美国银行业危(wēi)机持续(xù)！

　　危机(jī)升(shēng)级，美地区银行(xíng)大跌

　　美东时间5月4日，媒体称(chēng)，阿莱恩(ēn)斯(sī)西部银行（WAL）在考虑若干选(xuǎn)项(xiàng)，其(qí)中包(bāo)括资产出售，可能出售所有业务或(huò)部分业务。该行(xíng)已经(jīng)为(wèi)此聘请多(duō)家(jiā)顾问。

　　这(zhè)是继西太平洋合众银行（PACW）之后又一家地区银行传(chuán)出考虑可能出(chū)售的消息。本周三美(měi)股盘后，因媒体称该行考虑包括出售在内的(de)战略选择，但鲜有感兴(xīng)趣的(de)潜(qián)在买(mǎi)家，此后(hòu)收跌(diē)逾4％的该行股(gǔ)价盘后跳(tiào)水(shuǐ)，跌幅接近50％。

　　周四，西太平洋合众银行发(fā)布声明确(què)认了周三(sān)的媒体消(xiāo)息，称在和多位潜在(zài)的(de)投(tóu)资者商(shāng)谈，还表示，其(qí)核心(xīn)存(cún)款3月以来(lái)已经增长，在第一(yī)共和银行被(bèi)出(chū)售后，该行并未经(jīng)历超(chāo)出(chū)正常水平的存款流失(shī)。

　　但西太平洋(yáng)合众银(yín)行(xíng)股(gǔ)价继续暴跌，周四早盘曾(céng)跌超60％。阿莱恩斯(sī)西部银行（WAL）也跌超(chāo)60％，盘中至(zhì)少熔断暂停(tíng)交易九次。

　　阿莱(lái)恩(ēn)斯西部银行此(cǐ)后(hòu)表示，关于该行磋商出售(shòu)资产(chǎn)等战略(lüè)选(xuǎn)项的媒体报道“绝对失实”。此后(hòu)，该行股价跌幅收(shōu)窄到40％以内。西太平洋合众银行跌(diē)幅收窄到50％以内。

　　另一家让地区银行危(wēi)机火(huǒ)上浇油(yóu)的第(dì)一地平线银行(xíng)（FHN）早盘跌幅曾超过40％。

　　截(jié)至(zhì)美股收盘(pán)，道琼斯指数下跌286.30点，跌幅0.86％，报33127.94点；标普500指数(shù)下跌30.15点，跌幅0.74％，报4060.60点(diǎn)；纳斯达克综合指(zhǐ)数下跌(diē)58.93点(diǎn)，跌幅0.49％，报11966.40点(diǎn)。地区性银行股(gǔ)重挫(cuò)，KBW银(yín)行指数收(shōu)跌3.8％，西太平洋合众银行收跌50％，阿莱恩斯西(xī)部银行收跌38％，第一地(dì)平线银行收(shōu)跌33％。

　　当地(dì)时间5月4日，美国参(cān)议院银行委员会就(jiù)近期大型银行倒闭事件举行听证会。会上，银行监(jiān)管专家表示，管理不善是导致破产的主要(yào)原因。美国商(shāng)会(huì)副主席托马斯·昆德曼(màn)（Thomas Quaadman）当天在听证会上表示(shì)，硅谷(gǔ)银行(xíng)、签名银(yín)行和第一共和银行有非常(cháng)独(dú)特的(de)商(shāng)业模式，硅谷银行专注(zhù)于资本(běn)密集型的科技以及生(shēng)物(wù)医学初创企业；第一共和银行(xíng)集(jí)中(zhōng)于财富管理；而签名银(yín)行则有大量的数(shù)字资产风(fēng)险。在听证会上(shàng)，专家(jiā)们明确将最近银行倒闭潮归咎(jiù)于行(xíng)政(zhèng)管(guǎn)理不善(shàn)，同时(shí)他们担(dān)心银行(xíng)倒闭(bì)会将美国经(jīng)济拖(tuō)入衰(shuāi)退(tuì)。专(zhuān)家和议(yì)员们也表示，美联储(chǔ)存在监管(guǎn)失误。

