大家好，转(zhuǎn)眼(yǎn)假期就(jiù)结束了(le)，泰(tài)勒小区都没出(chū)一直在加(jiā)班，这个长假(jiǎ)，国(guó)内旅游消(xiāo)费爆了，而海外(wài)有(yǒu)爆了(le)，不过(guò)是爆(bào)雷。按照惯例，我(wǒ)们梳理一下(xià)重大消息，以(yǐ)及券商老师们的最新看法(fǎ)。

　　五(wǔ)一大事件

　　1、中央(yāng)政治局会议(yì)定调！

　　中共中央政(zhèng)治局4月(yuè)28日召(zhào)开会议，分析(xī)研究当前经济(jì)形(xíng)势和经济(jì)工作。中(zhōng)共中央总(zǒng)书记(jì)习近平主持会议(yì)。会议认为，今年以来，在以(yǐ)习(xí)近平同志为(wèi)核心的党中央坚强领导下，各(gè)地区(qū)各部门更(gèng)好(hǎo)统(tǒng)筹国(guó)内国际两个大局，更好统筹疫情(qíng)防控和经济(jì)社会(huì)发展(zhǎn)，更好(hǎo)统筹发展和安全，我国疫(yì)情(qíng)防(fáng)控取得重大(dà)决(jué)定性(xìng)胜利，经济社会(huì)全面恢(huī)复(fù)常(cháng)态(tài)化运行，宏观政策靠前协同(tóng)发力，需求收缩、供(gōng)给冲(chōng)击、预(yù)期转弱三重压力得到(dào)缓解，经济增长好于预(yù)期，市场需求(qiú)逐步(bù)恢复，经济发(fā)展呈现回升向好态势，经济运行实(shí)现良(liáng)好开局。

　　会议指出，当前我国(guó)经济运行好转主要(yào)是(shì)恢复性的，内(nèi)生动力(lì)还不(bù)强，需(xū)求仍然不足，经济(jì)转型(xíng)升级面临新的(de)阻力(lì)，推动高(gāo)质(zhì)量发展仍需要克服不少(shǎo)困难挑战。

　　此外，会议重申(shēn)对刚性和(hé)改善(shàn)性住房需求的(de)支(zhī)持，强(qiáng)调(diào)做好保交楼(lóu)、保民生、保稳定(dìng)工作(zuò)，促进房地产市(shì)场平稳(wěn)健康发(fā)展。同时，会议(yì)还提出，在超大(dà)特(tè)大城市积(jī)极(jí)稳步(bù)推(tuī)进(jìn)城中村(cūn)改造和“平(píng)急两用”公(gōng)共(gòng)基础设施建设等。

　　2、国家统(tǒng)计局：4月份制造(zào)业(yè)PMI为49.2％

　　国(guó)家统(tǒng)计局(jú)消息(xī)，4月份，制造业采购经理指数（PMI）为49.2％，比上月下降2.7个百分点，低于临界点，制造业景气水平回落。

　　3、美(měi)国第一共和银行被正式(shì)接管(guǎn)

　　在勉强支撑了两个月(yuè)后，风雨(yǔ)飘摇的(de)美国第一共和银行(xíng)终究(jiū)还是没能逃脱倒闭(bì)并被接管收购的命运(yùn)。美国加州(zhōu)金(jīn)融(róng)保护与(yǔ)创新部（DFPI）周一表示，监管机构已(yǐ)接管了第(dì)一共和银(yín)行，这是本轮(lún)美国银行业危机中(zhōng)第四家倒下的银行，同时也是(shì)美(měi)国历史上第二大的破(pò)产银行。

　　4、今年五一(yī)假期国(guó)内旅游出游2.74亿人次，同比增长70.83％

　　经(jīng)文化和(hé)旅游部(bù)数据中心(xīn)测算，全国国内(nèi)旅游出(chū)游合计2.74亿人次，同比增长70.83％，按可比口径恢复至2019年同期的119.09％；实(shí)现(xiàn)国内(nèi)旅游收入1480.56亿(yì)元，同(tóng)比增长(zhǎng)128.90％，按可比口径恢复(fù)至2019年同期的100.66％。

