昨(zuó)夜，美国(guó)银行股持续暴(bào)跌(diē)，内外盘(pán)商品期货全线下跌。

　　当地时间周(zhōu)二，美股三大指数集体低开(kāi)，道(dào)指跌0.14％，纳指跌0.57％，标(biāo)普(pǔ)500指数跌0.37％。

　　美国地区性(xìng)银行股又(yòu)崩了，第一(yī)共和银行(xíng)股价重(zhòng)挫，盘中一度跌近30％，尾盘(pán)跌幅扩大至50％，续(xù)刷(shuā)历史(shǐ)新低。硅谷银行母(mǔ)公司（SIVBQ）跌20.0％，签(qiān)名银行跌15.7％，北(běi)方信托（NTRS）跌超(chāo)9.2％，西太平洋银(yín)行(xíng)（PACW）跌超(chāo)8.9％，KeyCorp跌(diē)超5.8％，阿莱恩斯西部银行（WAL）跌(diē)约(yuē)5.6％，齐昂银行（ZION）跌超5.4％。

　　由(yóu)于美国地区性银行股再次大跌，导致美国(guó)国债价格飙升，短期市场利率大幅下跌，债券交易员(yuán)不再完(wán)全押注美联储会再加息(xī)25个(gè)基点。6月的美(měi)联储利率掉期合约(yuē)目前反映出，央行(xíng)基(jī)准利率仅比当前有效(xiào)联邦基金利率(lǜ)高出20个基(jī)点，这暗示未来(lái)两(liǎng)次(cì)FOMC会(huì)议中有(yǒu)一次加(jiā)息的(de)可能性(xìng)约为80％。而本周早(zǎo)些时候，交易员(yuán)认为美联(lián)储在5月份(fèn)加(jiā)息几乎是肯定(dìng)的，且6月份有(yǒu)可能(néng)进一(yī)步加息(xī)。除了大(dà)幅降低加息的可能性(xìng)外(wài)，掉期交易还显(xiǎn)示，市场对利率见顶后美联储降息(xī)的押注有(yǒu)所(suǒ)增(zēng)加，他(tā)们预计到年底(dǐ)联(lián)邦基金利率预计在4.3％左(zuǒ)右。

　　商品(pǐn)方面，美股时段，新加坡铁矿石(shí)指数(shù)期(qī)货05合约(yuē)跌(diē)破100美(měi)元/吨，日(rì)内(nèi)跌幅近(jìn)4％，为去年12月以来首次(cì)。WTI原油日内走低2％，报77.07美元/桶(tǒng)；布伦特原油跌1.96％，报80.80美元/桶。

　　内(nèi)盘(pán)方面，截至昨日23时收盘(pán)，国(guó)内期货主力合约(yuē)几乎全线下跌。玻璃、焦煤、菜油(yóu)、PTA、燃(rán)料油(yóu)跌超(chāo)2％，焦炭、铁矿石跌近2％。涨幅方(fāng)面，菜(cài)粕涨0.7％。

　　截至今(jīn)晨(chén)收盘(pán)，WTI 5月原油(yóu)期货收跌2.15％，报77.07美(měi)元/桶。布(bù)伦特6月原油期货收跌2.37％，报80.77美元/桶。外盘有(yǒu)色金属全线下跌(diē)。伦(lún)铜跌2.3％，伦(lún)铝(lǚ)跌近2％，伦(lún)锌(xīn)跌(diē)2.6％，伦铅跌1.7％，伦镍跌5％，伦锡跌4％。

　　昨天(tiān)深夜(yè)，白(bái)宫发布(bù)声(shēng)明称(chēng)，美国总(zǒng)统拜(bài)登将否决众议院议长、共(gòng)和党领袖麦卡(kǎ)锡提出的债务上限(xiàn)方案。白宫称：众议(yì)院共和党人必(bì)须在没有任何要求和条件的情况(kuàng)下打消违(wéi)约的(de)可能性，并解(jiě)决(jué)债务上限问(wèn)题(tí)。

　　上周，麦卡锡公布了一(yī)项将债务上限问(wèn)题和削减支出捆(kǔn)绑的计划(huà)，要将债务(wù)上限(xiàn)上调1.5万亿(yì)美(měi)元(yuán)，但同时还要削减(jiǎn)4.5万亿美元的(de)政府支(zhī)出。

