“一带一(yī)路(lù)”对(duì)冲欧美拖(tuō)累(lèi)无疑是2023年出口(kǒu)最大的看点。即使考虑去年的低基数，4月的(de)出口增(zēng)速(sù)也不(bù)赖，与韩国、越南等邻(lín)国(guó)形成鲜明(míng)对比；拉动方面(miàn)，“一(yī)带一路”国家成为主角，欧美(měi)发达经济体(tǐ)整体偏弱。今年1-4月“一带一路”国家在中国出口的份额约为(wèi)36.0％超过美欧日（34.3％），粗略计算，如(rú)果(guǒ)今年(nián)“一(yī)带一路”出口增速保持在6％以上(shàng)，那么(me)在增量上就可能对冲(chōng)美欧日出口的下滑，使得全年2023年全年的(de)出(chū)口增速转正。

　　从整体(tǐ)看(kàn)，3、4月(yuè)份的数据再次(cì)验(yàn)证(zhèng)，当前观察的中国的出口(kǒu)“不看港(gǎng)口，不看韩、越”。港口数据和韩国(guó)、越南(nán)出口(kǒu)通胀(zhàng)作为传统观察中国(guó)出口增速(sù)的(de)重(zhòng)要指标(biāo)，但随着中国出口结构(gòu)向“一带一路”国(guó)家(jiā)转移，其对中(zhōng)国出口的指示作用逐(zhú)渐(jiàn)下降。一方(fāng)面，由(yóu)于多数(shù)“一带一路”国家偏向内(nèi)陆，汽(qì)车、火车等(děng)陆(lù)路运输占比和增速快速上升，导致港(gǎng)口数据与实际出口增速持续偏离，另一方(fāng)面，以(yǐ)往韩(hán)国(guó)、越南出口(kǒu)增速(sù)与中国出口基本保持(chí)统(tǒng)一趋势，但由于(yú)产品结构差异，2023年以来两者产生较大(dà)背离。出口结构性变化背(bèi)景下，传统(tǒng)观(guān)察框架(jià)适用(yòng)性减(jiǎn)弱(ruò)，信息的噪音(yīn)和(hé)预期的波动可(kě)能加大。

　　国别方面，擘画(huà)外贸(mào)蓝图(tú)的突(tū)破口仍在于“一带一(yī)路”国家。除低(dī)基数影响之外(wài)，4月对(duì)俄出口的高增反映(yìng)“一(yī)带(dài)一(yī)路”贸易(yì)持续(xù)活跃，沿(yán)路经济带(dài)仍是我(wǒ)国稳外贸(mào)的“抓(zhuā)手”。4月对东盟出口增速(sù)暂时回落(luò)，不过(guò)整体(tǐ)来(lái)看，自2022年初以来“俄+东盟升、欧美降”的趋势加速，日(rì)韩份(fèn)额保持(chí)稳(wěn)定。

　　产品方(fāng)面，4月(yuè)出口结(jié)构继续延续“扬(yáng)长避短”的(de)属性。中(zhōng)国4月汽(qì)车及机(jī)电出(chū)口金额维持强势，增速较3月进一步加快部分源于去年低基数原因，不过对同比的(de)拉动仍明(míng)显女人出国能干什么工作，女人出国打工都有什么工作好于韩国，半导体(tǐ)出(chū)口跌(diē)幅则相较韩国更加“温和”。从散点图看，量价齐升的汽车出(chū)口反映海外车市(shì)较高(gāo)景气(qì)度与(yǔ)产业链(liàn)韧(rèn)性仍(réng)可在一(yī)段(duàn)时间内支撑出口，而受全球半(bàn)导体周期影响，集成(chéng)电路4月出口量与价格均偏萎(wēi)缩。

　　那么，2023年(nián)出口(kǒu)最(zuì)大的变数：“一带(dài)一路”的空间有多大？站在2022年(nián)年底，市(shì)场大多聚焦欧美(měi)经济衰退(tuì)的拖(tuō)累，而聚光灯之外“一带一路”却在稳定(dìng)外贸上发挥了(le)越来越重要(yào)的(de)作用，那么(me)如何去(qù)评(píng)估这(zhè)一(yī)空间有多大？

　　一带一路出口(kǒu)背后(hòu)存量博弈。在全球经济(jì)和贸易放缓的背景下，我(wǒ)国(guó)出女人出国能干什么工作，女人出国打工都有什么工作口(kǒu)的韧性(xìng)可(kě)能(néng)主要来自于存量的(de)竞争(zhēng)——我们认为很有可(kě)能是抢占欧美日韩在这些(xiē)国家(jiā)的进口份(fèn)额(é)，2018年至2022年，中国在一(yī)带一(yī)路沿(yán)线10国的进口份额上(shàng)涨(zhǎng)了2.5％，同期欧美(měi)日韩下(xià)降(jiàng)了3.8％。