　　5、普京遭袭击？

　　据俄新社报道，当地时间5月3日凌晨(chén)，乌克兰试图用(yòng)无人机(jī)袭击克里姆林宫。

　　据报道，当晚两架无人机(jī)瞄准了(le)克里姆林宫，俄军方和特种部队及时采取行动，并使用电子对抗系统，使(shǐ)这两架无人机出现异常，未能达到袭击目(mù)的。

　　俄新社称(chēng)，俄罗斯总(zǒng)统(tǒng)普京(jīng)没有因袭击受伤，其工作日程将照常进行。 掉落的无人机碎片也(yě)没有造成(chéng)人员伤亡(wáng)。

　　俄总统新闻(wén)秘书佩斯科夫称，乌克兰无人(rén)机试图发动袭(xí)击时普京(jīng)不在克里姆林宫中。 他表(biǎo)示，普京3日在(zài)位于莫斯科州的(de)新奥加(jiā)廖沃(wò)官(guān)邸工(gōng)作。

　　俄罗斯总统新闻处(chù)表示(shì)，俄方保留在合适的时间和(hé)地点采取回应措施的权利。

　　另据俄新(xīn)社5月3日报道，俄(é)罗斯(sī)首都莫斯(sī)科自当(dāng)日(rì)起禁止放飞无人机，经(jīng)政府(fǔ)批准(zhǔn)的除(chú)外。 莫斯(sī)科市长索比(bǐ)亚宁(níng)表示，这一决定是为(wèi)了防止未经授(shòu)权使用无人机(jī)，避(bì)免妨(fáng)碍执法机构的工(gōng)作。

　　据法新社当(dāng)地时间3日报道(dào)，乌克兰方面表示“没有(yǒu)参与”对克里(lǐ)姆林(lín)宫(gōng)的无(wú)人机袭击。

　　另据俄罗斯(sī)《生意人报》网站消息(xī)，针对(duì)无(wú)人机试图袭(xí)击俄罗(luó)斯克里姆林宫一事(shì)，乌总统新闻秘书谢尔盖？尼基福罗表示，乌(wū)方没有关于(yú)袭(xí)击的信息。

　　据(jù)俄新社3日报道(dào)，俄罗斯(sī)国家杜马议(yì)员米哈伊尔·谢列梅(méi)特接受该媒体(tǐ)采访时(shí)，呼吁俄(é)军(jūn)对乌克兰总(zǒng)统泽连(lián)斯基位于基辅(fǔ)的官邸进行导(dǎo)弹打(dǎ)击，作为(wèi)对乌方企(qǐ)图使用无人(rén)机袭(xí)击克宫的回应。

　　十(shí)大券商最新研判(pàn)<泽连斯基身高是多少 泽连斯基有政治头脑吗/p>

　　1、中信证券：从失衡到平稳，布(bù)局业绩驱动的五月行情

　　4月(yuè)A股(gǔ)经历了(le)AI主题行情诱发的过度博弈和心态失衡，市场(chǎng)大(dà)幅动荡。进(jìn)入5月，国内的经济、政策和外部环境相(xiāng)比4月继续不断改善，投资(zī)者(zhě)对经济的(de)预(yù)期将(jiāng)在微观体(tǐ)验、宏观数(shù)据、A股业绩三个层面实现统一，投(tóu)资者心态也将逐步从短暂失衡趋向平稳，市场(chǎng)依然处(chù)于(yú)全年第二个关键做多窗(chuāng)口，财报季结束后，市(shì)场将步入业(yè)绩(jì)驱动(dòng)的行情阶段，配置思(sī)路上建议坚持高切低(dī)，关注上半年景(jǐng)气持续改(gǎi)善(shàn)的品种(zhǒng)。

