总(zǒng)市值(zhí)超6万亿的(de)科(kē)创板(bǎn)市场(chǎng)，增添风险管理新工具(jù)！

　　5月12日，中(zhōng)国证(zhèng)监会官(guān)网消息(xī)，为健全多层次资本市场产品(pǐn)体系，丰富资本市场风险管(guǎn)理工具，证监会启(qǐ)动科创(chuàng)50ETF期权上市工作。同一天，上交所也发(fā)布(bù)消息(xī)，将(jiāng)在中国(guó)证(zhèng)监会(huì)指导下认真做(zuò)好(hǎo)科创50ETF期(qī)权上市相关工作。

　　多位业内人士表示，科创50ETF期权上市工作的启动，将为(wèi)科创(chuàng)板市(shì)场的科(kē)技创(chuàng)新投资带来风险(xiǎn)管理工(gōng)具(jù)，进(jìn)一步丰富ETF期权品种(zhǒng)，满足投资者(zhě)多元(yuán)化的交易和风险管理需求。而相关合约(yuē)标的纳入ETF期权，也将(jiāng)对ETF龙头(tóu)产品(pǐn)的规模(mó)、流动性(xìng)和交投活跃度产生积极(jí)影响，同时为(wèi)科(kē)创板市场(chǎng)投资带来中长期(qī)资(zī)金，增强(qiáng)市场的关注度(dù)和吸引力(lì)。

　　科创板新增风险(xiǎn)管理工具

　　科(kē)创50ETF期权上市工作启动

　　5月12日(rì)，中国证监(jiān)会消息显示，为健全多层(céng)次资本(běn)市场产品体系(xì)，丰富资本市场风险管理工具，证(zhèng)监会启动科创50ETF期(qī)权上市工作(zuò)。

　　科创(chuàng)50ETF期权是我国首只基(jī)于科(kē)创50指数的场(chǎng)内(nèi)期权品种，科技创新(xīn)特色(sè)鲜明(míng)，与现有(yǒu)ETF期权品种形成(chéng)良好互补。上(shàng)市科(kē)创50ETF期权，是(shì)贯彻(chè)落实党的(de)二(èr)十(shí)大精神、“十四五”规划《纲要》的重大举(jǔ)措，是贯(guàn)彻落实党中央、国务院关(guān)于推进上(shàng)海国际(jì)金融中心建(jiàn)设、支持浦东新区高水(shuǐ)平改(gǎi)革开放决策部署的重要安排。

　　证(zhèng)监会表示，上(shàng)市科创50ETF期权，有(yǒu)利(lì)于(yú)吸引长期资金配置科创板(bǎn)，激发(fā)科创板创新活力，满足多元化的交易(yì)和风险管理需求，有助(zhù)于继续发挥好科(kē)创板改(gǎi)革先(xiān)行先试的示(shì)范引领作用，不(bù)断提(tí)升(shēng)服务实(shí)体经济质(zhì)效。

　　同期，上海证券交(jiāo)易所官(guān)网(wǎng)也发(fā)布消息，上交所(suǒ)将在中(zhōng)国证监会指导下认真做好科创(chuàng)50ETF期权上市相关工作。

　　上交所表(biǎo)示，推进科创50ETF期(qī)权新产品上市，是上交所贯(guàn)彻落实党的(de)二十大精神、“十四五”规(guī)划《纲要》提(tí)出(chū)的“完善金融支持(chí)创新体系”、支持浦东新区高水平改革开放、支持创新驱动(dòng)发展战略的重要举(jǔ)措，对促(cù)进科创(chuàng)板企业(yè)进一步发挥科(kē)创(chuàng)能效、支持(chí)科创板建设具有积极意义。

　　据统计，2019年设(shè)立以来，科创(chuàng)板建设稳步推进，市场运行平(píng)稳有序(xù)，支持和鼓(gǔ)励“硬科(kē)技”企(qǐ)业上市的集聚示范(fàn)效应日益(yì)显现。截至(zhì)2023年(nián)4月底，科(kē)创板已(yǐ)有上市公(gōng)司519家，总市值达6.65万亿(yì)元，板块的科(kē)技创新属(shǔ)性持续强化。

