本周，56只(zhǐ)首发基金中（份额分(fēn)开计算），博时北证(zhèng)50成份指数（A/C）位列其中(zhōng)。目(mù)前，第(dì)2批4只北证50指数基金(jīn)产品已(yǐ)有3只成立(lì)，分别为鹏扬北证50成份指数(shù)基金、工银瑞信北(běi)证(zhèng)50成份指数基金和万(wàn)家北(běi)证(zhèng)50成份指数基金。

　　多位业内人士表示，流动性问题是(shì)制约北交所发展的首要(yào)因素，不过随着公(gōng)募(mù)基金加速布局，增量资金不断(duàn)涌入下，流动性问题有望持续改善；同(tóng)时，当前北交所优质公司(sī)被(bèi)显(xiǎn)著(zhù)低估，正是长(zhǎng)线(xiàn)资金(jīn)布(bù)局的良好机(jī)遇。

　　第二批北证50指数基(jī)金(jīn)成立过半

　　本周，56只首发基金中（份额分开计算），博时北(běi)证50成份指(zhǐ)数（A/C）位列其中(zhōng)，根据招募说明书，该(gāi)基金主要跟踪(zōng)北证50成(chéng)份指数，由于是(shì)发起式基金，认(rèn)购金额满1000万元即可成(chéng)立，认购期为(wèi)5月8日至5月(yuè)19日。

　　今年3月(yuè)7日，第二批北证(zhèng)50指(zhǐ)数(shù)基金(jīn)产品(pǐn)成功获(huò)批，工银瑞(ruì)信基金、万家基(jī)金、鹏扬基金、博时基金(jīn)四家公募基(jī)金公司拿(ná)到(dào)批文。除博时(shí)基金外，万家基金(jīn)的北证50指数产(chǎn)品也是以发起式的(de)形式(shì)设立。

　　截至目(mù)前，除博时基金旗下(xià)产(chǎn)品正在发行(xíng)外(wài)，其余(yú)3只(zhǐ)产品均已成立。其中，鹏扬(yáng)北证50成份指数基金于4月(yuè)25日成立(lì)，获2225户(hù)有效(xiào)认购，募集规模3.89亿元(yuán)；工银瑞信北证50成份指数基金于4月27日正式成立(lì)，获1496户有(yǒu)效认购，募集(jí)规(guī)模(mó)2.39亿元；万家北证50成份指(zhǐ)数基金于5月5日(rì)正式成(chéng)立，地肖指哪几个生肖？获(huò)1717户有(yǒu)效认(rèn)购，募集(jí)规(guī)模1.68亿元。

　　对于(yú)北(běi)证50指(zhǐ)数的投(tóu)资价值(zhí)，万(wàn)家(jiā)北证50成份指数基金(jīn)经理杨坤(kūn)曾表示，

　　北交所股票估值普(pǔ)遍显著低(dī)于其他上市板块中业务相(xiāng)关度较高的同类股票，具有较大估值提升空(kōng)间。随(suí)着(zhe)市场流(liú)动性的增(zēng)强和创新型中小企业的(de)高速成长，有望实(shí)现业绩和估值(zhí)双升，长期(qī)投资价值显著。

　　首批北证50指(zhǐ)数(shù)基(jī)金月(yuè)内加速“回血”

　　去年12月，首批8只北证50成(chéng)份指数基金相继(jì)成立。

　　Wind数(shù)据显示(shì)，截至5月12日，这8只(zhǐ)产品年内回报、成(chéng)立(lì)以来回报悉数为(wèi)负，其中年内平(píng)均收益率为(wèi)-4.36％，成立以来收益(yì)率中位数为-4.74％。不过5月以来(lái)，这些产品开始加速“回血”，月(yuè)内(nèi)产品均获正收(shōu)益，平均(jūn)回报达2.82％。

