昨夜，美国银行股(gǔ)持续暴跌，内外盘商品期货全线下跌。

　　当(dāng)地时间周二，美股三大(dà)指数集体低开，道指跌0.14％，纳(nà)指跌0.57％，标(biāo)普500指数跌0.37％。

　　美国地区性银(yín)行股又崩了，第一共和银行股价(jià)重挫，盘中一(yī)度跌近(jìn)30％，尾盘跌(diē)幅扩(kuò)大至(zhì)50％，续刷历史新低。硅谷(gǔ)银行母公(gōng)司（SIVBQ）跌20.0％，签名(míng)银行跌15.7％，北方信托（NTRS）跌超9.2％，西太平(píng)洋银行（PACW）跌超8.9％，KeyCorp跌超5.8％，阿莱恩斯西部银行(xíng)（WAL）跌约5.6％，齐(qí)昂银(yín)行（ZION）跌(diē)超5.4％。

　　由于美(měi)国地区性银行股再(zài)次大跌，导致美国(guó)国债价格飙升，短期市(shì)场利率大幅下跌，债(zhài)券交易员不(bù)再完(wán)全押注美联储会再加息25个基(jī)点。6月的美联储利率掉期合约(yuē)目前反映出，央(yāng)行基准利率(lǜ)仅比(bǐ)当前有效联邦基金利率高出(chū)20个基点，这暗(àn)示未来两(liǎng)次(cì)FOMC会(huì)议中有一次(cì)加(jiā)息的可(kě)能性约为80％。而本(běn)周(zhōu)早(zǎo)些时候，交易员认(rèn)为(wèi)美联储在5月份加息几(jǐ)乎是(shì)肯(kěn)定(dìng)的，且6月份有可能进一步加息。除了大幅(fú)降低(dī)加息(xī)的(de)可(kě)能性外，掉(diào)期交易(yì)还(hái)显示，市场对(duì)利率见顶后美联储降息的押注有所增加，他们(men)预计到年底联邦基金(jīn)利(lì)率预计(jì)在4.3％左右。

　　商品方面，美股时段，新加坡铁矿石指(zhǐ)数期货05合约跌破100美元/吨，日内(nèi)跌(diē)幅近(jìn)4％，为(wèi)去(qù)年12月以来首次。WTI原油(yóu)日内走低(dī)2％，报77.07美元(yuán)/桶；布伦特原油(yóu)跌1.96％，报(bào)80.80美元/桶。

　　内盘方(fāng)面，截至昨日23时收盘，国内期货主力合约几乎全线下跌(diē)。玻璃、焦煤、菜油、PTA、燃料油跌超(chāo)2％，焦炭、铁(tiě)矿石跌近2％。涨幅(fú)方(fāng)面(miàn)，菜粕涨0.7％。

　　截至今晨(chén)收盘(pán)，WTI 5月原油(yóu)期货收跌2.15％，报77.07美元(yuán)/桶。布伦特6月原油期货收跌2.37％，报(bào)80.77美元/桶(tǒng)。外盘有色金(jīn)属全(quán)线下跌。伦铜跌2.3％，伦(lún)铝跌近2％，伦锌跌2.6％，伦(lún)铅跌1.7％，伦(lún)镍跌5％，伦(lún)锡跌4％。

东北电力大学专科什么专业最好就业，东北电力大学专科什么专业最好找工作　　昨天(tiān)深夜，白宫发布声明(míng)称(chēng)，美国总(zǒng)统拜登将否(fǒu)决众议院(yuàn)议长、共和党领袖麦卡锡(xī)提出的债务上(shàng)限方案。白宫称：众(zhòng)议(yì)院共和(hé)党人(rén)必须在没(méi)有任何要求和条件(jiàn)的情况下打消(xiāo)违(wéi)约的可能性，并解决债务上(shàng)限问题(tí)。

　　上(shàng)周(zhōu)，麦卡(kǎ)锡公布了(le)一项将(jiāng)债务上限问(wèn)题和削减支出捆绑的计(jì)划，要将债务(wù)上限上(shàng)调(diào)1.5万(wàn)亿美元，但同时(shí)还要削减(jiǎn)4.5万亿(yì)美元(yuán)的(de)政府支(zhī)出。

