今(jīn)年(nián)AI波澜壮阔的大行情之下，引发了(le)全(quán)行业所有基金经理(lǐ)关(guān)注，而(ér)公(gōng)募基金2023年(nián)一季报揭开(kāi)了基金经理的观(guān)点和真(zhēn)实持仓(cāng)。

　　一季报显示，蔡(cài)嵩松所(suǒ)管理的(de)诺(nuò)安积(jī)极(jí)回报基金，一季度主要投资在人工智能(néng)、算法、应用(yòng)、算力端等领域，因抓住(zhù)了市场机(jī)遇实现了超62％的收益(yì)，成为今年以(yǐ)来业(yè)绩最领(lǐng)先的主动(dòng)权(quán)益基金。同时，较好(hǎo)的业绩也(yě)让这只(zhǐ)冠军基金一季度规模暴增(zēng)超(chāo)900％。

　　不仅(jǐn)蔡嵩松，AI板块在一(yī)季度也吸引了多(duō)位明(míng)星基金经(jīng)理的关(guān)注目光。

　　兴证全球(qiú)谢治宇就(jiù)在一(yī)季报表(biǎo)示，一季度在人工(gōng)智能相关产业链进(jìn)行挖(wā)掘，对有长期竞争力、应用空间广阔的(de)硬件和软件公(gōng)司进(jìn)行精选和布(bù)局。

　　蔡嵩松：积极拥抱(bào)人工智能

　　开年以来，计算机(jī)行业在人工智能板块的带动下，走(zǒ伊拉克是不是被灭国了u)出了波(bō)澜(lán)壮阔的行情。因(yīn)抓住市场机遇，业绩(jì)一路领跑，诺安基金蔡嵩松的知名度更上一层楼(lóu)。

　　他在(zài)一(yī)季(jì)度积极拥抱AI，所管理的诺安积极(jí)回报成为2023年表(biǎo)现最强的(de)主动权(quán)益(yì)基金，最新观点备受市场关注。

　　蔡嵩松写(xiě)道：随着(zhe)chatgpt的问世，人工智能(néng)出(chū)现了突飞猛进的(de)发展，将影响几乎我们(men)所有的行业，或(huò)将成为未来最(zuì)强的(de)产(chǎn)业趋(qū)势。

　　他还(hái)提(tí)到，海外(wài)引领，从算法大模型(xíng)持续(xù)迭代，到各种应用接(jiē)入AI，再到(dào)算力芯片的突飞(fēi)猛进，产业进展迅速(sù)。国内厂商(shāng)也纷纷开展结合自身业务的人工智能领(lǐng)域的研究，在股价飞涨(zhǎng)的背(bèi)后，是相关公司在产业端的积(jī)极布(bù)局(jú)，人工(gōng)智(zhì)能浪(làng)潮不可逆。

　　他也直言，诺安积极回报基金一季(jì)度主要投资在人工智能领域(yù)，算法、应用、算(suàn)力端都有相(xiāng)应(yīng)布局。

　　从(cóng)诺安积极(jí)回(huí)报的(de)持(chí)仓(cāng)看，前十(shí)大重仓(cāng)股进行了(le)较(jiào)大幅(fú)度的调整。相较去年底，除(chú)了中微公司(sī)、沪硅产(chǎn)业仍出(chū)现在其前十(shí)大(dà)重(zhòng)仓(cāng)股之列外，其他重仓(cāng)股全部换，新(xīn)进了长川科技、华海清科、盛(shèng)美上海、拓荆科(kē)技、韦尔股份、浪潮信息、中芯(xīn)国(guó)际、江波龙。

　　其重仓股不(bù)少在2023年(nián)表现神勇(yǒng)，如诺安积极回(huí)报(bào)的(de)头号重仓股中微公(gōng)司，截(jié)至(zhì)4月21日(rì)，今年以来涨幅达到87.74％。浪(làng)潮(cháo)信息更(gèng)是年(nián)内拥有(yǒu)超100％的涨幅，而华海清科、拓荆(jīng)科技、江波龙等(děng)年内涨幅(fú)也(yě)超60％，这些表现较好的(de)重仓股(gǔ)推动基金净值大涨。

