在锂价初(chū)现企稳态(tài)势(shì)的微妙时点，头部锂电厂商(shāng)如何看待？行业去库存进展又(yòu)如何(hé)？

　　披露年报(bào)和一季报后(hòu)，市(shì)值近500亿(yì)元的(de)锂(lǐ)电巨头国轩(xuān)高(gāo)科4月28日举办媒体(tǐ)开放(fàng)日上作出(chū)一(yī)系列判断(duàn)。在交流(liú)中，公司管理层对中国基金报记者表(biǎo)示，近(jìn)期“跌跌不休”的碳酸锂价格，或(huò)将在15-20万(wàn)元(yuán)/吨之(zhī)间形(xíng)成震荡。

　　同时(shí)，该公司一季报显示，库(kù)存“水位”已经显著降低，压力已并不明(míng)显。这也在一定程度上(shàng)反映了电池厂商们近期去库存(cún)动(dòng)作的(de)“一致性”。

　　而且需要注意的(de)是，在国轩高(gāo)科方面看来，储能(néng)行业今年上升空(kōng)间预计将高于动力电池。换言之，从(cóng)增速方面(miàn)看(kàn)，储能(néng)有望接棒动力电池(chí)，带(dsecx的不定积分推导过程，secx的不定积分推导过程图片ài)动电(diàn)池厂商(shāng)出货(huò)持续增(zēng)长。

　　锂价料维持在15-20万之(zhī)间

　　作(zuò)为锂电池核心原材料，碳酸锂价格(gé)大起大落在市场(chǎng)上引(yǐn)起巨大争议(yì)。“就为了买100吨碳酸锂，我们(men)曾经(jīng)开车16个小(xiǎo)时经过(guò)1600公里路程，” 国轩高(gāo)科(kē)高级副总(zǒng)裁、中国(guó)业务(wù)板块总裁王启岁笑称。这也在一定程(chéng)度上反映了锂(lǐ)价(jià)迅(xùn)速(sù)上涨给(gěi)下游带来的(de)阵痛。

　　不过，今年以来锂价又(yòu)迅速击穿20万元关口，在近期才(cái)有明显企(qǐ)稳趋势。毕竟(jìng)，在4月12日之(zhī)前，电池(chí)级(jí)碳(tàn)酸锂(lǐ)价格(gé)已经连跌52天。而且在此前30天内，价格共计(jì)跌去19.25万元/吨。

　　而据上海钢联数据最新显示，在4月27日-28日两天内，电池级(jí)碳(tàn)酸锂(lǐ)价格已(yǐ)经连续两日上(shàng)涨，两日内分别上涨4000元/吨和5000元/吨，从18万(wàn)元(yuán)/吨涨至18.9万元/吨(dūn)，反弹趋势明显。

　　锂(lǐ)价(jià)在什么(me)区间较为合理，国轩高科(kē)方面也给出自己(jǐ)研(yán)判。王启岁在(zài)会上(shàng)表(biǎo)示，碳酸锂在15-20万(wàn)/吨(dūn)的区(qū)间可能形成振荡期。“我们通过一季(jì)度观察来看，新(xīn)能(néng)源(yuán)行业处于(yú)稳(wěn)定增长(zhǎng)阶段，储能行业在一(yī)季(jì)度是处于(yú)投标、招标的(de)阶段(duàn)，第三季度将迎来大规模交付，而储能(néng)大规模交(jiāo)付会带来产(chǎn)能复苏，碳酸锂(lǐ)价格预(yù)计会维持在这个(gè)区间(jiān)之(zhī)内。”

　　实际上，碳酸锂价(jià)格下降(jiàng)，对于电池厂商(shāng)的毛利率提升已经有了立竿见影效果。

　　从毛利率方面来看，国轩高科在一季度达到了18.94％，较去(qù)年全年的17.79％超(chāo)出1.15个百分点(diǎn)。实(shí)际上，同(tóng)样的情况也发生在宁德时代与亿纬锂能(néng)身上，其(qí)中宁德时代一季度毛(máo)利率为(wèi)21.27％，较(jiào)去(qù)年全年水(shuǐ)平提升1.02个百分点。而(ér)亿纬锂能则(zé)不如前两者明显，但也提升(shēng)了0.4％个百(bǎi)分点。

　　王(wáng)启岁也认为(wèi)，在(zài)碳酸锂回(huí)归理性价格之后，新(xīn)能源汽车(chē)市场会(huì)趋于(yú)较(jiào)为合理(lǐ)增长。“去年是600万辆，经过一季度之后，我们依然判断今年(nián)新能源汽车应该在900-950万辆(liàng)区间(jisecx的不定积分推导过程，secx的不定积分推导过程图片ān)，”他预计。

　　据悉，国轩高科也正在加速产能扩张(zhāng)。其(qí)南(nán)京(jīng)基地智能制造20GWh动力电(diàn)池项目、宜春基地10GWh动力电池项目、庐江(jiāng)基地年产20万吨(dūn)高端正极材料项目、桐城基(jī)地年(nián)产40GWh动(dòng)力电(diàn)池(chí)项(xiàng)目一(yī)期(qī)、柳州基地年产10GWh电池项目等多个项目相继投产。据规(guī)划，国轩高(gāo)科2025年产能(néng)将突破(pò)300GWh。

