(shí)密集(jí)程度较低(dī)的生活性服务业，而(ér)知识(shí)密集程度较高的生(shēng)产性服务业复苏较慢。所以服务业(yè)就业复苏结构分化，带来的(de)青年(nián)失(shī)业人口和25-59岁失(shī)业人口的(de)分(fēn)化。房地产(chǎn)、互联网、教育[1]等行(xíng)业的(de)一(yī)季度就(jiù)业尚未出现明显(xiǎn)改善，应届(jiè)生(shēng)就业压力(lì)大(dà)；而(ér)住宿(sù)餐饮等行业就业已经出现回暖(nuǎn)，但对于三分之二接(jiē)受(shòu)过大学教育的青年(nián)失业人口(kǒu)而(ér)言(yán)，这(zhè)些行业的就业吸纳相对有(yǒu)限。

　　3.分母端：人口和劳动参与率(lǜ)均下(xià)降，带(dài)来劳动力(lì)减少

　　青年失业率的分母(mǔ)端是城镇青年(nián)劳(láo)动力(lì)，主(zhǔ)要由青年人口和劳(láo)动(dòng)参(cān)与率决(jué)定。2022年我国开(kāi)始步入人口负增(zēng)长时代，城镇青(qīng)年劳动力可(kě)能将步入长期(qī)下降通道，这将从(cóng)分母端推升(shēng)青年(nián)失业率(lǜ)，或成(chéng)为疫情后就业(yè)“疤痕效应”的长期来源(yuán)。

　　3.1.青年人口：出(chū)生人口(kǒu)与乡村迁入(rù)均(jūn)在减少(shǎo)

　　城镇青年劳动力(lì)首先取决于城镇青年人口数量，而后者来自于(yú)两部分(fēn)，一是(shì)16-24年前(qián)的出生(shēng)人口，二是乡村(cūn)到城(chéng)镇的迁移人口，这两(liǎng)部分增量未来(lái)都(dōu)趋于下(xià)降。

　　2010-2020年(nián)青年劳动力对应的出生人口减(jiǎn)少4381万，2020-2030年减少1762万。2010年(nián)和2020年的(de)16-24岁(suì)人口分别对应1986-1994、1996-2004年的出(chū)生人口，而前者正好是建国以来的一轮(lún)“小婴儿(ér)潮”时期，年均出生人(rén)口(kǒu)超(chāo)2000万，其中1987年出生人口最高超(chāo)过2500万(wàn)，到90年代(dài)开始明显步入下降通道。1986-1994年合(hé)计(jì)出生人口2.07亿，1996-2004年降(jiàng)至1.63亿，减少约4381万(wàn)，降幅(fú)为21.2％。2020和(hé)2030年的16-24岁人口分别对应1996-2004、2006-2014年的出生人口，这两个(gè)时(shí)期(qī)分别为1.63、1.45亿，出(chū)生人口减少约1762万(wàn)。

　　另一方面(miàn)，我国农(nóng)村向城镇(zhèn)的(de)人口转移(yí)也在减速。新增城镇人(rén)口(kǒu)从2016年开(kāi)始(shǐ)逐年减少，十三五期间（2016-2020年）均值约为2184万人，但2022年(nián)只(zhǐ)有650万人。预计(jì)今年随着疫情影响减弱，人员流(liú)动恢复，新增城镇人口数量会较去年有明(míng)显增长，但(dàn)可能(néng)仍然较(jiào)难回到十三五期(qī)间超2000万的规模。当前我国城镇(zhèn)化率(lǜ)已(yǐ)经达到65％以上，继(jì)续(xù)高速(sù)增长空间(jiān)有限(xiàn)，从乡(xiāng)村到城镇的迁移人口数量整(zhěng)体将(jiāng)呈现下降(jiàng)趋(qū)势。

　　3.2. 青年劳动参与(yǔ)率：超预期(qī)下降

　　青年劳(láo)动参与率有两(liǎng)个特点，一是低于其他年龄段群体，大部分青年在(zài)校，并未进入(rù)劳动市场。二是近年来呈下降趋势。

　　2020-2023年，青年劳(láo)动参与率(lǜ)出现超预期下(xià)降。根据(jù)今(jīn)年(nián)3月统计局披露的青(qīng)年就业和失业人数，当前16-24岁青年的劳动参与率约为33.4％，即(jí)9637万城镇青年人口中，有3219万(wàn)进(jìn)入或(huò)有意愿进入劳动市场。而(ér)2010和2020年两(liǎng)次人(rén)口普查时，青年劳动参与率分别为47.2％、40.5％。此前(qián)十年，青年劳(láo)动参(cān)与率下降6.7个点，但疫情以来仅(jǐn)仅三年，该指标已经(jīng)下降7.1个点(diǎn)。