　　从股票仓位来看，诺安(ān)积极回(huí)报并没有保持去年底的高(gāo)仓位，一季度末仓(cāng)位仅84.29％，处于中(zhōng)性水平。去(qù)年三、四季度基本(běn)保持在90％以上的仓位(wèi)水平，去年三季末(mò)、四季末分别为92.23％、92.4％。在2022年二季(jì)末，股票仓位一度低至(zhì)0.12％的水平。

　　不过，蔡嵩松(sōng)管(guǎn)理的(de)另外一只基金诺安成长并没有太大(dà)变(biàn)化，前(qián)十(shí)大(dà)重仓股(gǔ)相较去(qù)年底变化很小，仍重点布局卓胜微、中微(wēi)公(gōng)司、圣邦股份、北方(fāng)华创等。

　　蔡嵩松在(zài)诺安成长的一季(jì)报中写道，主要布(bù)局芯片板块，在当前的市场位置，迎接即(jí)将到(dào)来(lái)的科技大行情。

　　他(tā)还谈及芯片板块的两大(dà)细分领域，在一(yī)季度都(dōu)到了临近拐点的阶段。

　　首先是芯片设计板块，从2021年(nián)四季度开(kāi)启的芯片(piàn)产业下(xià)行周(zhōu)期，随(suí)着(zhe)疫情(qíng)落下帷幕，在今年一季度拐点将至。产业端一(yī)季(jì)度库存(cún)水平接近(jìn)正常，各厂(chǎng)商二季度(dù)毛利率水平见底。伴随着疫(yì)后经(jīng)济恢复，未(wèi)来需求端将对设计板块持续拉动。

　　同时我们应该(gāi)觉察到，随着chatgpt的问世，人工智能出(chū)现了突飞(fēi)猛(měng)进的发展，将影响几乎我们所有的(de)行业，或将成(chéng)为未来最强(qiáng)的产业趋势。海外引领，从算法大模(mó)型(xíng)持续迭代，到各种应(yīng)用接入AI，再到算(suàn)力芯(xīn)伊拉克是不是被灭国了片的突飞猛(měng)进，产(chǎn)业进(jìn)展迅(xùn)速。而算力几何级的(de)增长和边缘侧(cè)硬件的拉(lā)动，都是未来芯片需(xū)求的(de)重(zhòng)要增长(zhǎng)。新需求(qiú)将让芯片周期拐点提(tí)前到来(lái)。

　　另(lìng)外一个重(zhòng)要(yào)板块是(shì)芯片设(shè)备材料EDA，美国对(duì)中国半导体的制裁已经到(dào)了穷途末(mò)路的地步，暨2022年10月7日美国半导体出口新法(fǎ)案(àn)对我国晶圆厂极限施压之后，进一步的制裁已经(jīng)乏善可陈。国(guó)内晶圆代工厂一方面加(jiā)速扩产成(chéng)熟制程，另一方面在国内设备(bèi)厂商的配合下，继(jì)续(xù)研(yán)发攻克先进制程(chéng)。虽然美(měi)国的制裁对我国先进制程(chéng)的扩产造成了(le)一定的影(yǐng)响，但是(shì)另外一(yī)个角(jiǎo)度看，芯片(piàn)设备的国产化率却取得了(le)突飞(fēi)猛(měng)进的增(zēng)长。在全球晶圆扩产(chǎn)处于下(xià)行周(zhōu)期(qī)的大背景下，国产替(tì)代(dài)进(jìn)程(chéng)加(jiā)速(sù)对设(shè)备材料(liào)EDA板块的拉动，很可能(néng)会(huì)超预期。

　　冠(guān)军基金规模“一口气”增长913.85％

　　受(shòu)益于业绩一路领跑，冠(guān)军基金的规模也出现迅猛增长(zhǎng)。

　　数(shù)据显示，截至4月21日，蔡嵩松管理的(de)诺安积极回报A以62.04％的收(shōu)益，成为2023年以来业绩最强的主(zhǔ)动权益(yì)基金。这一业绩(jì)还是受(shòu)到4月21日AI、半(bàn)导(dǎo)体(tǐ)等领域大跌影响，若截至4月(yuè)20日(rì)，该基金业(yè)绩超(chāo)过(guò)72％，一路(lù)涨势如(rú)虹。