　　北证50指地肖指哪几个生肖？数(shù)方面，自(zì)去年(nián)11月发布以来(lái)，该指数经(jīng)历小幅(fú)下滑后，今年一(yī)季度上涨1.76％。二季(jì)度以来虽有震荡下跌，但5月以(yǐ)来又开始持续上(shàng)涨(zhǎng)，且市场表现居前。截至5月12日，该(gāi)指数月内涨(zhǎng)幅(fú)达2.98％，对(duì)比沪(hù)深市场核心(xīn)指数表(biǎo)现，除红(hóng)利指数月(yuè)内涨1.91％外，包(bāo)括上证指数、沪深(shēn)300、上证50等在内的(de)30只(zhǐ)核心指数月内均(jūn)下跌(diē)。

　　“北证50指数推出后，多(duō)个指数基金相继成立，这使(shǐ)得(dé)北(běi)交所整(zhěng)体流动性有(yǒu)所改善。从中观维度(dù)来看，北交所(suǒ)很多优质企业的估值仍然偏低，预计随着(zhe)流(liú)动(dòng)性逐步改善，以及公司(sī)业绩持续(xù)释(shì)放(fàng)，北交(jiāo)所板块整体走势有望持续向好。”北京(jīng)一大型(xíng)公募基金(jīn)人士表(biǎo)示。

　　北交所(suǒ)官(guān)网显示，截至5月12日(rì)，北(běi)交所上市公司193家，总股本258.31亿股，总(zǒng)市值2606.91亿元。从北交所上(shàng)市公司业绩表(biǎo)现(xiàn)来看，2021年北交所(suǒ)上市(shì)公司盈利(lì)面达99％，净(jìng)利润总额(é)增长(zhǎng)23.8％，超四成(chéng)的公司净利润达5000万(wàn)元以上(shàng)；2022年北交所上市(shì)公司(sī)全(quán)年(nián)共实现净利润(rùn)138.11亿元，平均实现(xiàn)净利润7230.81万元，同比(bǐ)增长12.17％，盈利面达92.15％，其中44家(jiā)公司增幅超过30％，22家公司净利润超过(guò)1亿(yì)元，42家公司连续三年实现(xiàn)利润正(zhèng)增长。北交所上市公司(sī)业绩正持(chí)续释放。

　　此外，10只北交所主题权益基金(jīn)年内表现上，Wind数(shù)据(jù)显(xiǎn)示，截(jié)至(zhì)5月12日，除大成北交所两(liǎng)年定(dìng)开年内收益为负外(wài)，其(qí)余(yú)9只北交所主题权(quán)益(yì)基金年内均斩获(huò)正收益(yì)。其(qí)中，华夏北交(jiāo)所创新中小企业(yè)精选两年定开年(nián)内回报最高，达18.46％，万家北交所慧选两年(nián)定开、嘉实北交(jiāo)所(suǒ)精选两年定开分别以(yǐ)12％、7.54％的回报排在二三位。

　　当前(qián)估值(zhí)偏低(dī)

　　正是长线(xiàn)资金布(bù)局良机

　　对于北(běi)交所投资价值，多位业(yè)内人士认(rèn)为，当前(qián)北交所优质公司被显(xiǎn)著低估，不(bù)过(guò)正是(shì)长线资(zī)金布局的良(liáng)好机遇。

　　万家北(běi)交所慧选两年基金经理叶勇直言(yán)，北交所市(shì)场上，制(zhì)约其发展的依然是市场(chǎng)本身较差的流(liú)动性问题(tí)，市场制度性差异导致(zhì)其与沪深市场(chǎng)相比(bǐ)，可(kě)比公司(sī)估值表现(xiàn)差异较大。除(chú)了继续降低投资者门槛、扩大优质上(shàng)市企(qǐ)业数量外，后(hòu)续(xù)北交(jiāo)所市场(chǎng)有必要完善转板(bǎn)制度，畅通转板通(tōng)道(dào)，从而活跃市(shì)场交易，通过沪深市场的引领，提(tí)升流动性，平抑估值鸿沟。不过，从另外(wài)一个角度上(shàng)讲，目前的北交(jiāo)所(suǒ)优质公司被显著低估，也是(shì)长线(xiàn)资金布局的良好机遇。

