今年(nián)AI波澜(lán)壮阔的大行(xíng)情之下(xià)，引发了全行(xíng)业所(suǒ)有基金经理关注(zhù)，而公(gōng)募基金(jīn)2023年一季报揭开了基金经理的观点(diǎn)和真实持仓。

　　一季(jì)报显(xiǎn)示，蔡嵩松所管理的诺安(ān)积极回报(bào)基金，一季度(dù)主要(yào)投资在人(rén)工智能、算法、应用、算力端等(děng)领(lǐng)域，因抓住了(le)市场机遇实现(xiàn)了超62％的(de)收益，成为今(jīn)年以来业绩(jì)最(zuì)领先的(de)主动权益基金。同时，较好的(de)业绩也(yě)让这只冠(guān)军基金一季度规模暴(bào)增超900％。

　　不仅蔡嵩(sōng)松，AI板块在一季度也吸引(yǐn)了多(duō)位明星基(jī)金(jīn)经(jīng)理的关注目光。

　　兴证全(quán)球谢治宇就在一季报表示，一季(jì)度在人工智能相关(guān)产(chǎn)业链进行(xíng)挖掘，对有长期竞争力、应(yīng)用空间广阔的(de)硬件和软(ruǎn)件(jiàn)公司进行精(jīng)选和布(bù)局。

　　蔡嵩松：积极拥(yōng)抱人工智能

　　开(kāi)年以(yǐ)来，计算机行业(yè)在人工(gōng)智能板块的带动下，走出了波澜壮阔的(de)行情。因抓住(zhù)市(shì)场机遇，业绩一路领跑，诺安基(jī)金(jīn)蔡嵩松(sōng)的知名度更上一层楼。

　　他在(zài)一季度(dù)积(jī)极(jí)拥抱AI，所管理的诺安积极(jí)回(huí)报成为2023年表现最强的主动权益基金，最新(xīn)观点备受市场关注。

　　蔡嵩(sōng)松写道：随着(zhe)chatgpt的问世，人(rén)工智能出现了突飞猛进的发展，将影响几(jǐ)乎我们所有的行业，或将(jiāng)成为未(wèi)来最强的产业趋势。

　　他(tā)还提到，海外引领，从(cóng)算(suàn)法(fǎ)大(dà)模型持续迭代，到各种应用接入AI，再到(dào)算力(lì)芯片的突飞猛进(jìn)，产业进展(zhǎn)迅速。国内(nèi)厂商也纷纷开展结合自身业务(wù)的人(rén)工智(zhì)能领域的研究，在(zài)股价飞(fēi)涨的背后，是(shì)相关公司(sī)在产业端的(de)积极(jí)布局，人工智(zhì)能浪潮不可逆。

　　他也直言，诺(nuò)安积极回报基(jī)金一季度(dù)主要投资在(zài)人工智能(néng)领域，算法(fǎ)、应(yīng)用(yòng)、算力端都(dōu)有相(xiāng)应布局。

　　从(cóng)诺安积极(jí)回报的持仓看(kàn)，前十大重仓股(gǔ)进(jìn)行了较大(dà)幅度(dù)的调整。相较去年底(dǐ)，除了中微公司、沪硅产(chǎn)业仍出现在其前(qián)十(shí)大重仓股之列(liè)外(wài)，其他(tā)重仓股(gǔ)全部换，新进了长川科技、华海清科、盛美上(shàng)海(hǎi)、拓荆科技、韦尔股份、浪(làng)潮信息(xī)、中芯国际(jì)、江波龙。

　　其重仓股不少在2023年表(biǎo)现神勇，如诺安(ān)积极回(huí)报(bào)的头号(hào)重仓(cāng)股中微公司，截至4月21日，今年以来(lái)涨幅达到(dào)87.74％。浪潮信息更是年内拥有超(chāo)100％的涨幅(fú)，而华海(hǎi)清科、拓荆科技、江波龙等年(nián)内涨幅也超60％，这些表(biǎo)现(xiàn)较好的重(zhòng)仓股推动基金净值大(dà)涨(zhǎng)。

　　从(cóng)股票仓位来看，诺安积极回报(bào)并(bìng)没有保持去(qù)年(nián)底的(de)高仓位，一季(jì)度(dù)末仓(cāng)位仅84.29％，处于中性水(shuǐ)平。去年(nián)三(sān)、四(sì)季度基本保(bǎo)持在90％以上的仓(cāng)位水平(píng)，去(qù)年三季末、四(sì)季末分别为92.23％、92.4％。在2022年二季末，股票(piào)仓位(wèi)一度(dù)低至0.12％的水(shuǐ)平。