　　较(jiào)好的(de)业(yè)绩也让这只冠军基金一季度规模(mó)暴增超(chāo)900％。数据显示，诺(nuò)安积(jī)极(jí)回报去年底(dǐ)的规模仅0.7亿元(yuán)，而(ér)一季度末规模已达到7.11亿元(yuán)，增幅为913.85％。相较其2023年(nián)一季度(dù)的(de)净值涨(zhǎng)幅，这(zhè)一规模暴涨更多来(lái)自于投资者申购。相关蔡嵩松以及诺安(ān)积(jī)极回报基金(jīn)的(de)话(huà)题也(yě)屡见报端(duān)，成为基民(mín)热议的话题(tí)。

　　同样(yàng)，受益于净(jìng)值(zhí)大涨以(yǐ)及投资者申购，蔡嵩松管理的5只基金在(zài)一季度规模均出现上涨(zhǎng)，除了诺安积(jī)极回报(bào)之外，2023年业绩超(chāo)40％的诺(nuò)安优化配置同样规(guī)模暴增(zēng)，从去年(nián)底的0.77亿元增加到1.48亿元，幅度达到(dào)91.58％。

　　蔡嵩松所管理基金的总规模也(yě)从去年底(dǐ)的293.25亿(yì)元增长到一季度末(mò)的331.33亿元，幅(fú)度为12.95％，成为(wèi)一季度末“300亿基(jī)金经理俱乐部”中的一员。

　　谢(xiè)治宇：对人工智能相关产业链(liàn)进行挖掘(jué)

　　作为兴证全球基金分管投研的副总，市场(chǎng)上管理规模超过700亿(yì)的基金经理，谢治宇(yǔ)一季度调仓换股(gǔ)方向也(yě)受到(dào)市场关注。

　　从最新一(yī)季报披露情(qíng)况看(kàn)，谢(xiè)治宇主要加仓半(bàn)导(dǎo)体及(jí)光模块相关板块(kuài)，他也坦言在一季度主(zhǔ)要对(duì)对人(rén)工智能(néng)相关产业链进行了挖掘。

　　他管理的(de)兴全(quán)合润(rùn)基金一(yī)季度新进了(le)海(hǎi)康(kāng)威视(shì)、澜起科技、中际旭创、晶晨(chén)股份四(sì)只个(gè)股，几乎全部(bù)是与AI、半导(dǎo)体(tǐ)、光模块(kuài)方向相关。

　　其中(zhōng)，安防龙(lóng)头——海康威视在2022年已将(jiāng)AI技术应用于设(shè)备检测、产(chǎn)品盘点、安(ān)检等多类产品。在(zài)4月(yuè)15日发布(bù)的《投资(zī)者(zhě)关系(xì)活动记录表》中，海康(kāng)威视表示，AI技术对海(hǎi)康威视的营收增长起了很大的作用。

　　澜(lán)起科技(jì)主营(yíng)业(yè)务是为云计算和人工智能领域提(tí)提供以芯片为基础(chǔ)的解决方案，目前(qián)主要产品包括内存接(jiē)口等。晶晨股(gǔ)份(fèn)也是全球(qiú)布局(jú)、国(guó)内领先的(de)无晶圆半导体(tǐ)系统(tǒng)设计厂(chǎng)商(shāng)。

　　作为数据(jù)中(zhōng)心(xīn)光(guāng)模块供(gōng)应商。截止4月21日，中际旭创今年以来暴涨189.27％，谢(xiè)治宇(yǔ)也在积极加仓，仅一个(gè)季度的时间就(jiù)狂买(mǎi)8个多亿，直(zhí)接买(mǎi)进第七大重仓股。

　　而包括立讯精密、鹏鼎控股、芒(máng)果超媒、普洛药(yào)业(yè)在(zài)内的四只个股在(zài)一季度退(tuì)出(chū)兴全合(hé)润前十大(dà)重仓(cāng)股(gǔ)。

　　除了兴全合润(rùn)，谢治宇管理的另(lìng)外一只可投港(gǎng)股(gǔ)的兴(xīng)全合宜基金在(zài)一(yī)季度除了加仓半导体(tǐ)等(děng)板块之外，互联网板块中的腾(téng)讯(xùn)控(kòng)股也是其主要(yào)加仓(cāng)方(fāng)向(xiàng)。