　　同(tóng)在周二，美国财政部长耶(yé)伦警(jǐng)告称，如果美国国会不提高政府的债务上限，由此产(chǎn)生的债务(wù)违约(yuē)将(jiāng)在美国引发一场(chǎng)“经(jīng)济灾(zāi)难”，使未(wèi)来几年的利(lì)率上升。

　　耶伦当(dāng)天表示，债务违约将导致(zhì)失业率上升，同(tóng)时使美国家庭在(zài)抵(dǐ)押贷(dài)款、汽(qì)车贷(dài)款和信(xìn)用卡上的(de)支出增加。耶伦称，提高(gāo)或暂停31.4万亿美元的债务(wù)上限(xiàn)是国会的一项“基(jī)本(běn)责任”，如果(guǒ)违约将产生一场(chǎng)经济(jì)和金融灾难，使(shǐ)借贷成(chéng)本(běn)永久提高，增加(jiā)未来的投资成(chéng)本。如果不(bù)提(tí)高债(zhài)务上限，美国(guó)企业将面(miàn)临信(xìn)贷市场的恶化(huà)，政府将可能无法(fǎ)向军人家庭和依赖(lài)社(shè)会保障的老(lǎo)年人发放款项。

　　拜登(dēng)正式宣布竞选连(lián)任美国(guó)总统

　　北京(jīng)时间4月25日傍晚(wǎn)，美国总(zǒng)统拜(bài)登正式(shì)宣(xuān)布，他将(jiāng)参加(jiā)2024年的连任竞选。法新(xīn)社称(chēng)，拜登将“以(yǐ)创纪录的80岁高龄”投入(rù)到一(yī)场(chǎng)新的激烈竞选中。

　　拜登在推特上写道：“每一代(dài)人都(dōu)要经历为了(le)民(mín)主挺身而(ér)出的时刻(kè)，为了他们(men)的基本自由挺身而出。我相信这是我们的时刻。这就是我(wǒ)竞选连(lián)任美国总统的原(yuán)因(yīn)。加入(rù)我们，让我(wǒ)们完成这项(xiàng)任(rèn)务。”拜登还附上了一段视频。

　　法新社分析称，目前(qián)拜登在民(mín)主党内部没有真正的(de)挑战(zhàn)者(zhě)，但他的年龄可能受到“持续而激烈”的审视。拜登已(yǐ)经(jīng)80岁，到第(dì)二任期(qī)结(jié)束(shù)时，这位资深(shēn)民主党人将年(nián)满86岁(suì)。

　　美国全国广播公(gōng)司（NBC）上周末(mò)发布的一项民(mín)调显示，70％的美国人包括51％的民主(zhǔ)党人(rén)，认为(wèi)拜登不(bù)应该参选。不支(zhī)持(chí)他参选的(de)人(rén)中(zhōng)，69％的(de)人认为年龄是(shì)一个(gè)主要(yào)或次要原因。

　　国内期交所(suǒ)公布劳动节(jié)期间风控工作安排

　　昨日，国内(nèi)各家(jiā)期货交易所公布劳动节期间有关工作安排，调整相关期货合约(yuē)涨跌停板(bǎn)幅度和交易保证金水平。

　　上期所通知称，自4月27日起第一个未(wèi)出现单边市的交易(yì)日收(shōu)盘结(jié)算时，铜、铝、锌、铅期货合约的交(jiāo)易保证金比例调整为11％，涨跌停板幅(fú)度调整为9％；不锈(xiù)钢(gāng)、纸(zhǐ)浆期货合约的交易(yì)保证(zhèng)金比例调整为12％，涨(zhǎng)跌停板幅(fú)度调整为10％；白银期货合约的(de)交易(yì)保证金(jīn)比例调(diào)整为(wèi)13％，涨跌停(tíng)板幅(fú)度调整(zhěng)为11％；镍、石油(yóu)沥青期货合约(yuē)的交(jiāo)易保证金(jīn)比例调整为14％，涨(zhǎng)跌停板幅(fú)度调整为(wèi)12％；锡(xī)期货合约的交易保(bǎo)证金比例(lì)调整为16％，涨跌(diē)停板幅(fú)度调整为14％。5月4日交易后，自(zì)第一个未出(chū)现单边(biān)市的交易日收盘(pán)结算时(shí)，黄金期(qī)货(huò)合约的交(jiāo)易保证金(jīn)比(bǐ)例调整为9％，涨跌停板幅度调(diào)整为7％；其(qí)他品种期货合约(yuē)的交易(yì)保证(zhèng)金比(bǐ)例和涨跌停板幅度恢复(fù)至原有水平。