　　同在(zài)周二，美(měi)国财政部长耶伦警告称，如果美国国会不提高政府的债务上限，由此产生的(de)债务违约将在(zài)美国引发(fā)一场“经(jīng)济灾难”，使未来几年的利率上升。

　　耶伦当天(tiān)表示，债务违约将导致失业率上升，同时使美国家(jiā)庭在抵押贷款、汽(qì)车贷款和(hé)信用卡上的支出增加。耶伦(lún)称(chēng)，提高或暂(zàn)停31.4万(wàn)亿美元的债务上限是国会的一项“基本责任(rèn)”，如果违约将产生一场(chǎng)经济(jì)和金融灾难，使借贷成(chéng)本(běn)永久提高，增加未来的(de)投资成本。如果(guǒ)不提高(gāo)债务上(shàng)限(xiàn)，美国企业将面(miàn)临信(xìn)贷市场(chǎng)的恶化(huà)，政府将可能无法(fǎ)向军人家庭和依赖社会保障(zhàng)的老年人发放款(kuǎn)项。

　　拜登正(zhèng)式宣布(bù)竞选连任(rèn)美国(guó)总统

　　北(běi)京时间4月(yuè)25日傍(bàng)晚，美国总统拜登正式宣布，他将参加(jiā)2024年的(de)连(lián)任竞选。法新社称，拜登(dēng)将“以创纪录的80岁高(gāo)龄”投入到一场新的激烈竞选中。

　　拜(bài)登在推特上写道：“每一代人都(dōu)要经历为了民主挺身而出的时(shí)刻(kè)，为了他们的基本自由挺(tǐng)身(shēn)而出。我相信这是我们的时(shí)刻。这就是我竞选(xuǎn)连(lián)任美国(guó)总统的原因(yīn)。加入我(wǒ)们，让(ràng)我们完成这项任务。”拜登(dēng)还附(fù)上了一段视(shì)频。

　　法新(xīn)社分析称，目前拜登在民主党内部没有真正的挑(tiāo)战(zhàn)者，但他(tā)的年龄(líng)可能受到“持续而激烈”的审(shěn)视。拜(bài)登已(yǐ)经80岁，到第二任期结束时，这位资深民(mín)主党(dǎng)人将年满86岁。

　　美(měi)国全国广播公司（NBC）上周末发布的一项民调(diào)显示，70％的美国人包括51％的民主(zhǔ)党人，认为(wèi)拜(bài)登不(bù)应该参选。不支持他参选的人中，69％的人认为(wèi)年(nián)龄是一(yī)个主要或次要原因。

　　国内期交所公布(bù)劳动(dòng)节(jié)期间风控工作(zuò)安(ān)排

　　昨日，国内各家期货交易所公布(bù)劳动节(jié)期间有关工作安排，调(diào)整(zhěng)相关(guān)期货合约涨跌停(tíng)板幅度和交易保证金水平。

　　上期(qī)所通知称，自4月27日(rì)起第(dì)一个未出现单边市的交易(yì)日收盘结(jié)算时，铜(tóng)、铝(lǚ)、锌、铅期货合约(yuē)的(de)交易保证金比例(lì)调整(zhěng)为11％，涨跌停板幅度调整为9％；不锈钢、纸浆(jiāng)期货合约的交易(yì)保证金比例调(diào)整为12％，涨跌停板(bǎn)幅度调整(zhěng)为10％；白银期(qī)货合约的交易(yì)保(bǎo)证金比例调整为13％，涨跌停板幅(fú)度调整为11％；镍、石油沥青期货(huò)合(hé)约的交易保证(zhèng)金比例调整为(wèi)14％，涨(zhǎng)跌停(tíng)板(bǎn)幅度调整为12％；锡期货(huò)合(hé)约(yuē)的(de)交(jiāo)易保证(zhèng)金比例(lì)调整(zhěng)为16％，涨跌停板(bǎn)幅度(dù)调整为(wèi)14％。5月(yuè)4日交易(yì)后，自第一(yī)个未出现单边市的交易日收盘结(jié)算(suàn)时，黄(huáng)金期(qī)货合(hé)约的交易保证金比例调整为9％，涨跌停板幅度调整为7％；其(qí)他(tā)品种(zhǒng)期货合约的交易保(bǎo)证金比例和涨跌停(tíng)板幅度恢复(fù)至原(yuán)有水平。