　　不(bù)过(guò)，蔡嵩(sōng)松管理的另外一只基金诺(nuò)安成长(zhǎng)并(bìng)没(méi)有太大变(biàn)化，前(qián)十大重(zhòng)仓股相较去年底变化很小，仍重点布局(jú)卓胜微(wēi)、中微公(gōng)司、圣邦(bāng)股份、北方华创等。

　　蔡(cài)嵩松在诺(nuò)安(ān)成长的一季报(bào)中写道，主要布局芯(xīn)片(piàn)板块，在(zài)当前的市(shì)场位(wèi)置，迎接即将到来的科技大行情。

　　他还(hái)谈及芯片板块的两(liǎng)大细分领域(yù)，在一季度都到了临(lín)近拐点的阶段。

　　首先(xiān)是芯片(piàn)设计板块，从2021年(nián)四季度(dù)开启(qǐ)的(de)芯(xīn)片产业下行(xíng)周(zhōu)期，随着疫情(qíng)落下帷幕，在今年(nián)一季度拐点将至。产(chǎn)业端一季度库(kù)存水平接(jiē)近正常，各厂(chǎng)商(shāng)二季度毛(máo)利(lì)率(lǜ)水(shuǐ)平见底(dǐ)。伴随着疫后经济恢复，未(wèi)来(lái)需(xū)求(qiú)端将(jiāng)对(duì)设计板块持(chí)续拉动。

　　同时我(wǒ)们应该觉察到，随着(zhe)chatgpt的问(wèn)世，人(rén)工智能出(chū)现了突飞猛进的发展，将影(yǐng)响几乎我们所(suǒ)有的行业，或将二氧化氮溶于水吗 二氧化氮能完全溶于水吗成为未来(lái)最(zuì)强的产业(yè)趋势。海外引(yǐn)领，从算法大模型持续(xù)迭代，到各(gè)种应用接(jiē)入(rù)AI，再到(dào)算力芯(xīn)片的突飞(fēi)猛进，产业进展迅速。而(ér)算力几何级的增长和边缘侧(cè)硬件的拉动，都是未来芯片需求的重要增长。新需(xū)求(qiú)将让芯片(piàn)周期拐(guǎi)点提前到来。

　　另外一个重要板块是芯片设备材料EDA，美(měi)国(guó)对中国半导(dǎo)体的制裁已经到了穷(qióng)途末路的地步，暨2022年10月7日(rì)美国半(bàn)导(dǎo)体(tǐ)出口新法案对我国(guó)晶(jīng)圆厂极限(xiàn)施压之后，进一步(bù)的制裁已(yǐ)经(jīng)乏善可陈。国内晶(jīng)圆(yuán)代工厂一方面加速扩(kuò)产成熟(shú)制(zhì)程，另一(yī)方面在国内设(shè)备厂商的配合下，继续研发攻克先进制(zhì)程(chéng)。虽然(rán)美国的制(zhì)裁对我国先进(jìn)制程(chéng)的扩产造成了一(yī)定的影响，但是另(lìng)外一个(gè)角度看，芯片设(shè)备的国产化率却取得了突飞(fēi)猛(měng)进的增长(zhǎng)。在全球晶圆扩产处(chù)于下行(xíng)周期的大背景下，国产替代进程加速对设备(bèi)材(cái)料EDA板块的拉动，很可能会(huì)超预(yù)期(qī)。

　　冠军基金规模“一口气”增长913.85％

　　受(shòu)益(yì)于(yú)业(yè)绩一路领(lǐng)跑，冠军基金的规模也(yě)出现迅猛增长。

　　数据显示，截至4月21日，蔡嵩(sōng)松管理的诺安积极回报A以62.04％的收益，成为2023年以来(lái)业绩最强(qiáng)的主(zhǔ)动权益(yì)基金。这一业绩还是受到4月(yuè)21日(rì)AI、半导体(tǐ)等领域大跌影(yǐng)响，若截至4月20日，该基(jī)金业绩超(chāo)过72％，一路涨势如虹。

