近日，笑果文化(huà)HOUSE事玩梗(gěng)过火事(shì)件，引发舆(yú)论地震。曝光的网友(yǒu)称，使(shǐ)用大(dà)家广泛知晓的(de)“强军(jūn)口号”来进行(xíng)调侃式(shì)的(de)比喻，让其感到不(bù)适。

　　北京文旅局5月17日(rì)发(fā)布(bù)通报，决定没(méi)收笑果文化(huà)违法所得1325381.6元、罚款13353816元。

　　在这一由不恰当言论引(yǐn)发的风波中，《科创板日报》记者(zhě)发(fā)现，随着脱(tuō)口秀不(bù)断破圈，笑(xiào)果文化也成为了备受资本青睐的宠儿，在6年(nián)中获得众多资本8轮融资，并于2021腾(téng)讯入(rù)股后，估值超过(guò)40亿元。

　　资(zī)本宠儿(ér)笑(xiào)果6年(nián)8轮融(róng)资，对(duì)外(wài)投资9家企业

　　2014年(nián)，叶烽等人成立笑(xiào)果文(wén)化，注册(cè)资本为208.13万(wàn)元，经营范围包括文化艺术交流策划、演出经纪、文(wén)艺创(chuàng)作(zuò)与表演等(děng)。

　　脱口秀近几年的(de)发展(zhǎn)可谓(wèi)“风(fēng)生(shēng)水起”。《脱口秀大会》《吐槽大会》等节目的火爆，让脱口秀(xiù)演员和脱口秀俱乐部成为了炙手可(kě)热的行(xíng)业(yè)，笑果文化也成为(wèi)中国最成功(gōng)的(de)脱口秀俱(jù)乐部之一。

　　由(yóu)此，资本敏锐察觉到商机(jī)并押(yā)宝这一赛(sài)道，《科创板日报》记(jì)者(zhě)整(zhěng)理公开(kāi)信(xìn)息发(fā)现，笑果文(wén)化于2016年至(zhì)2021年共完成8轮融(róng)资。2021年(nián)3月，腾(téng)讯关(guān)联公司入股笑果(guǒ)文化后，估值超过40亿元。

　　财联(lián)社创投通数据显示，2016年(nián)6月(yuè)，笑果文化得到游(yóu)族网(wǎng)络天使(shǐ)轮投资(zī)。同年9月，得(dé)到游族(zú)网络、普(pǔ)思资本数千万的(de)pre-A轮投资。

　　2017年4月，得到(dào)南(nán)山资本(běn)、游族网络(luò)、CMC资本、普思资本(běn)1.2亿元的A轮投(tóu)资。

　　同年5月(yuè)，得到南山资本、游族网络、CMC资本(běn)、天图投资近(jìn)亿元(yuán)A+轮(lún)投资。

　　同年12月，得到CMC资本、华人文化集团、泽时投(tóu)资的战略投资，此轮(lún)未披露具体(tǐ)金额。

　　2019年04月，得到南山(shān)资(zī)本(běn)、天图投资的B轮投资(zī)。

　　2020年12月，得到南(nán)山(shān)资本的战略投(tóu)资。

　　2021年3月，得到(dào)腾讯(xùn)的战略投资。

　　可(kě)以看出(chū)，南山资本和游族网络对笑(xiào)果文化最为青睐，8轮融(róng)资(zī)中一共投了4次，游族(zú)网络更(gèng)是笑果文化(huà)的天使投(tóu)资人(rén)。

　　与(yǔ)此同时，线下(xià)是笑果文化走(zǒu)向扩(kuò)张的关键(jiàn)一(yī)子，今年4月，位于北(běi)京东城区隆福寺(sì)的笑果文化线(xiàn)下(xià)喜(xǐ)剧空间“笑(xiào)果工厂”开业，这是(shì)笑果工厂(chǎng)继上海、南京、苏(sū)州(zhōu)之后的第四个演艺空间。此外，近年来对外投资(zī)也在扩张。

