财联社4月(yuè)21日(rì)讯（记者 王宏）财联社记者从(cóng)业内获悉，近(jìn)期(qī)监管部门正(zhèng)陆续召(zhào)集相关保险公司开会，主(zhǔ)要内容是进行窗(chuāng)口(kǒu)指导，要(yào)求寿险公司调整新(xīn)开发产品的定价(jià)利率，控(kòng)制利差损(sǔn)，要求新开发产(chǎn)品的定价(jià)利率(lǜ)从3.5％降到3.0％。主要思(sī)想是市(shì)场有效，监管有为，主体调节(jié)在先，控制节奏，实现软(ruǎn)着陆。

　　新开发产品定价利率或(huò)从3.5％降到(dào)3.0％

　　财联(lián)社记者获悉，近日监管(guǎn)部门陆续召(zhào)集了多家寿险(xiǎn)公司开会，以(yǐ)窗口指导(dǎo)的(de)名义(yì)，要求(qiú)公(gōng)司调整产品利率(lǜ)，控制利差损。

　　据悉(xī)，监管要(yào)求险企新开发产品的定价利(lì)率从3.5％降到3.0％。此次调整的主(zhǔ)要思路是市场有(yǒu)效，监管有为(wèi)，主体调节(jié)在先，控制节奏(zòu)，实(shí)现软着(zhe)陆。

　　这(zhè)次调整是不久前监(jiān)管召集险企(qǐ)进行调研(yán)会的(de)后续。3月21日(rì)财联(lián)社记者曾报道，为(wèi)引导人身险业(yè)降低(dī)负债成本(běn)，加强行业负(fù)债质量管理，银(yín)保监会人身险部组织保险行(xíng)业协会以及多(duō)家保险公司开展调研。将重点调研(yán)普通险预定利率分布(bù)、分(fēn)红险预定利率和(hé)分红水平等公司负债(zhài)成本情况(kuàng)，以(yǐ)及降低责任准备金评估利率对(duì)公司和行业的影(yǐng)响，包括对新产品定价、存量业务(wù)退保、销售行为、市场竞争分析(xī)变化等的影响。

　　随(suí)后(hòu)据报道，监(jiān)管在北京、南京、武汉三地召开座谈会。其中(zhōng)，北京参会的保险公司(sī)包括中国人(rén)寿、新(xī狼籍和狼藉哪个正确，狼籍与狼藉到底怎么区别n)华人寿、阳光人寿、中邮人寿等(děng)；南京参会的保险公司(sī)有太保寿险、工(gōng)银安盛人寿、安联(lián)人(rén)寿、中(zhōng)韩人寿等；武汉(hàn)参会的保险公司有合(hé)众人寿(shòu)、国富(fù)人寿、国华人寿等。

　　据当时参会的一位总精(jīng)算师表(biǎo)示，各险企基本就降低责任准(zhǔn)备金评估利(lì)率达成共识，有公司建议分阶段调整，比如普通(tōng)型长期(qī)年金的责任准备金评估利率目前(qián)为年(nián)复利(lì)3.5％，可以先(xiān)降到3％，以后再动态调整(zhěng)。具体(tǐ)的调整方案还有待监(jiān)管(guǎn)研究后出台。

　　有保(bǎo)险公司业(yè)内人士对财联社(shè)记(jì)者表示：“已经准备好(hǎo)利率3.0的产品(pǐn)了”。也有业(yè)内人士对财联社记者表示，此次主要涉及(jí)新(xīn)开发产品的(de)定价利(lì)率，以(yǐ)往的(de)产品不(bù)受影响，行业“炒停(tíng)售”难以避(bì)免。

　　下调预(yù)定利率避免利差损风险

　　平安非银团(tuán)队表示，我国险企(qǐ)资(zī)产配置(zhì)风格稳健(jiàn)，债券投(tóu)资比例(lì)稳步提升，其他资产以非标资产为主、投资比例持续回落，股票和基金投资比例(lì)基本稳定。2018年以来(lái)，主要券种长端(duān)利率中枢下行，长久期债(zhài)券和(hé)优质(zhì)非(fēi)标资(zī)产(chǎn)供给有限(xiàn)，保险固收类资产配置(zhì)面临挑战。同时(shí)，权(quán)益市场波动率较大(dà)、对(duì)投资收益率(lǜ)影响较(jiào)大(dà)。近年监管按(àn)产(chǎn)品类型(xíng)调(diào)整评估利率、防范(fàn)化(huà)解利差损风险(xiǎn)。2023年3月银保监会召开座(zuò)谈会，各险企(qǐ)已就降(jiàng)低责任准备金评(píng)估利率(lǜ)达(dá)成共识。

　　东(dōng)吴证券非银团(tuán)队(duì)此前曾表示(shì)，短(duǎn)期来看，引导降低负债成本(běn)将(jiāng)大幅刺激产品销售，老产品停售炒作难以避免。中期来看，预定利(lì)率跟随评估利率下行，保险(xiǎn)公(gōng)司分红(hóng)险占(zhàn)比提升(shēng)，有望缓解人(rén)身险公司刚性负(fù)债(zhài)成本压力，寿险产品(pǐn)本身(shēn)保本(běn)属性有望进一步强化。

　　实际上(shàng)，监管历史上有过多次(cì)调整评估利率的行动(dòng)。据悉，1992年到1996年间，保险公司为(wèi)了和(hé)银行竞争(zhēng)，长期保险(xiǎn)的(de)预(yù)定利率均(jūn)在8％以(yǐ)上。考虑到利差(chà)损风险，1999年，原保监会下发《关(guān)于调整寿(shòu)险保(bǎo)单预定利率的紧急通(tōng)知(zhī)》，全(quán)面叫(jiào)停高预定利率产品，强制寿险(xiǎn)公司将寿险保单的预(yù)定利率调整(zhěng)为不超过年复利2.5％。

　　此外(wài)，从全球(qiú)市场来看，美国在20世纪80年(nián)代，日(rì)本(běn)在20世(shì)纪90年代末都曾(céng)面临利差损风险。1970年左右，美国寿险业竞争激烈，为提(tí)高竞争力(lì)，险(xiǎn)企销(xiāo)售大量高负债成本(běn)、低利润产品。1980年左右，利率下行，投资承(chéng)压，据美(měi)国审计(jì)总署(shǔ)统计，1975年-1990年间共有176家(jiā)人寿和健(jiàn)康保(bǎo)险公司破产，其(qí)中(zhōng)80％发生在(zài)1982年以后，主要(yào)系险企销(xiāo)售大量对利率敏(mǐn)感的低(dī)利润产品；同时市场压力致(zhì)使投资端面临亏损。

　　平安非银团队表示，参考海(hǎi)外，低(dī)利率(lǜ)环境下，负(fù)债端(duān)主(zhǔ)要通(tōng)过调整寿险产品结构、下(xià)调预定利率的方式来避(bì)免利差损(sǔn)风险。近(jìn)年来，我(wǒ)国长端利(lì)率地位震荡、权益市场波(bō)动加剧，寿险行业面临着潜在的利差损风险、险企利润承压。保险(xiǎn)监(jiān)管趋严，通过发布产品负面清单、下调演示(shì)利率、分产(chǎn)品调(diào)整评估狼籍和狼藉哪个正确，狼籍与狼藉到底怎么区别(gū)利率等降(jiàng)低负债端成本(běn)。

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