今(jīn)年AI波(bō)澜壮阔的大行情之下，引(yǐn)发了全行业所有(yǒu)基(jī)金经理关注，而公募基金2023年一(yī)季报揭(jiē)开了基金经理的(de)观点和(hé)真(zhēn)实持仓。

　　一(yī)季报显示(shì)，蔡嵩(sōng)松所(suǒ)管理的诺安积极回报(bào)基金，一季度主(zhǔ)要投(tóu)资(zī)在人工(gōng)智(zhì)能、算法、应用、算力(lì)端(duān)等领域(yù)，因抓住(zhù)了市场机(jī)遇实现了超62％的收益，成(chéng)为今年以来业绩最领先的主动权益(yì)基金。同(tóng)时，较好的业绩也让这(zhè)只冠军基金一季度规模暴增超900％。

　　不仅蔡嵩(sōng)松，AI板块在一季度也吸引(yǐn)了(le)多位(wèi)明(míng)星基金经理的关注(zhù)目光(guāng)。

　　兴(xīng)证全球谢治宇就在一季报表示，一季度在人工智能(néng)相关产业链进行(xíng)挖掘，对有长期竞争(zhēng)力、应(yīng)用空间广阔的硬件和软件公司进行(xíng)精选和布局(jú)。

　　蔡(cài)嵩松(sōng)：积(jī)极拥抱(bào)人工智能

　　开年以来，计算(suàn)机行(xíng)业(yè)在人工智能板块的带动下，走出了波澜壮阔的行情。因抓住市场机(jī)遇，业(yè)绩一路(lù)领跑，诺安基金蔡(cài)嵩松的知名度更(gèng)上一层楼。

　　他在一季度积极(jí)拥抱AI，所(suǒ)管理的诺安积极回(huí)报成(chéng)为2023年表现最强的主动权益基(jī)金，最(zuì)新(xīn)观点备受市(shì)场关注。

　　蔡嵩松写道(dà小卖部一天卖1000利润多少，一个小卖部一天卖1000能赚多少o)：随着chatgpt的问世(shì)，人工智能出现了突飞猛进的发展，将(jiāng)影(yǐng)响几乎我(wǒ)们所(suǒ)有的行业(yè)，或(huò)将成为(wèi)未来最强(qiáng)的产业趋(qū)势。

　　他还提到，海外引领，从(cóng)算(suàn)法大模(mó)型持续(xù)迭代，到各种应用接入AI，再(zài)到算力芯片的突飞猛进，产业进(jìn)展迅速。国(guó)内厂商也纷(fēn)纷(fēn)开展结合自身(shēn)业务(wù)的人工(gōng)智能领域的研究，在股(gǔ)价(jià)飞涨的背后，是相关公司(sī)在产业端的积极布局，人工智(zhì)能(néng)浪潮不可逆(nì)。

　　他也直言，诺安积极回报基金一季度主(zhǔ)要(yào)投资在人工智(zhì)能领域，算法、应用(yòng)、算力端都有(yǒu)相应布局。

　　从诺安(ān)积极(jí)回(huí)报的持仓(cāng)看，前十大(dà)重仓股进(jìn)行了较(jiào)大幅度的(de)调整。相较去年底，除(chú)了中(zhōng)微公司、沪硅(guī)产业仍出现在(zài)其前十大重仓股之列(liè)外，其他重(zhòng)仓股(gǔ)全(quán)部换，新进(jìn)了长(zhǎng)川科技、华海清科、盛美上(shàng)海(hǎi)、拓荆(jīng)科技、韦尔股(gǔ)份、浪潮信息、中芯国际、江波龙。

　　其重仓股不少(shǎo)在2023年(nián)表(biǎo)现神勇，如诺安积极(jí)回报的(de)头号重仓股中微公司，截至4月21日(rì)，今年(nián)以(yǐ)来涨幅达到(dào)87.74％。浪(làng)潮信息更是年内拥有超100％的涨幅，而华海清(qīng)科(kē)、拓荆(jīng)科技、江波龙等年内涨幅也超60％，这些表现较好的(de)重仓(cāng)股推动基金(jīn)净值大涨。

　　从股票仓位来看，诺(nuò)安积极(jí)回报并(bìng)没有保持去年底的高(gāo)仓位，一(yī)季度末仓位仅84.29％，处于中性水平。去年(nián)三、四季度基本保持在(zài)90％以上的仓位水(shuǐ)平，去年三季末、四季末分别为92.23％、92.4％。在2022年(nián)二季末，股票仓位一度低至0.12％的(de)水(shuǐ)平。

