为了让自(zì)己的限售(shòu)股解(jiě)禁后能获得好的回报，上市(shì)公司董事(shì)长(zhǎng)雇人拉抬自(zì)家的股票价(jià)格，然后高位出货。

　　最近，中(zhōng)国(guó)证监会网站披露了一则行政处(chù)罚决定书，引(yǐn)发市场关注(zhù)。时为新美星董事长何(hé)德平和其配偶黄秀(xiù)芳(fāng)提供资金，委托(tuō)蒋(jiǎng)维对新美星进行“市值管理(lǐ)”，维(wéi)持、抬(tái)高(gāo)公司股(gǔ)价，以便后(hòu)续自己减持获利。蒋维跟毛明土、李传(chuán)武合(hé)谋，控制35个证券账户，利用资(zī)金优势、持股优势，连(lián)续集(jí)中交易新美星(xīng)，影响(xiǎng)公司股价，合计盈利(lì)4783.56万元。

　　最终(zhōng)，证监(jiān)会对此操纵证券市场行(xíng)为，罚没合计9567.12万元；还对(duì)何德平信息披露违法违规，给予警告，并处以(yǐ)40万元罚款(kuǎn)。

　　我(wǒ)们一起来(lái)看看，究竟是怎么回事。

　　董事长雇(gù)人拉(lā)抬自家(jiā)股票

　　多人合谋操(cāo)纵股价

　　根(gēn)据证监会(huì)行政(zhèng)处罚(fá)决定书(shū)披露的(de)信息，新(xīn)美星董事长、法定代表人(rén)、实际控制人(rén)何德平(píng)和他的妻子黄秀芳当时向时任独墅湖文化传播(bō)有限(xiàn)公司董事长蒋(jiǎng)维，提供保证金(jīn)约3200万元，这些钱部分来自(zì)他们所掌控(kòng)的上海(hǎi)海得泽广投资(zī)管(guǎn)理中心(xīn)（普通合伙）（简称(chēng)海(hǎi)得泽广）减持“新(xīn)美星”所得。

　　他们(men)提供资金的目(mù)的是，委托蒋(jiǎng)维对“新美(měi)星(xīng)”进行“市值(zhí)管(guǎn)理(lǐ)”，维(wéi)持、抬高(gāo)“新(xīn)美星”股价(jià)，以便何德(dé)平所(suǒ)持“新美星”限售股于2019年4月26日解(jiě)禁(jìn)后能够获得(dé)好的回报。

　　蒋维(wéi)在收到保证金后(hòu)，即开始(shǐ)利用控制的证券(quàn)账(zhàng)户并(bìng)联合其他市场资金在二级市场买入并交易“新(xīn)美星(xīng)”，且(qiě)在后续操作中向黄(huáng)秀(xiù)芳反馈其(qí)操(cāo)作情况。

　　据了解，这场操纵(zòng)股价(jià)，蒋维还找了两个帮手共同合(hé)谋。他经人(rén)介绍认识并(bìng)联合毛明土、李(lǐ)传武共同操纵“新美星”；毛明土、李传武控制各自筹(chóu)得的证券账户、资金开始(shǐ)与蒋维共同交易“新美(měi)星”；在此(cǐ)期间，主要由蒋维与(yǔ)毛明土联系，传递、沟(gōu)通各自操盘情况，以利于(yú)两方交(jiāo)易(yì)决策，更好地(dì)共同(tóng)抬高“新美星”股价。

　　根据监管披露的信息，2018年9月26日至2019年6月26日(rì)，蒋维联合毛明土、李传武控制“俞某华”等(děng)35个证券账户（简称账户组），交(jiāo)易“新美星”。

　　2018年9月26日至2019年6月26日，“新美星”股(gǔ)价上涨33.11％，偏(piān)离同期创业(yè)板综指26.09个(gè)百分点(diǎn)，偏离同期(qī)行业指数25.95个百分(fēn)点。账户组累计买入4583.44万(wàn)股，买入成交金额5.82亿元，对应卖出4669.04万股，卖出成(chéng)交金额6.30亿元。

　　经测算，在(zài)此(cǐ)期间，何德(dé)平、黄(huáng)秀芳(fāng)、蒋(jiǎng)维、毛明土(tǔ)、李传武合谋，利用资(zī)金(jīn)优势、持股优(yōu)势，连续集中(zhōng)交易“新(xīn)美星”，影(yǐng)响股票交易价(jià)格，盈利4783.56万元。