　　据外媒援引(yǐn)知情人士周四报道，美国联邦和州政府官(guān)员(yuán)正在(zài)评估近几天(tiān)银行股大幅(fú)波动背后存在(zài)“市(shì)场操(cāo)纵”的可能性(xìng)，白宫(gōng)方面也(yě)表示将监控“健康银行面临(lín)的做空压力(lì)”。美股地区银行股(gǔ)本周大(dà)幅下跌(diē)，西太平(píng)洋合众银行累跌(diē)近70％。根(gēn)据(jù)分(fēn)析公(gōng)司Ortex的数据，做空(kōng)者仅在(zài)周四就通过做空某(mǒu)些地区(qū)银行获利3.789亿(yì)美元。消息(xī)人士称(chēng)，鉴于(yú)地区银行基本面强劲且资本充足，近几日，做空活动增加(jiā)和股(gǔ)市(shì)波动已引起(qǐ)官员及监(jiān)管机构(gòu)越来越多的关注。

　　据盖(gài)洛普民调显示，在美(měi)国(guó)银行(xíng)体系动荡之际，近一半的美(měi)国(guó)人(rén)担(dān)心他(tā)们在银行或(huò)其(qí)他金(jīn)融机构账户上的钱(qián)的安全。总共有48％的美国成年人(rén)表(biǎo)示他们(men)担心自己的钱(qián)，其中19％的(de)人为“非(fēi)常”担心(xīn)，29％的(de)人(rén)为“比(bǐ)较”担心(xīn)。这些(xiē)最新数据与2008年雷曼兄弟破产(chǎn)后不久的(de)数据相(xiāng)似(shì)。当时有45％的(de)美国成年人表示，他们非常或(huò)中度担心自己(jǐ)资金的安全。尽管盖洛普并未在(zài)银行业较(jiào)为(wèi)平(píng)静(jìng)的时(shí)期测量过这一数据，但2008年12月的数据显(xiǎn)示(shì)，在(zài)危机得到解(jiě)决后，人们(men)对存款安全(quán)的担忧略(lüè)有减少(shǎo)，这表明(míng)对存(cún)款安(ān)全的高度担忧可能并非(fēi)美国人的常态。

　　俄罗(luó)斯(sī)两处石(shí)油化工厂遭无人机袭击

　　据塔斯社报(bào)道，当地时间(jiān)5月4日凌晨，位于俄罗(luó)斯(sī)罗斯(sī)托夫州的(de)诺(nuò)沃沙赫(hè)金(jīn)斯基(jī)石化厂遭(zāo)到(dào)一架无人(rén)机袭击，并引发了火(huǒ)灾。据介绍，一架无人(rén)机撞击了该工厂的在建厂(chǎng)房(fáng)间(jiān)连廊，随后发生(shēng)爆炸并引发(fā)火灾。

　　塔斯社当天(tiān)还(hái)报道(dào)称，另一处位(wèi)于俄(é)罗(luó)斯克拉(lā)斯(sī)诺达尔(ěr)边疆区的伊里斯基炼油厂也遭无人机袭击，导致一储油罐发(fā)生(shēng)火灾，总过火(huǒ)面积为400平方米。

　　两起事件中均没有(yǒu)造(zào)成(chéng)人员伤亡，火灾目前都已被扑灭。

　　欧洲央行宣(xuān)布加息25个基点(diǎn)

　　当地时(shí)间5月4日，欧洲央行(xíng)召开货(huò)币政策会议(yì)，决定将(jiāng)欧元(yuán)区三大关键利率均上(shàng)调25个基点。主要再融资利率(lǜ)、边际借贷利(lì)率和存款机制(zhì)利率从本月10日(rì)起分别上调至3.75％、4.00％和3.25％。

