本轮新股中，有不少风口的企(qǐ)业，但(dàn)基本面都非(fēi)常垃(lā)圾，虽然表面看(kàn)看(kàn)似乎都有亮点，但仔细看看就(jiù)发现大都是垃圾(jī)股。

　　一、晶合集成（688249）

　　晶合集成主要从事半导体晶圆生产代工(gōng)服务，为客户(hù)提供150-55nm不同制程工艺，成立5年就成长为中国(guó)大(dà)陆收入第三(sān)大、12英寸(cùn)晶圆代工产能第(dì)三(sān)大(dà)的纯晶圆代(dài)工(gōng)企(qǐ)业。2015年，合(hé)肥市政(zhèng)水密码适合什么年龄，水密码适合什么年龄段的女生使用府根据(jù)集成电路产业发展规划及“芯屏器合(hé)”的产业发展战(zhàn)略，拟引进国际(jì)知名企业合作设(shè)立晶圆代工(gōng)厂，此后(hòu)，晶合集成(chéng)正式筹划建设。成立(lì)至今，晶(jīng)合集成已成(chéng)为国内面板显示驱动芯片龙头。

　　晶圆代工企业(yè)，疫情后业绩(jì)爆发，利润(rùn)此前一直大幅(fú)亏损，22年(nián)依靠收入和(hé)产(chǎn)品价格上涨利润来到了(le)31.6亿，但23年开始下(xià)游面板行业需求大(dà)幅下滑(huá)，公司选择了业绩最好的时候上市，此后走下(xià)坡(pō)路是必然的，23Q1公司首付(fù)大幅下滑(huá)60％，产能大幅(fú)闲置(zhì)后利(lì)润重(zhòng)回亏损（预计-3.5亿）。

　　二、三博脑科（301293）

　　三博脑科以(yǐ)神(shén)经学(xué)科为龙头，强(qiáng)专科(kē)、小综合的(de)发展(zhǎn)模式，形成覆盖全国核心区(qū)域的医疗(liáo)服务网。服务病种(zhǒng)涵盖神经学科各类脑(nǎo)肿瘤(liú)、脑血管(guǎn)、功能(néng)神经(jīng)外(wài)科、脊髓(suǐ)脊柱、小(xiǎo)儿颅水密码适合什么年龄，水密码适合什么年龄段的女生使用脑等(děng)疾病(bìng)，也包(bāo)括妇(fù)科(kē)、儿科、内科、外科、疼(téng)痛(tòng)、全科等(děng)疾病。

　　专(zhuān)科(kē)医院，业(yè)绩一般般，民营医院里毛(máo)利率算比较低的那(nà)一(yī)档，未来主(zhǔ)要看扩张，也(yě)要小(xiǎo)心政策(cè)的影响，个(gè)人(rén)感觉比如几个国(guó)企(qǐ)医院（不论是收(shōu)入(rù)增速(sù)还是估值），不(bù)关注了。

　　三、曼(màn)恩斯特（301325）

　　曼(màn)恩(ēn)斯特是一家拥有高精密(mì)狭缝式(shì)涂布模头(tóu)产品(pǐn)的设计、研(yán)发(fā)和生产及(jí)涂布技术产业(yè)化整体(tǐ)解决方案能力的高(gāo)新技术(shù)企业。高精密狭缝式涂布模头为(wèi)锂(lǐ)电(diàn)池生产涂布机的核心部(bù)件(jiàn)，涂布是继制备正负极浆料完(wán)成(chéng)后的下一道工序，是锂电池生产前段工序的核心环节，目的(de)是(shì)将正负(fù)极浆料均匀地涂覆在(zài)铝铜箔上。目前，曼(màn)恩斯(sī)特产品(pǐn)广泛应用于锂离子(zi)电池(chí)涂布、半导体先(xiān)进封(fēng)装涂布、钙钛矿太阳(yáng)能(néng)电池涂(tú)布、氢燃(rán)料电(diàn)池电(diàn)极涂布、液晶显示中的薄膜晶体管(guǎn)涂布(bù)等。

　　锂电池产业链公司，业(yè)绩(jì)在21年(nián)爆发，22年业(yè)绩更(gèng)进(jìn)一步，但行业(yè)基(jī)本(běn)见顶，下游(yóu)需(xū)求大(dà)幅放(fàng)缓(huǎn)，上(shàng)游锂矿价格大幅(fú)下滑(huá)，且公司(sī)只是生产(chǎn)过程中很(hěn)小的(de)一块市场(chǎng)，天花板(bǎn)非常低，公司未来(lái)业(yè)绩压力巨大。