　　华夏北交所创新中(zhōng)小(xiǎo)企业精选两年定开基金(jīn)经(jīng)理顾鑫峰表示(shì)，站在(zài)当前的位置，对于(yú)北交所的后(hòu)续表现充(chōng)满信心，信(xìn)心来源于(yú)四个方面。

　　一是北(běi)交所公司目前估(gū)值(zhí)已(yǐ)经(jīng)非(fēi)常便宜，他们(men)测算前几大(dà)重仓股的平(píng)均估值在20倍(bèi)以内，切换(huàn)到2023年估值在15倍以(yǐ)内(nèi)，这个估值水平对于具备专精(jīng)特新(xīn)特性的中小成长型企业而言是非常具有吸(xī)引力(lì)的。

　　二(èr)是从业绩表现(xiàn)来看，他们(men)发(fā)现很(hěn)多北交(jiāo)所公司今年以来(lái)依然延续了(le)较快(kuài)的(de)增长速度(dù)，发展整体是符(fú)合预(yù)期的(de)，业绩的持续增长进一步消化了估(gū)值(zhí)。

　　三是(shì)从政策来看，去年(nián)四季度以来北交所出了不少政策(cè)利好(hǎo)，包括发(fā)布《北京证券交(jiāo)易(yì)所(suǒ)股票做(zuò)市交易业务细则(zé)》和(hé)《北(běi)京证券交易所股票做(zuò)市交(jiāo)易业务指引》，下调部分交易费率，北交所股票将纳入中证、国证(zhèng)跨市(shì)场指数体系，北证50指数11月份正式上(shàng)线等(děng)政(zhèng)策的密集发布(bù)，可(kě)以说对这(zhè)个市场是加大了(le)呵护的力度，政(zhèng)策(cè)的暖(nuǎn)风对整个市场(chǎng)构成中长期利好。

　　四(sì)是北交(jiāo)所目前新挂(guà)牌的公司较多，其中不乏优质的(de)个(gè)股，供(gōng)给上(shàng)来了，给他们增加了筛(shāi)选的范围，尽(jǐn)管(guǎn)短期可能由(yóu)于供(gōng)给增加对整个市场的流动性造成一定的(de)扰动，但增加优质(zhì)供(gōng)给是(shì)市(shì)场长(zhǎng)期发展(zhǎn)的基石，这使得他们选(xuǎn)择优质中小专精特(tè)新企业的难度(dù)是相对降低的(de)。

　　景顺长城北(běi)交所精选两年定开基(jī)金经理(lǐ)张靖表示，北交所作(zuò)为新兴的股票(piào)交易市场，目前仍(réng)处(chù)于初创期，上(shàng)市股票数量还不够多(duō)，市场关注(zhù)度还(hái)不高，整(zhěng)体估值水平相较(jiào)于沪深交易所明显低估(gū)。随着宏观经济触底回升(shēng)，和北交所快速发展，投资(zī)机(jī)会应会(huì)越来(lái)越多。

　　开源(yuán)证券研报表示，“中特估”下，北交所作(zuò)为A股“中特估”组成部分之一，或(huò)有望随着北交(jiāo)所改革的不断推(tuī)进(jìn)和投资者关(guān)注度提升逐渐(jiàn)得到估(gū)值体系(xì)修(xiū)复。从2023年(nián)一季度的(de)公(gōng)募(mù)基金持仓(cāng)变(biàn)化来看，这(zhè)一(yī)趋势(shì)已经初露(lù)端(duān)倪，部分专精(jīng)特新次新股及北证50中高权重(zhòng)、低估值公(gōng)司获增持较多。此外，北证50成分股中尚拥(yōng)有多个(gè)被低估标(biāo)的，未(wèi)来随着(zhe)北交(jiāo)所改革的(de)不断推进和投资者关注(zhù)度提升(shēng)，北交(jiāo)所(suǒ)流动性随之改善，这些大市值、高权重、低估值的公司获得重估可(kě)能性较大。

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