　　上期能源方面，自4月27日(rì)起(qǐ)第(dì)一个未出现单边市(shì)的交(jiāo)易日收盘结算时，国际铜(tóng)期货(huò)合约的(de)交(jiāo)易保证金比(bǐ)例(lì)调整为11％，涨跌停板幅度(dù)调整为9％；低硫燃料油期货合约(yuē)的交(jiāo)易保证金比例调整为14％，涨跌停(tíng)板幅度调整为(wèi)12％。5月4日交易后(hòu)，自第一个未出现单边市的交易(yì)日收(shōu)盘(pán)结(jié)算时，所有(yǒu)品种期货合约的交易保(bǎo)证(zhèng)金比例和涨跌(diē)停(tíng)板幅度恢复(fù)至原有水平。

　　郑商所(suǒ)方面，自(zì)4月27日结算(suàn)时(shí)起，菜粕、菜(cài)油、玻璃、纯碱期货(huò)合(hé)约的交易保证金标准调(diào)整为(wèi)10％，涨跌(diē)停(tíng)板幅度调整为9％，其中纯碱2305合(hé)约的交易保证金标(biāo)准(zhǔn)仍为(wèi)12％；白糖(táng)、棉花、棉纱、花(huā)生、PTA、甲(jiǎ)醇、尿素、短(duǎn)纤期(qī)货(huò)合(hé)约的(de)交易保(bǎo)证(zhèng)金标准调(diào)整为9％，涨跌停板幅度(dù)调整为8％，其中PTA2305合约的交易(yì)保证金(jīn)标准仍为13％。5月4日(rì)恢复(fù)交易后(hòu)，自品种持仓量(liàng)最大的合(hé)约未出现涨跌停板(bǎn)单边市的第一个交易日结算时起，上(shàng)述品种期货合(hé)约的交易保证(zhèng)金标准和涨(zhǎng)跌停板幅度恢复(fù)至调整前水平(píng)。

　　大(dà)商所通(tōng)知称，自4月27日结算时起(qǐ)，豆粕、豆油、聚乙烯、聚丙烯和(hé)聚氯乙烯(xī)期货合(hé)约涨跌(diē)停板幅度(dù)调整为7％，交易保证金水平调整为(wèi)8％；棕榈油、乙二醇、苯(běn)乙烯和液(yè)化石油气期货合约涨跌停板(bǎn)幅度调(diào)整为(wèi)8％，交易(yì)保证金水(shuǐ)平调整为9％；其他期货合(hé)约(yuē)涨跌停板幅度和(hé)交易保证(zhèng)金水平(píng)维持不(bù)变。5月4日恢复交易后，在各期(qī)货(huò)持仓量最大的合约未出现涨(zhǎng)跌停(tíng)板(bǎn)单(dān)边无连续报价(jià)的第一个交(jiāo)易日(rì)结算(suàn)时起(qǐ)，黄(huáng)大豆1号、黄大(dà)豆2号、玉米(mǐ)和鸡蛋(dàn)期货合约涨跌停(tíng)板幅度调(diào)整为(wèi)6％，套(tào)期保值交易保(bǎo)证金水平(píng)调整为(wèi)7％，投机(jī)交(jiāo)易保证金水平调整(zhěng)为8％；豆粕(pò)、豆(dòu)油(yóu)、棕(zōng)榈油、聚乙(yǐ)烯、聚丙烯、聚氯乙烯、乙二醇、苯乙烯和液化石油气期货(huò)合约涨跌(diē)停板幅度和交(jiāo)易保(bǎo)证金水平(píng)恢(huī)复至节前标(biāo)准；其他期货(huò)合约涨跌停(tíng)板幅度和交(jiāo)易保证金水平维持不变(biàn)。

　　中(zhōng)金所公(gōng)告称(chēng)，自(zì)4月27日结算时起，沪深300、上(shàng)证(zhèng)50、中证500股指期货各合约的交易保(bǎo)证金标准分别调整为13％、13％、15％。5月4日(rì)交易后，自(zì)相关品种持仓(cāng)量最大的合约未出(chū)现单(dān)边市(shì)的第(dì)一个(gè)交易日结(jié)算时起，沪深300、上证50、中证500、中证(zhèng)1000股(gǔ)指期货各合约(yuē)的交易(yì)保证金标(biāo)准调整(zhěng)为(wèi)12％。沪深300、上证50、中证1000股指期权各(gè)合(hé)约(yuē)的保证(zhèng)金调整系数根据相(xiāng)应股指期货(huò)的交易保证金(jīn)标(biāo)准进行调整。

