全球(qiú)头号对冲基金(jīn)桥(qiáo)水的(de)最新调仓情况(kuàng)曝(pù)光(guāng)了！

　　根据其向(xiàng)美国(guó)证(zhèng)交会提交(jiāo)的(de)13F文件显示，桥水基金(jīn)（Bridgewater Associates）在今年(nián)一季度末的(de)美股持仓市(shì)值达到163.88亿美元（约(yuē)合人民币1140亿元），较一季度(dù)末有所(suǒ)缩水。

　　安硕核心(xīn)MSCI新兴市场ETF（IEMG）在(zài)一季度(dù)获得(dé)桥水大(dà)幅加仓(cāng)，晋升为其第一(yī)大重仓，但桥水减(jiǎn)持(chí)了(le)两只标普500ETF，还减(jiǎn)持(chí)了宝洁、百事可(kě)乐、可口可乐、沃尔玛等多(duō)只消费股；另外桥水加仓了(le)谷歌母公司Alphabet、脸书等，但是(shì)减持了(le)拼多多、黄金ETF等。

　　但是(shì)桥水最新观点表示，其非常看好(hǎo)黄金(jīn)，认为黄金可能正(zhèng)处(chù)于持续增长期的(de)开端。

　　桥水美(měi)股持仓(cāng)市值近164亿美元

　　美国(guó)证(zhèng)券交易委员会（SEC）披露了最新的13F文件，桥水(shuǐ)基金今年一季度末的(de)持仓曝光。据(jù)了(le)解，到今年4月末，桥(qiáo)水(shuǐ)管理的全权委托资产（AUM）为1968.34亿美(měi)元。

　　我们来看看(kàn)桥水在今年一季度的美股持仓变动情况(kuàng)，数据显示(shì)，截止2023年3月末，桥(qiáo)水在美股的持(chí)仓总市值(zhí)达到163.88亿美(měi)元，较去年底的183.2亿美元减少了(le)10.55％。作(zuò)为(wèi)全球宏观策略(lüè)基金，桥(qiáo)水的美股组合仅占总(zǒng)资(zī)产(chǎn)很小的一部分。

　　在这个季度，桥水在不断卖卖卖，清仓了(le)228只证券，减持了360只证券；同时也(yě)积极买进(jìn)，新进了118只证券(quàn)，增持了(le)225只证券。

　　新兴市场ETF成(chéng)头(tóu)号重(zhòng)仓

　　桥水减持多只消(xiāo)费股

　　今年一(yī)季(jì)度末，桥水的前十(shí)大重仓标的的集(jí)中(zhōng)度为34.71％。

　　其中，安(ān)硕核心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在今年一季度(dù)末晋升为桥(qiáo)水的第一(yī)大重(zhòng)仓，加(jiā)仓(cāng)了331万股左右，持(chí)仓(cāng)增至(zhì)1786.26万股，期末持仓市值为8.72亿美元，占(zhàn)投(tóu)资组合比例的(de)5.32％。

　　第二(èr)、第(dì)七大持仓(cāng)是两只标普500ETF，分(fēn)别持(chí)有(yǒu)182.87万股、123.31万股，较(jiào)上一季度都有所减持，期末(mò)持仓市值(zhí)分别为7.52亿美元、5.05亿美元。

　　值得注意的是，桥(qiáo)水持有多只消费品(pǐn)个股，但是今年一季度都进(jìn)行了减持，比如其第三大持仓宝洁，减掉了5万股左右，期末(mò)持有(yǒu)494.49万股(gǔ)，持股市值为(wèi)7.35亿(yì)美元；还有桥水也减持了百事可乐、可口可乐，持(chí)股数量分别(bié)降(jiàng)至280.75万(wàn)股、814.52万股，期末持股市值为5.12亿美元、5.05亿美元，分(fēn)别位列第五、第六大重仓(cāng)股；另外，桥水还减(jiǎn)持了麦当劳(láo)、开市(shì)客、沃尔玛(mǎ)，其(qí)中沃尔玛的(de)减持(chí)幅度相对较大。

　　但是，桥水在一季(jì)度小幅加(jiā)仓(cāng)了(le)医疗(liáo)领域的(de)强生，持股增(zēng)至358.75万股(gǔ)，期末持股市值为5.56亿(yì)美元(yuán)，位列(liè)第四(sì)大重仓股。

　　桥水(shuǐ)加仓(cāng)谷(gǔ)歌、脸书

　　减持黄金(jīn)ETF等

　　基金君梳理了桥水基金美股(gǔ)前30大重仓，其中增(zēng)持的标的还包括(kuò)谷歌母公司Alphabet，增持了156.46万(wàn)股，持股数量(liàng)增至230.83万(wàn)股，持有市(shì)值为(wèi)2.39亿美元；还(hái)增持了脸书Meta，持股(g80寸电视机长和宽大概是多少厘米的，80寸电视的长和宽分别是多少厘米ǔ)增至100.18万股，持有市值为2.12亿美元；此外，增持了VISA、直觉外(wài)科、贝宝、Booking等(děng)。

　　但是，基(jī)金君发(fā)现，桥水在一季(jì)度减(jiǎn)持的标的相对较多，除(chú)去前十大重仓，桥水(shuǐ)还减持(chí)了(le)先(xiān)锋领(lǐng)航(háng)富(fù)时新兴市场ETF，减(jiǎn)少(shǎo)535.74万股，持股数量降至847.11万股，减(jiǎn)持幅度(dù)达38％，持有市值为3.42亿美元。

