金融(róng)界4月26日消息 国(guó)内期货市场早盘收(shōu)盘，商品期货(huò)跌多涨(zhǎng)少(shǎo)，沪锡、玻璃、焦煤跌超2％，沪镍(niè)、甲醇、SC原油、燃油跌近2％，焦炭、沪锌、生猪、菜油(yóu)、短纤、低硫燃料油、纸浆(jiāng)、沪铜跌超1％。涨幅(fú)方面，豆二、纯碱、菜粕、白糖涨(zhǎng)超1％。

　　南华期货：纯碱向下(xià)看胆量(liàng) 向上无驱动 玻璃行情波动较大(dà)

　　短期SA属于估值合(hé)适做多但是驱动(dòng)有限的阶段(duàn)。前期我们做空纯碱的原因在于4月(yuè)偏宽松的(de)预期下，存在累库和订单下滑导致的现(xiàn)货(huò)价格下降，近几周现货(huò)也基(jī)本兑(duì)现，期货重心下(xià)移(yí)。从09可能的(de)向上驱(qū)动来看(kàn)，检修(xiū)、可(kě)流通现货、投(tóu)产延迟这三点可(kě)能会(huì)构(gòu)成反弹(dàn)的驱动(dòng)。而目(mù)前(qián)来看，投(tóu)产的变数预计不大；中游(yóu)库存偏低，但是现货反馈(kuì)并不存(cún)在缺货迹象，基差(chà)表现同(tóng)样偏弱；因此09反(fǎn)弹的驱动依(yī)旧是等待检修的兑现(xiàn)造成现货的趋紧反馈，短期确难见(jiàn)得。策略上，SA现货(huò)存在(zài)企稳的(de)迹象，但是驱动依(yī)旧是等待检修兑现，可选(xuǎn)择(zé)9-1正套的方式入场，等待(dài)驱(qū)动。

　　从3-4月的需(xū)求来看，玻璃(lí)的表现环比和同比上都是相(xiāng)当出类(lèi)拔(bá)萃，日(rì)均水(shuǐ)平持平去年8月份和2021年旺季的水平，而这(zhè)一点和下游反馈(kuì)和实际地产的表现并不匹配(pèi)。同时，我们观(guān)察到(dào)下游原片库存(cún)基(jī)本补至2022年年(nián)初水平；进(jìn)入五月，我们还是得(dé)考虑(lǜ)梅雨季(jì)的因素(sù)，往年(nián)下(xià)游存在(zài)压缩原片(piàn)库(kù)存(cún)的可(kě)能性。但是(shì)从近期的(de)现(xiàn)货反馈来看，各家(jiā)玻(bō)璃(锻炼身体的练是哪个练字，锻练与锻炼有什么区别锻lí)厂继续上调现货(huò)价格，产销维(wéi)持在较高水平，因此近月确实难以(yǐ)出现回撤，总体还是正(zhèng)套思路。

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