　　上交(jiāo)所表(biǎo)示，目前科创板尚缺少相(xiāng)应的风险(xiǎn)管理工具(jù)，上交所根据(jù)市场需求积极(jí)推(tuī)动科创50ETF期权新产品研发，将(jiāng)其(qí)作(zuò)为(wèi)完(wán)善科创板配套产品体系、提升科创板吸引(yǐn)力(lì)和流动性(xìng)、推(tuī)进科创板做市(shì)商制度功(gōng)能发(fā)挥、持续发挥科创板改革先行先(xiān)试示范引领作用的重要举措。

　　“上市科创50ETF期权，可有(yǒu)效满(mǎn)足科创(chuàng)板投资者风险管理需要，有助于科(kē)创板更好发挥资本(běn)市场改(gǎi)革试验(yàn)田作用，对于促进(jìn)科创板和股票(piào)期权市场(chǎng)长(zhǎng)期持续健康发展意(yì)义(yì)重(zhòng)大(dà)。”上交(jiāo)所相关负责人称。

　　同时，监管机(jī)构还积极关注ETF期权市场的稳(wěn)健运行和风险防控工作，多举措确保(bǎo)新产品平稳上市。

　　证监会表示，证监会一直高度重视ETF期权市场(chǎng)稳健运行和风险防(fáng)控工作，持续完善(shàn)制度规则(zé)体系，加强运行管(guǎn)理和风(fēng)险监测。科创50ETF期权上市后，证监会将进(jìn)一步完善风险防(fáng)控机制，并根据市场运行(xíng)情况改进优化，确(què)保(bǎo)科创50ETF期权稳健(jiàn)运行。

　　上交所也表示，上交(jiāo)所(suǒ)高度重视ETF期权市场风险防控工作，基于我国(guó)ETF期(qī)权市(shì)场发展特点，实(shí)施了投资者适当性管(guǎn)理制度(dù)、保证金制度、持仓限额制度等一(yī)系(xì)列风控安排，保(bǎo)障了期权市场平稳运行(xíng)。

　　针对(duì)科创(chuàng)50ETF期权，作为宽(kuān)基(jī)类(lèi)ETF期权产(chǎn)品，上(shàng)交所(suǒ)将总体(tǐ)沿(yán)用前期的(de)风控措(cuò)施，并根据科(kē)创板(bǎn)股票(piào)涨(zhǎng)跌幅(fú)设置(zhì)对科创50ETF期权涨跌(diē)幅(fú)参数(shù)适应性调整为(wèi)20％，相(xiāng)关措施(shī)在创(chuàng)业板ETF期权(quán)已有实践。后(hòu)续，上交(jiāo)所将在目前行之有(yǒu)效的(de)风险防控和市(shì)场(chǎng)监管措施的基础上，进一(yī)步做好(hǎo)风(fēng)险(xiǎn)研判，全面加强(qiáng)市场(chǎng)监管，确保新产品平稳上(shàng)市。

　　“下一步，将在(zài)中国证监会的指导下，会(huì)同(tóng)市场(chǎng)各方扎实做好各项业(yè)务和(hé)技术准备(bèi)工作，保障(zhàng)科创50ETF期权平稳上市(shì)。”上(shàng)交所相关(guān)负责人称。

　　国内ETF期权产品将增(zēng)至8只

　　龙(lóng)头产品规模和流动性受益

　　ETF期权作为全球(qiú)资本市场(chǎng)基础、成熟(shú)、普(pǔ)遍(biàn)的金融衍生工具，在价格发(fā)现、风险管理、完善市(shì)场(chǎng)多空平衡机制等方面发挥了重(zhòng)要作用。

　　自2015年2月开展股票期(qī)权试点以(yǐ)来(lái)，证监会组织沪深交易所先后上市(shì)了7只ETF期权，市场运行平稳有序，有效发挥了引入(rù)增量(liàng)资金(jīn)、稳定现货市场的作(zuò)用，为进一步丰富ETF期权品(pǐn)种夯实了基础。

