财(cái)联(lián)社4月30日讯（编辑 笠(lì)晨）碳酸(suān)锂迎来一波(bō)久违的反弹(dàn)，据上海钢联发(fā)布数据显示，4月28日(rì)电池(chí)级碳酸锂涨5000元/吨，均价报18.9万元(yuán)/吨，继(jì)上周五开始止(zhǐ)跌企稳四个交易日(rì)后价格连续两(liǎng)日上(shàng)涨(zhǎng)。暖意也提前传导到A股，锂矿股本周三表现强势，融捷(jié)股份一度涨停，雅化(huà)集(jí)团和永兴材料(liào)最(zuì)高涨超9％、中矿资源和(hé)盛新锂能一度涨(zhǎng)超7％、赣锋锂业和天齐锂涨业盘中(zhōng)均涨超5％。

　　碳酸(suān)锂反弹的原因(yīn)之一(yī)是上(shàng)海(hǎi)车展有望带(dài)动购车需求预期的提振。乘联(lián)会秘书长崔东树表(biǎo)示，上海车展将让(ràng)消费者感(gǎn)受到汽车消费的火(huǒ)热(rè)，提(tí)升消费(fèi)信心，也提振(zhèn)士气。国泰君安表示，此前车企大(dà)幅降(jiàng)价导致(zhì)消费者对电(diàn)动车(chē)的观望心态(tài)有望(wàng)逐渐改善，市场开始预期5月(yuè)需求回(huí)暖。

　　有电池企业人士提到，目前磷酸铁锂电池的(de)价格(gé)已经逐渐稳(wěn)定，且在(zài)谈价(jià)策(cè)略上(shàng)以企(qǐ)稳为主，不太可能进行(xíng)降价(jià)。但未来，止跌信号能否(fǒu)持(chí)续稳定(dìng)，受多方因素影响。有产(chǎn)业人士分析称，乐观来看，国(guó)内动力电池厂商清(qīng)库存(cún)工作或到5月完结，届(jiè)时电池厂商库存水平有望(wàng)逐步恢复至健康水平(píng)，并带动(dòng)上游材料采(cǎi)购，进而对碳酸(suān)锂价格起到支撑作用(yòng)。

　　据鑫椤资讯近日调查(chá)的情况看(kàn)，一些(xiē)电(diàn)池龙头企业5月份的排(pái)产预计将环比增(zēng)长20-30％，一些(xiē)中小企(qǐ)业由于前期基数较(jiào)低(dī)，环比(bǐ)增幅更是(shì)高(gāo)达(dá)50％以上。其中，亿纬锂能在4月26日的(de)业绩说明会(huì)上表示，5月份开始会全面恢复生(shēng)产，排(pái)产相比(bǐ)一季(jì)度(dù)会有明显的提升。由(yóu)此(cǐ)可见，碳酸锂市场需求(qiú)回暖已是大势所趋。

　　另有(yǒu)观点认为，此次(cì)碳酸(suān)锂(lǐ)价格属于阶段性反弹还是底(dǐ)部反转，目前(qián)仍难(nán)以判断(duàn)。“一(yī)方面(miàn)需(xū)要(yào)观察下游(yóu)库存状况，另(lìng)一方面还需要看终端需(xū)求(qiú)是(shì)否真(zhēn)正回(huí)暖(nuǎn)，”华南一家主(zhǔ)流(liú)锂盐厂商内部人士(shì)此前对财联社记者表示(shì)。该人士表示，电池厂商实际上从去年四季度开始(shǐ)便(biàn)启动大(dà)规(guī)模(mó)去库存举措，这一(yī)举措(cuò)在(zài)一季度(dù)实(shí)际上已经有所反(fǎn)映(yìng)。

