自4月(yuè)下(xià)旬高点回调接近13％，科创板再(zài)迎巨(jù)资抄(chāo)底。

　　据(jù)Wind数据统计，截止5月23日(rì)，最近一个月时间，场内资金(jīn)在科创板投资(zī)上采取“越(yuè)跌越(yuè)买”的操作(zuò)，主要跟(gēn)踪科创板及其关联指数(shù)的(de)ETF产品(pǐn)合计“吸金”256.43亿(yì)元，其(qí)中，华夏科创(chuàng)50ETF“吸(xī)金”高(gāo)达(dá)169亿元(yuán)，位居全市场股票(piào)ETF资金净流入榜首。

　　在业内人士看来(lái)，场内资金不断借(jiè)道ETF基(jī)金(jīn)加速布局科创板、半(bàn)导体板块，体现出市(shì)场对上述(shù)板(bǎn)块(kuài)投资价值的(de)认可。经过前(qián)期调整，这两(liǎng)大板(bǎn)块性价比也在(zài)逐渐提升。

　　科创板(bǎn)ETF最近一个月“吸金”超256亿(yì)元

　　作(zuò)为(wèi)场内(nèi)资金配置的工具性产(chǎn我国的全民国家教育日是哪一天 我国法定全民国教育日)品(pǐn)，ETF市场一直有着(zhe)逆势投资的特征，最近一(yī)个月，随着科创板的(de)回调，相(xiāng)关ETF也成为资金追逐(zhú)的对象(xiàng)。

　　据(jù)Wind数据统计(jì)，截(jié)止5月(yuè)23日，最近一个月时(shí)间，主要跟踪科创板及其关联指数的ETF产品合(hé)计“吸(xī)金”256.43亿元，其中，华(huá)夏科创50ETF“吸(xī)金”更是高(gāo)达(dá)169亿元，位居全市场ETF资金净流入榜首(shǒu)，除此之外，易方(fāng)达科创50ETF资金净(jìng)流入(rù)也超过30亿(yì)元，嘉实科创芯片ETF、工银(yín)瑞信科创ETF两(liǎng)只基(jī)金资金净流入(rù)也均在10亿元之上。

　　今年以来，场内(nèi)资金持续流入科创板相关ETF，华夏科创50ETF规模从年初仅(jǐn)500亿(yì)元(yuán)出头涨至目(mù)前的606.24亿元，规模位居股(gǔ)票ETF第二名，仅次于华泰柏瑞沪深300ETF。

　　在易方达基金看来，电子、计算机等科创板的核心权重行(xíng)业持续获得(dé)资金青睐，一方面源(yuán)于一季(jì)度以ChatGPT为代表的AI产业成为市(shì)场(chǎng)关注焦点，另一方面(miàn)随着半导体下行(xíng)周期(qī)拐点临(lín)近，业绩(jì)边际(jì)改善的(de)预期吸(xī)引资金切换赛道。

　　从科创板的核心板块(kuài)业绩(jì)变化来看(kàn)，电子(zi)、计算机和通信板块的(de)2023年盈(yíng)利和收入预(yù)期增速(sù)保(bǎo)持在较高水平，相比(bǐ)过去明显改(gǎi)善(shàn)，与此同时新能源(yuán)板(bǎn)块的增(zēng)速(sù)依然稳健，凸显出科创板整体较高的盈利质量。

　　易方达基(jī)金(jīn)进一步分(fēn)析指(zhǐ)出，整(zhěng)体来看，科创50作(zuò)为成(chéng)长性(xìng)宽基(jī)，今年一季度的(de)利润(rùn)增速相对较高，配置吸引力显现。从(cóng)未来的一致预期净利(lì)润增速(sù)来看(kàn)，科创50相比其他宽基指数仍有优势(shì)，配置性价比较高，反映出较好的基本(běn)面(miàn)。

　　从估值水平来看，科创(chuàng)50仍处于历史(shǐ)较低水平，同(tóng)时(shí)盈(yíng)利估值(zhí)匹配(pèi)度依然(rán)较优。截(jié)至2023年4月(yuè)27日，科创(chuàng)50指数(shù)估值的PE（TTM）为44.10，处于过去三年估值分(fēn)位(wèi)数32.97％。

　　国泰科创(chuàng)板基金经(jīng)理姜(jiāng)英也看好(hǎo)今年以来科创板走(zǒu)势。“从(cóng)板块整体估值(zhí)性价比以及对未(wèi)来产(chǎn)业的反(fǎn)应程(chéng)度(dù)，都是(shì)优于主板。”