　　不过，蔡嵩松管理的另外一只基金诺安成长并(bìng)没(méi)有(yǒu)太大变化，前十大重(zhòng)仓(cāng)股相(xiāng)较去年底变化很(hěn)小，仍重(zhòng)点布(bù)局(jú)卓胜微、中(zhōng)微(wēi)公司、圣邦股份、北方华创等。

　　蔡嵩松在(zài)诺安成长的一季报(bào)中写道，主要布(b小卖部一天卖1000利润多少，一个小卖部一天卖1000能赚多少ù)局(jú)芯片(piàn)板块，在(zài)当(dāng)前的(de)市场位置(zhì)，迎接即将到来的(de)科技(jì)大行(xíng)情(qíng)。

　　他还谈及芯片板块的两大细分领域，在一季度都(dōu)到了临近拐点的阶(jiē)段。

　　首先是芯片设计(jì)板块，从2021年四(sì)季度(dù)开(kāi)启(qǐ)的芯片产业下行(xíng)周期，随着疫(yì)情落(luò)下帷幕，在(zài)今年一季度拐点将至。产(chǎn)业端一(yī)季度库(kù)存水平接近正(zhèng)常，各厂商二季度毛(máo)利率水平见底。伴随着疫后(hòu)经济恢复，未来需求端(duān)将对设计板块(kuài)持续拉动(dòng)。

　　同时我们应(yīng)该觉察(chá)到，随着chatgpt的(de)问世(shì)，人(rén)工智能出现了突(tū)飞猛进(jìn)的发展(zhǎn)，将影响几乎我们所有的(de)行(xíng)业，或将(jiāng)成(chéng)为(wèi)未来最强的产业趋势。海外(wài)引(yǐn)领，从算法大(dà)模(mó)型持续迭代，到各种应用接(jiē)入AI，再到算力芯片的(de)突飞猛进，产业进(jìn)展迅速(sù)。而算力几(jǐ)何(hé)级(jí)的增长和边缘侧(cè)硬件(jiàn)的拉动(dòng)，都是未来芯(xīn)片需求的重(zhòng)要增长。新需求将让(ràng)芯片周期拐(guǎi)点提(tí)前到(dào)来。

　　另(lìng)外一个重要板块是(shì)芯片设备材料(liào)EDA，美国对中国半导体(tǐ)的制裁(cái)已经到(dào)了(le)穷途末路(lù)的地步，暨2022年10月7日美国半导体(tǐ)出口新(xīn)法案对我国晶圆厂极(jí)限(xiàn)施压之后，进一步的制裁(cái)已经乏(fá)善可陈(chén)。国(guó)内晶(jīng)圆代工厂一方面加速扩产成熟制(zhì)程，另一方面在国内(nèi)设备厂商的配合下(xià)，继续研发攻(gōng)克先(xiān)进制程(chéng)。虽然(rán)美(měi)国的(de)制裁对我(wǒ)国(guó)先进制程的扩(kuò)产造成了一定的影响，但是另外一个角度看，芯(xīn)片设备的国产(chǎn)化率却取得了(le)突飞(fēi)猛进的增长。在全(quán)球晶圆(yuán)扩产处于下(xià)行周期的大(dà)背景下，国产替代(dài)进程加速对设备材(cái)料EDA板(bǎn)块的拉(lā)动，很可能会超(chāo)预期。

　　冠军基(jī)金规模“一口(kǒu)气”增(zēng)长913.85％

　　受益于业绩一路(lù)领(lǐng)跑，冠(guān)军(jūn)基金的规模也出现迅猛(měng)增长(zhǎng)。

　　数(shù)据(jù)显示，截(jié)至(zhì)4月21日，蔡嵩松管(guǎn)理的诺安积(jī)极(jí)回报A以(yǐ)62.04％的收益，成为2023年以来业绩最强的主动(dòng)权益基金(jīn)。这一业绩还是受到4月21日AI、半导体(tǐ)等领域(yù)大跌(diē)影响，若截至4月20日，该基金业绩超过(guò)72％，一路涨势如虹。