　　欧洲央行自去年7月以(yǐ)来已(yǐ)连续(xù)7次上调关键利(lì)率，以(yǐ)期阻止通胀。不过专家预计，要(yào)将通胀率降至2％的目标还需要(yào)数年时(shí)间(jiān)。

　　WTI原油盘中暴跌

　　近(jìn)日，受经(jīng)济衰(shuāi)退担忧(yōu)压制，外盘原油大幅下跌。受外盘(pán)原油大幅走(zǒu)低带(dài)动，内盘原油(yóu)“五一(yī)”假期后(hòu)跳空低开(kāi)，较假(jiǎ)期前低(dī)开43.7元(yuán)/桶。昨(zuó)日凌晨，美(měi)联储如期加(jiā)息25个基点至5.00％—5.25％区间(jiān)，为连续第10次加息，本轮已累计加(jiā)息500个(gè)基点(diǎn)，这一区间仅略低于2008年大衰(shuāi)退前的利率峰值。

　　截至周四收盘，WTI原油期(qī)货(huò)6月合约(yuē)微(wēi)跌0.04美(měi)元/桶，报68.56美元，跌幅0.06％，盘中(zhōng)一度(dù)跌超7％，触及(jí)63.64美元/桶的日低，为2021年12月(yuè)以来(lái)的最(zuì)低(dī)水(shuǐ)平(píng)；ICE布伦特(tè)原油7月合约(yuē)上涨0.17美元/桶，报72.50美元(yuán)/桶，跌(diē)幅(fú)0.24％。

　　市场人士纷纷(fēn)表示(shì)，近期原油(yóu)暴跌主(zhǔ)要受到(dào)宏观避险情绪的影响，原油市场(chǎng)自身基本面(miàn)变化不大。

　　“近期原(yuán)油的走势更多体现的是金融属(shǔ)性。一(yī)方(fāng)面，美联储如期加息25个基点，市场对连续加(jiā)息(xī)对经济(jì)造成影(yǐng)响的担忧加剧；另一方(fāng)面，近期(qī)美国再(zài)度(dù)出(chū)现破产银(yín)行(xíng)，造成美(měi)国股市下滑，原油(yóu)作为(wèi)大宗商品代(dài)表受(shòu)到一定(dìng)冲(chōng)击。”齐盛(shèng)期货能源化工组组(zǔ)长(zhǎng)于芃森说。

　　齐盛(shèng)期货原油分(fēn)析师高健(jiàn风雨兼程下一句是什么持之以恒意思，风雨兼程下一句是什么这一生)告诉(sù)期货日报记者，近(jìn)期(qī)海外宏观集中避险，主要还(hái)是与美国银行危机事件(jiàn)有关。另外，美国债务上(shàng)限问题仍未解决(jué)，市(shì)场担心该问题(tí)是另一个“雷”。美国白宫(gōng)对此发布的一份评估文件警告称(chēng)，如果不提高债务上(shàng)限，美国经济将面临严重后果，在三种预(yù)期情形下，美国经(jīng)济都(dōu)将进入衰退(tuì)期。

　　“宏观层面再次进入集(jí)中避险状(zhuàng)态，对股市和商品(pǐn)等风险(xiǎn)资产带来短期(qī)情绪冲(chōng)击。”高(gāo)健分析称，目前美国银行(xíng)问题再次出现(xiàn)，叠加债务上限临期风险，宏观层面(miàn)的不(bù)确定性较大，主要风险在(zài)于当(dāng)前(qián)的(de)宏观(guān)避(bì)险情(qíng)绪是否有可(kě)能(néng)演化成趋势，即VIX指数是否(fǒu)会由风雨兼程下一句是什么持之以恒意思，风雨兼程下一句是什么这一生日度级(jí)别演变成周(zhōu)度级别的(de)拉(lā)升行情。如果(guǒ)这种情况出现，风险资产将会出现类似于2008年和2020年的走势。近期市场的关注点(diǎn)集(jí)中在宏观(guān)情绪指标的跟踪上，重(zhòng)点(diǎn)观察美(měi)股和VIX指数的进一步(bù)动向，侧重留意(yì)避险(xiǎn)情绪(xù)蔓延的风险。

