公(gōng)募基金一季报(bào)募(mù)集披露(lù)。张坤以(yǐ)超880亿(yì)元的(de)管理规模，再度成为主动权益类基(jī)金“公(gōng)募一哥(gē)”。

　　2023年公募基金一季(jì)报进入密集披露期，顶流(liú)基金经(jīng)理调仓路径和(hé)投资(zī)思路(lù)也随之曝光。

　　2023年一季(jì)度末，张坤(kūn)的管理规模超(chāo)880亿元，再度成为主动权益(yì)类基金(jīn)“公募(mù)一(yī)哥”。一季度，张坤加仓(cāng)中国海洋石油(yóu)、泸州老窖(jiào)，减持香港交(jiāo)易所、招商银行。

　　700亿级基金经理刘彦春一季度加仓古(gǔ)井贡(gòng)酒(jiǔ)、美的集团，减(jiǎn)持中国中免、药明康德。另(lìng)一位700亿级基金(jīn)经(jīng)理(lǐ)谢治宇则加仓了晶晨股份、海(hǎi)康威视，减持海尔智家(jiā)、韵(yùn)达股份(fèn)。

　　张坤：在(zài)可积累的长(zhǎng)坡上“滚雪球”

　　近日，顶流基金(jīn)经理张坤掌舵(duò)的易方达蓝(lán)筹精选、易(yì)方达优质企业三年持有、易(yì)方达优质精选混合（QDII）、易方(fāng)达亚洲精选股票（QDII）四只基金披露了2023年一季报。

　　2023年(nián)一季度(dù)末，张坤的管理规模为889.42亿元(yuán)，比2022年(nián)末缩水近5亿元。

　　一季度末，张坤的基金管理规模超越葛兰，再度成为主动(dòng)权益类(lèi)基金“公募一哥”。

　　张坤在一季度末保持了(le)高仓(cāng)位运作，4只无人值守尿素加注机 尿素加注机工作原理基金(jīn)的权(quán)益资产仓(cāng)位均(jūn)超过了92％。一季度张坤所持(chí)基金股(gǔ)票仓(cāng)位基本稳定，对结构进行了(le)调整，增加(jiā)了消费等行(xíng)业的配置，降低了金(jīn)融等行业的配置(zhì)。

　　从基金收(shōu)益来看，张坤掌管的4只基金在2023年一季(jì)度均(jūn)实现了正收(shōu)益，基(jī)金净(jìng)值(zhí)增长率(lǜ)在(zài)0.76％到7.37％不等(děng)。

　　张坤所管规模最大的基金(jīn)——易方(fāng)达蓝筹精(jīng)选在一季度末的基金规(guī)模为(wèi)562.09亿元(yuán)，报告期内基金份额(é)净值(zhí)增长率为1.03％，同期业(yè)绩比较基准(zhǔn)收益率为(wèi)2.08％。

　　易方达蓝筹(chóu)精选前十大重仓(cāng)股分别为：贵州茅台、泸(lú)州老(lǎo)窖(jiào)、腾讯控股、五粮液(yè)、洋河股(gǔ)份、招商银行(xíng)、香港(gǎng)交(jiāo)易所(suǒ)、伊(yī)利股份、美(měi)团(tuán)-W、中国海洋石油。

　　2023年一季(jì)度(dù)易方达蓝(lán)筹精选前十大重仓股(gǔ)

　　一季度，张坤对中国(guó)海洋(yáng)石油(yóu)大(dà)幅加(jiā)仓，使(shǐ)其进入了(le)易方达蓝筹精选第十大重仓股。此外，张坤对重仓的4只白酒(jiǔ)股进行(xíng)了不(bù)同(tóng)的加减仓(cāng)操作：加(jiā)仓泸州(zhōu)老窖、贵州茅台、洋(yáng)河股(gǔ)份，减持五粮液。

　　从减(jiǎn)持情况(kuàng)来看，易方达蓝筹精选在一季度(dù)还(hái)减(jiǎn)持了(le)香港交易所(suǒ)、招商银(yín)行、美团-W等股票。