　　广期所公告称，自4月27日结算(suàn)时起，工业硅期(qī)货合约(yuē)涨(zhǎng)跌(diē)停板幅度和交易保证(zhèng)金标准调整为9％和11％。5月4日恢复交易后，在工业硅品种(zhǒng)持(chí)仓量最(zuì)大的合约未出现涨跌停板(bǎn)单边无连续报价的(de)第一(yī)个交易日结(jié)算时起(qǐ)，工业硅期货合约涨跌(diē)停板(bǎn)幅度(dù)和交易(yì)保证金标准调整为7％和(hé)9％。

　　供(gōng)强需弱(ruò)，生猪期价大跌(diē)

　　昨日，生猪期现货价格走势背离(lí)，期货主力LH2307合约收盘至(zhì)16345元/吨，日内跌(diē)4.11％。现货价格继续上涨，截至(zhì)4月(yuè)25日，全国(guó)均(jūn)价15.24元/公斤，环比上涨(zhǎng)0.3元/公斤(jīn)。

　　齐盛期货(huò)分析师孙一鸣表示，近期生(shēng)猪现货偏强的主要(yào)原因有(yǒu)四点：一(yī)是短(duǎn)期二次育肥造成货源有所收(shōu)紧；二(èr)是来自(zì)政策面的支撑；三是近期降雨导致调运不便；四是(shì)“五一”假(jiǎ)期(qī)需求支撑。不过，盘面主要(yào)以(yǐ)预期为主，昨(zuó)日盘面下跌的主(zhǔ)要逻辑依旧(jiù)在于产业基(jī)本面偏弱的事实(shí)。

　　“4月中旬，多地猪(zhū)价‘破7’，猪价(jià)阶段性触底(dǐ)。中小养户惜售推涨情绪较(jiào)浓，且南北部分(fēn)区域二次育肥(féi)采购量(liàng)增加，政策(cè)消息稳市信号相对(duì)强烈(liè)，期现货价(jià)格(gé)同时上涨(zhǎng)。然而，生猪(zhū)期货(huò)2307、2309合约(yuē)虽有乐观(guān)预期(qī)，但已注入升水，反弹至养殖成(chéng)本附近(jìn)明显承压。同时，套保(bǎo)资金介入。因此(cǐ)周二(èr)期(qī)货盘(pán)面减仓(cāng)大跌。”华联期货生猪分析师蒋琴说(shuō)。

　　从供应端来看，截至3月(yuè)末，全国能繁母猪(zhū)存栏相当于正常保有量的105％，一季度(dù)猪(zhū)肉产量(liàng)1590万吨，同(tóng)比增长1.9％。孙一(yī)鸣(míng)分析称，能(néng)繁(fán)母猪存(cún)栏以(yǐ)及(jí)生猪存栏依旧处于高位，意味着今年(nián)一季度去产能不(bù)及(jí)预期，供(gōng)应偏宽松是事实。从目前的(de)存(cún)栏(lán)以(yǐ)及(jí)屠宰(zǎi)企业库存(cún)来(lái)看，今年(nián)下半年(nián)市场不会(huì)出现生(shēng)猪货源(yuán)紧张或猪(zhū)肉紧张(zhāng)的(de)状态，供应宽松大概率(lǜ)延长至今年(nián)下半年。

　　格林大华期货生猪(zhū)分析师张晓君介绍，从月度初生仔猪(zhū)来看，农业部监测数据显示，去年(nián)9月到今年2月(yuè)全国新(xīn)生仔猪数(shù)量各月环比增幅(fú)逐月增加，至少对应到今年7月生猪出栏供给相(xiāng)对(duì)充(chōng)足(zú)。从出(chū)栏体重来看，当前生猪出栏均重(zhòng)仍(réng)接近123公斤，同比去年增加(jiā)约3％，预计(jì)二育(yù)猪源(yuán)仍将(jiāng)支撑出栏体(tǐ)重。