　　较(jiào)好的业(yè)绩(jì)也让这只冠军基金一(yī)季度规模暴增超900％。数据(jù)显示(shì)，诺安(ān)积极(jí)回报(bào)去年底(dǐ)的规模仅0.7亿元，而一季度(dù)末规模已达(dá)到7.11亿元，增幅为913.85％。相较其2023年一季度的净值(zhí)涨幅，这一(yī)规模暴涨(zhǎng)更多来自于(yú)投(tóu)资(zī)者(zhě)申购。相关蔡嵩松以(yǐ)及诺安积极回(huí)报基金的话题也屡见报端，成(chéng)为(wèi)基民热议(yì)的话题。

　　同样，受益于净值大涨以(yǐ)及投资者申购(gòu)，蔡嵩松管理的5只基金在(zài)一季度规模均出现上涨，除了诺安(ān)积极(jí)回报之外，2023年业绩(jì)超(chāo)40％的(de)诺安优化配置同样规模暴(bào)增(zēng)，从去年底(dǐ)的0.77亿元增加到1.48亿元，幅度(dù)达到91.58％。

　　蔡嵩松所管理基(jī)金的总规模也从去年底(dǐ)的293.25亿元增长到一(yī)季度末的331.33亿元，幅度为(wèi)12.95％，成为一(yī)季(jì)度末“300亿基金经(jīng)理(lǐ)俱乐(lè)部”中的(de)一员。

　　谢(xiè)治宇：对人工智能相(xiāng)关产业链进行挖掘(jué)

　　作为兴证全球基金(jīn)分(fēn)管投研的副(fù)总，市(shì)场(chǎng)上管理规(guī)模超过700亿的基(jī)金经理(lǐ)，谢治(zhì)宇一(yī)季度调仓换股(gǔ)方向也受到市场关注。

　　从最(zuì)新一季报披露(lù)情况看，谢治宇(yǔ)小卖部一天卖1000利润多少，一个小卖部一天卖1000能赚多少主要加(jiā)仓半导体及(jí)光模块(kuài)相关(guān)板(bǎn)块，他也(yě)坦言在一季度(dù)主要对对人工智能相关产业链进(jìn)行了挖掘(jué)。

　　他管(guǎn)理的(de)兴全(quán)合润基金一季度新进了海康威视、澜起(qǐ)科技、中际旭(xù)创、晶晨股(gǔ)份四只个股，几乎全部是(shì)与(yǔ)AI、半导体、光模块方向相关。

　　其中(zhōng)，安防龙头——海康威视在(zài)2022年已将AI技术应用于设(shè)备检测、产品盘(pán)点(diǎn)、安(ān)检等(děng)多类产(chǎn)品。在(zài)4月(yuè)15日发布的《投资者关系活动记录(lù)表(biǎo)》中，海(hǎi)康威(wēi)视表示，AI技(jì)术对海康威视(shì)的(de)营收增长起了很(hěn)大的作用。

　　澜起科技主(zhǔ)营业务是为云计(jì)算和人工智能(néng)领域提提供以(yǐ)芯片为基础(chǔ)的解决方案，目前主要产品包括内(nèi)存(cún)接口(kǒu)等。晶晨(chén)股(gǔ)份也是全球(qiú)布局、国内领先(xiān)的(de)无晶(jīng)圆半导体系统(tǒng)设计厂(chǎng)商。

　　作为数据中心(xīn)光模块供(gōng)应商(shāng)。截止4月21日，中(zhōng)际旭创今年以来暴涨(zhǎng)189.27％，谢(xiè)治(zhì)宇也在(zài)积极(jí)加仓(cāng)，仅一个季度(dù)的(de)时间就狂买8个多亿，直接买进第七(qī)大重仓股。

　　而包括立讯(xùn)精密、鹏鼎控股、芒果超媒、普洛药(yào)业在内的四只(zhǐ)个(gè)股在一季度退出兴全合润前十(shí)大重仓股。

　　除了(le)兴全合润，谢治宇(yǔ)管(guǎn)理的另外(wài)一(yī)只可投港股的(de)兴全合宜(yí)基金(jīn)在一季度除了加仓半导(dǎo)体等板(bǎn)块之外，互联网板块中的腾讯(xùn)控(kòng)股也是其主要加仓方(fāng)向。