　　“ 2023 年，我们(men)看好(hǎo)科创板(bǎn)的表现，经过了三年(nián)的估值回归(guī)，很多(duō)公司的估值(zhí)与成长匹(pǐ)配，买入并(bìng)持有可以享受行业和公司(sī)的长期成(chéng)长(zhǎng)。”华南一(yī)位基金(jīn)经理(lǐ)更是直言。

　　3只半(bàn)导体ETF位居行业ETF资(zī)金净(jìng)流入(rù)前三名(míng)

　　最近一段时间我国的全民国家教育日是哪一天 我国法定全民国教育日，半导体行业风声(shēng)不断。

　　5月23日，日本经济产业省公布外汇法法令修正案，将先进芯片(piàn)制造设备等(děng)23个品类追加(jiā)列入出口(kǒu)管理的管制对象，上述修(xiū)正(zhèng)案在经过2个(gè)月的公告期(qī)后，并将于7月开始实施。受益于国产替代(dài)加(jiā)速的预期，半导体板块成为(wèi)5月(yuè)24日A股市场(chǎng)少(shǎo)数逆势飘红的板块之一。

　　而在(zài)ETF市(shì)场上，随着(zhe)前(qián)段(duàn)时间半导体板块回调(diào)，资金(jīn)也在加速抄底这一板块。

　　Wind数据统计显示，场内11只跟(gēn)踪半导体或是芯片指数的(de)ETF合(hé)计资(zī)金净流入超过202亿(yì)元。其中(zhōng)，国联安半导(dǎo)体ETF“吸(xī)金”72.82亿元，华(huá)夏芯片(piàn)ETF、国泰芯片ETF资金净流入也分别达到46.29亿元、43.28亿元。上(shàng)述3只半导体相关ETF更(gèng)是“霸榜”最近(jìn)一个(gè)月行业ETF资金净流入前三名。

　　展望未来(lái)半导体行(xíng)业走势，国泰基金认为，存储芯片(piàn)自2022年四季度至2023年一季(jì)度价(jià)格持续下探之后，当(dāng)前阶(jiē)段或已接近行业底(dǐ)部。

　　存(cún)储芯片行业(yè)周期(qī)相较于其他半导体(tǐ)产业链(liàn)环节，具备较(jiào)强(qiáng)的(de)大宗商品属性，国际龙头会在下游新兴需求诞生时(shí)，提升自身产(chǎn)能。而当扩产落(luò)地时(shí)，行(xíng)业进入供过(guò)于求(qiú)周期，各厂商则会通(tōng)过降价进(jìn)行库存去化。供给(gěi)与需求(qiú)的错(cuò)配(pèi)使得存(cún)储行业具有较强的(de)周期性。

　　国泰基(jī)金称，回顾历史(shǐ)上存储芯片的周期走势，结合2022年四季度行(xíng)业龙头营收(shōu)数(shù)据，营(yíng)收(shōu)增速(sù)为(wèi)-44％。存(cún)储(chǔ)芯(xīn)片当前处(chù)于筑底阶段，下半年有望迎来存储芯(xīn)片行业周期的反弹机遇。

　　随着下(xià)游(yóu)GPT-4大模型为代表(biǎo)的人工智能(néng)新兴需求爆(bào)发，对于算力以(yǐ)及(jí)存储的爆发性需求由产(chǎn)业链下游传导到(dào)上游，促进上游芯片厂(chǎng)商(shāng)提升自身产(chǎn)量。叠(dié)加近两(liǎng)个季度量价持续下探(tàn)的周期(qī)性磨底，芯片板块(kuài)有望在今年下半年迎(yíng)来反弹(dàn)。

　　不过，国泰基金提醒，投资者需(xū)要警惕国际局势以(yǐ)及通胀带(dài)来的(de)负(fù)面影响。

　　创金合信(xìn)芯片产业基金经(jīng)理刘扬则表示，硬科技(jì)的投资机会需(xū)要看到真正的业绩触底、拐点(diǎn)出现，以及一些真正(zhèng)的创新落地。预计半导体(tǐ)和消(xiāo)费电(diàn)子大概率在二(èr)季度(dù)及二季度以后触底，当行(xíng)业(yè)周(zhōu)期触底，科技创新(xīn)蓄能才能(néng)真正地释放出来(lái)，下(xià)半年硬科技(jì)的投资机会更多(duō)。

　　鹏(péng)华国证半导体芯片(piàn)ETF基金(jīn)经(jīng)理罗英宇也倾向判断，半(bàn)导体产业链正处于(yú)供给侧(cè)收缩匹(pǐ)配需求(qiú)端，进一步压缩(suō)产业(yè)链库存的时期，价(jià)格下行压力逐步减轻(qīng)，行业有(yǒu)望迎来库存加速出清，营收(shōu)和利润(rùn)迎来拐(guǎi)点。

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