用友网络(luò)（600588）的3.0-II转型，即(jí)云(yún)服务转型(xíng)第二阶(jiē)段进展明(míng)显(xiǎn)不佳(jiā)。

　　2023年(nián)一(yī)季度(dù)，用友网络净亏损3.97亿元，创公司(sī)2001年(nián)5月上市(shì)以来单(dān)季最大亏损；2022年净利润2.19亿元(yuán)，同比下降69％，是2020年以(yǐ)来连续第三年净(jìng)利下(xià)滑(huá)。与(yǔ)此对应(yīng)的是，2020年以来(lái)公司股价(jià)持(chí)续大(dà)跌。

　　这与(yǔ)用友网络3.0-I转型阶段营收、净利同步大增、股价大涨的同(tóng)向共(gòng)振(zhèn)，大(dà)相迥(jiǒng)异。

　　目前，用友网络(luò)股价为21.61元，市(shì)值741.9亿元(yuán)。

　　上市23年来单季最大(dà)亏(kuī)损

　　净利连续三年下(xià)滑

　　用(yòng)友网络4月28日晚间发(fā)布2023年第一季(jì)度报告，一季度实现营业收(shōu)入14.75亿元，同比增长15.3％；归属于上(shàng)市公司(sī)股(gǔ)东(dōng)的净亏损3.97亿(yì)元，创该公司2001年5月上市以(yǐ)来单季最大亏损。

　　此前，用友网络发(fā)布的年报显示，2022年(nián)公司营收92.62亿(yì)元(yuán)，仅微增3.69％；归母净(jìng)利(lì)润2.19亿元，同比(bǐ)下降69％。这是在2019年(nián)创下(xià)净利11.8亿(yì)元的历(lì)史最高点(diǎn)之后(hòu)，用友(yǒu)网络连续第三年净利(lì)下滑。

　　从股价(jià)来看，在(zài)2020年7月创下(xià)历史新高之后，用友网络(luò)股价(jià)就总体上呈下降趋势。

　　2022年定增53亿(yì)

　　葛(gé)卫东等投资者被套

　　在2022年股价大跌前，用友网络在股价相(xiāng)对高点进(jìn)行了定凛冽和凌冽的区别是什么，凌冽与凛冽拼音(dìng)增融资。此次定(dìng)增(zēng)吸(xī)引(yǐn)了不(bù)少机构参与，包括(kuò)高毅、葛卫(wèi)东等知名机构和(hé)投资者。

　　2022年(nián)1月，用友网络披露定增结果，增发数量约1.7亿(yì)股，每(měi)股价格为31.95元，定增募资(zī)约53亿元。当(dāng)时，在定增(zēng)市场颇为活跃(yuè)的私募大佬葛卫东，也参与了(le)定增，投入资金约(yuē)2亿元。

　　但在定增结束(shù)之后，用友网络发布的2021年业绩明(míng)显不及市(shì)场预期，2021年净利润为(wèi)7.078亿元，同比下28.18％。

　　此后(hòu)，用(yòng)友网络的(de)2022年各(gè)季度业绩更是(shì)连续爆(bào)雷：一季报净(jìng)利润-3.932亿元，同比下降2931.14％；半年(nián)报净利润-2.558亿元，同(tóng)比下降(jiàng)218.93％；三季(jì)报净利润-5.395亿元，同比下降凛冽和凌冽的区别是什么，凌冽与凛冽拼音(jiàng)525％。

　　在(zài)此背景下，用友(yǒu)网络的(de)股价(jià)从2022年2月37元(yuán)的高点(diǎn)，最低跌至2022年9月的16.28元，跌(diē)幅近六成。而葛卫东的总持股(gǔ)数，也(yě)从2022年一季度的7626万股(gǔ)，到(dào)2022年三季度末退出前十大股东(dōng)，在(zài)此期间，其减持数量至少有4100万股(gǔ)。其定增投(tóu)资也(yě)惨(cǎn)遭被套(tào)。

　　2022年以来，用(yòng)友网络(luò)股(gǔ)价大跌。

　　云服(fú)务转(zhuǎn)型第二阶段道(dào)阻且(qiě)长(zhǎng)