　　另外桥水减持(chí)幅(fú)度较大的(de)还有拼多多，减(jiǎn)少(shǎo)了150.34万股(gǔ)，持(chí)股数量降至214.24万股，减持幅度41％，持有市值为1.63亿美元。桥(qiáo)水还(hái)减持了亿滋国际22％，持股降至223.41万股，持有市值为1.56亿美元；减持了塔吉特28％，持股降至66.44万股(gǔ)，持(chí)有市值为(wèi)1.10亿美元。

　　值得注意的是，桥水在一季(jì)度还(hái)减持了其特别(bié)看好(hǎo)的黄金资产，卖出黄(huáng)金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万股，期末持仓降至88.68万股，持有(yǒu)市值为1.62亿美元。该(gāi)基金从去年年底以来(lái)出现较大涨势，表现(xiàn)非(fēi)常突出。

　　但从(cóng)最新的观点看，桥水还是非(fēi)常看(kàn)好(hǎo)黄金(jīn)的。

　　80寸电视机长和宽大概是多少厘米的，80寸电视的长和宽分别是多少厘米近期，桥水基金联席(xí)首(shǒu)席(xí)投资(zī)官凯(kǎi)伦(lún)·卡(kǎ)尼奥(ào)尔-坦布尔表示，黄金可能正处(chù)于(yú)持续增长期的开端，因为(wèi)全球对美(měi)元(yuán)去杠杆化的(de)推(tuī)动仍(réng)是(shì)金价(jià)的长期(qī)支撑。她表(biǎo)示，黄金被低(dī)估了，还有很长的路要走。

　　她还说，黄金在全球货币市场中日益重要，这使得它不仅仅(jǐn)是对抗债券市场和利率(lǜ)的工(gōng)具(jù)。另外，地(dì)缘政治动荡不会消失，这是对(duì)黄金的长(zhǎng)期(qī)支撑。不仅如此，由于全(quán)球通(tōng)胀水平仍相(xiāng)对较高(gāo)，黄金将继续吸(xī)引投资者，以对冲购买力下降的风险。

　　桥水最新观点曝光

　　4月末，桥水联合首席(xí)投资官鲍勃·普林斯分(fēn)享了他在(zài)2023年一季度的最(zuì)新观察。

　　他指(zhǐ)出，名(míng)义支出水平高于经济体的生产(chǎn)能力，导致通胀率远高(gāo)于(yú)目标水平，美国和其他西方经(jīng)济(jì)体(tǐ)处于(yú)看跌失(shī)衡(héng)中。为了纠正这(zhè)种失(shī)衡(héng)，缓解需求压力，欧美各国央行一直(zhí)在(zài)实施紧缩政策——目前紧(jǐn)缩政策造成的负面影响初(chū)现苗头。但一切才刚(gāng)刚开始，恢复均衡(héng)将会给经(jīng)济和市场带(dài)来一(yī)定的(de)负面影响。

　　相比之下，亚(yà)洲经济体的(de)经济更加接近于均衡——支(zhī)出与劳动力(lì)产出(chū)水平一致(zhì)，通胀可控，政策制定者有足够的空间提振经济和市场。

　　鲍勃·普林(lín)斯也称，在(zài)大部分(fēn)西方(fāng)国家，货币政策紧缩扭转了流(liú)动(dòng)性方向，促使人(rén)们抛(pāo)售资产(chǎn)持(chí)有现金(jīn)。紧(jǐn)缩政策推高了(le)折现率（即现金未来实际(jì)收益率的预期），但迄今为止尚未严重影(yǐng)响风险溢价和经(jīng)济增(zēng)长，上述情况极有可(kě)能在周期的(de)下一(yī)阶(jiē)段出现。与西方国家(jiā)相(xiāng)比，中国、日本和(hé)许多亚洲国家和地区(qū)处于周期的不同位置，这些国家和地区的(de)政策制定(dìng)者支持货币和(hé)信用流动，这降低了折现率(lǜ)和(hé)风险溢(yì)价(jià)，促进了经济增长。

　　5月份，对于(yú)近期美联储加(jiā)息，桥水基金在(zài)其(qí)官微(wēi)发文称，“上周(zhōu)美联(lián)储加(jiā)息25个基点。虽然没有明确(què)声(shēng)明加息将会暂(zàn)停，但(dàn)政策指(zhǐ)引的(de)取消和鲍威(wēi)尔讲话清楚(chǔ)表明，美联储希望持观望态度(dù)。这符合我们对当前形势的解读(dú)。”

　　桥水表示，为了应对疫情(qíng)带(dài)来(lái)的影(yǐng)响，许多发达经济(jì)体(tǐ)都推(tuī)出了大规模(mó)财政刺激(jī)政(zhèng)策，引发了通胀问题。为了(le)应对高通胀，央行不得不收(shōu)紧(jǐn)政策。其中美国采取了最激进的(de)应对通胀(zhàng)的举措，在(zài)不到18个(gè)月的(de)时(shí)间里，美(měi)联储加(jiā)息500个基点，并迅速(sù)减持债券。目前，虽然(rán)美国经(jīng)济(jì)尚(shàng)未(wèi)出(chū)现严重问题，但(dàn)名义(yì)支(zhī)出已(yǐ)经(jīng)放缓。如果美联储(chǔ)进一(yī)步收紧(jǐn)政策，银行业(yè)就会继续承压，从而影响(xiǎng)信贷供应(yīng)。上周(zhōu)，美国第一共(gòng)和银行被接管，再次(cì)凸(tū)显美国金(j80寸电视机长和宽大概是多少厘米的，80寸电视的长和宽分别是多少厘米īn)融体系面临压力，股(gǔ)市和债(zhài)券(quàn)收益率出现(xiàn)下跌。美(měi)国可能(néng)需(xū)要(yào)（也(yě)可能不需(xū)要）进一(yī)步收紧(jǐn)政策(cè)。鉴于迄今为止的紧缩举措，美(měi)联储可以评(píng)估形势再做出决策。

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