　　张坤在一季报中指出，个股方面，仍然(rán)持有(yǒu)商业(yè)模(mó)式出色、行业(yè)格局清晰、竞争力强的优质公司。基本(běn)面(miàn)价值投资很吸(xī)引(yǐn)人的(de)一点是，投(tóu)资者可以用(yòng)很长一段时(shí)间(jiān)来(lái)充分观察公司的发展，等到(dào)它们用(yòng)事实证明自己的成功和巨大的成长潜力之后，再买入也不(bù)迟。基(jī)本面价值(zhí)投资的(de)优(yōu)势之(zhī)一在于(yú)可积累性。如果只是针对某一次投无人值守尿素加注机 尿素加注机工作原理e-height: 24px;'>无人值守尿素加注机 尿素加注机工作原理资，积累的重要性可能(néng)并(bìng)不显(xiǎn)著。但如(rú)果(guǒ)将投(tóu)资贯穿一生，并将长期复合回(huí)报作为终级目(mù)标，可(kě)积累性就是这一目标(biāo)的最重要保障(zhàng)，选择一条可积累的“很长的坡(pō)”并在(zài)坡上“滚(gǔn)雪(xuě)球”是很(hěn)重要的。

　　刘彦春：在顺周期行业中寻找投(tóu)资机会

　　一(yī)季度末，顶流基金经理刘彦(yàn)春管理规(guī)模达(dá)751.63亿元，报告(gào)期内所管基金(jīn)净值增长(zhǎng)率在-1.59％到1.29％不(bù)等。

　　其中，景(jǐng)顺(shùn)长(zhǎng)城新兴成长是刘彦(yàn)春管理的(de)规模(mó)最大(dà)的基金(jīn)，一季度(dù)末规模达(dá)384.71亿元。

　　从业绩来看，景(jǐng)顺长(zhǎng)城新(xīn)兴成长(zhǎng)一季(jì)度A类和(hé)C类份(fèn)额净值(zhí)增长率分别(bié)为(wèi)0.71％、0.62％，业绩比(bǐ)较基准收益率(lǜ)为3.24％。

　　一(yī)季度末，景顺长城新兴成(chéng)长(zhǎng)保持(chí)高仓位运行，股(gǔ)票仓(cāng)位94％。该基(jī)金重仓贵州(zhōu)茅台、泸(lú)州(zhōu)老窖、五粮液(yè)、中国(guó)中免、迈瑞(ruì)医疗(liáo)、古井贡(gòng)酒、海大集团、药明康(kāng)德(dé)、山(shān)西(xī)汾酒、美(měi)的(de)集团(tuán)。

　　2023年一季度景(jǐng)顺长城新(xīn)兴成长前十大(dà)重仓股

　　从持仓变(biàn)动情况(kuàng)来看，景顺长城新(xīn)兴成长一季(jì)度加仓(cāng)古(gǔ)井(jǐng)贡酒(jiǔ)、美的集(jí)团(tuán)、迈瑞医疗(liáo)、贵州(zhōu)茅台等股票，减持中国中(zhōng)免、药明康德、五粮液(yè)等股(gǔ)票(piào)。

　　刘(liú)彦春在基金(jīn)一季(jì)报(bào)中指出(chū)，我国经济复苏、美(měi)国紧缩后通胀下(xià)行(xíng)仍将是今年主(zhǔ)要宏观背景(jǐng)。经济运行正常(cháng)化需(xū)要一个过(guò)程，特别是居民和中(zhōng)小企业，需要(yào)时间修(xiū)复资(zī)产负债表(biǎo)、修(xiū)复信心。随(suí)着(zhe)经济逐(zhú)步正常(cháng)化，居(jū)民(mín)消费信心回升、超额(é)储蓄(xù)下降是必(bì)然事件，消费今年大概率超预期回升。就(jiù)近(jìn)期(qī)公布的社融和地产数据分析(xī)，二季(jì)度(dù)A股盈利增速有望进入上行周期。