　　值得一提的是，目前生猪(zhū)养殖逐(zhú)步(bù)向规模化、集团(tuán)化方向发展，而且规模化占(zhàn)比得到明显提升。蒋琴表示，今年猪场(chǎng)中(zhōng)大猪(zhū)存栏量明显(xiǎn)高于去年同期(qī)，产能较为充裕。同时，2023年(nián)中央一(yī)号文件抗日战争胜利的时间是哪一年，抗日战争胜利的时间是哪一年到哪一年将(jiāng)“稳定生猪(zhū)基础产能”目(mù)标细化为“强化以能繁(fán)母猪为主的(de)生猪产能(néng)调控”，将全国能繁(fán)母猪(zhū)数量(liàng)稳定在4100万头(tóu)的正常保有量(liàng)，可见(jiàn)国家稳(wěn)猪价(jià)的决心。

　　“此外，从冻品库(kù)存来看，随着屠宰(zǎi)场(chǎng)持(chí)续(xù)入冻，冻品(pǐn)库(kù)存持续攀(pān)升。卓创资讯数据显(xiǎn)示，截至(zhì)4月20日，全国冻(dòng)品库容率为31.9％，明显高于去年最(zuì)高点28.24％。当前冻鲜(xiān)价差倒(dào)挂，冻(dòng)品销售(shòu)不畅，待冻鲜价差(chà)恢复，冻品持(chí)续出(chū)库，目(mù)前冻品的高(gāo)库(kù)存(cún)水平(píng)将(jiāng)抑制猪价上涨(zhǎng)空间(jiān)。”张晓君说。

　　“虽然今(jīn)年(nián)生猪消费(fèi)总结为持续向好发展态势(shì)，政策引(yǐn)导及(jí)市场(chǎng)预期向好，加上居民收入增加、消费意愿增强等利好因素，都是(shì)猪肉消费的助(zhù)力。但(dàn)是(shì)，实际需求(qiú)却一直不温(wēn)不火(huǒ)。目(mù)前看，今年(nián)生猪的需(xū)求大(dà)概(gài)率将(jiāng)回归(guī)到正(zhèng)常年(nián)份水平。”蒋琴说(shuō)。

　　孙一鸣也表示，此(cǐ)次需求好(hǎo)转主要在(zài)于冻品入库以(yǐ)及二(èr)育(yù)支撑，终端(duān)需(xū)求无实质性好(hǎo)转(zhuǎn)。目前“五一(yī)”备(bèi)货(huò)基本收尾，从走(zǒu)量看(kàn)并未出现(xiàn)明(míng)显提升，随着二季度气温升高(gāo)，需求逐(zhú)步降低，预计需求再次回归(guī)至(zhì)低迷状态。4月底到5月预(yù)计集团(tuán)企业(yè)出栏计划(huà)或(huò)继续增(zēng)加，市(shì)场(chǎng)整(zhěng)体处于供大于(yú)求状(zhuàng)态，现货价格“五一”后或继(jì)续回落为主，盘面升水状态下短期缺乏上涨支撑。

　　在张晓君(jūn)看来，生猪整体供给相(xiāng)对充足(zú)，限(xiàn)制(zhì)猪价大幅上涨。短期来(lái)看，“五一”小长假(jiǎ)前，终端备(bèi)货(huò)启动，集(jí)团场缩量挺价(jià)，支撑猪价短线反(fǎn)弹。然而，假期效应(yīng)过(guò)后，市场情(qíng)绪(xù)逐渐褪(tuì)去，猪价将重(zhòng)回供需基本面。当(dāng)前距“五一(yī)”小长假仅(jǐn)剩3个交易日，期货盘面资(zī)金已经提前反映(yìng)了(le)市场(chǎng)情绪。建议投资者(zhě)控制(zhì)仓位，防范(fàn)假期风(fēng)险。

　　蒋琴认(rèn)为，综合(hé)来(lái)看，猪价颓势(shì)不改，大(dà)概率仍将保持低位盘整(zhěng)运行(xíng)状态。不过(guò)，市场预期二季(jì)度(dù)二次育(yù)肥缓(huǎn)慢入场，行情(qíng)或(huò)好于一季度。按照官方(fāng)能繁存栏数据推算，今年(nián)3到10月，生猪理(lǐ)论出栏量处于逐步增加的阶段，并于10月份(fèn)达到理论(lùn)出栏峰(fēng)值，11月生(shēng)猪(zhū)理(lǐ)论出栏量大(dà)概率环比(bǐ)下降。而11月份正值猪肉消(xiāo)费旺(wàng)季，供减需增预期下，相对支撑当(dāng)期生猪价格，故目前盘面11月价(jià)格相对坚挺。不过(guò)在国家良(liáng)好(hǎo)调控之(zhī)下，能繁母(mǔ)猪产能并(bìng)未过度(dù)去化(huà)，生猪存出(chū)栏量(liàng)保持稳(wěn)定，猪价不(bù)具备持续(xù)大幅上涨的基础条(tiáo)件。在国家政策端稳定猪价(jià)意愿强(qiáng)烈的背景下(xià)，期价上行压力恐加大，追涨风险(xiǎn)积聚，操作上，建(jiàn)议养殖端锚定成本(běn)，择机(jī)卖出套保锁定利润为主。