　　近三年(nián)青年(nián)劳动参与(yǔ)率的下降主要有三方面原因。

　　一是16-24岁在(zài)校生大幅增(zēng)加493万。2010到2020的十年间，16-24岁在校生增加(jiā)了(le)706万，年均增加70.6万；但2019年末到(dào)2021年末(mò)，仅仅两(liǎng)年的(de)时间里，该(gāi)年龄段(duàn)的(de)在校生增(zēng)加了493万，年(nián)均增长246.5万，远(yuǎn)远快于(yú)此前(qián)十年增(zēng)速。

　　二是部分群体因就业形势恶(è)化而退(tuì)出劳动市(shì)场，在未来经济(jì)和就业好转后会回到劳动(dòng)市场。2020年3月，国家统计(jì)局曾在发布会指出当月“就业(yè)人员规(guī)模比1月(yuè)份下降(jiàng)6％以上(shàng)”，说明(míng)就业形势恶化时(shí)，也会影响劳动参与率。

　　三是就业观念的(de)变化导致初次进入劳动市场时间(jiān)推迟，降低16-24岁劳(láo)动(dòng)参(cān)与率。从(cóng)社会风(fēng)气来看(kàn)，对学历的推崇(chóng)导致本科毕业即进入就(jiù)业市场的年轻人减少，加上考研、考公竞争激烈，发展至(zhì)“二战(zhàn)”“三战”，客(kè)观上会将(jiāng)部(bù)分青(qīng)年人初次就业(yè)时(shí)间从16-24岁延迟到25岁之后(hòu)，从(cóng)而导致16-24岁劳(láo)动(dòng)参与率出现下降。

　　4.结论(lùn)：未来(lái)失业率的分母端可能会越来越重要(yào)

　　失(shī)业人口的增(zēng)加(jiā)不能完(wán)全解释青(qīng)年(nián)失业率的上升。假(jiǎ)如(rú)当前青年(nián)劳动力与(yǔ)2020年相(xiāng)同，在失业人口(kǒu)增(zēng)加132万(wàn)至(zhì)632万人的(de)情况下，对(duì)应青年失业率(lǜ)应(yīng)该从12.8％提高至(zhì)16.2％，但3月却达到(dào)19.6％，如(rú)图19。失业人(rén)口的增加只能解(jiě)释当前青年失业率(lǜ)的(de)一部分，另(lìng)一部分则来自分母(mǔ)端，城(chéng)镇青年劳动力的减(jiǎn)少。

　　考(kǎo)虑到2020年我国人口已经开始负增长，未来青年(nián)失业(yè)率的变动可能出(chū)现以下三种情(qíng)况：

　　①青年(nián)失业人口增(zēng)加，同时劳(láo)动(dòng)力减少(shǎo)，青年失业率上升；

　　②青年失业人口与(yǔ)劳(láo)动力均在减(jiǎn)少，但失业人口降(jiàng)幅不及劳(láo)动(dòng)力降(jiàng)幅，青(qīng)年失业率(lǜ)上升；

　　③青年失业人口与劳动力均在(zài)减(jiǎn)少(shǎo)，失业(yè)人口降(jiàng)幅大于劳动力降幅，青年失业(yè)率(lǜ)下降。

　　我们认(rèn)为，未(wèi)来失业人(rén)口(kǒu)会随着(zhe)经济复(fù)苏而减少，但经济复苏难以改(gǎi)变(biàn)失业率的分(fēn)母下降趋势。青年劳动力(lì)的(de)下降可能成(chéng)为(wèi)就业“疤(bā)痕效应”的长(zhǎng)期(qī)来源，抬高青年失(shī)业率的长期中枢。未来失业率的分母(mǔ)端可能会越(yuè)来越重要(yào)，这也是人口长周期变化的影响之一。

　　5.附录：概念和数(shù)据(jù)说(shuō)明

　　青年失业(yè)率的两个(gè)前(qián)置概念。讨论(lùn)16-24岁人(rén)口调查失业率(lǜ)时，有必要明(míng)晰这一概念的两个要点：一是调查失业率(lǜ)是城镇就(jiù)业(yè)范(fàn)围(wéi)，并非针对全部就业人口，不包括乡村就业，2022年底我国(guó)城乡就业(yè)大约(yuē)分别占63％、37％，近四成(chéng)的就业(yè)人口并未包含在内。因此，许多针对青(qīng)年失业率的讨(tǎo)论以全国青年人口数量为出发点，未区分(fēn)人口总量(liàng)与城乡(xiāng)结构的问题，有(yǒu)失偏颇。本篇报(bào)告如无特别说明，各概念均(jūn)是指城镇就业口径。