　　不过进入4月中(zhōng)旬以后，相关电池厂商提到，目前库存(cún)已恢复至(zhì)健(jiàn)康(kāng)水平，此前暂停的(de)产线也已经逐(zhú)渐复产。特别(bié)是针对磷(lín)酸铁(tiě)锂(lǐ)电(diàn)池库存，有业内人士直言，相关库(kù)存基本(běn)出(chū)清，后(hòu)续(xù)将根(gēn)据(jù)公(gōng)司规划，逐(zhú)步进行补货。作为锂电产业的风向标，宁德时(shí)代(dài)一(yī)季度报告显示，其库存(cún)金额(é)已从年初的766.7亿元下降到640.6亿元，环比下降16.5％。从(cóng)绝对金(jīn)额来(lái)看，宁德时(shí)代(dài)的库(kù)存已经退回到2022年第一(yī)季度的水(shuǐ)平。材料价格和库存水平，两项关键的指标(biāo)也构成锂电产业走向的关键，随价格企稳以及库(kù)存水平(píng)恢复健康，将(jiāng)带动锂(lǐ)电(diàn)产(chǎn)业恢复稳定(dìng)。

　　▌市场激辩未来锂盐价格走(zǒu)向(xiàng) 最(zuì)乐观者预(yù)判涨回25万(wàn)元/吨 最悲观者全年看跌(diē)至10万(wàn)以下

　　碳酸锂价格在不到半(bàn)年时间(jiān)跌(diē)去(qù)超过2/3，也引起了市场热议。就(jiù)在26日(rì)召开的中国汽车动力(lì)电池产业创新联盟2023年度大会上，中国汽车工业协(xié)会常务副会长付炳锋(fēng)指(zhǐ)出，国(guó)内动力(lì)电(diàn)池行业仍然存在一些问(wèn)题，包括电(diàn)池产业链分工，价值(zhí)链分配(pèi)问题。“原材料短(duǎn)期(qī)大幅(fú)下降也不是(shì)正(zhèng)常的现象，”他直言(yán)。在(zài)他看来，原材料适当涨价是正常(cháng)现象(xiàng)，行业要(yào)以(yǐ)之前(qián)大幅涨价为教(jiào)训(xùn)，保证价值链的合理(lǐ)分配，避免(miǎn)大起(qǐ)大落。

　　据财(cái)联社不完全(quán)梳理，这些业(yè)内人士和分析师近期对锂盐价格未(wèi)来走势进行预判并阐述具体逻辑，汇总如下(xià)：

　　以碳酸锂价(jià)格反弹为信号，一系列(liè)的(de)数据验(yàn)证锂电产业拐(guǎi)点(diǎn)或已经到来(lái)。分析人士指出，此前锂电(diàn)产业进入(rù)调整阵痛期(qī)，主要(yào)在于下游(yóu)车市短期(qī)需求(qiú)下滑，叠加中游(yóu)扩产(chǎn)迅速(sù)从(cóng)而在需求表现上提前透支碳(tàn)酸锂的未(wèi)来(lái)增长空间(jiān)。进而导致，碳酸锂价(jià)格持续下跌(diē)，中游电池厂商(shāng)集体(tǐ)进入清(qīng)库存阶段。从上游(yóu)材料价(jià)格(gé)变化来看，近期碳(tàn)酸锂价格率先实(shí)现(xiàn)反弹。更值得注意的是，在(zài)锂电(diàn)产业链(liàn)，包括六氟(fú)磷酸锂、人造(zào)石墨、极片(piàn)粉等系(xì)列材(cái)料(liào)价(jià)格也出现企稳(wěn)甚至反(fǎn)弹的局(jú)面。