　　在(zài)用友网络(luò)的发展(zhǎn)历史上，其1.0阶段(duàn)是(shì)通(tōng)过财务(wù)软(ruǎn)件服务企业(yè)的会(huì)计电算化，2.0阶段是(shì)通过ERP软件服务企(qǐ)业的信息化，现在(zài)的3.0阶段是(shì)服务企业的数智化。

　　具(jù)体来说，从2016年起(qǐ)，用友的3.0-I战(zhàn)略是转型云服务业务，引领中国企业级服务市场。在(zài)此(cǐ)基(jī)础上(shàng)，公司2020年进(jìn)入(rù)新的战略发展阶段（3.0-II），战略目标是构建和运营全球领先(xiān)的(de)企(qǐ)业云服务平台(tái)。

　　2015年，用友网络正式发(fā)布了完全基于互联网架构的企(qǐ)业互联网开发平(píng)台。2017年以来，其云平台、财(cái)务云、人力(lì)云等(děng)云产品(pǐn)得到(dào)逐步发展，各领域云上线(xiàn)运营、逐步融(róng)合。

　　从2017年开始，用友BIP经历了(le)第(dì)一个阶段的”用友云”面(miàn)世、云平(píng)台及(jí)领(lǐng)域服务快速发展(zhǎn)，第二个阶段(duàn)的统一底座和(hé)服务融合(hé)。2022年8月，经过(guò)6年(nián)的规(guī)模研(yán)发和持续(xù)迭代(dài)，用(yòng)友(yǒu)的BIP 3正(zhèng)式发布(bù)，用友云进(jìn)入(rù)新(xīn)的发展阶(jiē)段。

　　从公司业务占比来(lái)看(kàn)，用(yòng)友网(wǎng)络云服务(wù)转型取得了较(jiào)大(dà)成功。

　　2022年，其云服务业务实现收入63.53亿元，同比增(zēng)长19.4％，占总营收的比重(zhòng)为(wèi)68.6％，较2021年提升9个百(bǎi)分点(diǎn)，已(yǐ)成为公司主要收(shōu)入来源(yuán)并继续扩大收入占比。

　　但从(cóng)高端市场份(fèn)额(é)来看，用友却还是没有多大(dà)突(tū)破。《2021年中国工业软件(jiàn)发展(zhǎn)白皮(pí)书》显示，国产ERP软件整体市占率超(chāo)过70％，其(qí)中用友市占率达(dá)到40％。但在高端ERP市(shì)场，国产ERP软件(jiàn)占有率(lǜ)仅有25％，国外巨头SAP和Oracle占比(bǐ)达(dá)到53％。

　　3月(yuè)20日，在市场曝出华为将(jiāng)在4月启用自己研发的MetaERP软件之后(hòu)，用友网络股价直(zhí)接跌停(tíng)。尽管华为目前仅为自用，并不一(yī)定会面向外部市场提供高(gāo)端(duān)ERP软件，但股价(jià)的跌停，反(fǎn)应出市(shì)场(chǎng)对用友(yǒu)在(zài)高(gāo)端(duān)ERP软件(jiàn)市(shì)场竞争力(lì)信心(xīn)的严重(zhòng)不(bù)足，也反应了(le)其(qí)在高端市(shì)场的进展(zhǎn)不(bù)佳。

　　具体到财务(wù)和股价(jià)上，在用友网络3.0转型第(dì)一阶段，即2016年-2019年(nián)，在其营(yíng)收(shōu)逐渐增(zēng)长的同时，净利(lì)润也在同时逐年增长，且(qiě)增幅远高于营收增幅(fú)。对应到(dào)股价上(shàng)，在(zài)此期间(jiān)，用(yòng)友网(wǎng)络股价大涨约8倍。

　　但在用友网络3.0转型的第二(èr)阶段，即2020年至今，其营收(shōu)仅仅小幅增长，几乎(hū)可以说是踏步(bù)不前，净(jìng)利润却大幅(fú)下跌(diē)，股价也因此(cǐ)大(dà)跌，公司市(shì)值严重缩水。

　　用友网(wǎng)络董事(shì)长王文京在(zài)2022年(nián)曾表示，3.0阶段，用友的(de)市值还(hái)是有很大(dà)的提升空(kōng)间。但从目前的情况来看，用友3.0的第二阶(jiē)段，道阻且长。

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