5月12日晚间，根据美国证券交易委员会（SEC）披露(lù)，国内千(qiān)亿私(sī)募景林资产(chǎn)递(dì)交了截至2023年3月31日的第一季(jì)度持仓(cāng)报告(gào)（13F）。

　　景林资产(chǎn)是国(guó)内管理超千(qiān)亿元(yuán)人民(mín)币的对冲基金机构，亦是内地(dì)少有(yǒu)的进(jìn)行大手笔持有美(měi)股的(de)买方机构(gòu)之一，景林的(de)动向(xiàng)受(shòu)到了(le)市场(chǎng)广泛(fàn)的关注。

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　　千亿私(sī)募景林(lín)资(zī)产持仓曝光

　　报告期内，景林资产整体持仓规模小幅提(tí)升至17.29亿美(měi)元，折(zhé)合人民币120.2亿元(yuán)，相较(jiào)于2022年四季(jì)度的16.29亿美元规(guī)模，环比增幅6.14％。

　　数据显示，截止(zhǐ)2023年一季(jì)度末，景(jǐng)林资产在美股市(shì)场持有34家上市公司(sī)的股票。其中，前十(shí)大持仓标的在(zài)总市值中的占(zhàn)比下降到77.89％，上季度这一数据为(wèi)82.33％。

　　一季度，景林共建仓(cāng)5只股票，分别为英伟(wěi)达、谷歌、爱奇艺、好未来、booking。清仓(cāng)和(hé)减持方面，景林资产(chǎn)一季度前五大卖出标的包(bāo)括(kuò)：京东(dōng)、满帮、贝壳、雾芯科技、拼多多。

　　景(jǐng)林资(zī)产美股持仓前十大重仓股分别为：拼多多、新东(dōng)方(fāng)、网易、META PLATFORMS、中通快递、英伟达(dá)、微软、BOSS直(zhí)聘、360数科。

　　景林美(měi)股头号(hào)重(zhòng)仓股依旧是拼多(duō)多，与上季度对(duì)比，景林资产(chǎn)减仓了133.85万股，较上季度持仓数量下降(jiàng)24％。

　　此前(qián)，景林连续(xù)三个(gè)季度增持(chí)拼多多。2022年(nián)二季度增持拼多多24.02万股，三季度(dù)增(zēng)持123.39万股，四季(jì)度则(zé)增(zēng)持233.75万(wàn)股，一次比一次(cì)猛。拼多多(duō)也不负众望，从股价表现看，拼多多(duō)去年二、三、四季度分别上涨54.1％、1.26％和30.31％。

　　然而，拼(pīn)多多的上涨势头(tóu)在今(jīn)年2月初便戛然而止了，景(jǐng)林资产(chǎn)在此前“越跌越买(mǎi)”的(de)策略奏效后，或许在股(gǔ)价“掉头”之际(jì)进行了止盈操作。？？？

　　寒江孤影江湖故人相逢何必曾相识是什么意思，寒江孤影四句诗是什么意思此外，一季度景林(lín)新建仓的英伟达，空降前十大重仓股第七(qī)位，一口气买(mǎi)入32.53万股(gǔ)，一季度末持(chí)仓(cāng)市值为0.9亿元。截(jié)止至5月12日，今年以来英(yīng)伟达累计上涨(zhǎng)93.98％。？？？

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　　积极(jí)布局教育股，与高毅(yì)“唱反(fǎn)调(diào)”

　　一(yī)季度，景林资(zī)产在美(měi)股的操作中，最为亮眼的当(dāng)属重点加仓教育股(gǔ)。

　　数据显示(shì)，截至今年(nián)一季度(dù)末，景(jǐng)林资产持有新东方430万股，环比去年底加仓368.8万股，期末持(chí)股(gǔ)市(shì)值超1.6亿(yì)美元，一跃成(chéng)为景林资产的第二大(dà)重仓股。与此(cǐ)同时，景林资产(chǎn)一季度还(hái)建仓了好未来，期末持股数量达(dá)224.6万股。

　　今年(nián)以来，上述两(liǎng)只教(jiào)育个股股价均处于震荡态(tài)势，并无太多(duō)亮(liàng)眼表现。

　　景林资(zī)产(chǎn)认为，从全(quán)行业来看(kàn)，不(bù)同年龄(líng)层(céng)的(de)用(yòng)户对“教育”的(de)需求依然旺(wàng)盛(shèng)，除了应(yīng)对考试，还包(bāo)括开拓眼界(jiè)、增(zēng)长知识、潜力挖掘、提升(shēng)综合能力等(děng)。双(shuāng)减政策推行之后，目(mù)前行业政策环境趋于(yú)稳定，但过程(chéng)中很多公司退出离开，使得行业竞争格局趋缓，对于存(cún)量公(gōng)司有利。

　　“从行业龙头公司(sī)本身来说(shuō)，凭借多(duō)年积累的(de)口碑(bēi)和公信力，品牌的护城河(hé)依(yī)然(rán)很深。个别头部企(qǐ)业(yè)在K9学(xué)科(kē)之外(wài)的教育领域业(yè)务基础扎实，原有的留学等业务(wù)恢复增长，同时素质教育、直播电商业务等新业务(wù)成为新的增长驱(qū)动(dòng)力。且公(gōng)司的利润和现金(jīn)流稳中转好，同时账上(shàng)资金(jīn)充足，当时的(de)估值下有足够的安全边际。在(zài)过去几个(gè)季度的(de)财(cái)报中，我们看(kàn)到(dào)了相关(guān)的(de)积极信(xìn)号。”景林资产表示。