　　作为锂(lǐ)电产业(yè)拐点的另一关键指标，中游电池厂商的库(kù)存也已经逐步(bù)恢复(fù)至健康(kāng)水平(píng)。据高(gāo)工(gōng)锂电了解，目(mù)前中游电池(chí)厂商库存水(shuǐ)位回(huí)退，此前部分(fēn)电(diàn)池厂商暂停的生产线(xiàn)已经(jīng)重(zhòng)启(qǐ)生产(chǎn)。在(zài)采购方面，电(diàn)池厂商和下游车企已陆续重启订单，带动(dòng)产业需求回(huí)暖。从(cóng)终端(duān)新(xīn)能源汽车(chē)市场表现上看，年初(chū)的市场恐慌(huāng)情绪主要来(lái)自车市的需求腰斩。但从(cóng)整体(tǐ)一季度新能源汽车销量数据(jù)来看(kàn)，其月销(xiāo)量(liàng)逐步攀(pān)升并且回暖速度(dù)超过(guò)往年(nián)。随着二三季(jì)度到来，车市逐渐转入销售旺季，也将进(jìn)一步带动锂电产业中上游的订单(dān)需(xū)求。加上(shàng)5月份临近，企业(yè)重新(xīn)开(kāi)启月度采购谈判(pàn)，行业有(yǒu)望迎来需求订单的集中爆发。

　　后续碳酸锂(lǐ)价格可(kě)能会(huì)有(yǒu)回(huí)涨的空间，但幅度不可能(néng)太大，最多在10％左右。业内(nèi)人士表示(shì)，因为经历本轮碳(tàn)酸锂(lǐ)价(jià)格的(de)暴涨暴跌，电池(chí)厂(chǎng)商对于碳酸锂(lǐ)真实的(de)供给情况更加清晰，市场预(yù)期(qī)回调(diào)下，电池厂商在价格谈(tán)判上会更加谨慎。同时(shí)电(diàn)池厂(chǎng)商一体化带来的碳(tàn)酸锂供应稳定，也将削弱上游锂矿厂商的议价权。电池(chí)回收端，邦普、格林(lín)美、天奇(qí)股份、华(huá)友(yǒu)钴业(yè)等企业(yè)持续推进电(diàn)池回收(shōu)布局(jú)，来自终端材料(liào)回收的(de)产(chǎn)能也在稳步(bù)爬坡。相关(guān)数据显示，2025年国(guó)内回(huí)收的(de)废旧电池的总量将达(dá)到137.4GWh。

　　回溯到上(shàng)游(yóu)，电池厂商(shāng)都已完(wán)善在锂矿端的布(bù)局，包括宁德时代(dài)的宜(yí)春锂矿项目，亿纬锂能(néng)的盐湖(hú)提锂项目均(jūn)进(jìn)展(zhǎn)顺利，将进一步释放碳酸锂供给。经历过复(fù)杂的产业(yè)调整过程之后(hòu)，整个锂(lǐ)电产(chǎn)业的运作模式(shì)正从(cóng)“大开大合(hé)”的(de)波浪(làng)式变得更为(wèi)平(píng)滑。从原材料到电池，再到下游车企，产业链(liàn)各(gè)个环(huán)节的(de)价格以及供需(xū)变(biàn)化也将变得更加平衡且具(jù)有(yǒu)可预(yù)测(cè)性。

　　然(rán)而，亦有(yǒu)空(kōng)方则认为(wèi)，当前上游库存水平依(yī)旧处(chù)于高(gāo)位，虽然需求端稍有好转(zhuǎn)，但(dàn)是并不足以(yǐ)带动价格企稳(wěn)。

　　▌锂价超预(yù)期下跌并不是(shì)一个下游(yóu)获(huò)利(lì)、上游承压的简(jiǎn)单(dān)故(gù)事

　　过(guò)去一段时间(jiān)，碳(tàn)酸(suān)锂和电池材料(liào)的价格下跌过快，但这(zhè)并(bìng)不(bù)为业(yè)内(nèi)人士所乐见(jiàn)。碳(tàn)酸锂从2022年(nián)11月60万(wàn)元/吨跌至(zhì)当前(qián)20万元不到(dào)，价格跌(diē)去(qù)近7成(chéng)，最直接受到(dào)冲击的当属锂矿企业。根据藏格(gé)矿业一季度数(shù)据(jù)，碳酸锂销量为534吨，相比(bǐ)于2022年四(sì)季度销量2006吨，销量(liàng)环比下滑73.4％；产量也从2022年第四季度的(de)2461吨，削减至今(jīn)年(nián)一季度的1783吨，环比(bǐ)下降(jiàng)27.5％。由于市场行情(qíng)策动，上游锂矿企(qǐ)业(yè)不断压(yā)低(dī)碳酸锂出货价格，部分锂矿企业已经出现主动减产的情况。