　　上期能(néng)源方(fāng)面，自4月(yuè)27日起第一个(gè)未出(chū)现(xiàn)单边市的交易日收盘结算(suàn)时(shí)，国际铜期货合约的(de)交(jiāo)易保证金比例调整为(wèi)11％，涨跌停板幅度调整为9％；低硫(liú)燃料油(yóu)期(qī)货合约的交易(yì)保证金(jīn)比例调整(zhěng)为14％，涨(zhǎng)跌停(tíng)板幅度调整为(wèi)12％。5月(yuè)4日(rì)交(jiāo)易后，自第一个未出现单边(biān)市(shì)的交易日收盘结算时，所有品(pǐn)种期货(huò)合约的交易保证金(jīn)比例和涨跌停(tíng)板(bǎn)幅度恢(huī)复至原有水平。

　　郑商所方(fāng)面，自4月27日(rì)结算时起(qǐ)，菜(cài)粕、菜油、玻璃、纯碱期货合(hé)约的交易保证金标(biāo)准调整为10％，涨跌停板幅度调整为(wèi)9％，其中纯碱2305合约的交易保证(zhèng)金标准仍(réng)为12％；白(bái)糖、棉花、棉纱、花生(shēng)、PTA、甲醇(chún)、尿素、短纤期货合约的交易保(bǎo)证金(jīn)标准调整(zhěng)为9％，涨跌(diē)停板幅度调整为(wèi)8％，其中(zhōng)PTA2305合约的交易保(bǎo)证金标准仍为13％。5月4日(rì)恢复交易后，自(zì)品(pǐn)种持仓量(liàng)最大的合约未(wèi)出现涨跌停(tíng)板单边市的第一个交易日结算时起(qǐ)，上(shàng)述(shù)品(pǐn)种期货合约的交易保证金标准(zhǔn)和涨跌停板幅度(dù)恢(huī)复至调整前水平。

　　大商所通知称，自(zì)4月27日结算时起(qǐ)，豆(dòu)粕、豆油、聚(jù)乙(yǐ)烯、聚丙(bǐng)烯和聚氯乙烯期货合约涨(zhǎng)跌(diē)停(tíng)板幅度调整(zhěng)为7％，交(jiāo)易保(bǎo)证(zhèng)金(jīn)水(shuǐ)平调整为8％；棕(zōng)榈油、乙二(èr)醇、苯乙烯(xī)和液化(huà)石油气期货合约涨跌停(tíng)板幅度调(diào)整为8％，交(jiāo)易(yì)保证金(jīn)水(shuǐ)平(píng)调整(zhěng)为(wèi)9％；其他期(qī)货合约(yuē)涨跌停板幅度和交易保证(zhèng)金水平维持不变。5月4日恢复交易(yì)后，在各期货(huò)持仓量最(zuì)大(dà)的合约未出现涨跌停板(bǎn)单边(biān)无连续报价(jià)的第(dì)一个交易日(rì)结算时(shí)起，黄大(dà)豆1号、黄大(dà)豆(dòu)2号、玉米和鸡蛋(dàn)期(qī)货合约涨跌停(tíng)板(bǎn)幅(fú)度调整为6％，套期保值交易保证金水平调(diào)整为7％，投机交(jiāo)易保证(zhèng)金水平(píng)调整为8％；豆粕(pò)、豆油(yóu)、棕榈(lǘ)油、聚乙烯、聚丙烯、聚(jù)氯乙烯、乙二醇、苯乙(yǐ)烯(xī)和液化(huà)石油气期货合(hé)约(yuē)涨跌停(tíng)板幅度和(hé)交易保证(zhèng)金水平恢(huī)复至节(jié)前标准；其他期货合约涨跌停板幅(fú)度和交(jiāo)易保(bǎo)证金(jīn)水平维持(chí)不变。

