投资者除了关注AI产业景(jǐng)气、资(zī)金(jīn)情(qíng)绪、政(zhèng)策等(děng)因素(sù)外，还需(xū)要关注业绩验证(zhèng)以及估值等(děng)因素。

　　近(jìn)期，受益于人工智能(néng)主题的热炒，全球AI芯(xīn)片巨(jù)头公司英伟(wěi)达（NVIDIA）股(gǔ)价(jià)连续上(shàng)涨，截(jié)至6月1日收盘，最新股价(jià)达397.7美元，市值(zhí)超过9800亿美(měi)元，逼近(jìn)万亿美元大关。

　　英伟达今年股价的强劲表现，带(dài)动了国(guó)内AI投资(zī)热。Choice数据显示，多只云计算、人工智能ETF涨幅超30％，游戏ETF涨幅超90％。

　　那(nà)么，AI主题的投(tóu)资能火热多久？

　　公募基金提前布局

　　凭(píng)借着AI芯片和算力(lì)的先(xiān)进(jìn)技术，英伟达公司的股价在(zài)近期大涨。5月30日盘中，该(gāi)公司股价最高达(dá)到419.38美元，公司市值一度突破(pò)万亿美元。截(jié)至6月1日收盘，其股(gǔ)价回(huí)落至397.7美元，但依旧有望再次突破(pò)万亿美(měi)元的市值(zhí)。

　　英伟达(dá)公司(sī)在中国官网宣(xuān)称(chēng)：“我们(men)在AI和元宇宙方(fāng)面(miàn)的工作正在改变全球大型(xíng)行(xíng)业(yè)，并将为社会带来深远的影响。”除了英伟达公司，微软、ADM等科技(jì)公司(sī)也加大了AI方面(miàn)的投资(zī)。

　　国内市场对于AI行情的关(guān)注热情也是持续高(gāo)涨。Choice数据(jù)显示，截至6月(yuè)2日，今年以来(lái)涨幅最高(gāo)的(de)股票型ETF是游(yóu)戏主(zhǔ)题ETF，3只ETF涨幅超过90％，这类主题ETF的大涨也与AIGC（人(rén)工(gōng)智能自动内容生成）概(gài)念的热炒有(yǒu)关。涨幅紧随其后(hòu)的便是传媒、云计算、大数据、人工(gōng)智能等主题ETF，多(duō网络上说的310什么意思，网络上说的310什么意思啊)只云计算、大数(shù)据、人工智能主题ETF涨(zhǎng)幅超过(guò)30％。

　　公募(mù)基金也早已布局英伟达或相关概念股。交易软件通达信推(tuī)出了(le)英(yīng)伟(wěi)达概念股，该软(ruǎn)件信息(xī)显示，相关(guān)概(gài)念股一共包含32家A股上市公司，这(zhè)些公司与英伟达在某些方面有业务上(shàng)的合作。从公募基(jī)金一季(jì)度末的数(shù)据来看(kàn)，部分被纳入(rù)重仓(cāng)股名单。

　　直(zhí)接或间(jiān)接持有英伟达公司股票的公募基金主要集中在能投资(zī)海外市场的QDII基(jī)金(jīn)和QDII-ETF。据记者统计，持有英伟达且基金规(gu网络上说的310什么意思，网络上说的310什么意思啊ī)模最高的是广发(fā)纳斯达克(kè)100ETF，该只基(jī)金(jīn)今年(nián)一季度末(mò)规模为147.59亿元，跟踪(zōng)指(zhǐ)数为纳(nà)斯达克100指数，前十(shí)大重仓(cāng)股中包括苹果、微(wēi)软(ruǎn)、英伟达和谷歌等多家(jiā)全球科技公(gōng)司(sī)。

　　主动管(guǎn)理型基(jī)金(jīn)中，持(chí)有(yǒu)英(yīng)伟(wěi)达(dá)且规(guī)模(mó)最(zuì)高的是广发(fā)全球(qiú)精选，该(gāi)只(zhǐ)基金今年一(yī)季度末(mò)规(guī)模为25.6亿元，英伟(wěi)达(dá)是(shì)其第二(èr)大重(zhòng)仓(cāng)股，持有(yǒu)12.6万股，持仓市值(zhí)占净值比例为9.39％。除了英伟达，该基金还持(chí)有(yǒu)微软、AMD、台积电、特斯拉(lā)、META等(děng)多(duō)只科(kē)技股。

　　挖(wā)财基金投研人员郑昕昊告诉《国际金融(róng)报》记(jì)者，国(guó)内AI投资的热潮(cháo)与微软(ruǎn)、英(yīng)伟(wěi)达等美股(gǔ)科技(jì)股年初至今的(de)大涨有关(guān)。