　　操纵35个账户拉抬(tái)股价、集中(zhōng)出货

　　违法(fǎ)获利(lì)近4800万元

　　我(wǒ)们具体来看看，蒋维联(lián)合毛明土、李传武，控(kòng)制35个证券账户（简(jiǎn)称账户组），是怎么拉高(gāo)“新(xīn)美星(xīng)”股(gǔ)价(jià)，然(rán)后出货(huò)，违法获(huò)利的。

　　总体来看，2018年(nián)9月26日至2019年6月26日，账户组连续集中交易“新美星”，申买(mǎi)量占市场申买量比(bǐ)例超20％的交易日有19天(tiān)，峰值(zhí)达到42.61％；申(shēn)卖(mài)量占市场(chǎng)申卖量(liàng)比例超(chāo)20％的交(jiāo)易日有(yǒu)1兰州大学电子邮箱地址，兰州大学邮箱入口1天，峰值达到37.66％。账户组持股(gǔ)总数占总股本比例自2019年(nián)3月5日开始超过5％，持续至2019年4月8日，2019年3月29日持流通股达到峰值(zhí)，占流通股本(běn)的比例24.74％，持股占总股本的比例(lì)8.13％。账户组具备资金(jīn)优(yōu)势和持股优势。

　　具体来(lái)说，第一(yī)阶段，2018年9月26日(rì)开始(shǐ)，账户组持续(xù)大量买入“新(xīn)美星”，当日申买(mǎi)排名第一，竞价买入成交排名(míng)第一(yī)，至2019年2月28日期末持股(gǔ)量为(wèi)期初持股量38.71倍，持(chí)股量(liàng)显(xiǎn)著(zhù)增加。在此期间(jiān)，“新美星(xīng)”股价累计上涨(zhǎng)12.57％，偏(piān)离(lí)同期(qī)创业板(bǎn)综(zōng)指3.33个百分点(diǎn)，偏离同期行(xíng)业指数(shù)（882003.WI，下同）5.53个百分(fēn)点。

　　第(dì)二阶段，2019年(nián)3月1日至2019年4月3日(rì)，账户组集中拉抬“新(xīn)美星”，期(qī)末持(chí)股量较期初增加124.23％，持股量涨幅较大。

　　其中，账(zhàng)户组有(yǒu)两段典型的(de)拉(lā)抬期间：2019年3月1日至3月(yuè)6日，以不低于(yú)卖一价或市(shì)价申(shēn)买3,729,100股，占账(zhàng)户组同(tóng)期申买量68.11％，对应(yīng)成交股数（不含对倒）3,555,817股，占同期(qī)市场(chǎng)成交量22.78％；2019年3月18日至3月22日，以(yǐ)不低于卖(mài)一价或市(shì)价申(shēn)买2,950,300股(gǔ)，占账(zhàng)户组(zǔ)同(tóng)期申买(mǎi)量41.33％，对应成交股(gǔ)数（不含对(duì)倒）为2,803,665股，占(zhàn)同期市(shì)场成交(jiāo)量(liàng)22.20％。2019年3月(yuè)1日至4月(yuè)3日(rì)期间，“新美星”股价累(lèi)计上涨(zhǎng)36.46％，偏离同期(qī)创业板综(zōng)指21.32个百(bǎi)分点，偏离同期行(xíng)业指数(shù)22.28个百分(fēn)点(diǎn)。

　　第(dì)三阶段，2019年4月4日至6月26日，账户组(zǔ)集中卖出“新(xīn)美(měi)星”。在此期间，“新美(měi)星(xīng)”股价(jià)下跌13.36％，偏离同期创业板综指1.55个百分(fēn)点，偏离(lí)同期行业(yè)指数1.03个百分(fēn)点。

　　此外(wài)，操纵期间，涉案(àn)账户组还多次实(shí)施盘(pán)中拉抬(tái)和对倒(dào)，并反向卖(mài)出获利的行(xíng)为。经(jīng)测算，扣除佣金和相关税费，账(zhàng)户组(zǔ)盈利4783.56万元。