　　中金所公告称，自4月27日(rì)结(jié)算时起，沪深300、上证50、中证500股(gǔ)指(zhǐ)期货(huò)各合约的交易保证金标准分别调整(zhěng)为13％、13％、15％。5月4日交易(yì)后，自相关品种持仓量最大(dà)的合约未出现单边市的(de)第一个交易(yì)日结算时起，沪深300、上(shàng)证50、中证500、中证1000股指期货各合约的交易保证金标准调整为(wèi)12％。沪深300、上(shàng)证50、中证1000股指期权各合约的保证金调(diào)整系(xì)数根据相应股(gǔ)指期货的交易保(bǎo)证(zhèng)金标准进行(xíng)调整。

　　广期所公告称，自4月27日结算时起，工业硅(guī)期货合约涨跌停板幅度和(hé)交(jiāo)易保证金(jīn)标准调整为9％和11％。5月(yuè)4日恢(huī)复(fù)交易后，在工业硅品种持(chí)仓量最大的合约未出现涨跌停板单(dān)边无连(lián)续报价(jià)的(de)第一个交易日结算(suàn)时起，工业硅期(qī)货合约涨跌停板幅度和交易(yì)保证(zhèng)金标(biāo)准(zhǔn)调整为7％和9％。

　　供强需弱，生猪(zhū)期价大跌

　　昨日，生猪期现货价格走(zǒu)势背离，期货主力LH2307合约收盘至16345元/吨，日内(nèi)跌4.11％。现货价格继续上涨(zhǎng)，截(jié)至(zhì)4月25日，全国均价(jià)15.24元/公斤，环(huán)比上涨0.3元(yuán)/公斤。

　　齐盛期(qī)货分析师孙一鸣表示，近期生猪现货偏(piān)强(qiáng)的主要原因有四(sì)点(diǎn)：一(yī)是短期二次育肥造成货源有所(suǒ)收紧；二是来自政策面的支撑；三是近期降雨导(dǎo)致调运不便；四(sì)是“五一(yī)”假(jiǎ)期(qī)需(xū)求支撑。不过，盘面主要以预期为主，昨日盘面下(xià)跌(diē)的主(zhǔ)要逻辑依旧(jiù)在于产(chǎn)业基本面(miàn)偏(piān)弱的事实。

　　“4月(yuè)中旬，多地猪价‘破7’，猪(zhū)价(jià)阶段性触底。中小养户惜售推涨情(qíng)绪(xù)较浓，且南北部分区域二次育肥(féi)采购量增(zēng)加，政策消息(xī)稳(wěn)市信(xìn)号相对(duì)强烈，期现(xiàn)货价格同时上(shàng)涨。然而，生猪期货2307、2309合约(yuē)虽有乐(lè)观预期，但已注入升水，反(fǎn)弹(dàn)至养殖成本附近明显承(chéng)压。同时(shí)，套保资金介入。因(yīn)此周二期货盘面(miàn)减仓大跌。”华联期货生猪分析师蒋琴说(shuō)。

　　从供应端来看，截(jié)至3月(yuè)末，全国能繁(fán)母猪存栏相当于正常保(bǎo)有量的105％，一季度猪(zhū)肉产量1590万吨，同比增长1.9％。孙(sūn)一鸣分析称，能(néng)繁母猪(zhū)存栏(lán)以及生猪存栏依旧处于高位，意味(wèi)着(zhe)今(jīn)年一季度(dù)去产能不(bù)及(jí)预(yù)期，供应(yīng)偏(piān)宽松是事实。从目前的(de)存栏(lán)以(yǐ)及屠宰企业库(kù)存来看，今年下半年市场不会出现生猪货源紧张或猪肉紧(jǐn)张的(de)状态(tài)，供应宽(kuān)松大概率(lǜ)延长至今年(nián)下半年。

　　格林(lín)大华期货(huò)生猪(zhū)分析(xī)师(shī)张(zhāng)晓君介绍，从月度初生(shēng)仔猪(zhū)来看，农业部监测数据显(xiǎn)示，去(qù)年9月到今年(nián)东北电力大学专科什么专业最好就业，东北电力大学专科什么专业最好找工作2月全国新(xīn)生仔猪数量各月环比增(zēng)幅逐月(yuè)增加(jiā)，至(zhì)少对应到今年(nián)7月生猪出栏供给相对充(chōng)足。从出栏体重来看，当前生猪出栏(lán)均重仍接(jiē)近123公斤(jīn)，同比去年增加约3％，预计(jì)二育猪源仍将(jiāng)支撑出(chū)栏(lán)体(tǐ)重。