　　首先(xiān)，政治(zhì)局会议(yì)提振市场信心(xīn)，扩内需仍(réng)是(shì)着力(lì)重点，政(zhèng)策预期(qī)回归理性，经济内(nèi)生动能(néng)稳步修(xiū)复，并将得(dé)到同比和(hé)高频数据验证；外部流动性(xìng)拐点明确，美(měi)国银行业风险不断发酵，但(dàn)预计对(duì)A股实质(zhì)影响十分有限。其次(cì)，财报季数(shù)据显示(shì)，A股业绩(jì)跨年筑底特征明显，全年(nián)逐季改善的(de)趋势显(xiǎn)现，其中行业的(de)结构性亮(liàng)点日(rì)益清(qīng)晰，经(jīng)济预期(qī)5月将在微观体验、宏(hóng)观数据(jù)、A股业绩三个层(céng)面统一，夯实市场上行基础(chǔ)。最后，预计5月A股仍处(chù)于今年第二(èr)个关(guān)键(jiàn)做多窗口中，并将步入业绩驱动的行情阶段，投资者心态由(yóu)短暂失衡趋(qū)向平稳。

　　配(pèi)置上，建议紧扣业绩(jì)主线，重点布局医(yī)药、数字经济和“一带一路”板块(kuài)中有业绩亮点(diǎn)的品(pǐn)种，以及其他板块(kuài)中一季度业绩(jì)明显改善，且在二季度有望持续的细分行业。

　　2、泽连斯基身高是多少 泽连斯基有政治头脑吗中金策略：节后A股有望(wàng)相比全球市(shì)场(chǎng)显现相对(duì)韧性

　　中金策略团队5月3日表示，节(jié)后A股有望(wàng)相比全球市(shì)场显现相对韧(rèn)性(xìng)。主要(yào)基于(yú)：1）经(jīng)济复苏势头尚(shàng)不稳固，政(zhèng)策有望(wàng)延续稳中(zhōng)求进(jìn)基调。2）上市(shì)公(gōng)司业绩低(dī)迷期已过。3）海外风险需要密切关注，如若(ruò)应对得(dé)当，对A股影(yǐng)响可(kě)能有(yǒu)限。上述因素(sù)结合当前A股市场整体估值水平不高(gāo)仍处于历史中低位(wèi)，A股(gǔ)节后两个(gè)交易日虽受节(jié)假期间的事件性因素(sù)影(yǐng)响可能有所波动，但对后(hòu)市整体(tǐ)表现不(bù)用过(guò)于谨慎，当前(qián)位置(zhì)市场(chǎng)机会仍大于风险。

　　3、中信建投策略：耐心等待，低(dī)位把(bǎ)握(wò)

　　一季度全A营收增速(sù)等指标仍在(zài)探底(dǐ)，五一出行恢(huī)复亮(liàng)眼，但(dàn)制造业PMI已露出(chū)疲态，海外处于多事之秋，高利(lì)率环境下美国(guó)银行风(fēng)险事件频发(fā)，衰退风险上升。市场处于再平衡期，低位把握再布局(jú)机会；短期结构上关注(zhù)在低位(wèi)资产(chǎn)中寻找景(jǐng)气稳定或好于预(yù)期方向，中(zhōng)期线索在(zài)于科(kē)技周期与(yǔ)复苏链(liàn)中的弹性(xìng)方(fāng)向(xiàng)。行业重点关(guān)注：医药、传(chuán)媒、通信、餐饮链（预制菜、啤(pí)酒）、军(jūn)工、新(xīn)能源等。主(zhǔ)题重点关注：一(yī)带一路(lù)、数据要素等。

　　4、海(hǎi)通(tōng)策略：均衡(héng)以待

　　①22/10以来(lái)是牛市初期，对比历史，这次牛市(shì)第一波上涨的结构分(fēn)化更显著。②牛市初期类似春天，市场(chǎng)有所反(fǎn)复很正常，短(duǎn)期政策和(hé)业(yè)绩因素(sù)影响下，行业(yè)或更均衡。③数字经济(jì)是全(quán)年主线，后(hòu)续或依据基本面去伪(wěi)存真，阶段性(xìng)关注复苏的部分消费。