　　值(zhí)得一提的是，高毅(yì)资产对于(yú)教(jiào)育领域也(yě)颇为看好，但是标的选择(zé)似乎(hū)与景林资产存在分歧。

　　美国证券(quàn)交易(yì)委员会公开资(zī)料显示，截至今年一(yī)季度末，高毅资产持有新东方24.4万股，相比(bǐ)于去年底减仓超(chāo)10万股，减(jiǎn)仓比例接近三成(chéng)。而一(yī)季度高毅资(zī)产大举买入近156万(wàn)股好未来，相(xiāng)比于去年(nián)底(dǐ)增(zēng)持幅度达112％。

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　　但斌深夜难眠，炮(pào)轰市场投机之风

　　自五一节过(guò)后，传媒、游戏(xì)板块成为资(zī)金炒作AI的重点(diǎn)方向(xiàng)，中特(tè)估支(zhī)线也由暗转明(míng)，晋升市场第二大主(zhǔ)线。

　　可好景不长，本周中特估仅热闹了(le)一两天，随后(hòu)便开始持续下跌，传(chuán)媒、游(yóu)戏板块更是(shì)大幅杀跌，高位股接连跳水。

　　（本(běn)文内容为客观数据信息罗列，不构成任(rèn)何投(tóu)资(zī)建议）

　　此前连(lián)续24个(gè)交易日成交额超万亿元阶段纪录(lù)，在本周遭遇(yù)终结。周三时，市场(chǎng)成(chéng)交量尚且保持在1.2万亿水平(píng)，周四便陡然跌破万亿，5月(yuè)11日和5月12日成交额连(lián)续两日萎缩，分别为8973.19亿元和8495.91亿(yì)元，沪深两市(shì)陷入缩量(liàng)震(zhèn)荡阶段(duàn)。

　　面对市场(chǎng)的急剧(jù)降温，市场观点认为(wèi)，主要原因是5月11日晚间发布的(de)金融数据(jù)大幅低于(yú)预期。

　　据国盛证券，4月(yuè)新增信贷(dài)7188亿(yì)元，虽然同(tóng)比多增734亿元，但是(shì)考虑到(dào)去年4月基数(shù)的异常，因(yīn)而与往年相比，今年4月信(xìn)贷则是明显(xiǎn)跌落，而今年4月信贷低于2021年同期7512亿元。居民贷(dài)款(kuǎn)回(huí)落(luò)再度成为信贷回落的(de)主要原因。而企业中(zhōng)长期贷款继续(xù)保持同比多(duō)增，4月同比多增4017亿元至(zhì)6669亿(yì)元。信贷(dài)下滑带动社融(róng)增速回(huí)落(luò)，4月(yuè)新增社融1.22万亿，与2021年4月相比(bǐ)，今年4月同比少增(zēng)6370亿元。

　　署名(míng)光大证券的点(diǎn)评称，4月下旬票据利率先下后上，并不意味着贷款好转(zhuǎn)了(le)，主要因(yīn)为(wèi)今年国股(gǔ)行(xíng)NIM和营收(shōu)压(yā)力很大，一直在压降票据等低效资(zī)产，对分行收票额度控制很严。4月前两旬(xún)已经(jīng)收了很(hěn)多(duō)票(piào)，后(hòu)面改用其他贷款来冲。5月上旬票(piào)据(jù)已经(jīng)快要接近零利率(lǜ)了(le)，信贷再(zài)度出现深(shēn)度负(fù)增长(zhǎng)，这是4月信(xìn)贷斜(xié)率(lǜ)过于陡峭化产生(shēng)的后果，5月份的贷款可能仍然不太乐观。

　　在这种背景之下，市场要(yào)想好起来，必然要让大(dà)家看到宽信用的信号出现，而(ér)这(zhè)可能还需要(yào)一定的时(shí)间(jiān)。

　　当前市场(chǎng)存量资金(jīn)博弈的背(bèi)景(jǐng)不改，而两大主线人工(gōng)智能和中特估，今年已然(rán)累计不小(xiǎo)的涨幅。中特(tè)估这边，本月还有多只央企ETF等(děng)待进场，而人工(gōng)智能(néng)这边，在未(wèi)有(yǒu)增量资金进(jìn)场的情况之下(xià)，再想继续(xù)向上，压力(lì)不小。

　　本周大跌(diē)之后，但(dàn)斌更是(shì)罕见的在深夜抒发感(gǎn)想。大谈公(gōng)募(mù)基金经理的难处，在(zài)业绩和(hé)投资信(xìn)仰之间无(wú)法两全。紧接着(zhe)，炮轰当下市场投机(jī)之风大(dà)盛，认(rèn)为当下(xià)市(shì)场交易机制应要有所改变。

　　相信(xìn)，这不仅仅(jǐn)只是但(dàn)总一个人(rén)的心声。<寒江孤影江湖故人相逢何必曾相识是什么意思，寒江孤影四句诗是什么意思/p>

　　今年以来，市场看着红红火火(huǒ)，但很多投资者都是“买在(zài)3000点，套(tào)在(zài)3400点(diǎn)”。公募基金经理更是有苦(kǔ)难(nán)言，市场上(shàng)大热(rè)的人工智(zhì)能，游资炒作的“星辰大海”，根本不符合他们的机构审美。直白点说，市场根本就是绕着(zhe)公募持仓在涨。

　　大家都是有苦难言.......

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