　　4月，美国Markit制造业PMI终值50.2，预(yù)期50.4，前值50.4；服务业PMI终(zhōng)值53.6，预(yù)期53.7，前(qián)值53.7；综合PMI终值(zhí)53.4，预期53.5，前值53.5。海证(zhèng)期(qī)货能化分析(xī)师郑(zhèng)梦琦表示，美(měi)国制造(zào)业、服务业以及综合(hé)PMI均低于预期，显示在利率上升和(hé)通胀居高(gāo)不下的情况下，美国经济(jì)难以获(huò)得动能。叠加(jiā)美国就业市场招(zhāo)聘(pìn)步伐放(fàng)缓，劳(láo)动力市场逐渐降温，经济面临的风险正在(zài)上升。而在(zài)此次美联储议(yì)息会(huì)议上(shàng)，鲍(bào)威尔发言偏鹰(yīng)派，称美联储致力于实(shí)现2％的通胀目标(biāo)，是(shì)否停止(zhǐ)加息取决于数据。美(měi)联储将从通胀(zhàng)、就业、市场风(fēng)险(xiǎn)三方面探(tàn)索货币政(zhèng)策(cè)路径，如(rú)果(guǒ)6月初之前高(gāo)利(lì)率(lǜ)带来(lái)的(de)风险事件进一步扩大，美联(lián)储或将(jiāng)终止当前紧缩政(zhèng)策，回归宽(kuān)松。目(mù)前市场的关注(zhù)点在于美联储(chǔ)是否(fǒu)会在接下来的(de)议息会议中暂停加息，以及降(jiàng)息开启的(de)时间和节(jié)奏。

　　值得(dé)注意(yì)的是(shì)，近(jìn)期原油盘(pán)面连续大(dà)跌的情况与3月中旬的走势(shì)类似，甚至(zhì)驱动上(shàng)也(yě)有较高的相似(shì)性(xìng)。高健表示(shì)，共同点是在(zài)银行业危机(jī)的(de)背景(jǐng)下，宏观避险情绪升温引发盘面快速下跌。不同点有两个(gè)：一(yī)是此次宏观避险还有一部分债务上限的加(jiā)成；二是(shì)当前原油(yóu)基本面状态要好于(yú)3月(yuè)。综合来看，3月中旬原油盘面的走势，对此轮原油(yóu)大跌有较高的参考性(xìng)。3月下旬原油止(zhǐ)跌(diē)回(huí)升(shēng)，驱动(dòng)因(yīn)素是(shì)VIX指数短线(xiàn)高位(wèi)筑顶后回落(luò)，盘面上的表现是连续收出长下(xià)影线。因此，近期(qī)原油盘面(miàn)也要重点留(liú)意(yì)是否会重现以上两(liǎng)点变化。

　　于芃森分析称，从基本面(miàn)看，短期原油尚不具备持(chí)续大幅下滑的基础(chǔ)。本周美国EIA原油库存减少约505万桶(tǒng)，已经连续五周出现大(dà)幅减(jiǎn)少，而美国(guó)即将进入(rù)夏(xià)季(jì)用油(yóu)高(gāo)峰，市(shì)场预期(qī)需求(qiú)将会逐步(bù)增(zēng)加。OPEC+自5月1日起(qǐ)进入“自愿减产”状态，以沙特为首的中(zhōng)东产油国为稳定油价进(jìn)行着各种努力，虽(suī)然实(shí)际落(luò)地情况仍需观察，但整体上市场再(zài)度进入供小于需状(zhuàng)态。

　　展望后市，郑梦琦表示，随(suí)着超卖情绪的逐步释放，原油供(gōng)给(gěi)端尤(yóu)其(qí)是(shì)OPEC+或将挺价(jià)，短期(qī)油(yóu)价仍(réng)以(yǐ)弱势振(zhèn)荡(dàng)为主，价格(gé)的(de)突破上行仍需其他利多因素指引。

