美国历(lì)史上首(shǒu)次债务(wù)违(wéi)约风险正在(zài)逼近。

　　当地时间5月1日，美国财长耶伦就美(měi)国(guó)债(zhài)务违约发出警(jǐng)告，如果国会无(wú)法(fǎ)解决债务(wù)上限问题，美国可能最早(zǎo)在6月1日发生债务违约。

　　美国最(zuì)早(zǎo)将(jiāng)于6月(yuè)1日出现债务(wù)违约(yuē)

　　美(měi)国财政部长耶(yé)伦5月1日警(jǐng)告称，如果国会无(wú)法解决(jué)债务(wù)上(shàng)限问题，美国可能最早于6月1日(rì)出现债务违约，这将(jiāng)是(shì)美(měi)国历(lì)史上的首次债务违约。耶伦敦促国会“尽快(kuài)采取行动(dòng)”，以解(jiě)决(jué)31.4万亿美元的法定(dìng)借款(kuǎn)上限问(wèn)题。

　　当(dāng)天，耶伦致信民(mín)主、共和两党的国会(huì)参众两院领导人，告(gào)知联邦政(zhèng)府举债(zhài)额度比预期消(xiāo)耗(hào)更快，国会应尽早采取(qǔ)行动，维护美国“信用”和(hé)各方对美国的“信心”。

　　她再(zài)次提(tí)醒国会议员处理债务(wù)上限的(de)重(zhòng)要性(xìng)。“我们从过(guò)去的(de)债(zhài)务上限(xiàn)僵局中了解到，等到最后(hòu)一(yī)刻才暂停(tíng)或提高(gāo)债务上限可能会(huì)对企业和消费(fèi)者信(xìn)心造成(chéng)严重损害，加(jiā)重纳税人(rén)的短期借贷(dài)成本，并(bìng)对美(měi)国的信用评级(jí)产生负面影响，”耶(yé)伦在(zài)信中说(shuō)。

　　耶伦在信中表示(shì)，之所以在(zài)一个月之后(hòu)财政(zhèng)部就(jiù)可能耗尽现金，其(qí)中重要的(de)一(yī)个原因是最(zuì)近税收(shōu)收入放缓。她表示(shì)，财(cái)政部正在暂停发(fā)行州和地方政府系列证券，以避免突破债务上限。

　　此(cǐ)前，国会(huì)预算办公室预(yù)测，非常措施可能(néng)会(huì)在7月至9月间用尽，尽管它也承认其预期(qī)存在不确定性。

　　5月(yuè)1日，美国会预(yù)算办(bàn)公室发布(bù)的最新报告显示，美国在6月初(chū)耗尽资金的风险较之(zhī)前(qián)更高。该(gāi)机构(gòu)主(zhǔ)任(rèn)菲利普·斯瓦格(gé)尔说：“由于截至4月(yuè)底的税收(shōu)收入低于国会(huì)预(yù)算(suàn)办公室2月份的预(yù)期，我(wǒ)们现(xiàn)在估计(jì)，财政部在6月初用尽资(zī)金的风险要大得多。”

　　报(bào)道称，在早些时候(hòu)的(de)一份报告中，国会(huì)预(yù)算办公室预测，非常措施可能(néng)会在7月至(zhì)9月间用尽(jǐn)，尽管它也(yě)承认其预(yù)期存在不确定性。

　　据美(měi)国有(yǒu)线电视(shì)新闻网(wǎng)（CNN）报道(dào)，耶伦发出警告后，美(měi)国总(zǒng)统拜登已邀请美国国会(huì)的(de)四位领(lǐng)导人于(yú)5月9日在白宫就债务上(shàng)限问(wèn)题举行会议，商(shāng)讨解(jiě)决(jué)方案。

　　耶伦警告：将(jiāng)引发“经济(jì)灾(zāi)难”

　　据路透社报道，美国财政部长耶伦日前曾警告称，如果美国国(guó)会未(wèi)能提高政府的债务上限，由此产(chǎn)生违(wéi)约，将引(yǐn)发一(yī)场(chǎng)“经(jīng)济灾难”，并(bìng)在未来(lái)几年推高利率。

　　据(jù)报道，耶伦在一场企业高管活动中发(fā)表讲(jiǎng)话说，美国债(zhài)务违约(yuē)将导致失业，同时使得家庭在抵押贷款、汽车贷款和信(xìn)用卡上的支出增加。

　　耶伦表示(shì)，，债务违约将导致失业率上(shàng)升(shēng)，同时使美国家庭在抵押贷款、汽车贷款和信用卡上的支出(chū)增加。增加或暂停(tíng)31.4万亿美元(yuán)的(de)借款上(shàng)限是国(guó)会的“基本责任”。她警告说，如(rú)果(guǒ)债(zhài)务违约将引发一场经济和(hé)金融灾难，“违约将提(tí)高永续(xù)借款(kuǎn)的成(chéng)本。极大增加未来的投资成(chéng)本。”

　　耶伦(lún)还称，如果不提高(gāo)债务上限，美国企业将(jiāng)面临不断(duàn)恶化的信(xìn)贷市场，政府可能无法向依(yī)赖(lài)社会(huì)保(bǎo)障的相关家庭和(hé)老年(nián)人(rén)发放款项。

　　耶(yé)伦指(zhǐ)出，众(zhòng)议院共和党(dǎng)人和(hé)白(bái)宫之间围绕债务上限(xiàn)的对峙“有可能威(wēi)胁我们在过去两年所取得的(de)所有进展”。

　　美国众议院通过债务上(shàng)限(xiàn)法案

　　白(bái)宫：拜登将否决(jué)