　　四、中芯集成（688469）

　　中芯集成成立于2018年3月，总部位于浙江绍兴，是一家专注于功率、传感和(hé)传输应用领域，提(tí)供模拟(nǐ)芯片及模块(kuài)封装的代工(gōng)服务的制造(zào)商。中芯集成以晶圆代工为起点(diǎn)，向下延伸到模(mó)组(zǔ)封装，为(wèi)国内(nèi)外客户(hù)提供一站(zhàn)式(shì)代(dài)工(gōng)解(jiě)决方(fāng)案(àn)，为功率、传感和传(chuán)输等领(lǐng)域的半导体产品公司提供完(wán)整生产制造平台，支(zhī)持客户研发以及大规模量产。

　　晶圆代工企(qǐ)业，中芯国际关联企业，处于规(guī)模扩(kuò)张阶段(duàn)，但由于规模(mó)扩(kuò)大太快，折(zhé)旧(jiù)研发投入初期非常(cháng)高(gāo)，因此利润大(dà)幅亏损(sǔn)，好不(bù)容易快熬出头了(le)（资本支出(chū)高(gāo)峰(fēng)在22年结束(shù)），公司也预期23年(nián)底会(huì)转为(wèi)盈利(lì)，但下游需(xū)求在23年大(dà)幅放缓，公(gōng)司面对的压(yā)力(lì)显然是(shì)要比(bǐ)那(nà)些已(yǐ)经规模(mó)化完成有利润的公司(sī)大得多，且公司过于(yú)依赖(lài)中(zhōng)芯国(guó)际，未(wèi)来还有(yǒu)可能面临同业竞争而收回许可的风险。IPO募资高达(dá)219亿，非常(cháng)大水密码适合什么年龄，水密码适合什么年龄段的女生使用的IPO了，不(bù)太乐(lè)观(guān)未来的走势。

　　五、万丰(fēng)股(gǔ)份(fèn)（603172）

　　万丰股份(fèn)主要从事分散染料及其滤(lǜ)饼的研发(fā)、生产及销售(shòu)，产品以中高端分(fēn)散染料为主(zhǔ)，主要用于涤纶及其(qí)混纺织(zhī)物的染(rǎn)色(sè)和印(yìn)花，经分散(sàn)染(rǎn)料印染加(jiā)工的化纤纺织(zhī)品，色泽艳(yàn)丽，耐洗(xǐ)牢度优良，用途广泛。其中部分终端(duān)应用品牌包括(kuò)：安(ān)踏、李(lǐ)宁、阿迪达斯、耐克、优衣库、迪卡(kǎ)侬(nóng)等(děng)。

　　传(chuán)统(tǒng)染料公(gōng)司，毫无亮(liàng)点(diǎn)，业绩在19年后(hòu)一路下(xià)滑，22年(nián)利润(rùn)只(zhǐ)有19年(nián)的(de)一半都(dōu)不(bù)到，下游服装(zhuāng)行业景气度也(yě)一般，不(bù)关注了。

　　六、友车(chē)科技（688479）

　　用(yòng)友汽车(chē)成立(lì)于2003年，自(zì)设(shè)立以来(lái)，公(gōng)司(sī)主营业(yè)务一(yī)直聚焦于(yú)汽车行业(yè)营销与后市场服务领域，为客(kè)户提供相关软件(jiàn)产品及服务。2010年被用友网络收(shōu)购(gòu)后(hòu)，公(gōng)司继续(xù)独立经(jīng)营上述业务。用友(yǒu)汽车主要面向汽车行(xíng)业的整车厂(chǎng)、经销(xiāo)商、服务(wù)站(zhàn)等客户，提供营销与(yǔ)后市场(chǎng)服务领(lǐng)域的数智化解决方案、云(yún)服务(wù)、软(ruǎn)件及专业服务。

　　用友集团旗下子公司分(fēn)拆上市，汽(qì)车软(ruǎn)件服务，汽车数(shù)字化是(shì)趋势(shì)，且随(suí)着人均保有(yǒu)量的增长，公(gōng)司行业前景不算(suàn)很(hěn)差，但公司自(zì)身(shēn)技术含量较低，产品以车(chē)企营销系(xì)统为主，基(jī)本没什么研发，都靠销售，且汽(qì)车行业有明显周期性。

　　七、经纬股份（301390）

　　成立于2003年3月的经纬股份主要(yào)从事(shì)电力工程技术服务及(jí)地理信息技(jì)术服(fú)务。电力(lì)工程技术服务占主营业务收入比(bǐ)重超过(guò)80％，是公司主要(yào)收入和利(lì)润来源。电力(lì)工程技术服务(wù)主要系为电网企(qǐ)业、工商业企业电力(lì)相(xiāng)关工(gōng)程提供规(guī)划咨询、设计、工程建设等服务。