　　值得一提的是，目前生猪养(yǎng)殖逐步向规(guī)模化、集团化方向发(fā)展，而且规模(mó)化占比得到明显提升。蒋琴表(biǎo)示，今年猪场中大(dà)猪(zhū)存栏量明显高于去年同期，产能较为(wèi)充裕。同时(shí)，2023年中央一号(hào)文件将“稳定生(shēng)猪基(jī)础产能”目(mù)标细化为“强化以能繁母猪为主的生猪产能调控”，将(jiāng)全国(guó)能(néng)繁(fán)母猪数量稳定在4100万头(tóu)的(de)正常保有量，可见国家稳(wěn)猪价的决心。

　　“此(cǐ)外，从冻品库存(cún)来看(kàn)，随着屠宰场持续(xù)入(rù)冻，冻品库存持续攀(pān)升。卓创资讯(xùn)数据(jù)显示，截至(zhì)4月20日(rì)，全(quán)国冻品库容率为31.9％，明显高于去年最(zuì)高点28.24％。当(dāng)前冻鲜(xiān)价(jià)差倒挂(guà)，冻品(pǐn)销售不畅，待冻(dòng)鲜价差恢复，冻品(pǐn)持续出库(kù)，目(mù)前冻品的高库存水(shuǐ)平将抑制猪(zhū)价上涨(zhǎng)空间。”张晓君说。

　　“虽然今年(nián)生猪消费总结为持续向好(hǎo)发展态势，政策引(yǐn)导及市场预期向好，加上(shàng)居(jū)民收(shōu)入增加、消(xiāo)费(fèi)意愿增强等利好因素，都是猪肉(ròu)消费的助(zhù)力。但是，实(shí)际需(xū)求却一直(zhí)不温不火(huǒ)。目前(qián)看，今(jīn)年生猪的需求大概率(lǜ)将(jiāng)回归到(dào)正常年份(fèn)水平。”蒋琴(qín)说。

　　孙一鸣也表(biǎo)示，此次需求(qiú)好转主要(yào)在于冻品入库(kù)以及二育支(zhī)撑(chēng)，终端需求无实质性(xìng)好转。目(mù)前“五一”备(bèi)货基本(běn)收尾，从走量(liàng)看(kàn)并未(wèi)出(chū)现明显(xiǎn)提升，随(suí)着二季度气温(wēn)升高(gāo)，需求逐步降低(dī)，预计需求再(zài)次回归至低迷(mí)状态。4月底到5月预(yù)计集团企业出栏(lán)计划或(huò)继续增加，市场整(zhěng)体(tǐ)处于供(gōng)大(dà)于求状态，现货(huò)价格“五一”后或(huò)继续(xù)回落为主(zhǔ)，盘面升(shēng)水状态下短期缺(quē)乏上涨支撑。

　　在张晓君看(kàn)来(lái)，生猪整体供(gōng)给(gěi)相对充足，限制猪(zhū)价大幅(fú)上涨。短期来(lái)看，“五一”小长假前，终端备货启动，集团场缩量挺(tǐng)价，支(zhī)撑猪价短线(xiàn)反弹(dàn)。然而(ér)，假期效应过后(hòu)，市场情绪(xù)逐渐(jiàn)褪去，猪价(jià)将重回供需基本面(miàn)。当前距“五一”小长假仅(jǐn)剩3个(gè)交易日(rì)，期货(huò)盘面资(zī)金(jīn)已(yǐ)经提前反映了(le)市(s东北电力大学专科什么专业最好就业，东北电力大学专科什么专业最好找工作hì)场情绪。建议投资者控制仓位，防范假期(qī)风险。