　　棕榈油长期需求不容乐观(guān)

　　昨日，马来西亚(yà)BMD毛棕榈(lǘ)油(yóu)期货盘中大(dà)幅下跌，连续第三(sān)个交易日下(xià)滑，并触及(jí)约一个月低点(diǎn)。

　　“近期棕榈油行情变化多集(jí)中在需求端的扰(rǎo)动，一方面，印度洗(xǐ)船事件为盘面带来了(le)压力；另(lìng)一方面，市场对于(yú)第二波新冠(guān)疫情可能到来从而降低国(guó)内需求的担忧(yōu)则进一(yī)步(bù)加速了盘面下(xià)滑。”国(guó)联(lián)期货农产品事业部分析师(shī)姜颖(yǐng)告诉期货日报记(jì)者，根据(jù)新加坡、日本等海外(wài)经验，第二波疫情(qíng)的波(bō)及范围(wéi)预计很大(dà)概(gài)率将小于(yú)第(dì)一波(bō)，短期(qī)情绪(xù)释放后，棕榈油将回归基本面。从相关因(yīn)素的梳理来看，目前处(chù)于短多长空的局面。

　　据(jù)国(guó)海良时期(qī)货油脂分析师(shī)孙啸介绍，开(kāi)斋(zhāi)节后市场延续了产(chǎn)地未来(lái)供需(xū)转宽松的交易逻辑(jí)。马来西亚午市24℃棕榈(lǘ)油(yóu)5、6、7月(yuè)船(chuán)期现货报价分别为995美元(yuán)/吨、930美元/吨(dūn)、862.5美元(yuán)/吨，整(zhěng)体(tǐ)相(xiāng)比上一个交(jiāo)易日(rì)均有20美元(yuán)/吨(dūn)左右(yòu)的下跌(diē)。巨大(dà)的back结构也显示(shì)出市场对(duì)东(dōng)南亚(yà)地区棕榈油食用需求(qiú)转入淡季以(yǐ)及印尼可能放(fàng)松DMO出(chū)口(kǒu)限制的担忧(yōu)。产(chǎn)地供需(xū)偏宽松的预期在印(yìn)尼GAPKI公(gōng)布2月份(fèn)产量后(hòu)得到强(qiáng)化(huà)。数据显示，印尼2月份棕(zōng)榈油产量高达(dá)425.2万吨(dūn)，为历史同期最高水平，仅环(huán)比1月微降0.9万吨，降幅远低于平(píng)均季节性(xìng)减(jiǎn)量(liàng)。目前(qián)产地已(yǐ)步入(rù)增产季，在马来西亚摆脱洪水扰动(dòng)后(hòu)，产区未来整体产量可能非常可(kě)观(guān)。

　　“3月份马来西亚(yà)出口大增，库存超预(yù)期下降(jiàng)至(zhì)167万吨，不过(guò)，4月份马来西亚出口骤降，斋(zhāi)月节备(bèi)货结(jié)束、主要(yào)进口国植物油供应(yīng)充足(zú)，印度3月棕榈油库存仍有59万吨，植物油库存则继续增高至(zhì)345万吨，充足的库存和竞争油脂的(de)影响或将冲击印(yìn)度对棕榈油进口。”徽商期货油脂油料分析师郭文伟表示，检验机构AmSpec数(shù)据显(xiǎn)示，马来西亚4月1—25日棕榈(lǘ)油出口量为92.7万吨(dūn)，环比下降(jiàng)18.4％。然(rán)而棕榈(lǘ)油已经(jīng)步入(rù)季节性增产周期，据SPPOMA数(shù)据显示(shì)，4月1—15日(rì)马(mǎ)来西亚棕榈(lǘ)油产(chǎn)量环比增加22.5％，产需结(jié)构呈宽(kuān)松趋势(shì)。不过(guò)，4月份处(chù)在(zài)复产初(chū)期，且今年4月份工作日较少，产量预计在(zài)150万(wàn)吨以下(xià)，4月底马来西亚(yà)棕(zōng)榈油库存预计开始小幅度累库，且随着复产利多增强和出口前景不佳持续，后(hòu)期马棕继续面临累库压力，棕榈油行(xíng)情或维持承压回调走势。