　　5、波动率(lǜ)已经回归 | 民生策略

　　往后看，核心资产(chǎn)、海(hǎi)外映射的科技(jì)和大宗商品都将被海外逐(zhú)级(jí)放大的宏观波(bō)动所影响(xiǎng)。我们的(de)资(zī)源+重资产组合(hé)短(duǎn)期驱动逻(luó)辑建议以“红利+中特估”为主导(dǎo)，以等待通胀逻辑(jí)的回归。重资产国企(qǐ)（炼厂、建筑、钢铁(tiě)）资源类(lèi)企业（煤炭(tàn)、油、金、铜），交通运输(shū)（油(yóu)运、干散运、港口、公路）；近期场(chǎng)景消(xiāo)费(fèi)正在展现出成为未来经济增长新动能的潜(qián)力，推荐中低(dī)端消费、县(xiàn)域消费；以“宁(níng)组合”为代(dài)表的赛道(dào)板块有望企稳。

　　6、兴(xīng)证策略：五一前(qián)后(hòu)市(shì)场表(biǎo)现如何？行业胜率如何？

　　参考过去13年(nián)（2010-2022），五(wǔ)一节后市场上涨概率较节前明(míng)显提升。以全(quán)A指数为代表，节前1周(zhōu)、1个(gè)月指数(shù)大多震荡(dàng)调整，上(shàng)涨概率仅为14.3％、28.6％，而节后1周(zhōu)、1个月上(shàng)涨概率则大幅上(shàng)升至38.5％、46.2％。分行业看，五一(yī)节后1周国防军工（69.2％）、电子(zi)（61.5％）、计算(suàn)机（53.8％）、传媒（53.8％）胜率(lǜ)较(jiào)高，而节后1个月(yuè)食(shí)品饮(yǐn)料（76.9％）、医药生物(wù)（69.2％）、家用电器(qì)（69.2％）、有色金属（69.2％）胜率较高，食品饮料（3.8％）、电子（3.4％）、计算机（3.3％）、医药生(shēng)物(wù)（2.9％）平均涨幅居(jū)前。

　　7、华(huá)西策(cè)略：“五一”假期间全球(qiú)大(dà)类资产(chǎn)波动(dòng)以及(jí)背后释放的信号

　　国(guó)内复(fù)苏延续，支撑(chēng)A股指数震荡(dàng)上移(yí)。从“五一”前(qián)后大(dà)类资产(chǎn)表现(xiàn)来看，全球主(zhǔ)要权(quán)益市场及(jí)原油等大宗商(shāng)品走弱，美债收益率(lǜ)下行，黄金价格(gé)走强，表明海外市(shì)场“衰退交易(yì)”有所升(shēng)温。美欧一季度(dù)经济增速不及市(shì)场预期(qī)，美国银行业(yè)危(wēi)机(jī)和两(liǎng)党债务上限博(bó)弈(yì)使得海外风险偏好(hǎo)有所回落，同时也促使美联储(chǔ)更(gèng)快转向鸽(gē)派。

　　回(huí)顾(gù)假期消(xiāo)费数据，国内服务消费大(dà)幅回升(shēng)，但地产销售复苏(sū)偏缓，4月制造业PMI回落也表(biǎo)明(míng)国内经济仍处于复苏早期(qī)。4月政(zhèng)治(zhì)局(jú)会议(yì)强调“当(dāng)前(qián)经(jīng)济(jì)运行好转主要是恢复性(xìng)的，内生(shēng)动力还不(bù)强(qiáng)，需求仍然不足”，因(yīn)此总量政策收紧风(fēng)险(xiǎn)不(bù)大，企业盈(yíng)利上行将支撑A股指(zhǐ)数震(zhèn)荡上移。结(jié)构上，政(zhèng)治局会议首提“重视(shì)通用人工智能发展”，全球产业催化和(hé)国内政(zhèng)策驱(qū)动的数字经济行情或反复活(huó)跃。

　　8、战术调整何时结束？| 信达策略

　　3月-4月万得(dé)全A指(zhǐ)数整(zhěng)体是震荡(dàng)下(xià)行的，是去年底熊市结束后，指数的第(dì)一次长时间回(huí)撤，可以类比历史(shǐ)上牛市第一(yī)年中(zhōng)的(de)战(zhàn)术性(xìng)调整(zhěng)（2013年2-6月、2016年4-5月、2019年4-7月）。2016年4-5月，是牛市第(dì)一年中的第一次战术性回撤(chè)，时(shí)间(jiān)约2个(gè)月，起始和结(jié)束的拐点，均与高(gāo)频经济指标(biāo)和预期的边(biān)际变化同步。