　　江特电机4月24日公(gōng)告，一季度营业(yè)收入(rù)7亿元，同比减少48.32％；净(jìng)利润5064.8万(wàn)元，同(tóng)比下(xià)降92.39％，2023年Q1净利(lì)润环比下降86％，第二日股价跌(diē)停(tíng)。

　　直接生产、售(shòu)卖碳酸锂的(de)锂盐企业则命运分化(huà)，大公(gōng)司如天齐(qí)锂业和赣锋(fēng)锂业有机会在价格下降周(zhōu)期中获得更(gèng)多(duō)市场(chǎng)份额(é)，行业将(jiāng)变得(dé)更集中。这是(shì)2016年到2018年上一轮锂价下降中发生(shēng)过的事。而同环节(jié)的大量(liàng)中(zhōng)小企业，尤(y模棱两可是什么意思 模棱两可的人心机重吗óu)其是最(zuì)近(jìn)两(liǎng)年追高(gāo)入局的新公司(sī)，则面临(lín)停产乃至破产。

　　乘着锂价(jià)的东风，赣锋锂(lǐ)业在去年轻(qīng)松赚出(chū)了0.66个宁德时代、1.23个(gè)比亚迪。业内(nèi)人(rén)士表示，这一轮价格下降长期利好中国(guó)最(zuì)大的两个锂(lǐ)盐供应商天齐(qí)锂业和赣锋锂业。它们去(qù)年(nián)的净利润(rùn)都超(chāo)过200亿元，比中国最(zuì)大的新能源(yuán)车企(qǐ)比(bǐ)亚迪还多，其中天(tiān)齐锂业(yè)净(jìng)利润增长超过10倍。足够厚的血，使他们更能承(chéng)受(shòu)价(jià)格(gé)下跌和可能的(de)未来亏损。这两(liǎng)家公司也有行业里最(zuì)优的(de)成本。赣锋锂业、天(tiān)齐(qí)锂(lǐ)业等公(gōng)司入股的海外锂矿资源开采成本普(pǔ)遍在3万-5万元/吨(dūn)，几乎是(shì)全(quán)球最低(dī)水平。

　　但这(zhè)并不意味着，这(zhè)两家公(gōng)司能以低于5万元/吨的(de)价格(gé)采购碳酸锂，因为在锂矿国(guó)际交易(yì)中，即使(shǐ)拥有(yǒu)海外矿产的分销权或开(kāi)采权，交易价格也需(xū)要通过长协(xié)确定，按市价(jià)定期调整(zhěng)。但能获(huò)得上游更(gèng)低成本的资源，让这两家大企(qǐ)业更(gèng)能容忍(rěn)低(dī)价，并(bìng)能在(zài)上游(yóu)因降价(jià)减产时保持(chí)产能供应(yīng)。

　　锂价超预期(qī)下(xià)跌牵动着万亿新能源车市场(chǎng)。不过锂(lǐ)价下(xià)降带来的(de)连锁反应(yīng)，并不是一个(gè)下(xià)游(yóu)获利，上游承压的简单故事。作为碳酸(suān)锂的下游，宁德时代理(lǐ)论上会受益，但锂价的超预期下跌，使宁德时代今年(nián)2月提出(chū)的(de) “锂(lǐ)矿返利” 计划(huà)沦为鸡肋(lē)，它本想用(yòng)20万元/吨的碳酸锂价格(gé)绑定(dìng)一(yī)些车企的三年长单。另一(yī)模棱两可是什么意思 模棱两可的人心机重吗n style='color: #ff0000; line-height: 24px;'>模棱两可是什么意思 模棱两可的人心机重吗层(céng)影(yǐng)响是，宁德时代今(jīn)年5月计划投产的(de)宜春锂矿很有可能一开采就(jiù)亏(kuī)损。

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