昨夜，美国银行股持续(xù)暴(bào)跌，内外盘商品(pǐn)期(qī)货全线下跌。

　　当地(dì)时间周二(èr)，美股三大指数集(jí)体低(dī)开，道指(zhǐ)跌0.14％，纳指跌0.57％，标普500指(zhǐ)数跌0.37％。

　　美(měi)国地区性银行股又崩了(le)，第一共和(hé)银行股价重挫，盘中(zhōng)一度跌近(jìn)30％，尾盘(pán)跌幅扩大(dà)至50％，续刷历史新低。硅谷银行母公司（SIVBQ）跌20.0％，签名银行跌15.7％，北方信托（NTRS）跌超9.2％，西太平洋银行（PACW）跌超8.9％，KeyCorp跌超5.8％，阿莱恩斯西部银行(xíng)（WAL）跌约5.6％，齐昂银行（ZION）跌超5.4％。

　　由(yóu)于美国地区(qū)性银行股再次大跌(diē)，导(dǎo)致美国国(guó)债价格(gé)飙升(shēng)，短(duǎn)期市场利率大幅下(xià)跌，债券交易员不再完全押(yā)注美联储(chǔ)会再加息25个基点。6月的美联储利(lì)率(lǜ)掉期(qī)合约目前反映(yìng)出(chū)，央行基准利率仅比当前有效联邦基金利率(lǜ)高出20个(gè)基点，这暗示(shì)未来(lái)两次(cì)FOMC会议中(zhōng)有(yǒu)一次加息的可能性约为(wèi)80％。而(ér)本周早(zǎo)些时候，交易员认为美联储在(zài)5月份加息几乎是(shì)肯定的，且(qiě)6月份有可(kě)能进一(yī)步加息。除了(le)大幅降(jiàng)低加息的可能性(xìng)外(wài)，掉期(qī)交易还显(xiǎn)示，市(shì)场对利率见(jiàn)顶后美联储(chǔ)降(jiàng)息的(de)押注有所(suǒ)增加，他们预计到(dào)年底联邦基金利率预计在4.3％左右(yòu)。

　　商品(pǐn)方面，美股时段，新加坡铁(tiě)矿石指数(shù)期货05合约(yuē)跌破100美元/吨，日内跌幅近4％，为(wèi)去年12月(yuè)以(yǐ)来(lái)首(shǒu)次。WTI原油日内(nèi)走低2％，报77.07美元(yuán)/桶；布伦(lún)特原油跌1.96％，报80.80美元/桶。

　　内盘方面，截至昨日23时(shí)收盘，国内期货(huò)主力(lì)合约几乎全(quán)线下跌。玻璃(lí)、焦煤、菜(cài)油、PTA、燃(rán)料油(yóu)跌超2％，焦炭、铁(tiě)矿石跌近(jìn)2％。涨幅方面，菜粕涨0.7％。

　　截至今晨收(shōu)盘(pán)，WTI 5月原(yuán)油(yóu)期(qī)货收跌2.15％，报77.07美元/桶。布伦特6月原油期货收跌2.37％，报80.77美元/桶。外盘有色金(jīn)属全线下跌。伦铜(tóng)跌2.3％，伦铝跌近2％，伦锌跌2.6％，伦铅跌1.7％，伦镍跌(diē)5％，伦锡(xī)跌4％。

　　昨天(tiān)深夜，白宫发布声(shēng)明(míng)称，美国总统拜登将否决(jué)众(zhòng)议院议(yì)长、共和党领袖麦卡(kǎ)锡提出的(de)债(zhài)务上限方案。白宫(gōng)称：众议院(yuàn)共和党人(rén)必须(xū)在没有任何要求和(hé)条件的情况下打(dǎ)消(xiāo)违约(yuē)的可能性，并(bìng)解决债(zhài)务上(shàng)限(xiàn)问题。

　　上周，麦卡锡公布了一项将债(zhài)务上限问题和削减(jiǎn)支出捆绑的计划，要将债务上限上调1.5万亿美元，但同(tóng)时还(hái)要削减4.5万亿美元(yuán)的政府支(zhī)出(chū)。

　　同在周二，美国财政部长耶伦警告称，如(rú)果美国(guó)国(guó)会不(bù)提高政府的债务(wù)上限，由此(cǐ)产生的债务违约将在(zài)美国(guó)引(yǐn)发一场“经济(jì)灾(zāi)难”，使未来几年的利率(lǜ)上升。

