为了让自(zì)己的限售股解(jiě)禁后能获得(dé)好的(de)回(huí)报，上市公(gōng)司董事长雇(gù)人(rén)拉抬自家的股票价格，然后(hòu)高位出货。

　　最近，中国证(zhèng)监会网(wǎng)站(zhàn)披露了(le)一则行政处罚(fá)决定(dìng)书，引(yǐn)发市场关注。时为新美星董事(shì)长何德平和其配偶(ǒu)黄秀芳提供资(zī)金，委托蒋维对新美星(xīng)进行“市值管理”，维持、抬高公司股价，以便后续自己(jǐ)减持(chí)获(huò)利。蒋维跟(gēn)毛明土、李传(chuán)武合谋，控制35个证券账(zhàng)户，利用资金优势、持股优势，连续(xù)集(jí)中交易新美星，影响公司(sī)股(gǔ)价，合计盈(yíng)利4783.56万元。

　　最(zuì)终(zhōng)，证监(jiān)会对此操(cāo)纵证券市场(chǎng)行为，罚没(méi)合计(jì)9567.12万元；还对何德(dé)平信(xìn)息披露违法违规，给予警告(gào)，并(bìng)处以40万(wàn)元(yuán)罚款。

　　我们一起来看看，究(jiū)竟是怎(zěn)么回事。

　　董事长雇人拉抬自家股票

　　多人合(hé)谋操纵股价(jià)

　　根(gēn)据证监会行政处罚决定(dìng)书披(pī)露的信息，新美星(xīng)董事(shì)长、法定(dìng)代表人、实际控制人何德平和他的妻子黄(huáng)秀(xiù)芳当时向(xiàng)时任(rèn)独墅湖文化传播有(yǒu)限公(gōng)司(sī)董(dǒng)事(shì)长蒋维(wéi)，提(tí)供保(bǎo)证金(jīn)约3200万(wàn)元，这些(xiē)钱部分来自他们所(suǒ)掌控的(de)上海海得泽广投资管理中(zhōng)心（普通合伙）（简称海(hǎi)得泽广）减(jiǎn)持(chí)“新美星”所得。

　　他们提供资金的(de)目的是，委(wěi)托蒋(jiǎng)维对“新美星”进行“市值管理(lǐ)”，维持、抬高“新美星”股(gǔ)价(jià)，以(yǐ)便何德平所持“新美星”限(xiàn)售(shòu)股于2019年(nián)4月26日(rì)解禁后能(néng)够获得(dé)好的回报。

　　蒋维在收(shōu)到保证金后(hòu)，即(jí)开始利(lì)用(yòng)控制的证券账户并(bìng)联合(hé)其他市场资金在二级市场买入并交易“新(xīn)美星”，且在后续操作中向黄秀芳反馈其(qí)操作情况(kuàng)。

　　据了解，这场操纵股价，蒋(jiǎng)维还找了两(liǎng)个帮(bāng)手共同合(hé)谋(móu)。他经人介绍认识并联合毛明土、李传武(wǔ)共同操(cāo)纵“新美星”；毛明(míng)土、李传武(wǔ)控制各(gè)自筹得的(de)证券账户、资金(jīn)开始(shǐ)与蒋维共同(tóng)交易“新美(měi)星”；在(zài)此期间，主要由蒋(jiǎng)维与毛明土联系，传递、沟通各自操盘(pán)情况，以利于两方交(jiāo)易决(jué)策，更好地共同抬高“新美星”股(gǔ)价。

　　根(gēn)据(jù)监(jiān)管(guǎn)披露的信息，2018年9月26日至2019年(nián)6月(yuè)26日(rì)，蒋(jiǎng)维联(lián)合毛明土(tǔ)、李传武控制“俞(yú)某华(huá)”等35个证券(quàn)账户（简称账户组），交易(yì)“新美星”。

　　2018年9月26日至(zhì)2019年6月26日，“新美星”股(gǔ)价上(shàng)涨33.11％，偏(piān)离(lí)同期(qī)创业板(bǎn)综指(zhǐ)26.09个百分点(diǎn)，偏(piān)离同期行业指(zhǐ)数(shù)25.95个(gè)百分点。账户组累计(jì)买入4583.44万股，买入成(chéng)交金(jīn)额5.82亿元，对应(yīng)卖出4669.04万股，卖出(chū)成交(jiāo)金额6.30亿元。