　　谢治宇(yǔ)在一季报中表示，随着各种风险因素减(jiǎn)弱，一(yī)季度A股市场上证(zhèng)指数上涨5.94％，创业(yè)板指上(shàng)涨2.25％，恒生指(zhǐ)数上涨3.13％。港股电讯、能源板块指数上涨较多，A股(gǔ)板(bǎn)块(kuài)分化(huà)更明(míng)显(xiǎn)。

　　随着chatGPT取得了突(tū)破性(xìng)的进展，由AI芯(xīn)片、服务器(qì)、光模块等(děng)子版块(kuài)带动的人工智能、中字头的“中特估”、半导体(tǐ)等板块涨幅较大，在GPT应用端中游戏(xì)、影视等(děng)板(bǎn)块也实现较大幅度上涨。

　　基金报告期内维(wéi)持了较(jiào)高仓位，对人工智(zhì)能相关产业链进行挖掘，对有长期(qī)竞(jìng)争力、应用空间广阔(kuò)的硬(yìng)件和软件(jiàn)公(gōng)司进(jìn)行精选和布(bù)局(jú)。未来仍将坚(jiān)持(chí)挖(wā)掘公司(sī)长(zhǎng)期(qī)成长(zhǎng)价值，不断寻找具有(yǒu)良好(hǎo)投资性(xìng)价比的(de)优秀(xiù)公司。

　　朱红欲：增持了计算机、大众消费品(pǐn)

　　2022年4月13日成立，招商核心竞争力在当年弱市环境下(xià)斩获超47％的(de)收益，让招商基金朱红裕成为市场备受关注(zhù)的基金经(jīng)理。

　　招商核心(xīn)竞争(zhēng)力一季报的(de)披露揭开了朱红裕(yù)的投资思路和路径。从股(gǔ)票持(chí)仓来看，一(yī)季度末该基金股票市值占基金总资产比例为93.84％，处(chù)于该基(jī)金成立以来(lái)的最高值，显(xiǎn)示出一种积极的态度。从(cóng)该基金2022年中报、三季(jì)报(bào)、年报来(lái)看，其仓位分(fēn)别为(wèi)90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去(qù)年底，一季度朱红裕配(pèi)置(zhì)A股比例有所降低，配置港股比(bǐ)例有所提升。数(shù)据显(xiǎn)示，招商核心竞争力配置中国大陆、中(zhōng)国香港股票市值占基金(jīn)净值比例分别达到56.01％、38.59％，而去年底这两(liǎng)个数据(jù)是63.63％、30.91％。

　　从招商核心竞(jìng)争力配置来(lái)看，重(zhòng)点布(bù)局了(le)信息(xī)技术、可(kě)选(xuǎn)消费(fèi)等。前十大重仓股来看，重(zhòng)仓卫宁健康、振华科技、美的集团、金蝶国(guó)际(jì)等。其中(zhōng)卫宁健康(kāng)持(chí)有比例达到11.46％。

　　相较(jiào)去年(nián)底(dǐ)，朱红裕(yù)整体做了(le)一(yī)些(xiē)持仓(cāng)调(diào)整，绿城(chéng)服(fú)务、中国民(mín)航信(xìn)息(xī)网络(luò)、安琪酵母(mǔ)新进(jìn)前十大重仓股(gǔ)之列(liè)，通威股份、希望教育、中(zhōng)航光电则退出前十大。

　　朱红裕(yù)也在季报中(zhōng)写道，一(yī)季度初期，我们基于对经济复(fù)苏预期大概率偏弱(ruò)的(de)判(pàn)断，主要减持了(le)经济(jì)复苏敏感度相对(duì)较高的部(bù)分制造业(yè)，增持(chí)了(le)计算(suàn)机、大众消费品等行业，同时，我们亦在一季度末期逐步逢低增(zēng)持了港股中可(kě)能面临(lín)业(yè)绩拐点(diǎn)的物业及(jí)计(jì)算机等公司(sī)。

　　他也坦言，虽然创造(zào)了一定的(de)超额收益，但市(shì)场的博弈(yì)程度超出了我们(men)的预期，导致(zhì)对部分行业(yè)的定(dìng)价出(chū)现了较为(wèi)显著的偏(piān)离。我们将基于中(zhōng)长期的行(xíng)业研究视野，逆势而行(xíng)。

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