　　辩称(chēng)是委托(tuō)理财(cái)、而非操纵股价

　　证(zhèng)监会不(bù)予采(cǎi)纳，罚没近亿元

　　关于操(cāo)纵股价(jià)，何德平(píng)、黄(huáng)秀芳及其代理(lǐ)人提出(chū)多点申诉意见，请(qǐng)求不予处罚：

　　第一(yī)，没有操纵动机。

　　第二，在案证据不足以证(zhèng)明蒋(jiǎng)维受何(hé)德平(píng)或(huò)黄秀芳委托，联合他人操(cāo)纵股价，一是“市值管(guǎn)理”不等(děng)同于“操纵证券市场”；二是黄秀芳与蒋维系(xì)委托理(lǐ)财关(guān)系，而非操(cāo)纵股(gǔ)价；三是蒋维(wéi)没有将(jiāng)其(qí)与毛明土、李传武等人讨(tǎo)论交易新(xīn)美星的情况告知兰州大学电子邮箱地址，兰州大学邮箱入口黄秀芳或何德(dé)平，涉案股东名册(cè)并非黄秀芳向蒋维(wéi)提(tí)供，蒋维也(yě)没有向黄秀芳反(fǎn)馈过股东名册；四是蒋维(wéi)没有与毛明土、李(lǐ)传武就各自账(zhàng)户交易新美星的(de)盈亏(kuī)分配进行约定(dìng)；五是蒋(jiǎng)维(wéi)账户组利益与何德(dé)平、黄秀芳利益并不一(yī)致，何德平、黄秀芳不能控制蒋维账(zhàng)户组(zǔ)，蒋维获得(dé)黄(huáng)秀芳(fāng)资金后部分(fēn)用于偿还债务，部分用于非法活动，属于欺诈(zhà)或诈骗(piàn)。

　　第三(sān)，黄秀芳(fāng)不应对毛(máo)明(míng)土(tǔ)账户组、李(lǐ)传(chuán)武(wǔ)账户组交(jiāo)易行为承担责任。

　　第四，部分账户(hù)不受蒋(jiǎng)维、毛明土、李(lǐ)传武控制(zhì)。

　　第(dì)五，不(bù)认(rèn)可黄秀芳2020年11月25日询问笔录的(de)合法性(xìng)及真实性。

　　第六(liù)，何德平对黄秀芳向蒋维(wéi)提供(gōng)款项不(bù)知情、未参与，且(qiě)何德平与黄秀芳系独立法律主体，即便夫妻或一致行(xíng)动人中一方存(cún)在不当行(xíng)为(wèi)，不应推定或认定另一方承担责任。

　　另外，蒋维、毛明土、李传武，及(jí)他们的(de)代理人(rén)也就是否合谋、部分账户的控(kòng)制关系、委托(tuō)理财关(guān)系等提(tí)出(chū)了申(shēn)诉(sù)意见。

　　对此，证监会(huì)回(huí)应，经复(fù)核，对当(dāng)事人(rén)及(jí)其(qí)代理人(rén)的(de)主要陈述意见不予采纳。

　　证监会(huì)表示，本(běn)案为多个主体参与、多个环节(jié)实施(shī)、环环相扣、锁链(liàn)式的上下游衔接、合作(zuò)，共同完成的(de)操纵行为。在(zài)案证据可(kě)以(yǐ)证明，何德平、黄(huáng)秀芳向蒋(jiǎng)维提供资金作为保证(zhèng)金，委托其(qí)通过二(èr)级(jí)市场交易影响新美星股价，蒋(jiǎng)维会向(xiàng)黄秀(xiù)芳(fāng)反馈交易情况；何德平(píng)知悉并参(cān)与了(le)本(běn)案行为；上(shàng)述行为的实质(zhì)是操纵股价，并(bìng)非合法理财。在案证据(jù)可以(yǐ)证明(míng)，蒋维(wéi)、毛明土、李传武(wǔ)有(yǒu)共(gòng)同影响“新美星”股价的意图和目标，共(gòng)同商议(yì)、谋(móu)划(huà)操盘(pán)、拉抬股(gǔ)价，并(bìng)且采取了联合影响股价的行动，属于共同操纵行为。

　　关于违(wéi)法期(qī)间和(hé)责任承担(dān)，证监会表示，由于2018年9月26日至(zhì)2019年2月14日期间蒋维控制的账户交(jiāo)易“新美星”客(kè)观上(shàng)为后(hòu)续(xù)的合谋操纵起到(dào)一定程度锁(suǒ)仓的(de)作用，并且根据蒋维笔录，毛明土知道蒋维和上市公(gōng)司的合作(zuò)，知道蒋维已经有一定(dìng)底仓(cāng)，才愿意买入“新美星”，因(yīn)此毛明土和(hé)李传武的违法(fǎ)期间与蒋维、黄秀(xiù)芳、何(hé)德平一致。在此基础上，在(zài)认定及处(chù)罚时将合谋各方视为一个(gè)整(zhěng)体，不区(qū)别对待各(gè)方账(zhàng)户组(zǔ)。