　　蒋琴认为，综(zōng)合来看，猪(zhū)价颓势(shì)不改，大概率(lǜ)仍将保持低(dī)位盘整运行(xíng)状态(tài)。不过，市场预(yù)期二季度二次育肥(féi)缓慢入场，行(xíng)情或好(hǎo)于(yú)一季度。按照官方(fāng)能繁存栏(lán)数(shù)据推算，今年3到10月(yuè)，生猪理论出栏量处于(yú)逐步增加的阶段，并于10月份达到理(lǐ)论出栏(lán)峰值，11月(yuè)生猪理论(lùn)出栏量(liàng)大概率环比下降。而11月份正值猪肉消费旺(wàng)季，供减需增预期下，相对支撑当期生猪价格，故目前盘面11月价格相(xiāng)对坚挺。不过(guò)在(zài)国(guó)家良好调控之下，能繁母猪产能并未过度去化(huà)，生(shēng)猪(zhū)存出栏量保持(chí)稳(wěn)定，猪价不具备(bèi)持续大(dà)幅(fú)上涨的基(jī)础(chǔ)条件。在国家政策端稳(wěn)定(dìng)猪价意(yì)愿强烈的背景下，期价上行压力恐(kǒng)加大，追涨风险积聚，操作上，建议养殖(zhí)端锚定(dìng)成本，择(zé)机卖(mài)出套(tào)保锁(suǒ)定利润为(wèi)主。

　　棕榈油(yóu)长期需(xū)求不容乐(lè)观

　　昨日，马来西亚(yà)BMD毛棕榈油期货盘中大幅下(xià)跌，连续第(dì)三个(gè)交易日下(xià)滑，并触及约一个月(yuè)低点。

　　“近期棕榈油行情变(biàn)化多集中在需求端的扰(rǎo)动，一方(fāng)面(miàn)，印度洗船(chuán)事件为盘(pán)面带来了压力；另一方面，市(shì)场(chǎng)对(duì)于第二波(bō)新冠疫情可能到来从而降低国内需求(qiú)的担(dān)忧则进一(yī)步加速了(le)盘面下滑。”国联期货农(nóng)产品事业部分析师姜颖告诉期货日报记(jì)者(zhě)，根据(jù)新加坡、日(rì)本等(děng)海外经验，第(dì)二波疫情的波及范(fàn)围(wéi)预计很(hěn)大概(gài)率将小于第一(yī)波，短期情绪释放后，棕榈油将(jiāng)回归基本面。从相关(guān)因(yīn)素的梳理来(lái)看，目前处于(yú)短多长空(kōng)的局面。

　　据国海良时期货(huò)油脂(zhī)分析师孙(sūn)啸介(jiè)绍，开斋(zhāi)节后(hòu)市(shì)场延续了产地未(wèi)来供需转宽松的交易(yì)逻辑。马来西亚午市24℃棕榈油5、6、7月船期现货报(bào)价(jià)分别(bié)为995美(měi)元/吨、930美元(yuán)/吨、862.5美(měi)元/吨，整体相比上一个(gè)交易日均有20美元/吨左(zuǒ)右的下(xià)跌。巨大的back结构也显示出市场对东南亚地区(qū)棕榈油(yóu)食用(yòng)需(xū)求转入淡季以及印尼可能放松(sōng)DMO出口限制的担忧(yōu)。产地供需偏(piān)宽松(sōng)的预期在印尼GAPKI公布2月份产量后得到强化。数据(jù)显示，印尼2月份棕(zōng)榈油产量(liàng)高达425.2万吨，为历史同期最高水平，仅环比1月微降0.9万(wàn)吨(dūn)，降幅远(yuǎn)低(dī)于平(píng)均季节性减量。目前产地已步入增产季，在马来西亚摆脱洪水扰动后，产(chǎn)区(qū)未来整体产(chǎn)量可能非常可观。

　　“3月份马来西亚出(chū)口大(dà)增，库存超预期下降(jiàng)至167万(wàn)吨(dūn)，不过，4月份马来西亚出(chū)口骤降，斋月节(jié)备(bèi)货结束、主(zhǔ)要(yào)进(jìn)口国(guó)植(zhí)物油供应充足，印(yìn)度3月棕榈油库存仍有59万吨，植物油(yóu)库存(cún)则继续(xù)增(zēng)高(gāo)至345万吨，充足的(de)库存和竞争(zhēng)油脂的影(yǐng)响(xiǎng)或(huò)将冲击(jī)印度对棕榈油进口(kǒu)。”徽(huī)商期货油(yóu)脂油料分析(xī)师(shī)郭文伟表示，检验机构(gòu)AmSpec数据显示(shì)，马来西亚(yà)4月1—25日棕榈油出口(kǒu)量为92.7万吨，环(huán)比(bǐ)下降(jiàng)18.4％。然而(ér)棕榈油已(yǐ)经步入季节(jié)性增产周期，据SPPOMA数(shù)据显(xiǎn)示(shì)，4月1—15日马来西亚(yà)棕榈(lǘ)油产量环比增加22.5％，产需结(jié)构呈宽(kuān)松趋势。不过，4月份处(chù)在复产初期，且今(jīn)年4月份(fèn)工作日较(jiào)少，产量预计在150万吨以下，4月底(dǐ)马来西亚棕榈油库存预计开始小(xiǎo)幅度累库，且随着复产利多(duō)增强和出口前景不佳持续，后(hòu)期马(mǎ)棕(zōng)继续面临累(lèi)库压力，棕榈油行情或维持承压回调走势(shì)。