　　《科创板日报》记(jì)者发(fā)现，笑果文(wén)化(huà)对(duì)外投资的企业共有9家，其中(zhōng)有6家已经注销。如今存续的企业有(yǒu)：笑(xiào)果(guǒ)挺(tǐng)棒文(wén)化传媒（上(shàng)海）有限公司、上海(hǎi)青豆结(jié)冰(bīng)文化merry什么意思 merry是彩虹社的吗传播有限公(gōng)司、上海笑(xiào)欢悦信息技术有限公司。

　　笑果文化此(cǐ)前控股的笑果(guǒ)演艺股权也发生了变(biàn)更。2021年11月，笑果演艺原股东笑果文化、郭凌虹(hóng)退出，新增股东Fun factory（HK）Limited全资持股(gǔ)，同时企业类型变更为有限责任(rèn)公司(sī)（港澳台法人(rén)独资）。新(xīn)股东Fun factory（HK）Limited于2021年8月在中国香港注(zhù)册。

　　此前曾有业内人士猜(cāi)测(cè)，笑(xiào)果文化或许是在悄悄开(kāi)启(qǐ)上市的前奏。

　　作为普思资本(běn)的前高管(guǎn)，Charles（化名）参与(yǔ)了(le)对笑果文化的(de)A轮投资过程，他对《科创(chuàng)板日报》记者(zhě)表示，他(tā)也是刚从网上(shàng)看到本次出事，此前脱口(kǒu)秀(xiù)行业在国内处于快速(sù)发(fā)展阶段，表现形式(shì)丰富多样，而在该(gāi)领(lǐng)域笑果文化做的很早(zǎo)，成绩也很突出，其(qí)《吐槽大(dà)会》在年轻人(rén)圈子里很(hěn)火(huǒ)爆(bào)，出(chū)于这些原因进行了投资。

　　脱口秀(xiù)又被(bèi)称为“冒犯的(de)艺(yì)术”，追求的就是一种针砭时弊、刺(cì)中痛点，让观众一边大(dà)笑(xiào)一(yī)边反思的感觉。对(duì)本次“翻车”事件，他个人认为，出于节目效果可能(néng)需要张狂和外向一些，但公(gōng)众场合(hé)下(xià)脱口秀(xiù)中的merry什么意思 merry是彩虹社的吗开玩笑也要注意把握分寸，尤其涉(shè)及到国家(jiā)政治和解放(fàng)军形象(xiàng)等严(yán)肃话题，确实不该口无(wú)遮拦，“踩红线(xiàn)的(de)事(shì)肯定是不能干的”。

　　他还提醒，笑(xiào)果在风(fēng)控方(fāng)面(miàn)，可能(néng)没有进行(xíng)非常(cháng)严格的把控。

　　此外(wài)，《科创板日(rì)报(bào)》记者注(zhù)意到，笑果文化(huà)的(de)业务和腾讯(xùn)关(guān)联颇深，资料显示，目(mù)前大股东叶烽(fēng)持有31.57％的股份，宁波梅山保税(shuì)港区泽禧(xǐ)股权投资合伙企业持(chí)股13.58％，广西(xī)腾讯创业投资有(yǒu)限公(gōng)司(sī)为第三大股东，持股比(bǐ)例为(wèi)12.55％。

　　2017年1月(yuè)，腾讯视(shì)频联合笑果(guǒ)文化打造了《吐槽大会》，该节目让担任吐槽(cáo)团成员、策划人及编剧的李(lǐ)诞迅速走红(hóng)。

　　2017年8月，由腾讯视频出品(pǐn)，企鹅(é)影视和(hé)笑果(guǒ)文化联合出品的(de)《脱口秀大会(huì)》在腾讯(xùn)视频首播。

　　笑果(guǒ)文化相关人士去年(nián)称，受众面(miàn)最(zuì)广(guǎng)的是(shì)线(xiàn)上长视频业务，如《脱(tuō)口秀(xiù)大会》、《吐(tǔ)槽大会》和《脱口秀反(fǎn)跨年》等以跟(gēn)腾讯合(hé)作的长视(shì)频节目，可以占(zhàn)到公司百分之(zhī)四十的业务营收。