　　经(jīng)测(cè)算，在此期间，何德平(píng)、黄秀芳、蒋维、毛明土、李传武合谋，利用资金优势、持股(gǔ)优势，连续集中(zhōng)交(jiāo)易“新美(měi)星(xīng)”，影响(xiǎng)股票(piào)交易价格(gé)，盈利(lì)4783.56万(wàn)元(yuán)。

　　操纵(zòng)35个(gè)账户拉抬股价(jià)、集(jí)中出货

　　违法(fǎ)获利近4800万元

　　我们(men)具体来看看，蒋维联合毛(máo)明土(tǔ)、李传武，控制35个证券(quàn)账户（简(jiǎn)称(chēng)账户组），是(shì)怎(zěn)么拉高“新美(měi)星”股价(jià)，然后出货，违法获(huò)利的。

　　总体来看，2018年9月26日(rì)至2019年6月26日，账(zhàng)户组连续集中(zhōng)交易“新美(měi)星”，申买量(liàng)占市场申买量(liàng)比例超20％的交易日有19天，峰值达(dá)到42.61％；申(shēn)卖量占市场申卖量比例超20％的交易日(rì)有11天，峰值达到37.66％。账(zhàng)户组持股总(zǒng)数占总股本比例自2019年3月5日开始超过5％，持续至2019年4月8日，2019年3月(yuè)29日持流通股达到峰值，占流通股(gǔ)本(běn)的比例24.74％，持股占总股本的比例8.13％。账户组具备资金优势和持(chí)股优(yōu)势。

　　具体来说(shuō)，第一阶段，2018年(nián)9月26日开始(shǐ)，账户(hù)组持续大量买(mǎi)入(rù)“新(xīn)美(měi)星”，当日申买(mǎi)排名(míng)第(dì)一，竞价买入成交排名第一(yī)，至2019年2月28日期末持股量(liàng)为期初持股(gǔ)量(liàng)38.71倍，持股量显(xiǎn)著(zhù)增(zēng)加。在(zài)此期间，“新美星”股价累计上(shàng)涨12.57％，偏(piān)离同期创业板综指3.33个百分点，偏离同期行业指数(shù)（882003.WI，下(xià)同(tóng)）5.53个百分点。

　　第二阶段，2019年3月1日至2019年4月3日，账户(hù)组集(jí)中拉抬“新(xīn)美星”，期末持股量较(jiào)期(qī)初(chū)增加124.23％，持股量涨幅较大。

　　其(qí)中，账(zhàng)户组有两(liǎng)段典(diǎn)型的拉(lā)抬期间(jiān)：2019年3月1日至3月6日，以(yǐ)不低于卖一价或市价申(shēn)买(mǎi)3,729,100股，占(zhàn)账户组同期申买量68.11％，对应成交股(gǔ)数(shù)（不含(hán)对倒）3,555,817股，占同(tóng)期市场(chǎng)成交量22.78％；2019年3月(yuè)18日至(zhì)3月22日，以不低于(yú)卖一价或市价申买2,950,300股(gǔ)，占(zhàn)账(zhàng)户(hù)组同(tóng)期申买量41.33％，对(duì)应成交股数(shù)（不含对倒）为2,803,665股，占同期市(shì)场(chǎng)成交量22.20％。2019年3月1日(rì)至(zhì)4月(yuè)3日期(qī)间，“新美星”股价累计上涨36.46％，偏离同(tóng)期创业板综指21.32个(gè)百(bǎi)分(fēn)点，偏离同期行业指(zhǐ)数22.28个(gè)百分点。

　　第(dì)三阶段，2019年4月4日至6月26日，账户组集中卖出(chū)“新美星”。在(zài)此期间，“新美星”股价下跌13.36％，偏离同(tóng)期创业(yè)板综(zōng)指(zhǐ)1.55个百(bǎi)分点，偏(piān)离同期(qī)行业(yè)指(zhǐ)数(shù)1.03个百分点。

　　此(cǐ)外，操纵期(qī)间，涉案(àn)账(zhàng)户(hù)组还(hái)多次实施盘中拉抬和(hé)对倒(dào)，并反向卖(mài)出(chū)获利的行为。经测算(suàn)，扣除佣(yōng阴肖是指哪几个肖)金和相关税费，账户组盈利4783.56万元。

　　辩称是(shì)委托理财、而非(fēi)操纵(zòng)股(gǔ)价(jià)