　　需求方面，孙(sūn)啸称，印度SEA数据显示，3月(yuè)份印度食用油进(jìn)口113.56万(wàn)吨，处于(yú)季节性中性位(wèi)置(zhì)，其中棕榈油进(jìn)口量高(gāo)达72.8万吨(dūn)，占比突出。但是(shì)其国内食用油峰值库(kù)存问题仍未解(jiě)决。截至3月末，其食用(yòng)油(yóu)总库(kù)存依旧(jiù)在344.7万吨(dūn)，未(wèi)见(jiàn)回(huí)落。根据目前已经走负的国际(jì)豆棕差，预计4—6月国际棕榈油进口(kǒu)需求大概率(lǜ)出现萎缩。

　　此外，国内方面，郭文伟表示，国内棕榈油近月进口(kǒu)严重倒挂，远月有所修(xiū)复，近月进口偏低，远月买(mǎi)船有所(suǒ)增加。海关数据显示，3月进(j抗日战争胜利的时间是哪一年，抗日战争胜利的时间是哪一年到哪一年ìn)口39万(wàn)吨(dūn)，国内棕榈油(yóu)4—6月进口量(liàng)预估(gū)分(fēn)别在35万、45万、40万吨。目前(qián)国内棕榈油港口库存(cún)仍处在(zài)历史(shǐ)同期高点，截至(zhì)4月25日，库存(cún)为85万(wàn)吨，连续(xù)4周下降，随着气(qì)温升高及棕(zōng)榈油(yóu)消(xiāo)费(fèi)进(jìn)一步好(hǎo)转(zhuǎn)，需求有望回(huí)升(shēng)，国内(nèi)棕榈油(yóu)继续呈现去库走势。

　　展(zhǎn)望后(hòu)市，孙啸认为，短期连盘棕榈油仍将随(suí)油脂整体弱势(shì)运行，有下(xià)破可能。5月(yuè)份东南亚天气值(zhí)得关注，目(mù)前已(yǐ)有少(shǎo)雨(yǔ)迹象(xiàng)，泰国最(zuì)为明显，印(yìn)尼次之(zhī)。如果出现持(chí)续干燥(zào)天气，产区增产节(jié)奏将被(bèi)打破，届时(shí)，棕榈油有望相对抗跌。

　　不过，在(zài)姜(jiāng)颖(yǐng)看来，短期棕榈(lǘ)油尚存利多因素(sù)支撑。国(guó)内贸易商进(jìn)口利润深度亏损，5月船(chuán)期频(pín)现洗船，进(jìn)口到港数量将(jiāng)明显(xiǎn)减少。在此基础(chǔ)上，随着(zhe)天(tiān)气升温，棕榈(lǘ)油消费季节性回暖。第二轮疫情(qíng)虽(suī)可能(néng)有影响，但无法改变消费逐步恢复的大(dà)势，国内库存短期内(nèi)仍(réng)可能加速(sù)去化。长期(qī)市场对于未来供应充裕的预期基(jī)本一致(zhì)。天气情(qíng)况有所好转，马来西亚(yà)与印尼步入增产周期，供应增加而(ér)出口需求较差，未(wèi)来产(chǎn)地存在累库预(yù)期。与此同时，国际(jì)豆粽(zòng)FOB价差处于历(lì)史(shǐ)极低(dī)负值(zhí)，棕榈油价(jià)格丧失竞争优势，在豆油、菜(cài)油未(wèi)来存在集中供应压(yā)力(lì)的情况下，棕榈油(yóu)长期需(xū)求不(bù)容乐(lè)观。

　　“综合(hé)来(lái)看，短期利多因素(sù)对盘面有一定支撑，价格或(huò)以区间调整为主。长期来看，棕榈油将逐渐演变为(wèi)供强需弱格(gé)局(jú)，叠加全(quán)球宏(hóng)观(guān)经济环境偏弱，价(jià)格(gé)重心或逐步下(xià)移。”姜颖(yǐng)说。

未经允许不得转载：惠安汇通石材有限公司 抗日战争胜利的时间是哪一年，抗日战争胜利的时间是哪一年到哪一年