　　高健也认为，目前原油还是振荡(dàng)格局，价(jià)格向(xiàng)下(xià)逼近年内低点，短(duǎn)线观察前低的支撑力度。未来能否驱动原油破位向下，主要看避险情绪的持续蔓延情况，特别是VIX指数能否(fǒu)出现周(zhōu)线级别(bié)的行(xíng)情。除此之(zhī)外，原油暂时看不到实质性大(dà)利空。

　　在于(yú)芃(péng)森看来(lái)，美联储(chǔ)年内加息基(jī)本全部落地(dì)，后期将不再存(cún)在加息对大宗(zōng)商品压制的(de)预(yù)期，情绪上(shàng)将有一(yī)定缓和。但美联储连(lián)续大(dà)幅加息后对市(shì)场(chǎng)的影响仍(réng)需(xū)一段时(shí)间观察，情(qíng)绪的底(dǐ)部(bù)可能已经出现(xiàn)，但市场(chǎng)的底部仍需要观察(chá)。基本面上，市场对(duì)经济衰退(tuì)的担(dān)忧仍未结束，需(xū)求会下降多(duō)少也尚未有明(míng)确的定论，但用油旺(wàng)季即将到来，短期内(nèi)将会支撑(chēng)油价。“综合(hé)来看，目(mù)前原油阶段性底部或已出现，将(jiāng)进入一(yī)段时间的振荡。”

　　成本端拖累沥(lì)青大幅下(xià)行

　　受(shòu)原油下跌(diē)拖累，沥青(qīng)期(qī)货假期后(hòu)首个交易日大幅(fú)下(xià)行，BU2307合约最大(dà)跌(diē)幅超4％。

　　据郑梦琦(qí)介绍，相较(jiào)原(yuán)油而(ér)言(yán)，沥(lì)青走势偏(piān)强。美(měi)国将与委内瑞拉石油有关的交易(yì)许可证延长至(zhì)7月20日，稀释(shì)沥青分流(liú)至欧洲和(hé)美国的问(wèn)题依然存在(zài)，沥(lì)青(qīng)原料(liào)供应减少，稀(xī)释(shì)沥青贴(tiē)水上涨，从而减缓了成本端原油价格下跌带来的冲击。

　　“4月沥青(qīng)供(gōng)应持(chí)续高位，对比往年同期数据，供应提前(qián)发力，叠(dié)加终端需求(qiú)未(wèi)有明显回(huí)暖，沥青基本面有(yǒu)所走(zǒu)弱。”中信(xìn)建投期(qī)货能化分(fēn)析师董丹丹表(biǎo)示，进入5月，沥(lì)青(qīng)供应端总计划排产量为(wèi)285.0万吨(dūn)，环比(bǐ)下降3.19％，同比(bǐ)增(zēng)加57.5％，同(tóng)比增幅明显，但(dàn)原(yuán)料通关情况对沥青生产供应造(zào)成阶段性扰动(dòng)，部分无(wú)配额炼厂(chǎng)沥(lì)青生(shēng)产或受(shòu)影(yǐng)响(xiǎng)。

　　截(jié)至5月4日当周，国内沥青产能利用率为32.1％，环(huán)比下降3.4个百分点(diǎn)；样本装置检修量为77.71万吨，环(huán)比增(zēng)加11.33万吨(dūn)，增幅48.56％；宁波科(kē)元和广西东(dōng)油恢复沥青生产，华北部分地炼维持停产(chǎn)状态。

　　“整体来看，一季度受沥青生(shēng)产利(lì)润较好影(yǐng)响，国内沥青装置开工(gōng)率持续回升，尽(jǐn)管近期(qī)随(suí)着利润的压(yā)缩，沥青装置检修增(zēng)加，但当前沥(lì)青(qīng)供(gōng)应仍处于相对偏高水平。”金信期货能(néng)化分(fēn)析师汤(tāng)剑林(lín)称，由于沥青利润(rùn)压缩限制生(shēng)产积极性，叠加原料稀释沥(lì)青短缺的(de)问(wèn)题(tí)持续，5月份国内(nèi)沥青供(gōng)应存在收缩预期，后(hòu)续(xù)关(guān)注国内炼(liàn)厂(chǎng)排产(chǎn)计划。