　　耶伦(lún)当天表示，债务违约将导致失(shī)业率上升，同时使美国家(jiā)庭在抵押贷款、汽车贷款和信用卡上的支出增加。耶伦称，提高或暂停(tíng)31.4万亿美元的债务上限是国(guó)会的一(yī)项“基(jī)本责(zé)任(rèn)”，如果违约将产生一场经济和金融灾难(nán)，使借贷(dài)成本永(yǒng)久提高，增(zēng)加未来的投资成本(běn)。如(rú)果不提高债务上限，美(měi)国企业将面(miàn)临信贷市场的恶化，政府将可能无法(fǎ)向(xiàng)军人家庭和依赖社会保障天雨粟 鬼夜哭 思念漫太古什么意思，天雨粟鬼夜哭表达什么意思的老年人(rén)发(fā)放款项。

　　拜登正式宣布竞选连任美国总统

　　北京时间4月25日傍晚，美国总统拜(bài)登正式宣布(bù)，他将参加(jiā)2024年的(de)连(lián)任竞选。法新(xīn)社称，拜登将“以创纪录的80岁高龄”投入到一场新的(de)激烈(liè)竞选中(zhōng)。

　　拜登在推(tuī)特(tè)上写(xiě)道：“每一代人都(dōu)要经历为了民(mín)主挺(tǐng)身而出的时(shí)刻，为了他们(men)的基本自由挺身而出。我相(xiāng)信这(zhè)是(shì)我(wǒ)们的时刻。这(zhè)就是我竞选连任(rèn)美国总统的原因(yīn)。加入(rù)我们(men)，让(ràng)我们完成(chéng)这项任务。”拜登还附上(shàng)了一段(duàn)视(shì)频。

　　法新(xīn)社分析称，目前拜登在民(mín)主党内(nèi)部没有真正的挑战(zhàn)者，但(dàn)他的年龄(líng)可能受到(dào)“持续而激烈”的审视(shì)。拜(bài)登已经80岁(suì)，到第二任期(qī)结(jié)束时，这位资深民主党人将年满86岁。

　　美(měi)国全国广播公司（NBC）上周末发布的(de)一项民调显示，70％的美国人(rén)包(bāo)括51％的民主(zhǔ)党人，认为拜登不应该参(cān)选。不支持他参选的人中，69％的(de)人(rén)认为(wèi)年(nián)龄是(shì)一个主要或次要(yào)原(yuán)因。

　　国内期(qī)交所(suǒ)公布劳动节(jié)期间风控工作安排

　　昨日(rì)，国内(nèi)各家期(qī)货交易所公(gōng)布劳动(dòng)节期间有关工(gōng)作安(ān)排，调整相关期货合约涨跌停板(bǎn)幅(fú)度和交易保证金(jīn)水平(píng)。

　　上期所(suǒ)通知(zhī)称，自4月27日起(qǐ)第一(yī)个未(wèi)出现单边市的交易日收盘(pán)结算时，铜、铝(lǚ)、锌、铅(qiān)期货合约的(de)交易保证(zhèng)金比(bǐ)例调整为11％，涨跌停板幅(fú)度调(diào)整(zhěng)为(wèi)9％；不锈(xiù)钢、纸浆期货合(hé)约的交易保(bǎo)证金(jīn)比(bǐ)例调整为12％，涨(zhǎng)跌停板(bǎn)幅度调(diào)整为10％；白银期货(huò)合约的交(jiāo)易保证(zhèng)金比例调整为13％，涨跌停(tíng)板幅度调整为11％；镍、石油(yóu)沥青期货合约(yuē)的(de)交易(yì)保证金比例调整为14％，涨跌停板幅度调整为12％；锡期货合约的交易保证金比例调整为16％，涨跌停板(bǎn)幅度(dù)调(diào)整(zhěng)为14％。5月4日交(jiāo)易后，自第一个未出现单(dān)边市(shì)的交易日收盘(pán)结(jié)算时，黄金期货合约的交易保证金(jīn)比例调整(zhěng)为(wèi)9％，涨(zhǎng)跌停板幅度调整为7％；其他品种期货合约的(de)交(jiāo)易保证金比例(lì)和涨跌(diē)停板幅(fú)度恢复至(zhì)原有水平。