　　美国民主(zhǔ)共和两党围绕债(zhài)务上限的党(dǎng)争(zhēng)不断加剧，引发全球对于(yú)美债违(wéi)约可能(néng)引发(fā)金融动(dòng)荡的(de)担忧。

　　当(dāng)地时间4月26日，美国(guó)国(guó)会(huì)众议院投票(piào)通过债务上(shàng)限法(fǎ)案。这项(xiàng)法案不积跬步到底读gui还是kui，日积跬步以至千里是啥意思提议提(tí)高美国31.4万亿美元(yuán)的债务上限，以换取(qǔ)大幅(fú)削减政府支出。该法案(àn)规定，联邦政府(fǔ)债务上限将(jiāng)提高(gāo)1.5万亿美元；联邦(bāng)政府(fǔ)预算年均增长需控制在1％。

　　所谓债务上限是(shì)美国国(guó)会(huì)为联邦政府设定的(de)为履行已产生的支付义(yì)务而举债的最高额度，触及这条“红线”意味着美国财政部借款授权用(yòng)尽。

　　不(bù)过随后白宫发布声明称(chēng)，美国总统拜登将(jiāng)否决众(zhòng)议院议长(zhǎng)、共和(hé)党(dǎng)领(lǐng)袖麦卡锡提(tí)出的债务上限(xiàn)方(fāng)案(àn)。白宫称众议院共(gòng)和党人必须在没(méi)有任何要(yào)求和条件的情况下打(dǎ)消违(wéi)约的可能性，并解决(jué)债务上限问题。

　　据美国《国会山(shān)报》报道，美(měi)国参议(yì)院多数(shù)党(dǎng)领袖舒默驳(bó)斥(chì)了共和党(dǎng)的债务上限(xiàn)法案，称其为“美(měi)国违约法案”。白宫称(chēng)该法案是“为获(huò)取(qǔ)极端(duān)让(ràng)步而进行的鲁莽(mǎng)尝试”，并表示如果该法(fǎ)案(àn)到达拜(bài)登的办公桌，他将(jiāng)予(yǔ)以否决。

　　美国国债违约风险逼(bī)近

　　由于(yú)美国债务上限(xiàn)的法案谈判陷入僵局，再次(cì)提升市场担忧。美银的美国利率策(cè)略师认(rèn)为，自上周以来，美国利率反弹，美债收益率曲线牛市趋(qū)陡，造成(chéng)这样状况不积跬步到底读gui还是kui，日积跬步以至千里是啥意思的催化剂是对美(měi)国银行体(tǐ)系(xì)的担忧再(zài)度抬头。市场(chǎng)定价美联(lián)储下周最后一(yī)次加息，这与我行的美(měi)国经济团队的预期一致。进(jìn)一步加息是(shì)有可能的，但考虑到银(yín)行体系的(de)漏(lòu)洞，加息面(miàn)临着更大的(de)障碍。预(yù)计美国债(zhài)务上限(xiàn)“Xday”在(zài)8月1日(rì)，美债“Xday”在6月第二周(zhōu)。

　　摩根(gēn)大(dà)通预计，美国债务上限问题最(zuì)早将(jiāng)在下(xià)个(gè)月显(xiǎn)现出来。该行认为，美(měi)国(guó)国债出现(xiàn)技术性违(wéi)约的(de)风险“不小”。摩根大通在报告(gào)中(zhōng)表示，预计有关美国债务上(shàng)限和联(lián)邦拨(bō)款法案的辩论都将“危险地逼(bī)近”最后期限。该行的(de)美国利率策略(lüè)团队(duì)预(yù)计，美国财(cái)政部可(kě)能在(zài)8月中(zhōng)旬之(zhī)前(qián)耗(hào)尽可用资源。

　　4月(yuè)25日(rì)，惠誉表示，短(duǎn)期(qī)内提(tí)高美国(guó)债务上限(xiàn)对(duì)未来的僵局没有(yǒu)帮助；在共和党和民主党领导人提出最新财政提案后(hòu)，解决美(měi)国债务上(shàng)限(xiàn)僵局的方法仍未明晰。

　　此前高(gāo)盛也警告称，美国触及关键的债(zhài)务上限最后期限的时间(jiān)可能会(huì)早于市(shì)场普(pǔ)遍预期。高盛首席经济(jì)学家兼全球(qiú)投资(zī)研究主管Jan Hatzius表示，虽然初步统(tǒng)计数据(jù)透露(lù)的信息有限，但(dàn)是4月份迄(qì)今为止(zhǐ)的(de)“疲弱”税收表明(míng)，在6月上(shàng)半月达到美国债务上限的可能(néng)性大幅增(zēng)加了。

　　中信证(zhèng)券(quàn)研究(jiū)表(biǎo)示，美国已(yǐ)在今年1月触及债(zhài)务(wù)上(shàng)限，财政部可通过特别措施和(hé)TGA余额(é)两(liǎng)大途径缓解(jiě)燃眉之(zhī)急。近(jìn)日(rì)市场对美(měi)国债务上限问(wèn)题的(de)担(dān)忧情绪(xù)再次升温(wēn)，这主要是由税收同(tóng)比减少与国会两党僵持(chí)这两个因(yīn)素催化。尽管(guǎn)如(rú)此(cǐ)，从立法(fǎ)流程、党(dǎng)派意向、后备方案等三个角(jiǎo)度看(kàn)，我们认为(wèi)美债在今年6月违约的风险仍(réng)然较(jiào)小。债务上限问题可(kě)能导致货币市场与(yǔ)债券市场加(jiā)大波动(dòng)，但总体(tǐ)而言(yán)预计(jì)其直接影响有限。

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