　　需求方面(miàn)，汤剑林(lín)表示(shì)，目前刚需仍处于(yú)季(jì)节性(xìng)淡季，南(nán)方开始(shǐ)进(jìn)入(rù)雨季，需求回升偏(piān)慢，北方需求仍没有较好(hǎo)的表现。从(cóng)下(xià)游(yóu)行业的开(kāi)工率看，道(dào)路需求表现偏弱，防水需求表现稍好但(dàn)占比较小，整体需求一般。5月份基建(jiàn)乐观预(yù)期仍(réng)在，且随(suí)着气温的回(huí)升，道路施(shī)工项(xiàng)目逐(zhú)渐启动(dòng)，预计需求会继续回(huí)升(shēng)。

　　展(zhǎn)望后市(shì)，他认为，近期沥(lì)青价(jià)格波动的主要逻(luó)辑在(zài)于成(chéng)本端原油，短期供需端矛(máo)盾并不突出。OPEC+挺价难抵海外风险事件以及衰退预期的压力，预计原油仍(réng)维(wéi)持(chí)弱(ruò)势运行。在此背景下(xià)，沥(lì)青价(jià)格(gé)也难有(yǒu)较强(qiáng)的(de)表(biǎo)现，短期仍跟随原油偏弱(ruò)运行。

　　董(dǒng)丹丹(dān)认为(wèi)，当下沥青估值处于偏低位，炼厂生产成本(běn)下移，沥青(qīng)综(zōng)合加工利润或将有(yǒu)所增长。另外，沥青总体库(kù)存持续累(lèi)积，但仍处历史偏低水平，加之天气(qì)转暖，下游终端具备(bèi)施工条件，刚需逐(zhú)渐(jiàn)回暖(nuǎn)。短期沥青(qīng)期价弱势振荡，建(jiàn)议逢低(dī)做多裂解价(jià)差，中长期需关注沥(lì)青原(yuán)料(liào)供(gōng)应政(zhèng)策问题。

　　PTA偏弱格局难改

　　节后首个交(jiāo)易日，聚酯(zhǐ)链跌幅也很明显，PTA盘面大(dà)幅下挫(cuò)，主力合约收盘大幅下跌4.54％。PX跌至1011美元/吨(dūn)，较假期(qī)前(qián)降5.2％。PTA现货跌至5950元(yuán)/吨(dūn)，较假期(qī)前(qián)降3.3％。成本端(duān)让利下，PTA加工差突(tū)破670元/吨，处于(yú)高位。

　　“假期前PTA价格(gé)下跌是PX调油需求不及预期、PX海外(wài)开工率上升以及聚(jù)酯开工率下降(jiàng)对(duì)PTA的(de)负反馈造成的。而(ér)假期期间宏观事件的扰动加大了成本端的跌幅，从而(ér)拖累PTA价格(gé)。”物产中大期货研究院能化组(zǔ)组长谢雯(wén)告(gào)诉记(jì)者，由于PTA期货跌幅扩大，现货市场(chǎng)基差偏强，聚酯工厂买盘(pán)增加。而且，因PX价格下(xià)跌，PTA加工费改善；PTA价(jià)格下(xià)跌，长丝、短纤现(xiàn)金流明显回升(shēng)，聚酯开工(gōng)率改善，需求负(fù)反(fǎn)馈(kuì)有所缓解。