　　较好的业绩也让这只冠军(jūn)基(jī)金一季度规模暴增超(chāo)900％。数据显示，诺安积(jī)极(jí)回报去年底的规模仅0.7亿元，而一季度末规模已达到7.11亿元，增幅为913.85％。相较其2023年(nián)一季(jì)度的(de)净(jìng)值涨幅，这一规模暴涨更多来自于(yú)投(tóu)资者申购。相关(guān)蔡嵩松以及诺安积极回(huí)报基金的话题也屡(lǚ)见报端(duān)，成为基民热议的话(huà)题(tí)。

　　同样，受益(yì)于(yú)净值(zhí)大涨以及投资者申购，蔡嵩松管理的(de)5只基金在一季(jì)度规模均(jūn)出现(xiàn)上(shàng)涨(zhǎng)，除(chú)了诺安积极回报之外，2023年业绩超40％的诺安(ān)优(yōu)化配置同(tóng)样规(guī)模(mó)暴增，从去年底的0.77亿元增加(jiā)到1.48亿元(yuán)，幅度达到91.58％。

　　蔡嵩松所(suǒ)管理基(jī)金的(de)总规模二氧化氮溶于水吗 二氧化氮能完全溶于水吗也从去年底的293.25亿(yì)元增长到(dào)一季(jì)度(dù)末的331.33亿元，幅度(dù)为12.95％，成为一季度末“300亿(yì)基金经理俱乐(lè)部(bù)”中的一(yī)员。

　　谢治(zhì)宇(yǔ)：对(duì)人(rén)工智能相关(guān)产(chǎn)业链进行挖掘

　　作为(wèi)兴证全球基金分管投研(yán)的副总，市场上管理规模超过(guò)700亿的(de)基金经理，谢治宇(yǔ)一(yī)季(jì)度调(diào)仓换股方向也(yě)受(shòu)到市(shì)场关(guān)注。

　　从最新一季(jì)报披(pī)露情况看，谢治宇主要(yào)加仓半(bàn)导体及光模块相关(guān)板块，他也(yě)坦言在(zài)一(yī)季度(dù)主要对(duì)对(duì)人工智能相关产业链进行了挖掘。

　　他管理的兴全合润(rùn)基金一季度新进了(le)海康威视、澜(lán)起科技、中际旭创、晶晨股份四只(zhǐ)个股，几(jǐ)乎全部是(shì)与AI、半导体、光(guāng)模块方(fāng)向相关(guān)。

　　其中，安防龙头——海康威视在2022年(nián)已将AI技术应用于设(shè)备检测、产品(pǐn)盘点、安检等多(duō)类(lèi)产品。在4月(yuè)15日发布的《投资者(zhě)关(guān)系活动记录表》中，海(hǎi)康威视表示，AI技(jì)术对海康威视的营收增长起了很大(dà)的(de)作用(yòng)。

　　澜起(qǐ)科技(jì)主营业(yè)务是为云计(jì)算和(hé)人(rén)工智能领域提提供以芯片为(wèi)基础的解决方(fāng)案，目前主要产品包(bāo)括内存接口等。晶晨股份也是全球布局、国内领先的无晶圆半导体(tǐ)系统设计(jì)厂商。

　　作为数据中心光模(mó)块供应商。截止4月21日(rì)，中际旭创今(jīn)年(nián)以来(lái)暴(bào)涨(zhǎng)189.27％，谢(xiè)治宇也在(zài)积极加仓(cāng)，仅一(yī)个季(jì)度的时间就狂买8个(gè)多(duō)亿，直接买进第七大(dà)重仓股。

　　而包(bāo)括立讯(xùn)精密、鹏鼎控股、芒果超媒、普洛(luò)药业在(zài)内的(de)四只个股在(zài)一季度退出兴全合润前十大重仓股。

　　除了兴(xīng)全合润，谢治宇管理的另外一(yī)只可投(tóu)港股的兴全合宜基金在一季度除了(le)加仓半导体等板块之外，互联网板(bǎn)块(kuài)中(zhōng)的腾(téng)讯控股也是其主(zhǔ)要加仓方向。

　　谢(xiè)治宇在一季报中(zhōng)表示(sh二氧化氮溶于水吗 二氧化氮能完全溶于水吗ì)，随着各种风险因素减弱，一季度A股市场上证指数上涨5.94％，创业板指上(shàng)涨2.25％，恒(héng)生(shēng)指(zhǐ)数(shù)上涨3.13％。港(gǎng)股电(diàn)讯、能源板块指数上涨较多，A股板块分(fēn)化更(gèng)明显(xiǎn)。

