今年以来，港股走势可(kě)谓(wèi)一波(bō)三(sān)折，香港(gǎng)恒生指数涨1.52％至(zhì)20330点关口。目前基(jī)金一季报披露渐落帷幕，整体(tǐ)来看，陆港通基(jī)金(jīn)整体港股(gǔ)仓(cāng)位略有提(tí)升，大幅加(jiā)仓AI、油气、电力等行(xíng)业，腾讯控股、美团-W、中国移动、中国海洋石油(yóu)、快手-W等为重仓股。

　　多(duō)位(wèi)港股基(jī)金(jīn)基金(jīn)经理表(biǎo)示，预计港股市场已经进入了企业盈利(lì)的拐点(diǎn)且(qiě)即将10亿人民币在日本算有钱吗，日本10亿等于人民币多少钱迎(yíng)来(lái)收入(rù)加速扩张，未(wèi)来港(gǎng)股市场将在波动中上行，板块方面，看好政策优化下的(de)消费(fèi)和地(dì)产(chǎ10亿人民币在日本算有钱吗，日本10亿等于人民币多少钱n)、预期反转修复的互(hù)联(lián)网和医药、高景(jǐng)气的制造(zào)业(yè)等。

　　一季度港股基(jī)金(jīn)仓位略有上(shàng)升，大幅加仓AI、油(yóu)气、电力等(děng)

　　Wind数据显示，在(zài)5000多(duō)只陆港通基金（不同份额分(fēn)开统计，下同）中含“港”字(zì)的主动权(quán)益基金近400只，这些都是(shì)“高纯度(dù)”以港股为投资方向(xiàng)的(de)基金。截至(zhì)一季度末，这(zhè)些(xiē)基金的港(gǎng)股(gǔ)平均仓位为62.39％，较去年底微升0.38个(gè)百分点，其中有83只基金港股持仓(cāng)在90％以(yǐ)上。

　　今年以来，以(yǐ)恒(héng)生科技指数为代表的港股数字经济呈(chéng)现了上涨、调整、反弹的(de)N型(xíng)走势，截至4月23日，香港恒生指数涨1.52％至20330点关口。

　　与此(cǐ)同时，不少(shǎo)知(zhī)名(míng)基金经理(lǐ)在一季度加大了对(duì)港股的投资(zī)力(lì)度，提(tí)升(shēng)港股配置在10-40个百分(fēn)点不等。比如，崔(cuī)宸龙管理的前海开源沪港(gǎng)深新机遇A，港股仓位由去(qù)年底的1.18％提(tí)升至今年(nián)一季度末的39.13％；史博管(guǎn)理(lǐ)的南方港股创新视野一年(nián)持有A，港股仓位由(yóu)去年底的(de)71.08％提升至今年(nián)一季度末的(de)81.82％；赵宪成(chéng)管理(lǐ)的博时港股通(tōng)红利精选A，港(gǎng)股仓位由去(qù)年底的(de)70.80％提升至(zhì)今年一季(jì)度末的88.35％；刘扬管理的国投瑞(ruì)银(yín)港股通价值发(fā)现A，港(gǎng)股仓位由去(qù)年底的78.83％提升至今(jīn)年(nián)一季(jì)度(dù)末的(de)92.92％；曲径管理的中欧港股(gǔ)数字(zì)经济A，港(gǎng)股仓位由(yóu)去年底的(de)83.22％提(tí)升至(zhì)今年一(yī)季度末的89.22％。

　　按(àn)照(zhào)持有市值统计，截(jié)至一(yī)季报，被(bèi)陆港通基金重(zhòng)仓的前十大港股分别(bié)为(wèi)腾讯控股、美团-W、中国(guó)移动(dòng)、中(zhōng)国海洋石油、快手-W、药明(míng)生(shēng)物、香港交(jiāo)易所、青岛啤酒股(gǔ)份、李宁、华润啤酒，涵盖通信服(fú)务、油(yóu)气开采、数字媒(méi)体、生物制(zhì)品、多(duō)元金融(róng)、服装家纺、视频饮(yǐn)料等领域(yù)。其(qí)中，腾讯控(kòng)股、中国移(yí)动、中国(guó)海洋石油、快手(shǒu)-W、青岛啤酒股份获(huò)不同程度增持。

　　按照(zhào)增持情况(kuàng)排序，加仓(cāng)幅度最(zuì)大的前十只港(gǎng)股(gǔ)为中国海洋石油、新(xīn)天绿色能源、中远海能、商(shāng)汤-W、中(zhōng)国旭阳集团、中国石(shí)油化工股份(fèn)、中国(guó)南方(fāng)航空股份、华电国际(jì)电力(lì)股(gǔ)份、越秀(xiù)地(dì)产、中广核(hé)电力，分别涵盖油气开采、电力、航运(yùn)港口、IT服务、焦炭、炼化及贸易、航空机场、房地(dì)产开发(fā)等(děng)领(lǐng)域。值得注(zhù)意的(de)是，商汤(tāng)-W涉及AI概念，陆(lù)港通基金在(zài)一季度对其大幅加仓(cāng)1.24亿股。

　　港股市场(chǎng)或将在波动中上(shàng)行，重仓港股优(yōu)质(zhì)龙头

　　对于港股后(hòu)市，南方港股创新(xīn)视野一年持(chí)有基金基金经理史博在一季度(dù)中表示，展望未来(lái)，仍然看好港股市场投资机会(huì)：中国经(jīng)济方(fāng)面，宏观经济仍在(zài)企稳回升，3月(yuè)中(zhōng)国官方制造业(yè)PMI为(wèi)51.9％，制(zhì)造业生产(chǎn)活(huó)动和市场需(xū)求(qiú)继续增加，非(fēi)制造业恢复(fù)速度加快；海外无风险(xiǎn)利率方面，3月初非农(nóng)和通胀数据(jù)以及(jí)突发的银行风险事(shì)件已经让美联储(chǔ)过于强硬的紧(jǐn)缩(suō)预期(qī)有所趋缓(huǎn)，FOMC加息25bp意味着了加息(xī)进入尾部区域；风险偏(piān)好方面，欧美银(yín)行业风险事件(jiàn)对市场冲击可控(kòng)，国内(nèi)政策积极信(xìn)号涌现。