　　降库存效果明显

　　国轩(xuān)高科的一季报显示，其(qí)截至报告期(qī)末其存货余额(é)为(wèi)65.98亿元，较去年底的75.84亿元下降13％。而其(qí)一季度末，存货占总资产(chǎn)比例为8.38％。在去(qù)年底，这一比例(lì)为10.44％。

　　实际上，从(cóng)行业整体状况(kuàng)看，国轩高科存(cún)货水平保持(chí)了较低位(wèi)置。国轩高科高级副总裁蔡毅(yì)也表示，由于公司在江西宜春(chūn)碳(tàn)酸锂原材料有(yǒu)自产(chǎn)能力，因此(cǐ)其外购仅(jǐn)补充自产(chǎn)不足，“外购只是(shì)缺多(duō)少，补多少，”他表示。

　　国轩高科存货水(shuǐ)位(wèi)下降，也反映了行业整体状况，不少电池厂商存货余额均在下降。其中宁德时(shí)代一(yī)季度报告显示(shì)，其库存金额已从(cóng)年初的766.7亿元下降到640.6亿元，环(huán)比下降(jiàng)16.5％。

　　另外(wài)，亿纬锂能一(yī)季报也显示(shì)，其(qí)存货金额(é)从去年底(dǐ)的85.88亿元，降(jiàng)至(zhì)78.6亿元(yuán)，环比下滑8.48％。据记者了解，已经(jīng)有库存较低的电池(chí)厂商提到，库存(cún)已恢复至健康(kāng)水(shuǐ)平，后续将根据规(guī)划，逐步进行补货。

　　东吴证券近期在一份研报中(zhōng)指出(chū)，在(zài)电池(chí)环节(jié)，厂商从22Q4开(kāi)始去(qù)库存，生产材料均维持极低(dī)库存，电池本身库存不足1个(gè)月；另(lìng)外(wài)在(zài)中(zhōng)游材料方(fāng)面，正极和电(diàn)解液库(kù)存(cún)周期(qī)大(dà)幅下(xià)降至(zhì)7天(tiān)左右，负极因石墨化需要一个月(yuè)时间，库存(cún)周期较长(zhǎng)，而隔(gé)膜约为一个月正常库存(cún)。

　　该(gāi)机(jī)构(gòu)认为，目前库存(cún)多集secx的不定积分推导过程，secx的不定积分推导过程图片中于上游(yóu)锂盐(yán)厂(chǎng)，中游材料库存极低，基本保持7天的最低安全(quán)库存。若下游(yóu)需(xū)求(qiú)恢复(fù)，将带来强烈补库需求。

　　值得注意的是(shì)，在去库存的过程(chéng)中(zhōng)，国轩高科也在积极尝(cháng)试(shì)“出海(hǎi)”。该公司在(zài)2022年加(jiā)速全(quán)球化步伐，收购(gòu)博世集团的德国哥廷(tíng)根工厂，于2022年(nián)6月开始改造并(bìng)已顺利投产，开始(shǐ)欧洲本地化(huà)运营。其年报显(xiǎn)示，2022年该(gāi)公司(sī)海外(wài)销售收入达到29.8亿(yì)元，同比增长464.76％。

　　储能相关产品供(gōng)不应求

　　此(cǐ)前市场普遍预计(jì)，储能有(yǒu)望接棒动(dòng)力电(diàn)池，带动电池厂商出货(huò)增长。近日，宁(níng)德时代也作出(chū)判(pàn)断认(rèn)为，储(chǔ)能方面今(jīn)年(nián)预(yù)计增速将会比动力电池更高(gāo)。

　　王启(qǐ)岁在(zài)交(jiāo)流中也认(rèn)同这一(yī)观点。他(tā)预计，储(chǔ)能行业今年(nián)上升空间预计会(huì)高于动力电(diàn)池，其(qí)中国(guó)外家储(chǔ)市场需求预计会在下半(bàn)年放量，而(ér)国内大储(chǔ)市场方面(miàn)，今(jīn)年一季度(dù)处于招标阶段，自二(èr)季度开始将进(jìn)入交付阶段，目前相关(guān)产品(pǐn)供不应求。

　　从(cóng)国轩(xuān)高科披露的(de)年(nián)报(bào)数据(jù)显示，其储能业务(wù)在2022年实现(xiàn)了35.08亿元(yuán)的营收，同比增长幅(fú)度(dù)达到186.49％，已(yǐ)经(jīng)高于其(qí)动力电池业务116.4％的增速。按照这一数据计(jì)算，储能(néng)业务已经占到其(qí)总营收的15.22％，而在(zài)2021年，这(zhè)一比例为11.82％。

　　王(wáng)启(qǐ)岁(suì)直言(yán)，储能行业的(de)空间比动(dòng)力电(diàn)池上升空间更大(dà)，“这是一个需求量大(dà)于供应(yīng)量的领(lǐng)域，不存在需求(qiú)疲(pí)软或者是(shì)产(chǎn)能过剩。”

　　他指出，首先在家储环节，因为涉及(jí)到用电需求，每年到了第(dì)二季度开始(shǐ)后才爆(bào)发。而在(zài)大(dà)储(chǔ)环节，国内下游招标、立项都在(zài)一季度，真正出(chū)货是在二季(jì)度以(yǐ)后，目(mù)前订单(dān)状况看来是供不应求。此外，海外的(de)客户也正逐渐(jiàn)接受中国(guó)的标准化集装箱(xiāng)产(chǎn)品(pǐn)。

未经允许不得转载：惠安汇通石材有限公司 secx的不定积分推导过程，secx的不定积分推导过程图片