　　“全球经济(jì)正在重回正轨的路上。除了(le)继续关注(zhù)整个经济体发(fā)展状(zhuàng)况之外，可(kě)以将目光更多放在微观企(qǐ)业层面。可以看到(dào)很多公(gōng)司在(zài)过去几(jǐ)年始终做(zuò)正确的事，经(jīng)营效率提升，逆境(jìng)中变得更加(jiā)优秀、更加(jiā)强大。不(bù)必总是关注宏观数据，多(duō)看看微观企业变化可以让(ràng)内心更(gèng)加平静(jìng)。我(wǒ)们对全(quán)年股票市场有(yǒu)信心，未来将继续保持合同约(yuē)定(dìng)较高仓位运作，更多在顺周期行业(yè)中寻找投资机会。”刘彦春进一(yī)步指出。

　　谢治宇：挖掘(jué)人工智能(néng)相关产(chǎn)业链(liàn)

　　一季度末(mò)，谢治宇管理规模达700.12亿(yì)元，所管4只基金在报(bào)告期(qī)内(nèi)均实现了正收益。

　　其中，兴全合润基金管理规模最(zuì)大，为281.3亿元，一季(jì)度基(jī)金份(fèn)额(é)净值增(zēng)长率为5.5％，跑赢了业绩比较基准收益率（3.88％）。

　　兴全合润一季度末(mò)保(bǎo)持(chí)高(gāo)仓位运行，股票(piào)仓位达92.47％，该(gāi)基金前十(shí)大重仓股分别(bié)为(wèi)三安光(guāng)电、海康威视、海尔智家、澜起科(kē)技、韵(yùn)达股份、万华化学、中际旭创、晶晨股份、健友(yǒu)股份、梅花生物。

　　2023年一(yī)季度(dù)兴全(quán)合润前十大重仓(cāng)股

　　从前十大持仓变动(dòng)情况来看，一(yī)季度(dù)兴全(quán)合润(rùn)加仓海(hǎi)康(kāng)威视(shì)、晶晨股份，使这两只股票进入前十(shí)大持(chí)仓(cāng)。此外，一季度兴全合(hé)润(rùn)加仓(cāng)三安光电，减持海(hǎi)尔智(zhì)家(jiā)、韵(yùn)达股份、健友股(gǔ)份等股票。

　　谢治宇在兴全合(hé)润一季(jì)报中指出，今年一(yī)季(jì)度疫情对经(jīng)济的影响基本消(xiāo)除(chú)，整(zhěng)体(tǐ)经(jīng)济逐步回到(dào)复苏(sū)轨道。随(suí)着中国的(de)稳增(zēng)长政(zhèng)策落实与全球范围(wéi)内的通(tōng)胀见(jiàn)顶，内需复苏加上预期改善推动资本(běn)市场风险(xiǎn)偏好(hǎo)回升。虽然海外(wài)银行出现了阶段性(xìng)危(wēi)机，但(dàn)各国政府较为迅速(sù)地采取了对应措施，接管相关银行(xíng)，市场情绪得到稳定。

　　“随着各种风(fēng)险(xiǎn)因素减弱，一季(jì)度(dù)A股板块分(fēn)化更明显。随着(zhe)chatGPT取得了突(tū)破性(xìng)的进展(zhǎn)，由AI芯(xīn)片、服务器、光(guāng)模块(kuài)等子版块带动的(de)人工智能、中字头(tóu)的(de)‘中特估(gū)’、半导体(tǐ)等板(bǎn)块涨幅(fú)较大，在GPT应用(yòng)端中游(yóu)戏(xì)、影视(shì)等板块也实现较大幅度上涨。该基金报(bào)告期内对人工智(zhì)能相关产业链(liàn)进行(xíng)挖掘，对有长(zhǎng)期竞争力、应用空间广阔的硬件(jiàn)和软件公司进行精选和(hé)布局。未来仍将(jiāng)坚持挖(wā)掘公司长期成长价(jià)值，不断(duàn)寻找(zhǎo)具有(yǒu)良好投资性价比(bǐ)的优(yōu)秀公(gōng)司。”谢治宇表示。

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