　　空间有多大(dà)？保守估计(jì)拉动(dòng)2023年(nián)中国出口1个百分点。我(wǒ)们选取“一带一路”沿线65国中，中(zhōng)国出口规模(mó)最(zuì)大的10个国家（约占(zhàn)中国对“一带(dài)一路”沿线国家总(zǒng)出口的70％，以下(xià)简(jiǎn)称10国）。选取2009、2016、2001年的进口情景来对标2023年10国在悲(bēi)观、中(zhōng)性(xìng)、乐(lè)观三(sān)种情形(xíng)下的进口增速情(qíng)况，同(tóng)时参考2018至2022年(nián)欧美日韩的年均下跌份额，假设2023年10国对美欧(ōu)日韩减少的进(jìn)口份额中约60％被中国(guó)取代。

　　结果显示，中性条件下，“一带一路”10国2023年拉动中国出口(kǒu)增速(sù)约0.97％，此外(wài)根据占比（10国(guó)占65国的70％），大致估算“一带一路”沿线(xiàn)65国拉动我国(guó)出口增速约1.39％。

　　在(zài)全球放(fàng)缓的背(bèi)景下，1个百分(fēn)点(diǎn)并(bìng)不少(shǎo)，我国全年出口增速(sù)可(kě)能略(lüè)高(gāo)于0％。对欧美日(rì)等发达经(jīng)济体出口增速预测，思路(lù)为(wèi)在中(zhōng)国加入世界贸(mào)易组织后、历(lì)次全球经济陷入(rù)衰(shuāi)退(tuì)或是(shì)经济增速大幅下行（downturn）的时间(jiān)段中，选出具有参考意(yì)义的三年，分别作为中性、乐(lè)观和(hé)悲观情景作为参考。我们对于2023年女人出国能干什么工作，女人出国打工都有什么工作的基准(zhǔn)假(jiǎ)设为美欧有可能在下半年陷入(rù)温和衰退，我(wǒ)们选择2009（全(quán)球(qiú)金融(róng)危机(jī)）、2016（美国紧(jǐn)缩后的全(quán)球经(jīng)济(jì)放缓）、2001（科(kē)网(wǎng)泡沫破(pò)裂(liè)，全球经济温和放缓(huǎn)）分别作为(wèi)悲观、中性和乐(lè)观(guān)情景。根(gēn)据(jù)预测，中(zhōng)性假(jiǎ)设下，2023年欧美(měi)日韩拖累(lèi)我国出口(kǒu)增速约-1.9个百分(fēn)点。

　　假(jiǎ)设(shè)对其余国家（在(zài)我国出口中约占26％）出口(kǒu)增速预(yù)测按照IMF对2023年世界(jiè)商品贸易数(shù)量增速预测即1.5％计算(suàn)，并考虑价格因素，使用IMF对(duì)我国2023年(nián)GDP平减指数(shù)同(tóng)比预测（0.96％），计算得(dé)出其余(yú)国(guó)家拉动我国出口增速约(yuē)0.64个百分(fēn)点。因此，中性假设(shè)下2023年我国出口(kǒu)增速约为0.13％（图11）。

　　测算存在低估的风险，主要来自于两个方面：数据(jù)口(kǒu)径差异(yì)和欧美经济体的“韧性”。数(shù)据(jù)方面，各国自中国进口的数据和中国向(xiàng)各国(guó)出口(kǒu)的(de)数据(jù)存在差异(yì)（无论(lùn)是绝(jué)对量还是增速），有时这一差异还较(jiào)大，一(yī)般而言中国出口端的增速会更(gèng)高，这意味着我们基于(yú)“一(yī)带一(yī)路”国家进口数据的测(cè)算是低估的；外需方面(miàn)，欧(ōu)美经济陷入衰退的时(shí)点存在较大的(de)不(bù)确定性(xìng)，可能在今年下半年(nián)、也可能在明年，若后者出现，那么2023年发达经济体对于(yú)中国出口(kǒu)的拖累可能(néng)没有那(nà)么大。

　　风险提示(shì)：东盟、俄罗斯及其他新兴经济体经济增(zēng)长不及(jí)预期，对(duì)外需拉动不足。疫情二次冲击风险对(duì)出(chū)口造成(chéng)拖累(lèi)。欧(ōu)美经济(jì)韧(rèn)性超预期，对(duì)于中国出口的(de)拖累不足。

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