　　谢治宇在(zài)一季报中表示(shì)，随着(zhe)各种风险因素减弱，一(yī)季度A股市(shì)场上(shàng)证指数上涨5.94％，创业(yè)板指上涨(zhǎng)2.25％，恒生(shēng)指数(shù)上(shàng)涨3.13％。港股(gǔ)电讯、能(néng)源(yuán)板块指(zhǐ)数上(shàng)涨较多，A股板块分(fēn)化更明显。

　　随着chatGPT取得了突(tū)破(pò)性(xìng)的进展，由AI芯(xīn)片、服务器、光(guāng)模块(kuài)等子版块带(dài)动(dòng)的(de)人工(gōng)智能、中字头的“中(zhōng)特估”、半导(dǎo)体等(děng)板块涨幅较大(dà)，在GPT应用(yòng)端中游戏、影视等板(bǎn)块也实现较(jiào)大幅度上涨。

　　基金(jīn)报(bào)告期内(nèi)维持了较高仓位，对人工(gōng)智能相关产业链进行挖掘(jué)，对有(yǒu)长期竞争力、应用空间广阔(kuò)的硬件和软(ruǎn)件公(gōng)司(sī)进行精选和布局。未(wèi)来仍将(jiāng)坚持(chí)挖掘(jué)公司长期成长价(jià)值，不断寻找具有(yǒu)良好投资(zī)性价比(bǐ)的优秀公司(sī)。

　　朱红欲：增持了计算机、大众消费品

　　2022年4月13日成立(lì)，招商核心(xīn)竞争(zhēng)力在(zài)当(dāng)年(nián)弱(ruò)市环境下(xià)斩获超47％的收益(yì)，让招商基金(jīn)朱红裕成为(wèi)市(shì)场(chǎng)备受关注(zhù)的(de)基金(jīn)经理(lǐ)。

　　招商核心竞争力一(yī)季报的(de)披露(lù)揭(jiē)开了朱红裕的(de)投资思路和路径。从股票持(chí)仓来看(kàn)，一季(jì)度(dù)末该基金股票市值(zhí)占基金总(zǒng)资产(chǎn)比(bǐ)例(lì)为93.84％，处于该基金(jīn)成立(lì)以(yǐ)来(lái)的最高值，显示出(chū)一种积极(jí)的态度。从该基金2022年中报(bào)、三季报、年报来看，其仓(cāng)位分别(bié)为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对(duì)去年底，一季(jì)度朱红裕配置A股比(bǐ)例有所降(jiàng)低，配置港股(gǔ)比例有所提升(shēng)。数据显示，招(zhāo)商(shāng)核心(xīn)竞(jìng)争力配(pèi)置中国大陆(lù)、中国香港股票市值占基金净值比(bǐ)例分别达(dá)到56.01％、38.59％，而去年底这两个数据(jù)是(shì)63.63％、30.91％。

　　从招商核(hé)心(xīn)竞争力(lì)配置来看，重点布局了(le)信息(xī)技术(shù)、可(kě)选消(xiāo)费等(děng)。前十(shí)大重仓股来看，重仓卫宁健康、振华(huá)科技、美(měi)的(de)集团、金蝶国际等。其中卫(wèi)宁(níng)健康持有(yǒu)比例达到11.46％。

　　相较去年底(dǐ)，朱红裕整体做了(le)一些持仓调整，绿城服务(wù)、中国(guó)民(mín)航信息网络、安琪酵母新进前十大重仓(cāng)股之列(liè)，通(tōng)威股份、希望教育、中航(háng)光电(diàn)则退出前十大(dà)。

　　朱红裕也(yě)在(zài)季(jì)报中写(xiě)道，一季度初期(qī)，我们(men)基于对经济复苏预期(qī)大(dà)概率(lǜ)偏弱(ruò)的(de)判断，主要减持了(le)经济复苏(sū)敏感度相对较高(gāo)的部(bù)分制造(zào)业，增持了(le)计(jì)算机、大(dà)众消费品等(děng)行业(yè)，同时，我们亦在一季度末(mò)期逐步逢低(dī)增持(chí)了港(gǎng)股中可能面临业绩(jì)拐点的物业及计算机等公司。

　　他也坦言(yán)，虽然创(chuàng)造了一定(dìng)的超额(é)收益，但市场(chǎng)的(de)博(bó)弈程度超出了我们的预(yù)期，导致对(duì)部(bù)分(fēn)行业的定价(jià)出(chū)现了较为显著的偏(piān)离。我们将基于中长(zhǎng)期的行业研究视野，逆(nì)势而(ér)行。

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