　　证(zhèng)监会(huì)不予采(cǎi)纳，罚(fá)没近亿元

　　关于操(cāo)纵股价，何德平、黄秀(xiù)芳及其(qí)代理人提(tí)出多点申诉意见，请求不(bù)予处罚：

　　第一，没有操纵动机。

　　第(dì)二，在案证据(jù)不足以证明蒋维受何德平或黄秀(xiù)芳(fāng)委托，联合他人操(cāo)纵股价，一是“市值管(guǎn)理”不等(děng)同于“操(cāo)纵证(zhèng)券市场”；二是黄秀芳(fāng)与蒋(jiǎng)维(wéi)系委托(tuō)理财(cái)关系，而非操纵股(gǔ)价；三(sān)是蒋维没(méi)有将其与毛明土、李(lǐ)传武等人讨论交易新美星(xīng)的情况告知(zhī)黄秀(xiù)芳或(huò)何德平，涉案股东名册并非黄(huáng)秀(xiù)芳向蒋维提(tí)供，蒋维也没有向黄(huáng)秀(xiù)芳反馈过股东名册(cè)；四是蒋维没有与毛明土、李(lǐ)传武就各自账户交易(yì)新美(měi)星的盈亏(kuī)分配进行(xíng)约定；五(wǔ)是蒋维账户(hù)组利益与(yǔ)何德平(píng)、黄秀芳利益并不一(yī)致，何(hé)德平、黄秀芳不能控制蒋(jiǎng)维(wéi)账(zhàng)户组(zǔ)，蒋(jiǎng)维获得黄秀芳资(zī)金后部分(fēn)用于偿(cháng)还债务，部(bù)分用于(yú)非法活动，属于欺诈或诈骗(piàn)。

　　第三，黄秀芳不应对毛明(míng)土(tǔ)账户组、李传(chuán)武账户组交(jiāo)易行为(wèi)承担责任。

　　第四，部(bù)分账户不受蒋维、毛明(míng)土、李传(chuán)武控制。

　　第五，不认可(kě)黄秀芳2020年11月25日询问笔录的(de)合法性(xìng)及真(zhēn)实(shí)性(xìng)。

　　第六，何德平对黄秀芳向(xiàng)蒋维提供款项不(bù)知情、未参(cān)与，且何德平(píng)与黄秀芳系(xì)独立法(fǎ)律(lǜ)主(zhǔ)体，即便夫妻(qī)或(huò)一致(zhì)行动人中一方(fāng)存在不当行为，不(bù)应推定或认(rèn)定另一方承担责任。

　　另外，蒋(jiǎng)维、毛明土、李(lǐ)传(chuán)武，及他(tā)们的代理人也就(jiù)是(shì)否合(hé)谋、部分账户的控制关系、委托(tuō)理财(cái)关系等提(tí)出了(le)申诉意见。

　　对此(cǐ)，证监会回应，经复核，对当(dāng)事人(rén)及其代理人的主要陈述意见不予采(cǎi)纳(nà)。

　　证监(jiān)会表示，本案为多个(gè)主体参与、多个环节实施、环(huán)环(huán)相扣、锁链(liàn)式(shì)的上下(xià)游衔接、合作(zuò)，共同(tóng)完成的(de)操纵行为。在案证据可以证明，何德(dé)平、黄秀(xiù)芳(fāng)向蒋(jiǎng)维提供资金作为保(bǎo)证(zhèng)金(jīn)，委(wěi)托其通(tōng)过二级市场交(jiāo)易影响(xiǎng)新美星股价，蒋(jiǎng)维会向黄秀芳反馈交易情况；何(hé)德平(píng)知悉并参与了本案(àn)行为；上述行为的实质是操纵(zòng)股(gǔ)价，并非合法理财。在案证(zhèng)据可以证(zhèng)明，蒋(jiǎng)维、毛明土、李传武有(yǒu)共同影(yǐng)响“新美星”股价的意图和目标，共同商议、谋划操(cāo)盘、拉抬股价，并且(qiě)采取了(le)联合影(yǐng)响股价(jià)的行动，属(shǔ)于共同(tóng)操纵(zòng)行为。