　　市(shì)场(chǎng)迅猛上升，资本却(què)后劲(jìn)不足(zú)？

　　相较于西方脱(tuō)口秀百(bǎi)年以上的发展历史(shǐ)，脱口(kǒu)秀(xiù)这个(gè)舶(bó)来品在国(guó)内(nèi)的发展(zhǎn)历程要短得多也快得多。近10年内，《今晚80后(hòu)》《金星秀》《吐槽(cáo)大会》《脱口秀(xiù)大会》等热门综艺频频占据收视榜(bǎng)与网络热议话题榜首，由此带来(lái)一波迅猛发展的脱口秀(xiù)风(fēng)潮。

　　热度席(xí)卷而来，资本也闻风而至。财(cái)联社创投通数(shù)据显示，自2015年以来，有超过9家脱口秀企业(yè)获得(dé)融资。其中，不(bù)乏明星(xīng)投资机(jī)构。

　　如红杉中(zhōng)国、腾讯投资投了罗永浩旗下的思维造物，乐(lè)游资本投了(le)鲜榨喜(xǐ)剧，原子创投、合一集(jí)团(tuán)投了单立人。

　　值得(dmerry什么意思 merry是彩虹社的吗é)注意的是，资本对脱(tuō)口秀行业也明显呈(chéng)现(xiàn)出“一家(jiā)独大”的趋势，除斩获8轮融资的笑果(guǒ)文化外，其(qí)他脱口(kǒu)秀厂牌融资轮(lún)次都仅有一两轮，且集中(zhōng)在2018年及以(yǐ)前。同时，资本(běn)对脱口秀的倾注(zhù)也有些后劲不足，2021年之后，市(shì)场上暂无新的脱(tuō)口秀企业获得(dé)融资。

　　资(zī)本市场的反应与(yǔ)高速(sù)增长的市场似乎并不匹配。据《中国脱口(kǒu)秀行业发展趋(qū)势分析与未来投(tóu)资预测报告（2022-2029年）》显示，2021年脱口秀(xiù)市(shì)场(chǎng)全年商业(yè)演出场(chǎng)次1.85万场，比2019年增长50％以上，预(yù)计2021年(nián)至2029年，行业年(nián)均复合增速(sù)将(jiāng)保持20.18％的高(gāo)速度。

　　市场仍(réng)在上升期(qī)，资(zī)本为何(hé)却逐渐远离了(le)这(zhè)一赛道？眺远营销咨询创始人高承远对《科(kē)创板日报》记者表示(shì)，脱口秀(xiù)行业(yè)虽然(rán)发展迅猛，深(shēn)受观众喜爱，但(dàn)在资(zī)本(běn)市场并不(bù)吃香。其核心原(yuán)因(yīn)在(zài)于，资本的投资逻辑天(tiān)然(rán)是确定(dìng)性(xìng)和(hé)可复制性，而脱口秀行业却具有巨大的不确定性和不可复制性。演员的不确定性、创作的不确定性、观(guān)众审美的(de)不确定性，以及踩红线(xiàn)等重要舆情事件等，都可(kě)能让(ràng)经营面临巨(jù)大的风险。

　　因(yīn)此(cǐ)，有投资人指(zhǐ)出，“脱(tuō)口秀行业未来想要可(kě)持续发展，就(jiù)需要(yào)拥(yōng)抱监管，在(zài)合法合(hé)规的底(dǐ)线(xiàn)之(zhī)上，不断运营爆款，激活创作，带动整个行业的上线，这(zhè)才(cái)是这个行业(yè)可持(chí)续、良性发展的可靠路径。”

　　学者张竹然亦对《科创板日报》记者表(biǎo)示(shì)，脱(tuō)口秀行业(yè)作为大文娱行业(yè)中的一员，和这个(gè)行(xíng)业中的其余行业一样(yàng)（如影视剧作、游(yóu)戏(xì)等等(děng)），都严重依赖IP本身而非(fēi)平(píng)台，行(xíng)业本身的“护(hù)城河”相对浅，而(ér)脱口秀本身(shēn)是靠故事(shì)起家的，但这个行(xíng)业的“故事”却很(hěn)难讲述，这也是备受资本市场(chǎng)冷遇的原因。

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