　　上(shàng)期能(néng)源(yuán)方面，自4月27日起第一(yī)个未(wèi)出现单边(biān)市的(de)交易日收盘结算时，国际铜期货合约的交易保证金比例调整(zhěng)为11％，涨跌停板幅度(dù)调整为9％；低硫燃料油期货(huò)合(hé)约(yuē)的(de)交易保证金比例(lì)调(diào)整为14％，涨(zhǎng)跌停板幅度调整为12％。5月4日交易后(hòu)，自第一个未出(chū)现单(dān)边市的交易日收盘结算(suàn)时(shí)，所有品种(zhǒng)期货(huò)合约(yuē)的交易保证金比例和涨跌停板幅(fú)度(dù)恢(huī)复至原有水平。

　　郑商所方面(miàn)，自4月27日结算时起，菜粕、菜油、玻璃(lí)、纯碱期货合(hé)约的交易保证金标准(zhǔn)调整为(wèi)10％，涨跌(diē)停(tíng)板幅度调整为9％，其(qí)中纯碱2305合约的交(jiāo)易(yì)保证(zhèng)金标准仍为12％；白糖(táng)、棉花(huā)、棉(mián)纱(shā)、花生、PTA、甲(jiǎ)醇、尿素、短(duǎn)纤期货(huò)合约的交易保(bǎo)证金标准(zhǔn)调整为(wèi)9％，涨跌停(tíng)板幅度调整(zhěng)为8％，其中PTA2305合约(yuē)的交易保证金标准仍(réng)为13％。5月4日恢复(fù)交易(yì)后，自(zì)品种持(chí)仓量最大(dà)的合(hé)约未出现涨跌停板单(dān)边市的第一个(gè)交易日结算时起，上述品(pǐn)种(zhǒng)期货合约的交易保证金标(biāo)准和涨跌停板幅度恢复至调整前水平。

　　大(dà)商所通知称，自4月27日结算时(shí)起，豆粕、豆油、聚乙烯、聚丙烯和(hé)聚氯乙烯(xī)期货合约涨跌停板幅度(dù)调整为7％，交易保(bǎo)证金(jīn)水平调整为8％；棕榈油、乙(yǐ)二(èr)醇、苯(běn)乙烯和液(yè)化石油气(qì)期货合约涨跌停板幅度调整(zhěng)为(wèi)8％，交易保证金水(shuǐ)平调整为9％；其他期货合(hé)约(yuē)涨(zhǎng)跌(diē)停板幅度和交易保证(zhèng)金水平维(wéi)持不(bù)变。5月4日(rì)恢(huī)复交易后，在各期货(huò)持仓量最大的合约未出现涨跌停板单边无(wú)连续报价的(de)第一(yī)个交易日结(jié)算时起，黄大豆1号(hào)、黄大豆(dòu)2号(hào)、玉米和鸡(jī)蛋期货(huò)合约涨(zhǎng)跌停板幅度调整为6％，套(tào)期(qī)保值(zhí)交易保证金水平调(diào)整为7％，投(tóu)机交(jiāo)易保证金水(shuǐ)平(píng)调整为8％；豆粕、豆油、棕榈油、聚乙烯(xī)、聚丙烯(xī)、聚氯乙烯、乙(yǐ)二醇、苯乙烯和液(yè)化石油气期货合约涨跌停板幅度和交(jiāo)易保证金(jīn)水平恢复至节(jié)前(qián)标准(zhǔn)；其他期货(huò)合约涨跌停板(bǎn)幅(fú)度和交易保证金水平维(wéi)持(chí)不变。

　　中(zhōng)金所公告(gào)称，自4月27日结算(suàn)时起，沪(hù)深300、上证50、中证500股指期货各合约(yuē)的交易(yì)保证金标准分别(bié)调整(zhěng)为13％、13％、15％。5月4日交(jiāo)易(yì)后，自相关(guān)品(pǐn)种持仓量最大的合约未出现(xiàn)单边市的第一个交易日结算时起，沪深300、上(shàng)证50、中证500、中证1000股指期货各合约的交易保证(zhèng)金标准调整为12％。沪深300、上证50、中证1000股指期权各(gè)合(hé)约的保证金调(diào)整系数根据(jù)相应股指期货的交易(yì)保(bǎo)证金标准进行调整(zhěng)。