　　电网和(hé)地理信息设计(jì)咨(zī)询公司，主要是电力工程技术服务收入为主，比较依赖内蒙和浙江地区的国家(jiā)电网，本质上(shàng)是(shì)工程类企业，设备(bèi)施工业(yè)务(wù)，所以应(yīng)收款高(gāo)，坏账多，现(xiàn)金流差，不关注(zhù)了。

　　八、慧智微（688512）

　　慧智微是一(yī)家为智(zhì)能手机、物联网(wǎng)等领域提供射频前端的芯片设计公(gōng)司，主营业务为射(shè)频前(qián)端芯片及模组的研发、设计(jì)和(hé)销售。慧智(zhì)微具备全套射(shè)频前端芯片设计能力和(hé)集成(chéng)化模(mó)组研发能(néng)力，技术体系以功率放大器（PA）的设计(jì)能(néng)力为核心，兼具低噪声(shēng)放大器(qì)（LNA）、射(shè)频开(kāi)关（Switch）、集成(chéng)无源器件滤波器（IPDFilter）等射(shè)频(pín)器件的设(shè)计能力，产品系(xì)列覆盖的通信频段需求包括2G、3G、4G、3GHz以下的(de)5G重耕频段、3GHz~6GHz的5G新频段等，可为客户提(tí)供无线通信射频(pín)前端(duān)发射模组、接收模组等。

　　射频前端芯片模(mó)组公司(sī)，下游主要是消费电子，22年业(yè)绩大幅放缓，下游砍单存(cún)货大幅增长，亏损(sǔn)不(bù)断扩大，主要是大量研(yán)发投(tóu)入，但高研发下，公司毛利率极(jí)低，远低于同(tóng)行业公(gōng)司，但即便(biàn)这(zhè)样，估值却一路上升到150亿，在IPO之前大量机构(gòu)（近40家）参股(gǔ)（未来解禁(jìn)后都会成为(wèi)抛售(shòu)的主力(lì)）。搞不懂这公司的价值在哪里，但现(xiàn)在风(fēng)口，很可能被炒作(zuò)。

　　九、航天南湖（688552）

　　航天南湖是一家主要从(cóng)事防空预警雷达研(yán)发、生产、销(xiāo)售和服务的(de)国家级(jí)高新技(jì)术和(hé)专精特新(xīn)“小巨人”企业。公司产品主(zhǔ)要包括雷达及配套装(zhuāng)备，重点供应国内军方客户和军工集团。成立至今，航天南湖已(yǐ)成为我国防空预警雷达主要生产单位(wèi)之一。

　　军工雷达企业(yè)，21年后业绩大幅下滑，22年虽然(rán)收入(rù)增长较快(kuài)，但利润远没(méi)有回到20年，且(qiě)关联交易占比越来越高，对于这种客户不透(tòu)明度极高的军工企业(yè)，实在无法判(pàn)断(duàn)未来(lái)的价值(zhí)。

　　十、蜂(fēng)助手（301382）

　　蜂助手(shǒu)是一家互联网数字化虚(xū)拟商品综合服(fú)务提(tí)供商，主(zhǔ)要为(wèi)移(yí)动(dòng)互(hù)联网(wǎng)相关场景客户提供移动互联(lián)网数字化虚拟商品聚合(hé)运营、融合运营、分(fēn)发运营(yíng)等综合运营(yíng)服务，为物联网相关场景(jǐng)提(tí)供(gōng)物(wù)联网流量接入、硬件(jiàn)方案、场(chǎng)景应用等综合解决方案及云终端解决方案，并根据客户需求提供定制化的运营支撑服务及(jí)技术服(fú)务。一家售(shòu)卖移动(dòng)流(liú)量、话费(fèi)、爱优芒会(huì)员卡等数(shù)字化虚(xū)拟商品的综合(hé)型中间商，其主要盈利模式是(shì)获得购销差价或服务佣(yōng)金，占(zhàn)公司总收入超(chāo)过9成。

　　流(liú)量中(zhōng)间商，互联网卖流量的公司，主要是卖(mài)视频(pín)会员和其他(tā)通用流量(liàng)，业绩(jì)过去几年看(kàn)起(qǐ)来不(bù)错，但公司(sī)现金(jīn)流(liú)越(yuè)来越差(chà)，且互(hù)联(lián)网流量已(yǐ)经(jīng)见顶，大(dà)互(hù)联网公司越来越不依赖买量来拓广业(yè)务，感觉上市(shì)就是业绩顶峰。

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