　　随(suí)着chatGPT取得(dé)了(le)突破性的进展(zhǎn)，由AI芯片、服务(wù)器、光模块等(děng)子(zi)版块带动的人工智能、中字头的“中特估”、半(bàn)导体等板块涨幅(fú)较大(dà)，在GPT应用端中游戏、影视等板块(kuài)也实(shí)现较大幅(fú)度上涨(zhǎng)。

　　基金(jīn)报告(gào)期内(nèi)维(wéi)持了较高(gāo)仓位(wèi)，对人工(gōng)智能相(xiāng)关产业链进行挖掘，对有长期竞争力、应用空间广(guǎng)阔的硬(yìng)件和软件公司进行(xíng)精选和布局。未来仍将坚持(chí)挖掘公(gōng)司长期成长价值(zhí)，不断(duàn)寻(xún)找具有良好投资性价(jià)比的优秀公司。

　　朱红欲(yù)：增持了计(jì)算(suàn)机、大众(zhòng)消费品

　　2022年4月13日成立(lì)，招商核心竞争力在当年(nián)弱市环境下(xià)斩获超47％的收益，让(ràng)招商基(jī)金朱红(hóng)裕成为市场备受(shòu)关(guān)注的基金经(jīng)理。

　　招商核心(xīn)竞争力一季报(bào)的(de)披露揭(jiē)开了朱红裕的投(tóu)资思(sī)路和路(lù)径(jìng)。从股票持仓来看，一季度(dù)末(mò)该(gāi)基金股票市(shì)值(zhí)占基金(jīn)总(zǒng)资产比例为(wèi)93.84％，处于(yú)该基(jī)金成(chéng)立以来的最(zuì)高值，显示出一种积极的态度。从该(gāi)基金2022年中报、三(sān)季报、年报(bào)来看，其(qí)仓位分(fēn)别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去(qù)年底，一季(jì)度朱红(hóng)裕配置A股比例有所降低，配(pèi)置港股比例有所(suǒ)提升。数(shù)据显示，招(zhāo)商核心竞争力(lì)配置中国(guó)大陆(lù)、中国香港(gǎng)股(gǔ)票市(shì)值占基金净(jìng)值比例(lì)分别达到56.01％、38.59％，而去(qù)年底这(zhè)两个数(shù)据是(shì)63.63％、30.91％。

　　从招商(shāng)核心竞争(zhēng)力配置来看，重点布局(jú)了信息技术、可选(xuǎn)消(xiāo)费等。前十大重仓股来(lái)看，重(zhòng)仓卫宁健康、振华科技、美的集团、金蝶(dié)国(guó)际等(děng)。其中卫(wèi)宁健康持有比例达到11.46％。

　　相较去(qù)年底(dǐ)，朱红裕整体(tǐ)做了一(yī)些(xiē)持仓调整，绿城(chéng)服务、中国(guó)民航信(xìn)息网络(luò)、安琪酵母新进前十大重(zhòng)仓股之列，通威股份、希望(wàng)教育(yù)、中航光电则退出(chū)前十大(dà)。

　　朱红裕(yù)也在(zài)季报中写(xiě)道，一季(jì)度初期，我们基于(yú)对经济(jì)复(fù)苏预期(qī)大(dà)概率偏弱(ruò)的(de)判断，主要减持了经(jīng)济复(fù)苏(sū)敏(mǐn)感度(dù)相对(duì)较高的(de)部(bù)分制造业，增(zēng)持了(le)计算机、大众消费品(pǐn)等行业(yè)，同(tóng)时，我们亦(yì)在一季度末期逐(zhú)步逢低增持了港(gǎng)股中可能(néng)面临(lín)业(yè)绩拐点(diǎn)的物业(yè)及计算(suàn)机等(děng)公司。

　　他也坦言(yán)，虽然创(chuàng)造了一定(dìng)的(de)超额收益(yì)，但市场的博弈程度(dù)超出了我们的预(yù)期，导致(zhì)对部(bù)分(fēn)行业的定价出(chū)现了较为显著的偏离。我们将基于中(zhōng)长(zhǎng)期的行业(yè)研究视野，逆势(shì)而行(xíng)。

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