　　广期所公告称，自4月27日(rì)结算时起(qǐ)，工业硅期货合约(yuē)涨跌停板(bǎn)幅度(dù)和交易(yì)保证金标准调整为(wèi)9％和11％。5月4日(rì)恢(huī)复交(jiāo)易后(hòu)，在工(gōng)业硅(guī)品种(zhǒng)持仓(cāng)量最(zuì)大的合约未出现涨跌停板(bǎn)单边无连续报(bào)价的(de)第一个交易日结算(suàn)时起，工业硅期货合约涨跌(diē)停板幅度和交易保证金标准调整为(wèi)7％和9％。

　　供强(qiáng)需弱，生猪期价大跌

　　昨日，生猪期(qī)现(xiàn)货(huò)价格走(zǒu)势背离(lí)，期(qī)货主力LH2307合约收盘(pán)至16345元/吨，日内跌4.11％。现货价格继续上(shàng)涨(zhǎng)，截(jié)至4月25日，全国(guó)均价(jià)15.24元/公斤，环比上(shàng)涨(zhǎng)0.3元/公斤。

　　齐盛期货分析师孙一鸣表示，近期生猪现货(huò)偏强的主要原因(yīn)有四(sì)点：一是短(duǎn)期二次育肥造成货源有(yǒu)所收紧；二(èr)是来自(zì)政策面的支撑；三是近期降(jiàng)雨导致调运不便；四(sì)是“五一”假期需求支(zhī)撑。不过，盘面主要以预期为主，昨(zuó)日盘面下跌的(de)主要逻(luó)辑依旧(jiù)在于(yú)产业(yè)基(jī)本面偏弱的事实。

　　“4月中旬，多地猪价‘破7’，猪价(jià)阶(jiē)段性触(chù)底。中(zhōng)小养(yǎng)户惜售推涨情绪较(jiào)浓，且南北部(bù)分区域二次育肥(féi)采购量增加，政策消息稳市信号相对强烈，期现货价格同时(shí)上涨。然而，生猪期货2307、2309合约虽有(yǒu)乐(lè)观预期，但已注入升(shēng)水(shuǐ)，反弹至(zhì)养殖成(chéng)本附(fù)近明(míng)显承压(yā)。同时，套保(bǎo)资金介入(rù)。因此(cǐ)周二期货盘面减仓大跌。”华(huá)联期货生(shēng)猪(zhū)分析师蒋琴说。

　　从供应端(duān)来看，截(jié)至3月末，全国能繁母猪存栏相当于正常保有量(liàng)的(de)105％，一季度猪肉(ròu)产量(liàng)1590万(wàn)吨，同比增长(zhǎng)1.9％。孙一鸣分析(xī)称(chēng)，能繁母猪存栏以及生猪存(cún)栏(lán)依旧处于高位，意味着今年一季度去产能不及预(yù)期，供应偏宽(kuān)松是事(shì)实(shí)。从目前的存栏以及屠(tú)宰企业(yè)库存来看，今年下(xià)半年(nián)市(shì)场(chǎng)不会出现(xiàn)生猪货源紧张或猪肉紧张的(de)状态，供应宽松(sōng)大概率延(yán)长至今年下半年。

　　格林大华期货生猪(zhū)分析师张晓君(jūn)介绍，从月(yuè)度初生仔(zǎi)猪来看，农(nóng)业部(bù)监测数(shù)据显示(shì)，去年9月到今年2月全国新生仔猪(zhū)数(shù)量各月环比(bǐ)增幅逐月增加，至少对应到(dào)今(jīn)年7月生猪出(chū)栏供给相(xiāng)对充足(zú)。从出栏体(tǐ)重(zhòng)来(lái)看，当前生猪出(chū)栏均(jūn)重仍接(jiē)近(jìn)123公斤(jīn)，同比去(qù)年增(zēng)加约3％，预计二(èr)育猪源仍将支撑出栏(lán)体重。