　　需求(qiú)方面(miàn)，孙啸称，印度SEA数据显示，3月份印(yìn)度食用油进口113.56万吨，处于季节性中性位置(zhì)，其中(zhōng)棕榈油(yóu)进口(kǒu)量高达72.8万吨，占比突出(chū)。但是其国内(nèi)食(shí)用油峰值(zhí)库存问题(tí)仍未(wèi)解决。截至3月末，其食用油(yóu)总(zǒng)库存依旧在344.7万吨，未见(jiàn)回落。根据目前已经(jīng)走负的国际豆棕(zōng)差，预(yù)计(jì)4—6月国际棕榈油进口(kǒu)需求大概率出现萎缩。

　　此(cǐ)外，国内方面，郭(guō)文伟(wěi)表示，国内棕榈油近月进口严(yán)重(zhòng)倒(dào)挂，远月(yuè)有所修复，近月进口偏(piān)低，远月买船(chuán)有所增(zēng)加。海关(guān)数据显示，3月进口39万(wàn)吨，国内棕榈油4—6月(yuè)进口量预估分别在35万、45万、40万(wàn)吨。目(mù)前国(guó)内棕榈油港口库存仍处在(zài)历史同期高点，截(jié)至4月25日，库存为85万(wàn)吨(dūn)，连续4周(zhōu)下降，随着气温升高及棕(zōng)榈油消费进一(yī)步好转，需求有望回(huí)升，国(guó)内棕(zōng)榈(lǘ)油继续呈现去库(kù)走(zǒu)势。

　　展(zhǎn)望(wàng)后市，孙啸(xiào)认为(wèi)，短(duǎn)期(qī)连盘棕榈油(yóu)仍(réng)将随(suí)油脂(zhī)整(zhěng)体弱势运行(xíng)，有下破(pò)可能。5月份东南亚(yà)天气值得关注，目前已有(yǒu)少雨(yǔ)迹象(xiàng)，泰(tài)国最为明显，印尼次之。如果(guǒ)出现持(chí)续干燥天气，产区(qū)增产节奏(zòu)将被打(dǎ)破，届时，棕(zōng)榈油有望相(xiāng)对抗跌。

　　不过，在姜颖看来，短(duǎn)期棕榈油尚存利多因素支撑。国(guó)内贸(mào)易商进口(kǒu)利(lì)润(rùn)深度亏损，5月船期频现洗船，进口到港数量将明显减少。在此基础上，随着天气升(shēng)温，棕榈油(yóu)消费季节性回暖。第(dì)二轮疫(yì)情(qíng)虽可能有影响，但无法改变消费逐步恢复(fù)的大势，国内库(kù)存短期(qī)内仍可(kě)能加速去化。长期(qī)市场对于未来(lái)供应充(chōng)裕的(de)预(yù)期(qī)基本一致。天气情况(kuàng)有所好转，马来西亚(yà)与印尼(ní)步入(rù)增产周期，供应增加(jiā)而(ér)出口需求较差，未来产地存在累库预期。与此同时，国际豆粽(zòng)FOB价(jià)差处(chù)于历(lì)史极(jí)低负值，棕榈油价(jià)格丧(sàng)失竞争优势，在豆油、菜油未来存在集(jí)中供(gōng)应压力的情况下，棕榈油长期需求(qiú)不容乐观。

　　“综合来(lái)看，短期利多因素对盘面有一定支撑，价格或以区(qū)间调(diào)整(zhěng)为主。长期来看(kàn)，棕(zōng)榈油将(jiāng)逐渐演变为(wèi)供强需弱(ruò)格局(jú)，叠加全球宏观经济环境偏弱，价格重心或逐步下移(yí)。”姜(jiāng)颖说。

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