美国债务违约的风险(xiǎn)比以(yǐ)往任何时候都要(yào)大，并有可能将全球市场(chǎng)推入一个全(quán)新的痛苦深(shēn)渊。而在此背景下(xià)，投资者(zhě)应(yīng)如何(hé)保护(hù)自身的财(cái)富呢？对此(cǐ)，一(yī)份业内(nèi)机构的最新(xīn)调查(chá)揭露出了业内人(rén)士眼下的(de)真实(shí)心态(tài)。

　　根据MLIV Pulse在上(shàng)周（5月8日-12日）对(duì)全球637名受(shòu)访(fǎng)者进行的调(diào)查，对于那些寻求(qiú)避风港(gǎng)的人(rén)来说，贵金属仍是迄今为止的首选，以防华盛(shèng)顿在(zài)债务上限问题上(shàng)的“懦夫博弈”最终以(yǐ)崩溃(kuì)告终。

　　超过一半的金融(róng)专(zhuān)业(yè)人(rén)士表示，如(rú)果美国政府未能履行(xíng)其义务，他们将购买黄金。

　　而(ér)更(gèng)引人注目的，或许是其他替代(dài)对冲(chōng)工(gōng)具的稀缺。根据这份最新业内调(diào)查，在美(měi)国债务违约情况下，第二大受欢(huān)迎(yíng)的资产仍(réng)然是美国国债。这毫无疑问有点(diǎn)讽刺——因为这正是美国政(zhèng)府可能拖欠支付的(de)重灾区。

　　但(dàn)值得留意的是，即使是那些(xiē)相对悲观(guān)的分析(xī)师也认(rèn)为，债券持有者最(zuì)终会得到(dào)偿付——只是要晚(wǎn)一些。事(shì)实(shí)上，即便在上一次(cì)最(zuì)为令(lìng)人(rén)担(dān)忧的2011年(nián)债(zhài)务(wù)上限危机中，当时标准普尔取消了美国最(zuì)高的AAA信用评级(jí)，美(měi)国长期国债也依然出现了上(shàng)涨(zhǎng)。

　　此外，日元和瑞郎等传统避险(xiǎn)货币也(yě)有一些拥趸(dǔn)，但它们(men)都不如美元。或者说(shuō)，更(gèng)受(shòu)欢(huān)迎的是比特币——被(bèi)一些投资者视为一种数(shù)字黄金(jīn)。

　　（专业投资者和散户投资者在美国债务违约下的投资(zī)选择分布）

　　近几周来，美国政(zhèng)界和金融界(jiè)的大佬们已(yǐ)经纷找对象硬性条件是什么意思，硬性条件是啥意思纷发出警告，如果债务(wù)上限僵局在大限前(qián)得不到解决，可能(néng)会发生什么(me)。美(měi)国总统拜登(dēng)提(tí)醒(xǐng)称(chēng)，“整个世界(jiè)都将面(miàn)临麻(má)烦”，而摩根大通首席(xí)执行官(guān)杰米·戴蒙则疾呼，“其后果可能是(shì)灾难性(xìng)的(de)。”

　　这一次债务上限危(wēi)机风险更大(dà)

　　大约60％的MLIV Pulse受(shòu)访者(zhě)表(biǎo)示，这一次的风险(xiǎn)比2011年更大，2011年是过(guò)去美国所经历的(de)最严重的债务上限(xiàn)危机。

　　目(mù)前，一年期美国主权信用(yòng)违约互换（CDS）反映的违约保(bǎo)险成本已(yǐ)飙升至了远超之前几次债限危机时的水(shuǐ)平，尽管(guǎn)这(zhè)仍表(biǎo)明实际违(wéi)约的(de)可能(néng)性相(xiāng)对较(jiào)小(xiǎo)。

　　景顺(shùn)固定收益、另类投资和(hé)ETF策略主管Jason Bloom表示，“考虑到选(xuǎn)民和国(guó)会(huì)的两极分化，风险(xiǎn)比以前更高(gāo)。双方都如此顽固且不(bù)愿妥协，意(yì)味(wèi)着(zhe)他们有可能(néng)无法及时(shí)采取行动。”

　　毫无疑问的是，买(mǎi)入黄金进行(xíng)对冲并不便宜，因为今年迄今为(wèi)止，黄(huáng)金的表现(xiàn)非常好——先是受到中国(guó)买家不断增长的(de)需求的提振，然(rán)后是(shì)银行业危(wēi)机和美国债务违约引发的(de)避险(xiǎn)需求(qiú)，目前现货黄金仅(jǐn)略低于本月早些时候触及的历史高点。

　　MLIV找对象硬性条件是什么意思，硬性条件是啥意思调查中(zhōng)的大(dà)多数投资者都认(rèn)为，如果债务上限之(zhī)争僵(jiāng)持到最后关头(tóu)，但美国(guó)政府最终侥幸没有违约，10年期美国国债(zhài)将(jiāng)上涨。然而，对于如果(guǒ)美国政(zhèng)府真的(de)跌落债务(wù)悬崖(yá)会(huì)发生什么，专业(yè)人士意见不一。约60％的(de)散户(hù)投资(zī)者预计，如(rú)果发生(shēng)违约，10年期美国(guó)国(guó)债将走软。基准(zhǔn)美(měi)国(guó)国债收益(yì)率上周收于(yú)3.46％，较今年高点低63个基点左右。

　　与此(cǐ)同(tóng)时，债务上限僵局推高了一些期限非(fēi)常短的国库券(quàn)收益率(lǜ)，这些短期国库券被认为最有可能(néng)被延期支付(fù)，这加剧了(le)国(guó)库(kù)券收益率曲(qū)线的扭(niǔ)曲。收(shōu)益率最高(gāo)的是6月初(chū)左右(yòu)到期的国库券，因为这(zhè)批票据最为接近美国财(cái)政部长耶(yé)伦所警(jǐng)告的最早(zǎo)在6月1日触发的违约(yuē)“X日(rì)”。

　　而如果(guǒ)美国财政部能(néng)撑过6月中旬，其可能会从(cóng)预(yù)期的纳税(shuì)和其他收(shōu)入措施中获得(dé)一点的喘息空间，从而能够继续(xù)“苟(gǒu)延(yán)残喘”到(dào)7月底。目(mù)前，7月底到(dào)期国(guó)库(kù)券的(de)市场定价也表明了一(yī)定程度(dù)的压力和(hé)担(dān)忧。

　　在(zài)2011年的(de)债务上限僵局(jú)中(zhōng)，美国(guó)长期国债购买量曾(céng)激(jī)增，将(jiāng)10年(nián)期国债收益率推(tuī)至了当时的(de)创纪录低点，与此同时，金价(jià)上涨，数万亿美元的(de)全球股票市值蒸(zhēng)发(fā)。

　　不过，这一次专业投(tóu)资者(zhě)对标普500指数(shù)的前景(jǐng)预测，没有(yǒu)散户交易员那么悲(bēi)观。道明证券利率(lǜ)策(cè)略主(zhǔ)管Priya Misra表(biǎo)示，“如(rú)果(guǒ)我们确实看(kàn)到短(duǎn)期违约，市场反应将给国(guó)会带来(lái)提高债务上限的(de)压力。”

　　不少(shǎo)受访(fǎng)者还认为，债(zhài)务上限闹剧已经对美元造成了一些伤害，41％的人表示(shì)，如果美国政府(fǔ)违约，美(měi)元作(zuò)为全球主要(yào)储备货币的地位将面(miàn)临风(fēng)险。

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