　　事实上，PX供需偏紧的格局(jú)将(jiāng)慢慢(màn)发生改变，PX与石脑油价(jià)差(chà)进入压缩阶段。董丹丹(dān)表示，3—4月PX处于检修高(gāo)峰，开(kāi)工率大幅下滑，5月(yuè)PX检修装置将(jiāng)逐步重启，全亚洲(zhōu)PX的开(kāi)工率将(jiāng)从4月中下(xià)旬的(de)低点(diǎn)65％升(shēng)至73％，国内开工率将(jiāng)提升10个(gè)百分点。同时，全球汽油裂解(jiě)价差开始回落，芳烃(tīng)调(diào)油需求也不再有(yǒu)增(zēng)量。PX与石脑油价差(chà)在4月(yuè)时高达470美元/吨，盈亏平(píng)衡线(xiàn)为(wèi)250美(měi)元/吨，考虑(lǜ)到年内有三套共计820万(wàn)吨新(xīn)装置（产(chǎn)能占国内比(bǐ)重为20％）投产，PX估值将有一个向下压缩的过(guò)程。

　　“值(zhí)得(dé)注意的是(shì)，虽然5月新疆中泰、恒力石化(huà)等有检修计划(huà)，但由于高(gāo)加工差下装置开工(gōng)较为(wèi)积极，实际检修(xiū)力度有(yǒu)待观察。而且，亚(yà)东石化和(hé)英力(lì)士重启提负，桐(tóng)昆(kūn)新产能(néng)释放，供(gōng)应有小幅增加预期，叠加聚(jù)酯负荷降至84.3％附近，PTA社会库存从180万(wàn)吨(dūn)回(huí)升至(zhì)198万吨附近，预计5月供需依然偏松。”福能期(qī)货能化分析师唐(táng)咏琦(qí)说。

　　唐咏琦还表示，目前来看调油驱动稍显不足，美(měi)国汽油库(kù)存进(jìn)入4月后去化力度放缓，甚至出现小幅累积，而且从年初开始(shǐ)，韩国就有(yǒu)甲苯(běn)、二甲苯、PX运往美国，存在(zài)提前备货行为。同时，PXN维持(chí)在440美元/吨的偏高(gāo)水平，有(yǒu)助于带动部(bù)分装(zhuāng)置开工，且随着集中检修将进入尾声，预计(jì)5月底(dǐ)负(fù)荷或升(shēng)至74％附近，PX供应将有所(suǒ)恢复。

　　展望后市，谢(xiè)雯分(fēn)析(xī)称，由于亚洲多(duō)套PX装(zhuāng)置(zhì)检修期结束，PX开工率回升明显(xiǎn)，而国内部分PX装置(zhì)负荷(hé)处于上升状态，5月PX货(huò)源可能趋于宽松。同时，调油需(xū)求(qiú)不及(jí)预期(qī)，当(dāng)前美湾芳烃库存较高，需求(qiú)饱和，抑制芳烃美亚价差进一步(bù)扩大(dà)，PX价格或有(yǒu)所(suǒ)承压。PTA在(zài)成本拖累下价格走势(shì)偏(piān)弱。后(hòu)续需关(guān)注原(yuán)油(yóu)价格企(qǐ)稳情况及调油逻辑在汽油需(xū)求旺季是否(fǒu)实质发生。若原油价格企稳、调(diào)油需求再起，在(zài)聚酯开工率有改善预(yù)期(qī)的前提下，PTA有望(wàng)出现(xiàn)阶段性(xìng)反弹(dàn)。

　　董丹丹认为(wèi)，原(yuán)油下跌和聚酯端开工下滑(huá)的利空可(kě)能会慢慢(màn)发生改变，例如5月(yuè)4日国内开(kāi)盘后(hòu)油价已经企稳，5月4日当(dāng)周聚(jù)酯下(xià)游的织造、加弹开(kāi)工率也出现了周度回升的态(tài)势。最大的利空因(yīn)素(sù)在于PX与石脑油价差的压缩，目前两者价差仍(réng)高达(dá)435美元(yuán)/吨，PX供(gōng)应增加将(jiāng)导致趋势延(yán)续。从价格走势(shì)看，也很可能演(yǎn)绎出PX、PTA近(jìn)月合约跌势开始加快，PTA2309合约(yuē)跌(diē)势减缓的走(zǒu)势。

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