　　基于此，预判港股市(shì)场将在波动中上行，在板(bǎn)块(kuài)配置方面，我(wǒ)们将(jiāng)加大对政策优化下的(de)消费和(hé)地产、预期反(fǎn)转修复的互联网和(hé)医(yī)药(yào)、高景气的(de)制造(zào)业等板块的配(pèi)置。

　　中欧港(gǎng)股数字(zì)经济基金经理曲径(jìng)表示，港股数字经济的代表行业为互联网和先(xiān)进制造，在经历了(le)过去(qù)2年的合规(guī)整治及业务梳理后，股价均处(chù)在价(jià)值投(tóu)资区域(yù)，具有(yǒu)良好的投资性价(jià)比。同时，互联(lián)网相(xiāng)关公(gōng)司，也更(gèng)具有数据、平(píng)台和算法的整合能力(lì)，通过推出人(rén)工智(zhì)能相关模型及(jí)应用，提升自(zì)身(shēn)运营效率，以及对外(wài)输出算法(fǎ)和算力。作(zuò)为人工智能赋能各(gè)个(gè)行业的元年(nián)，我们中(zhōng)长(zhǎng)期看好港股数(shù)字经济板(bǎn)块的(de)前景。

　　华宝港股通香港(gǎng)基金经理周欣表示(shì)，港(gǎng)股市场方(fāng)面(miàn)，港股(gǔ)市场大部分的(de)企业盈利来源于(yú)中国内地，中国内地经(jīng)济的环比上行(xíng)将会支撑港股公司(sī)盈利的环比增长，从(cóng)而(ér)支撑下港股公司下半年的市场表(biǎo)现。然而，虽(suī)然公(gōng)司(sī)盈利环比仍(réng)有一定的增长，但是由于(yú)基(jī)数效应，下半年港股盈利同比(bǐ)增速会(huì)较(jiào)上(shàng)半年(nián)有所回(huí)落。对(duì)于估值相对较高的(de)行业将有一定的压(yā)力。

　　行(xíng)业方面，受行业反垄(lǒng)断(duàn)的(de)影响(xiǎng)，TMT行业龙头公(gōng)司的估值仍将受到一定程度的压制，但是当(dāng)行业(yè)龙头公(gōng)司(sī)受情绪影响出现超跌时，将会有(yǒu)较好的买入机会出现。生物医药行(xíng)业仍将处在行业(yè)快速增(zēng)长的红利中，但(dàn)是随着中报业(yè)绩的释放和四季(jì)度(dù)集采(cǎi)的预(yù)期，生物行业前期涨幅较多(duō)的龙头公司可能会出现一定的调整，但是通过自(zì)下(xià)而上的方式生物医药行业仍将有机会选出有(yǒu)较好成长(zhǎng)性的公司。

　　汇丰(fēng)晋信(xìn)沪港深基金经(jīng)理(lǐ)付倍(bèi)佳(jiā)表示，展望(wàng)未来，我们预计港股(gǔ)市场已经进入了企业(yè)盈利的拐点(diǎn)且即将迎来收入加速扩(kuò)张，并且(qiě)A股市场也即将进入企业盈利的(de)拐点，这是(shì)推动两(liǎng)地市场向(xiàng)上的(de)决(jué)定性因素。

　　在盈利周期“内强外弱”及加息(xī)周(zhōu)期(qī)临近尾声流动(dòng)性逐步宽松背景下(xià)，中国资产的吸引力有望进一步凸显。在A股及港股估值(zhí)均在低位、风险溢价均(jūn)在高位的背景(jǐng)下，有望开启盈利与估值修复的戴维斯双击行情。

　　主(zhǔ)要关注三条投资主线：1.关注盈利(lì)增长高弹性(xìng)的(de)机会：由(yóu)于中国(guó)经(jīng)济(jì)修(xiū)复有望成为全(quán)球投资的主线(xiàn)，因此经(jīng)营(yíng)杠杆(gān)弹性大、前期降本增(zēng)效(xiào)优的行业和板块更有望受益于经济复(fù)苏，盈利预测有较大(dà)上修(xiū)空间；同时(shí)部(bù)分龙头公(gōng)司有长期的(de)前(qián)沿技术/产品储备以迎接下(xià)一轮的收入扩张机会，有望开启二次(cì)增长曲(qū)线，如(rú)互联网、部分可选消(xiāo)费、部(bù)分医药(yào)等(děng)。

　　2.关注收益风险比(bǐ)显著右偏(piān)的机会(huì)：关(guān)注在未(wèi)来(lái)经济周期(qī)中上行风险显著大于下(xià)行(xíng)风险的行(xíng)业。市场预期在低位、景气度(dù)有拐点或持续(xù)性超预(yù)期的行(xíng)业。供需格(gé)局佳，价格弹性贡献盈利超预期的行业，如电子、新(xīn)能源、有色(sè)金属等(děng)。

　　3.关注高股息资产的机会：关注(zhù)基(jī)本(běn)面夯(hāng)实(shí)，整体ROE水平(píng)稳中有升，以及分红意愿提升(shēng)的高(gāo)股息资产的投资机会，如通信(xìn)、石油石化等。

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