　　二是失业率的分母(mǔ)不(bù)含没有劳动意愿的劳动(dòng)年(nián)龄人口。按照统计局(jú)的(de)定义，“劳动(dòng)力指(zhǐ)年满16周岁，有劳动能力，参加或要求参加社(shè)会经济活动的人员。包括就业人员和失业人(rén)员(yuán)”，因此没有就业意愿的(de)劳动年龄(líng)人口不计入(rù)劳动力。根(gēn)据《2022年中国(guó)劳(láo)动统计年(nián)鉴》，2021年(nián)底(dǐ)我国(guó)16岁以上的人(rén)口约为11.5亿，其中只(zhǐ)有(yǒu)68％属于劳动力，约为7.8亿，而(ér)就业人口为约7.46亿，据此推算城乡失业人口(kǒu)可能为(wèi)3372万人左右。

　　从数(shù)据来看，失业率来自(zì)全国(guó)月度劳(láo)动力(lì)调查(chá)。该项调查制(zhì)度(dù)于2005年正式实施，每年进行两(liǎng)次全(quán)国劳(láo)动力抽样调查(chá)，调查范围为(wèi)中国大陆的城镇(zhèn)和乡村，调(diào)查(chá)对象(xiàng)为16岁及(jí)以上人口。2009年3月，为(wèi)更及(jí)时准确(què)反映劳动力市(shì)场变(biàn)化情况，建立(lì)了31个大城市月度劳动力调查制度。2013年4月，又将月度劳动力调查范围扩大至(zhì)65个城市。2016年(nián)1月(yuè)，全国月度(dù)劳动力调查正式(shì)在全国范(fàn)围内开(kāi)展，调查范(fàn)围(wéi)覆盖全国所有地级市。

　　月度(dù)劳(láo)动力调查样本比例约(yuē)为0.2‰，是年度调查的五分之(zhī)一左右。全国每月调查(chá)约12万户，2020年(nián)全国家庭户约为49415.7万户，样本占比约0.2‰，作

　　为对比，我国年度人口调查样(yàng)本比(bǐ)例(lì)为1‰，五年一次的人口抽样调查样(yàng)本比例(lì)为1％。而每(měi)10年(nián)一次的人口普查则(zé)在长表部(bù)分(fēn)纳入就业调查，长(zhǎng)表抽样比例是(shì)10％左右(yòu)，因而人口普(pǔ)查的就(jiù)业数(shù)据质量更高。

　　就业人员总数会根据普(pǔ)查数据进行修正，但结构数(shù)据仍会存在差(chà)异(yì)。比如(rú)2020年的《劳动统(tǒng)计年(nián)鉴》显示，2019年(nián)末(mò)全(quán)国(guó)就业人(rén)员约(yuē)为7.75亿(yì)人；而七(qī)普后(hòu)次年的年鉴将这一数据修正为(wèi)7.54亿人左右(yòu)，误差约2100万人(rén)。但(dàn)结构数据(jù)的差异仍然存(cún)在(zài)。比如《2021年劳动统(tǒng)计年鉴》中，2020年城镇制造业就业人(rén)员(yuán)占比(bǐ)为(wèi)18.0％，而(ér)七(qī)普数据为(wèi)19.7％。

　　6.风险(xiǎn)提(tí)示

　　（1） 服务(wù)业分化未(wèi)收窄；

　　（2） 青年劳动(dòng)参与(yǔ)率出现明显下(xià)降(jiàng)；

　　（3） 外需、房地产等不及预(yù)期，经济和(hé)就(jiù)业(yè)恢复偏(piān)慢(màn)。

　　报告信息

　　证券研究报告：【芦哲&；占(zhàn)烁】青年就(jiù)业：从三因素(sù)框架看“疤痕效应”来自何处

　　研报撰写人(rén)员：芦哲(zhé)（S0120521070001，首席宏(hóng)观经济(jì)学(xué)家），占烁（S0120122070060，联系人）

　　对(duì)外(wài)发布时间：2023年5月26日

　　报告发布机(jī)构：德邦证券股份有(yǒu)限公司

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