　　证监会认为(wèi)，何德平(píng)、黄秀芳、蒋维、毛明土、李(lǐ)传武上述行为违反了2005年《证券法》第七(qī)十七条(tiáo)第一(yī)项规(guī)定(dìng)，构成2005年《证券法》第二百零三条所述的操纵证券市场行为。

　　根据2005年(nián)《证(zhèng)券(quàn)法》规定，证监会决(jué)定：就操纵证券市场行为(wèi)，对何德平、黄秀芳、蒋维(wéi)、毛明土、李传武没收(shōu)违法(fǎ)所得(dé)4783.56万元，并处以(yǐ)4783.56万元罚款，其中，对何德平、黄秀芳(fāng)罚款(kuǎn)2391.78万元，对蒋维罚(fá)款1195.89万元，对毛明土、李传(chuán)武(wǔ)分(fēn)别罚款597.94万元。

　　董事长信息披露违法

　　被予(yǔ)以(yǐ)警(jǐng)告并(bìng)罚款

　　另外，关于何(hé)德平信息披露违(wéi)法的相关(guān)情况，行(xíng)政处罚决定书(shū)披露，在新美星(xīng)2016年4月上市前，海得泽(zé)广代何德平、黄秀(xiù)芳夫妇持有公(gōng)司80万(wàn)股(gǔ)股份，占新美星(xīng)上市时(shí)总股本的1％。上市后，该(gāi)部(bù)分股票(piào)继续由海得泽广代持，海得泽广(guǎng)自2017年(nián)12月(yuè)19日开(kāi)始(shǐ)减持“新美星”股票(piào)，至2018年12月27日减持完毕。

　　关(guān)于何德平信息披(pī)露违法，何(hé)德平、黄(huáng)秀(xiù)芳(fāng)及其代理人提(tí)出：第一，海得(dé)泽广与(yǔ)何德平(píng)、黄秀(xiù)芳(fāng)二人不存在代持，涉案股份系海(hǎi)得(dé)泽(zé)广(guǎng)为兰某代持，股(gǔ)份减持决(jué)策由海得(dé)泽(zé)广和兰某作出(chū)，海得泽广将减持所(suǒ)得汇入黄秀芳指定账户的原因系兰(lán)某向(xiàng)黄秀芳归还借款本息。第二，涉案(àn)股份仅为1％，不具有重大兰州大学电子邮箱地址，兰州大学邮箱入口性，不对投资者决策产(chǎn)生(shēng)重大(dà)影响，情(qíng)节轻微。第三，即便认定代持成立，何德平对借款、还款等(děng)事(shì)项，不参与、不知情，没有主观过错，不应受到处罚。综上，请求不(bù)予处罚。

　　对此，证监(jiān)会回应，根据黄秀芳、兰(lán)某等(děng)询问笔录、海得泽广交易流水、资金流水及相关银(yín)行(xíng)账户流水(shuǐ)，结合何(hé)德平、黄秀(xiù)芳(fāng)的(de)配偶关系，代持(chí)资(zī)金和减持(chí)所得系家庭(tíng)共同财产，可(kě)以认定海得泽广(guǎng)代何(hé)德(dé)平、黄(huáng)秀(xiù)芳持有(yǒu)新美星股(gǔ)票。当事人所(suǒ)提相关理由(yóu)不(bù)具有(yǒu)事实(shí)和(hé)法律依据，不予采纳。

　　证监(jiān)会表示(shì)，何德平作(zuò)为上(shàng)市(shì)公(gōng)司(sī)实际控制人，未(wèi)如实告知上市公司上述(shù)持(chí)股(gǔ)情况，导致新美星(xīng)在相关(guān)公告中均未(wèi)披露相关情况，导致新美星(xīng)违反2005年《证券法》第(dì)六十(shí)三条规定，何德平的(de)行为构成2005年《证券(quàn)法(fǎ)》第一百九十三条第三款规定的情形。

　　根(gēn)据2005年《证(zhèng)券法》规定，证监会(huì)决定(dìng)：就信息披(pī)露违法行为，对何德平给予警(jǐng)告(gào)，并处以40万元罚(fá)款(kuǎn)。

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