　　值得(dé)一提的是，目前(qián)生猪养殖逐步向(xiàng)规(guī)模化、集团化方向发展，而且(qiě)规模化占比得到明显提升(shēng)。蒋琴表示，今年猪(zhū)场中大猪存栏量明(míng)显高于去(qù)年同期(qī)，产能较(jiào)为充裕(yù)。同时(shí)，2023年中央一(yī)号文件(jiàn)将“稳定生猪基础产能(néng)”目标细化(huà)为“强化(huà)以(yǐ)能繁母猪为(wèi)主(zhǔ)的生(shēng)猪产(chǎn)能调控”，将(jiāng)全国能(néng)繁(fán)母猪(zhū)数(shù)量稳定在(zài)4100万(wàn)头(tóu)的正常保(bǎo)有量，可见国家稳猪价(jià)的决心。

　　“此外，从冻品库存来(lái)看，随着屠(tú)宰(zǎi)场持续入冻，冻品库存持续(xù)攀升。卓创资(zī)讯(xùn)数据显示，截至4月20日，全国冻品库容率(lǜ)为31.9％，明显高于去年(nián)最(zuì)高点28.24％。当前冻(dòng)鲜(xiān)价差倒挂，冻品销售不(bù)畅(chàng)，待冻鲜(xiān)价(jià)差恢复，冻品持(chí)续(xù)出库(kù)，目前冻品的高库存水平将抑制猪(zhū)价上涨空间。”张晓君(jūn)说。

　　“虽(suī)然今年生猪(zhū)消(xiāo)费总结为持续向好(hǎo)发展态势，政(zhèng)策(cè)引导及市场预期向(xiàng)好(hǎo)，加上居民收入(rù)增加、消费意愿增强等利好因素，都是(shì)猪肉消费的助力。但是，实际需求(qiú)却一直不(bù)温不火(huǒ)。目前看，今年生猪的需求大概率将回(huí)归到(dào)正常年份水平。”蒋琴说。

　　孙一鸣(míng)也(yě)表示，此次需(xū)求(qiú)好转主(zhǔ)要(yào)在于冻品入库以及二育(yù天雨粟 鬼夜哭 思念漫太古什么意思，天雨粟鬼夜哭表达什么意思)支(zhī)撑(chēng)，终(zhōng)端需(xū)求无实质性好转。目前“五一”备货基(jī)本收尾，从走量看并(bìng)未出现明显提升，随着二季度气温升高，需求(qiú)逐步降低，预计(jì)需求(qiú)再(zài)次回归(guī)至低迷状态。4月底(dǐ)到(dào)5月(yuè)预计集团(tuán)企业出栏计划或继续增加，市场整体处于供大于求状态，现货(huò)价格“五(wǔ)一”后或继续(xù)回落为主，盘面升水状态下短(duǎn)期缺乏上(shàng)涨支(zhī)撑。

　　在张晓君看来，生猪整体供给相(xiāng)对充足，限制(zhì)猪价大幅上涨。短期来(lái)看(kàn)，“五一”小长(zhǎng)假前，终端备(bèi)货启动(dòng)，集团场缩量挺价，支撑猪价短线(xiàn)反(fǎn)弹。然而(ér)，假期效应过后，市场情绪(xù)逐渐(jiàn)褪去(qù)，猪价将重回供需基本面。当前距“五一”小长假仅剩(shèng)3个交易(yì)日，期货盘面资金已经提(tí)前反(fǎn)映了市(shì)场(chǎng)情绪。建议投资者控制仓位，防范(fàn)假期风险。

　　蒋琴认为，综合来看，猪价(jià)颓势(shì)不改，大概率仍将保持低位盘整运行状(zhuàng)态。不过(guò)，市场(chǎng)预期二(èr)季(jì)度(dù)二次育肥(féi)缓慢(màn)入场(chǎng)，行情或好于一(yī)季度。按照官方(fāng)能繁存栏数(shù)据推算，今(jīn)年3到(dào)10月(yuè)，生猪理(lǐ)论出(chū)栏量处于逐步增加的(de)阶段(duàn)，并于(yú)10月份达到理论出栏峰值，11月(yuè)生猪(zhū)理(lǐ)论出栏量大概率环比下降。而11月份(fèn)正值猪(zhū)肉消费旺季，供减(jiǎn)需增预期下(xià)，相对支撑当期(qī)生(shēng)猪价格(gé)，故目前盘(pán)面11月价(jià)格(gé)相对坚(jiān)挺(tǐng)。不(bù)过在(zài)国家(jiā)良好调控之下(xià)，能繁母(mǔ)猪产能并未过(guò)度去化，生猪存(cún)出(chū)栏量(liàng)保持稳定，猪(zhū)价不具备持续大幅上涨(zhǎng)的基础条件。在国(guó)家政策(cè)端稳定猪价意愿强烈的(de)背景(jǐng)下，期价上行压力恐加大，追(zhuī)涨(zhǎng)风(fēng)险积聚(jù)，操作上，建议养殖端锚定成本，择(zé)机卖出套保锁定利润为(wèi)主。