　　2019年(nián)4-7月，回撤(chè)整体时间是(shì)3个半月，由于经济比2016年(nián)弱很多，所以主跌(diē)阶段完成后还出现(xiàn)了2个月的底部(bù)震荡，整(zhěng)体(tǐ)回(huí)撤持续的时间比2016年更久。

　　今年3月(yuè)以来，股市、债(zhài)市和(hé)商品(pǐn)市场的表现，均(jūn)表明资本(běn)市场对经(jīng)济的判新偏(piān)向认(rèn)为Q1的经济(jì)回升可能不会持(chí)续太久(jiǔ)，或者至少Q2可能(néng)不会持续。从(cóng)最新(xīn)的(de)PMI数据来(lái)看(kàn)，4月份确实出现了较为明显的(de)下(xià)降。这一下降背后(hòu)我(wǒ)们认(rèn)为可能主(zhǔ)要有两(liǎng)个短期(qī)原因:（1）每年4月(yuè)PMI数据均(jūn)会季(jì)节(jié)性回落；（2）根据历(lì)史(shǐ)经验，疫(yì)情后第一个季度经(jīng)济数据最容易恢复，4月开(kāi)始经(jīng)济(jì)进(jìn)入(rù)疫后第二个(gè)季度。PMI数(shù)据、商(shāng)品价格(gé)、海(hǎi)外经济担心(xīn)等因素，可能会让4-5月的经济数据很难超(chāo)预(yù)期。由此(cǐ)导致这(zhè)一次(cì)市场的战术调整虽然可能已(yǐ)经完成大部分，但(dàn)由于缺乏数(shù)据改善，可能(néng)还需(xū)要震荡磨(mó)底。

　　9、财(cái)通策略：第五次“赛道大切换(huàn)”

　　我(wǒ)们(men)或已正站(zhàn)在新一轮牛市(shì)起点(diǎn)之(zhī)上，短期的(de)迷雾掩盖不了长期的(de)坦途，把握(wò)“上证50高股息央国企+科创50赛(sài)道大切换”。5月的迷雾(wù)在增加：回落的(de)PMI和长端利率、反复的(de)美联储、激烈(liè)的(de)中美(měi)摩擦、泽连斯基身高是多少 泽连斯基有政治头脑吗偏弱的一季报(bào)业绩；但中期的坦途较为明确：经济温和复(fù)苏、美联储年内结(jié)束(shù)加息、A股(gǔ)市场估值极(jí)低、产业趋势明确(què)、机构(gòu)赛道大切(qiè)换向(xiàng)TMT。看(kàn)长(zhǎng)做短，如何应对短(duǎn)期迷雾？5月建议重点关注(zhù)上证50高股(gǔ)息央国企(qǐ)，央国(guó)企指数和ETF后(hòu)续将发行、迎来增量资金行(xíng)情，高(gāo)股息组合在(zài)经济偏弱、利(lì)率下行(xíng)环(huán)境下(xià)获(huò)取超(chāo)额收(shōu)益（13只被指数集中覆盖的高股息央国企(qǐ)见正文）。此(cǐ)外Q1基金(jīn)持仓呈现(xiàn)机构(gòu)赛道的第五次大切换（切向TMT方向），如果TMT方向在5月有明显调整，是进一步(bù)加配(pèi)的(de)良机，其中以科(kē)创50方向最(zuì)为关(guān)键。若美联(lián)储能(néng)够在5月完成最后一(yī)次加(jiā)息，中美摩擦有所缓和(hé)，将极大地(dì)利于(yú)新兴市场（A股(gǔ)和港股(gǔ)）、尤其成长股表现(xiàn)。

　　10、招商(shāng)策略(lüè)：盛(shèng)夏(xià)攻势，科创再起

未经允许不得转载：惠安汇通石材有限公司 泽连斯基身高是多少 泽连斯基有政治头脑吗