金(jīn)融界5月(yuè)11日消息 央行今(jīn)日发布2023年4月份金融数据。4月末，广义(yì)货币（M2）余额280.85万亿元，同比增长(zhǎng)12.4%，增速(sù)比(bǐ)上月末低0.3个百(bǎi)分点，比(bǐ)上年(nián)同期高(gāo)1.9个百分点。初步统计(jì)，2023年4月社会融资规(guī)模增(zēng)量为1.22万亿(yì)元，比上年同期多(duō)2729亿(yì)元。其中(zhōng)，对实体经(jīng)济发放的人民币(bì)贷款增加(jiā)4431亿元，同比多增729亿元；对实体(tǐ)经济发放的外币贷款折合人民币(bì)减少(shǎo)319亿元，同(tóng)比(bǐ)少减(jiǎn)441亿元。

　　此外，4月份人民币存款减少4609亿(yì)元，同比多(duō)减5524亿元(yuán)。其中(zhōng)，住户存款减倒装句是什么意思举例 语文，倒装句是什么意思举例少(shǎo)1.2万亿元(yuán)，非(fēi)金融企业存款减少1408亿元(yuán)，财政性(xìng)存款(kuǎn)增加5028亿元，非银行业金融机(jī)构存款增加(jiā)2912亿(yì)元。4月末，外(wài)币存款余额8819亿美(měi)元，同(tóng)比(bǐ)下降11.6％。4月份外币存款(kuǎn)减(jiǎn)少296亿美元(yuán)，同比少减192亿美(měi)元。

　　申(shēn)万宏源速评认为(wèi)，M2同比回倒装句是什么意思举例 语文，倒装句是什么意思举例(huí)落，主因(yīn)居(jū)民(mín)存款13个(gè)月以来(lái)同比首(shǒu)次转为(wèi)减少，但更(gèng)可能重回(huí)表外资(zī)产，而非用于消费，消费在(zài)二季度同样处(chù)于(yú)“N型”第二步中。4月M2同比回落0.3个(gè)百分点至12.4%，核(hé)心在(zài)于居民贷款(kuǎn)13个月以(yǐ)来(lái)首次转负。4月居民(mín)存款减(jiǎn)少1.2万亿(yì)，同(tóng)比减少(shǎo)5000亿，拖累M2同比0.2个百分(fēn)点(diǎn)。

　　对(duì)此，中信证券(quàn)点评如下：在(zài)经历了一季(jì)度(dù)的爆发式增长后，信(xìn)贷(dài)在4月明显回落(luò)。从结(jié)构上(shàng)来(lái)看，居民部门再次“缩表”，不过企(qǐ)业中长期贷(dài)款有较强韧性。信贷回落可能是因(yīn)为一季度透支了部分(fēn)银(yín)行信贷额度和企(qǐ)业(yè)信贷(dài)需求，而且4月地产销售也(yě)边际走弱。社融(róng)增速(sù)与(yǔ)上月(yuè)持平，非(fēi)标融资持(chí)续好转。M2增速在高基数下(xià)回落。

　　申万宏源申万(wàn)宏源认(rèn)为，M2同比回落(luò)主因居(jū)民(mín)存款13个月(yuè)以来同比(bǐ)首次转(zhuǎn)为减少，但(dàn)更可能(néng)重(zhòng)回表外资产，而非(fēi)用(yòng)于消费，消费(fèi)在二(èr)季度同样处于“N型”第二步(bù)中(zhōng)。4月M2同比(bǐ)回落0.3个(gè)百分(fēn)点至12.4%，核(hé)心(xīn)在于居(jū)民贷(dài)款13个(gè)月以来首次(cì)转(zhuǎn)负。4月居民存(cún)款减少1.2万(wàn)亿，同比减少5000亿(yì)，拖累M2同比0.2个百分点。4月(yuè)M1同比回(huí)升0.2个百分(fēn)点至5.3%，M2和(hé)M1增速(sù)差(chà)收敛0.5个百分点至7.6%，主要源于个人(rén)存款的流出(chū)而(ér)非企业活期存款(kuǎn)大幅改(gǎi)善(shàn)，和地产销售的再度转冷有关。倒装句是什么意思举例 语文，倒装句是什么意思举例

　　4月(yuè)份人民币(bì)存款大幅(fú)减(jiǎn)少的问题，中(zhōng)信证(zhèng)券(quàn)认(rèn)为是季节性波动(dòng)。因(yīn)为(wèi)银(yín)行倾向于让理财(cái)产品在季末(mò)到(dào)期，使资金回(huí)流成存(cún)款(kuǎn)，以应对考(kǎo)核，然后在下季(jì)初发行新的(de)理财产品承接(jiē)。因(yīn)此居民存款在季末季初常出现波动。4月M1增速(sù)为5.3%，比上月(yuè)提高0.2个百分点(diǎn)，或许(xǔ)反映了企业经营活跃度有所提升(shēng)。

　　招商(shāng)宏(hóng)观与中信证券看法较为一(yī)致，招商宏观表示居民(mín)存款(kuǎn)减少符合季(jì)节性规律。在本月数据中(zhōng)，居民端出现了新(xīn)增存(cún)款，新增贷款(kuǎn)同时收缩的情况。从(cóng)历(lì)史规律来看，4月及7月一般是居民存款(kuǎn)减少的时(shí)点(diǎn)。以(yǐ)4月为例，今年1.2万亿居(jū)民存款的减(jiǎn)少量少于2017（减少1.22万亿），2018（减少(shǎo)1.32万亿）及2021（减(jiǎn)少1.57万(wàn)亿(yì)）。目前无法(fǎ)从4月数据得出类似居民加速偿还房(fáng)贷等(děng)结论。

　　对于居(jū)民存款的(de)去向问题，申万宏源分析认为4月居民存款减少更可(kě)能(néng)去(qù)向(xiàng)表(biǎo)外资(zī)产，而非消费领域。

　　对(duì)于4月(yuè)的(de)信贷结构问(wèn)题，招商宏(hóng)观(guān)表示在放缓的信贷投放中，结(jié)构特征依然明显(xiǎn)。企业(yè)中长(zhǎng)期(qī)贷款贡献了新增(zēng)信贷的绝大(dà)部分，居民端(duān)中(zhōng)长期信贷出现收缩。这种结构(gòu)特(tè)征(zhēng)反映(yìng)了居民端在前期购房需求脉冲式释放后信(xìn)心(xīn)仍然不(bù)足(zú)的情况。如果没有进(jìn)一步的政策(cè)支撑，不排除居民端新增信贷量会持续维(wéi)持在低位(wèi)。

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