　　郑(zhèng)昕昊称，年初(chū)以来，微软就在AI领域加(jiā)大(dà)了投资，先(xiān)是(shì)宣布将ChatGPT整合入搜索引擎Bing，然后又(yòu)将其整合进Office办公套件中的Word、Excel、PPT等。此(cǐ)外，微软还宣布(bù)向ChatGPT开发(fā)者OpenAI追加投资数(shù)十亿美元，这是AI领域史上规模最大(dà)的(de)一笔投资。作为一站式解(jiě)决方案的提供(gōng)商(shāng)，英伟达(dá)公(gōng)司是今年AI概念热潮中的另一大(dà)赢家，该公司今年一季度的业绩(jì)远超预期(qī)，AI芯片所在数据中心业(yè)务的(de)营收创(chuàng)历史新高，远好于市(shì)场(chǎng)预(yù)期(qī)。

　　如(rú)何把握投(tóu)资机会

　　对(duì)于寻求(qiú)AI主(zhǔ)题(tí)投(tóu)资机会的投资者而(ér)言，英伟达和(hé)微(wēi)软(ruǎn)在内(nèi)的众多美股科技股公司(sī)是其(qí)关注的焦点。

　　“从目(mù)前的产(chǎn)业发(fā)展趋势(shì)来看，AI应用已是科技革命最新的突破口。能够率先建立起(qǐ)良(liáng)好(hǎo)商业模(mó)式的公司与掌握(wò)AI应(yīng)用核心竞争力的公司将会成为(wèi)未(wèi)来最有潜(qián)力的大赢(yíng)家。显然，微软、英伟(wěi)达已具(jù)备这些特质，他们的中(zhōng)长期(qī)基本面有所改善。”郑昕昊表示。

　　虽(suī)然AI产业未来的故事看(kàn)起来很美好，但实际投资中还受诸多(duō)因(yīn)素影响。

　　郑昕昊认为，半(bàn)导体作为AI受益板(bǎn)块，受到资金关注，行(xíng)业成交热度上(shàng)升(shēng)，从3月中旬(xún)一直涨至4月上(shàng)旬(xún)，涨幅接近30％。但(dàn)其上涨并(bìng)未得到业绩的验证，半导体行业一季度整体营收同比下降2.9％，净利(lì)润同比大幅(fú)下降59.4％。

　　“根据对产业数据(jù)的跟(gēn)踪，目前全球半导体产业整体仍处(chù)于主动(dòng)去库存(cún)阶段，行业并(bìng)未迎来(lái)拐(guǎi)点。在缺乏基本面支撑的情(qíng)况下(xià)，4月中旬(xún)以(yǐ)来半导(dǎo)体重回弱势。最近两周，半(bàn)导体板块虽然(rán)有所(suǒ)企稳，但也很难说行业已经迎来(lái)拐点。”郑(zhèng)昕昊表示。

　　金百(bǎi)临咨询(xún)首席分析师秦(qín)洪告诉记者：“半(bàn)导体板块(kuài)回暖(nuǎn)的(de)驱动(dòng)力主要(yào)来(lái)源于AI产业的(de)大发展，带动GPU（图形处(chù)理器）为代表的算(suàn)力芯片(piàn)业务快(kuài)速(sù)增长，美股英伟达的(de)股价表(biǎo)现(xiàn)以及背后(hòu)的产能扩张信息就是最好(hǎo)的例证。而从未来(lái)的一段时间来(lái)看，AI产(chǎn)业发展仍然(rán)是(shì)强劲有力，且空间不可小视。”

　　郑(zhèng)昕昊(hào)也表(biǎo)示，尽管(guǎn)目(mù)前半导体产(chǎn)业周期尚未反转，但在资金情绪(xù)、政策扶(fú)持和半(bàn)导体设备业绩高增长等利好因素支撑下，当前位(wèi)置也(yě)不(bù)悲观。

　　站在投资(zī)的角度考虑(lǜ)，秦洪认为，虽然AI产业(yè)的发(fā)展趋势值得期待，但(dàn)投资需要仔细观察，“就A股的过(guò)去经验(yàn)来看，大热必死、均值回归的规(guī)律永不变色，所以投资与产业发展之间存在(zài)着较(jiào)大差异。在操(cāo)作中(zhōng)，不宜(yí)在股价高涨、人(rén)气亢奋时买入，而是需要在相(xiāng)对低位或调整一定程度(dù)后再买入。”

　　郑昕昊认为，投资者(zhě)除了(le)关注AI产业景气(qì)、资金情绪、政(zhèng)策等因素外(wài)，还需要关注业绩验证以及估值(zhí)等因素。在具(jù)体投(tóu)资的时候(hòu)要选择掌握核心技术、真正(zhèng)具有核心竞争(zhēng)力的投资标的，确(què)保产业景气能够反映在(zài)未来的业(yè)绩上，要避免没有业(yè)绩支持的(de)跟风炒作。另(lìng)外，好的投资标的也要以合适的价(jià)格买入，否则很可能会赚(zhuàn)了景气亏了钱(qián)。最(zuì)后，投资者要做好分(fēn)散配置，不要将(jiāng)资金全(quán)押(yā)一个赛道。

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