　　棕榈油(yóu)长期需求不容(róng)乐观

　　昨日，马来西(xī)亚(yà)BMD毛棕榈(lǘ)油期货盘中(zhōng)大幅下跌(diē)，连(lián)续第三个交易(yì)日下滑，并触及约一个月低点。

　　“近期棕榈油(yóu)行情变化多集中在需求端(duān)的扰(rǎo)动(dòng)，一(yī)方面，印度洗船事件(jiàn)为盘面带来了压(yā)力；另一(yī)方面，市场(chǎng)对于(yú)第二波(bō)新冠疫情可能到来从(cóng)而(ér)降(jiàng)低国内(nèi)需求的担(dān)忧(yōu)则进一步(bù)加(jiā)速了(le)盘(pán)面下滑。”国联期货农产品事业部分(fēn)析师姜颖告诉(sù)期货(huò)日(rì)报(bào)记者，根据(jù)新(xīn)加坡、日本(běn)等海(hǎi)外经验，第二波疫情的波及范围(wéi)预计很大概率(lǜ)将小于(yú)第(dì)一波，短(duǎn)期情绪释放后(hòu)，棕榈油将回(huí)归基(jī)本面。从相关因素的梳理来看，目前处于短多长空的局面(miàn)。

　　据国海良(liáng)时(shí)期(qī)货油脂分析(xī)师孙啸介(jiè)绍(shào)，开斋节后市场延续了产(chǎn)地未来供(gōng)需转宽松的(de)交(jiāo)易逻辑。马来西亚午(wǔ)市24℃棕榈(lǘ)油5、6、7月船期现货报(bào)价分别为995美元/吨、930美元/吨、862.5美(měi)元/吨，整(zhěng)体相(xiāng)比上一个交(jiāo)易日均有(yǒu)20美元(yuán)/吨(dūn)左右的(de)下跌。巨(jù)大的back结(jié)构也显示出市场对东南(nán)亚地区棕榈(lǘ)油食用(yòng)需求转入淡季以及(jí)印尼可能(néng)放松DMO出(chū)口限制的(de)担(dān)忧。产地供需(xū)偏(piān)宽松(sōng)的预期在印(yìn)尼GAPKI公布(bù)2月份(fèn)产(chǎn)量后得(dé)到强化。数据显示，印尼(ní)2月份棕榈(lǘ)油产量高达425.2万吨，为历史(shǐ)同(tóng)期最高水平，仅(jǐn)环比1月微(wēi)降0.9万吨，降幅远低于平均季节性减量。目前产地已步入增产(chǎn)季，在(zài)马来西亚摆脱洪水(shuǐ)扰动后(hòu)，产区未来整(zhěng)体产量(liàng)可能(néng)非常可观。

　　“3月份(fèn)马来西亚出口大增，库存(cún)超预期下降至167万吨，不过，4月份马(mǎ)来西亚出口骤降，斋月(yuè)节备(bèi)货结束、主要进口国(guó)植物油供应充(chōng)足，印度3月棕榈油(yóu)库(kù)存仍有59万吨，植物油(yóu)库存则(zé)继续增高(gāo)至(zhì)345万(wàn)吨，充足的库存和竞争油脂的影响或将冲(chōng)击印度对棕(zōng)榈油进口(kǒu)。”徽商期货油脂油料分析师郭文伟表示，检(jiǎn)验机构AmSpec数据显示，马(mǎ)来西亚4月1—25日棕榈油出口量为92.7万吨，环比下降18.4％。然而(ér)棕榈油已经步入季节性增产周期，据SPPOMA数据(jù)显示，4月1—15日马来西亚棕榈(lǘ)油产量环比增加22.5％，产需结构呈宽松趋势。不过，4月份处在复产初期(qī)，且今年4月份工作日较少，产(chǎn)量预(yù)计在(zài)150万吨(dūn)以下，4月底马来西亚棕榈油(yóu)天雨粟 鬼夜哭 思念漫太古什么意思，天雨粟鬼夜哭表达什么意思库存预计开始小幅度(dù)累库(kù)，且(qiě)随着(zhe)复(fù)产利(lì)多增(zēng)强和出口前景不佳持续，后期马棕继(jì)续面临累库压力，棕(zōng)榈油行情或维持(chí)承压回调走势。