　　关(guān)于违法期间和(hé)责任承担(dān)，证监会表示，由(yóu)于2018年9月26日至2019年2月(yuè)14日(rì)期(qī)间蒋(jiǎng)维控制的账户交易“新美星”客观(guān)上为(wèi)后续的(de)合(hé)谋操纵起到一(yī)定程度(dù)锁仓的作用，并且根据蒋维笔录，毛明土(tǔ)知道(dào)蒋维和上市公司的合作，知道(dào)蒋维已经有一定(dìng)底仓(cāng)，才(cái)愿意买入“新美星”，因此毛明土和李传武的(de)违法期间与(yǔ)蒋维、黄秀芳(fāng)、何(hé)德平一致。在此基础上，在认定及处罚时(shí)将合谋各方视(shì)为(wèi)一个整体(tǐ)，不区别对(duì)待各方账户组。

　　证监(jiān)会认为，何德平、黄秀芳、蒋维(wéi)、毛明(míng)土、李(lǐ)传(chuán)武上述行为违反了2005年《证券法》第七(qī)十(shí)七(qī)条(tiáo)第一项(xiàng)规定，构成2005年《证(zhèng)券法》第二百(bǎi)零(líng)三(sān)条所述的操纵证券市场行为(wèi)。

　　根(gēn)据2005年《证(zhèng)券法》规定，证监会决定：就操纵证券市场行为，对何(hé)德(dé)平、黄秀芳、蒋维、毛明土、李传武没收(shōu)违(wéi)法所得4783.56万元，并处以4783.56万元罚款(kuǎn)，其中，对何(hé)德平、黄秀芳罚款2391.78万元(yuán)，对(duì)蒋(jiǎng)维罚款(kuǎn)1195.89万元，对(duì)毛明土、李传武分别罚款597.94万元。

　　董事长(zhǎng)信(xìn)息披露违(wéi)法

　　被予以警告并罚款

　　另外，关于(yú)何德平信息披露违法的相关情况，行政处(chù)罚决定书披露(lù)，在新美(měi)星2016年4月(yuè)上(shàng)市前(qián)，海得泽广代何德平、黄(huáng)秀芳夫妇(fù)持有公司80万(wàn)股股份，占新美星上市时总股(gǔ)本的1％。上(shàng)市后，该部(bù)分股票继续由海得泽广代(dài)持(chí)，海得泽广自2017年(nián)12月(yuè)19日开始减(jiǎn)持(chí)“新美(měi)星”股票，至2018年12月27日减持完毕。

　　关于何德平信息披露违法，何德平、黄秀芳(fāng)及(jí)其代(dài)理人提出：第一，海得泽广与何德平(píng)、黄秀芳二人不(bù)存在代持，涉案股份系海得泽(zé)广为兰某代持，股(gǔ)份减持决策由海得(dé)泽广和兰(lán)某作出，海得泽广将减(jiǎn)持所(suǒ)得汇(huì)入黄秀芳(fāng)指定账户的原因系兰某向(xiàng)黄秀芳(fāng)归还借款本息。第二，涉案(àn)股份(fèn)仅为1％，不(bù)具有重大性，不(bù)对(duì)投资者(zhě)决(jué)策产(chǎn)生重(zhòng)大影响，情(qíng)节轻微。第三(sān)，即便认定代持成立，何德(dé)平对借款、还款等事项(xiàng)，不参与、不知情，没(méi)有主观过错，不应受到处(chù)罚。综上，请求(qiú)不予处罚。

　　对此，证监会回(huí)应，根据黄秀芳、阴肖是指哪几个肖兰某(mǒu)等询问笔录、海(hǎi)得泽广交易流水(shuǐ)、资(zī)金流水及相关(guān)银行(xíng)账户(hù)流水，结合何德平、黄秀芳的配偶关系，代持资金和减持所得(dé)系家庭共同财产，可以认(rèn)定海(hǎi)得泽(zé)广代何德平、黄秀芳持有新美阴肖是指哪几个肖星股(gǔ)票。当事人所提(tí)相关理由不具(jù)有事实和(hé)法律依据，不予采纳。

　　证监会(huì)表示，何德平作为上市公司实(shí)际控(kòng)制人，未如实告(gào)知上市公司上述持股情况，导致新美星在相关(guān)公(gōng)告(gào)中(zhōng)均未披露相关情(qíng)况，导致新(xīn)美(měi)星违(wéi)反2005年《证券法(fǎ)》第六十三条规定，何德平的行(xíng)为(wèi)构成2005年《证券法》第一百九十三条(tiáo)第三款规定的情形。

　　根(gēn)据(jù)2005年《证(zhèng)券法》规定，证监会(huì)决定：就信息披露违(wéi)法行(xíng)为，对何(hé)德平给予警告(gào)，并处以40万(wàn)元罚款(kuǎn)。

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