　　据记者统计，作为股票市场的(de)基础(chǔ)性(xìng)风险管理工具，早在(zài)2015年2月(yuè)9日，上交所(suǒ)就上(shàng)市交易上(shàng)证(zhèng)50ETF期权。

　　2019年12月23日，上交所、深交(jiāo)所上市交易(yì)沪深(shēn)300ETF期权(quán)。

　　2022年9月19日，上交(jiāo)所上市中证(zhèng)500ETF期权，同期深交(jiāo)所上(shàng)市创业板ETF期权、中(zhōng)证(zhèng)500ETF期权。

　　2022年12月12日(rì)，深证100ETF期权(quán)在深(shēn)交所(suǒ)上市交易。

　　随着科创50ETF期权启动(dòng)上市，国内ETF期权产品将(jiāng)增至8只(zhǐ)，投资者的风险管(guǎn)理工具将(jiāng)更加丰(fēng)富和多元化。

　　一位公募投资人士对此表示，目前我国已经推出了不同类型的期(qī)权(quán)品种，不同品种对应(yīng)市场(chǎng)不同的市值(zhí)的公司和投资(zī)风格，科创50ETF期权(quán)的推(tuī)出，将对科(kē)创板市场的宽基指数形(xíng)成覆(fù)盖(gài)，科技创新风格(gé)投资(zī)有了风险管理工具，这(zhè)将有利(lì)于投资者做好风险管理，满足不同投(tóu)资者的投资交易需求。

　　同时，按照记者(zhě)观察，目前ETF期权的合约标的都是ETF市(shì)场的(de)龙头产品，目前(qián)包括华夏上证50ETF、华泰柏瑞(ruì)沪深(shēn)300ETF、嘉实沪深300ETF、南方(fāng)中证500ETF、嘉(jiā)实中证500ETF、易方达创(chuàng)业板(bǎn)ETF、易方达(dá)深证100ETF等龙头产品，都是期权合约标(biāo)的(de)。

　　而(ér)从目前全市(shì)场跟踪(zōng)科创50指(zhǐ)数(shù)的ETF产品看，华(huá)夏科创50ETF规模(mó)最大，达(dá)到(dào)583亿元，目前(qián)管理规模(mó)仅次于华泰(tài)柏瑞沪(hù)深300ETF，位居国(guó)内股票ETF市场管理规模(mó)第二名。另外(wài)，易方达、工银瑞(ruì)信基金旗(qí)下(xià)科创50ETF规模分(fēn)别为199.96亿元，55.36亿元，在同类型指数(shù)跟踪产品中，规(guī)模(mó)也位(wèi)居(jū)前列(liè)。

　　“根据以往ETF期权(quán)的(de)合(hé)约标的，华夏科创(chuàng)50ETF成为合约(yuē)标的的(de)可能性较大，管理(新冠疫苗接种后多久更新健康码，新冠疫苗接种后多久更新健康码信息lǐ)规模和产品流动性都具备(bèi)突出优势。”上述公募投(tóu)资人士称。

　　而根据业(yè)内人士分析，相(xiāng)关合约标的(de)纳入ETF期权，将对该ETF龙头产品的(de)规(guī)模(mó)、流动性(xìng)和(hé)交投活(huó)跃度产生积极影响。

　　华南一位股票ETF基金经理表示，相关的(de)ETF期(qī)权上市后，投资者可(kě)以借助相(xiāng)应(yīng)的风险(xiǎn)管理工具进行方向性投资、波动率投(tóu)资等，在投资层面(miàn)的(de)配套策略也会丰富起来。充分(fēn)发(fā)挥(huī)上述(shù)作用(yòng)，可(kě)以提升ETF期权产品交易需求，流动性进(jìn)一(yī)步提高，进而促进规模(mó)的提升。

　　“长期来看，有了(le)风险管理(lǐ)工具，有利(lì)于吸引中长资资金(jīn)，增强股(gǔ)票ETF产品关注(zhù)度，这也会让(ràng)相应的龙头ETF产品的规(guī)模和流动性(xìng)进一步巩固(gù)，市场吸引力也会不(bù)断增(zēng)强(qiáng)。”该股票ETF基金经理称。

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