　　需求方面，孙(sūn)啸称，印度SEA数据显示，3月(yuè)份印(yìn)度食用油进口113.56万吨，处于季节性中性位(wèi)置，其中棕(zōng)榈(lǘ)油(yóu)进口量高达72.8万吨，占比突出(chū)。但(dàn)是(shì)其国内食用油(yóu)峰(fēng)值库存(cún)问题仍未解决。截至3月末(mò)，其食(shí)用油(yóu)总库存(cún)依旧在344.7万吨，未(wèi)见回落(luò)。根据(jù)目前已(yǐ)经走(zǒu)负的国(guó)际豆棕差(chà)，预(yù)计4—6月(yuè)国际棕(zōng)榈油(yóu)进(jìn)口需求大概率出(chū)现萎(wēi)缩。

　　此外(wài)，国内(nèi)方面，郭文伟表示，国(guó)内棕榈油(yóu)近月进口严重倒挂(guà)，远月有所修(xiū)复，近月进口偏低，远月买船有所增加。海(hǎi)关数据(jù)显示，3月进口39万(wàn)吨(dūn)，国内(nèi)棕榈油4—6月进口量预估分别在35万、45万(wàn)、40万吨。目前国内棕榈油港口库存仍(réng)处在历史同期高点，截至4月25日(rì)，库存(cún)为85万吨，连续4周下(xià)降，随着气温升高及棕榈油消(xiāo)费进一(yī)步(bù)好转，需求有望回升，国内棕榈油(yóu)继续(xù)呈现去库(kù)走(zǒu)势。

　　展望后市，孙啸认(rèn)为，短期连盘棕榈油仍将随(suí)油(yóu)脂整体弱势运(yùn)行(xíng)，有下破可能。5月份东(dōng)南亚天气(qì)值得(dé)关注，目(mù)前已(yǐ)有少雨迹象，泰国最为明显，印尼(ní)次(cì)之。如果出(chū)现持续干(gàn)燥天(tiān)气(qì)，产区增产节奏将(jiāng)被打(dǎ)破，届时，棕榈(lǘ)油(yóu)有望相对抗跌。

　　不(bù)过，在姜颖看来，短期棕榈油尚存利(lì)多因素(sù)支撑。国内贸易商进口(kǒu)利润深度亏损，5月(yuè)船(chuán)期频现(xiàn)洗船(chuán)，进口到(dào)港数(shù)量将明显减少(shǎo)。在此基(jī)础上，随着天气升温，棕榈(lǘ)油消费季节性回(huí)暖。第二轮疫情虽(suī)可(kě)能有影响，但无(wú)法改变消费逐步恢(huī)复(fù)的大势，国内(nèi)库(kù)存短期内仍可能(néng)加(jiā)速去化。长(zhǎng)期市场对于未来供应充裕(yù)的预期基本一致。天气(qì)情况有所(suǒ)好(hǎo)转，马来西亚与印尼步入增(zēng)产周期(qī)，供应增(zēng)加而出口需求较差，未(wèi)来产地存在累(lèi)库(kù)预期。与(yǔ)此同(tóng)时，国际豆粽(zòng)FOB价差处于历史极低(dī)负值(zhí)，棕榈油(yóu)价格丧失(shī)竞争优势(shì)，在豆油、菜油未来(lái)存在集中供应压力(lì)的情况下，棕榈油长(zhǎng)期需求不(bù)容乐观。

　　“综合(hé)来看，短期利多因(yīn)素对盘(pán)面有一定支(zhī)撑，价(jià)格或(huò)以区间调整为主。长期来看，棕(zōng)榈油将逐渐演变(biàn)为供强需弱(ruò)格局，叠加全球宏观经济环境偏弱，价格重心或逐步下(xià)移。”姜颖说。

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