5月12日晚间，江(jiāng)铃(líng)汽车公告(gào)宣布(bù)，公(gōng)司在2021年5月即公开(kāi)挂牌的江铃(líng)重型汽车有(yǒu)限公司（江铃重(zhòng)汽）100％股权转让交(jiāo)易终止，而(ér)此前约(yuē)定的(de)交易(yì)对方为Volvo Lastvagnar Aktiebolag（沃(wò)尔(ěr)沃卡车）。

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　　江铃重汽是(shì)江(jiāng)铃汽车在2012年以2.7亿元(yuán)价(jià)格接手的资产，不过原计划在(zài)重卡行业“大(dà)展拳脚”的江(jiāng)铃汽车却因此背(bèi)上了包(bāo)袱。江铃重汽在(zài)8年间(jiān)亏损额度(dù)超过20亿元(yuán)。而(ér)且江铃汽车此前为转让铺路，还(hái)曾(céng)现金为江铃重卡“输血”11.42亿元。

　　不过，此次交易(yì)终止，也意味着江铃(líng)汽车(chē)前后耗(hào)了两年的(de)“瘦身”行动依旧以失败告(gào)终。

　　审批未在约(yuē)定时间完(wán)成

　　这笔(bǐ)交易要追溯到两(liǎng)年前。在2021年5月7日，江铃汽车曾披露，拟以不(bù)低(dī)于7.64亿元的价格，通过(guò)山(shān)西省产权交易市场公开挂牌方式，出售(shòu)全资子公司江(jiāng)铃(líng)重汽(qì)100％的股权。

　　当时(shí)，江铃重汽(qì)对接盘方开出了要求：1、世界500强企(qǐ)业(yè)，2020年度在全球生产销售重(zhòng)型(xíng)卡车(chē)超过12万辆；2、公司盈利，并在2018-2020年经审(shěn)计合(hé)并报表净利润率超过5％。

　　3个月后，谜底揭晓。上(shàng)述股权挂牌公告期(qī)于2021年8月(yuè)9日(rì)期限届满，交易股权出(chū)售征(zhēng)集到(dào)一名意向受(shòu)让方(fāng)，符合(hé)上述要(yào)求的沃尔沃卡车成了接(jiē)盘(pán)侠(xiá)。

　　而且，沃(wò)尔沃(wò)卡车也(yě)按照相关交(jiāo)易规则(zé)支付了(le)保证金。2021年8月(yuè)23日，双方经协商(shāng)一致，就出(chū)售交(jiāo)易股权签署了《关于(yú)江铃重型汽车有限公司100％股权的股(gǔ)权转让协(xié)议(yì)》，确(què)定就目标股权支(zhī)付的基准(zhǔn)价款为(wèi)人民币约(yuē)7.81亿元(yuán)。

　　不过，江(jiāng)铃汽(qì)车5月12日公告(gào)称，该笔交易需要获(huò)得国(guó)资管理有权单位(wèi)的批准，但由于交易所需的政府审批事项未能(néng)在约定的(de)时间(jiān)内完成，项目双方经协商一致，同意终(zhōng)止交易。

　　这(zhè)笔(bǐ)交易(yì)前后耗时长达(dá)2年之久，但最终仍以失败(bài)告终。需要提(tí)及(jí)的是(shì)，江(jiāng)铃重(zhòng)汽命运颇(pǒ)为坎坷(kě)，此次交易(yì)已经是其历史(shǐ)上第三次转手。

　　成(chéng)为“财务(wù)黑洞”

　　资料显示(shì)，江(jiāng)铃重汽前身是山西省汽(qì)车工业(yè)集团(tuán)。作(zuò)为(wèi)一家老(lǎo)牌国营企(qǐ)业，该公司主(zhǔ)要(yào)组装生产重型卡车与货车(chē)，但由于经营不善陷入(rù)发展困境(jìng)，在2007年第一次被重组。中国兵器(qì)装备集团及中国长安汽车集团(tuán)有限公司(sī)，将太(tài)原重汽重组(zǔ)为太原长安重汽，作为长安汽车进入重卡领域的跳板。

　　但(dàn)最终太原(yuán)重汽没能被盘活(huó)。太原重汽2011年的(de)亏损(sǔn)已达1.4亿元，2012上(shàng)半年的总销量为(wèi)439辆。到2012年(nián)第一季度，太原重汽的(de)净资产仅为2.5亿元(yuán)，已难(nán)以实现正常运转。

　　不过，江铃(líng)汽车却对太原(yuán)重汽(qì)产生了兴趣，该公司(sī)在2012年7月(yuè)以不超(chāo)过2.7亿元的价格，从长安手(shǒu)中接手太原长安重汽(qì)的全部股权(quán)，并于(yú)2013年1月(yuè)将其更名为江铃重汽(qì)。

　　当初，江铃汽(qì)车进入重卡领域(yù)的意图(tú)是实(shí)现商用车全覆盖。2013年(nián)，江铃汽车曾表示(shì)，最终(zhōng)将建成年(nián)产10万辆(liàng)重型(xíng)载(zài)货车、10万台发动机的(de)大(dà)型(xíng)重卡企业(yè)，达产后主营(yíng)业务将超过(guò)200亿元(yuán)。

　　但(dàn)江铃(líng)由于(yú)对重卡市场和(hé)客户(hù)洞察(chá)不足(zú)，经营状况并不尽如人(rén)意(yì)。2016-2019年，江铃重卡的销量分别为52辆、796辆、1516辆、1090辆，2020年1-9月(yuè)累(lèi)计销量(liàng)为1347辆(liàng)善作善成意思久久为功，善作善成意思是什么。

　　同时期东风公司、中国(guó)重汽、一汽解放等(děng)头(tóu)部企业的单月销量，就已超(chāo)过江铃重汽几年(nián)的销量(liàng)总和。2020年9月之后，江(jiāng)铃(líng)汽(qì)车不(bù)再披露有关(guān)江铃(líng)重(zhòng)卡的销(xiāo)量数据。

　　销量(liàng)严(yán)重拖后腿，江铃重汽俨然(rán)成(chéng)为“财(cái)务(wù)黑洞(dòng)”。江铃(líng)汽车2020年财报数据(jù)显示(shì)，截至2020年12月31日，江铃汽车重型汽车相关业务累计亏损超(chāo)20.33亿元。其中，2020年亏损最为严重，超(chāo)5亿元。而且2021年，江铃重汽仍(réng)然呈现(xiàn)亏(kuī)损状态，1月净亏(kuī)损为(wèi)1213.7万元。

　　截至2020年底，江铃重(zhòng)汽总负债为12.69亿元，总资产为7.99亿元，处于资不抵债(zhài)的(de)状态(tài)。因此，2021年(nián)后，江铃重汽停止了所有的产销工作。

　　值得一提的是，在2021年初，江铃汽(qì)车还对江铃(líng)重汽(qì)进行(xíng)了(le)11.42亿元的(de)现金增(zēng)资。这一举动的主(zhǔ)要目的是(shì)降低江铃重汽的资(zī)产负债率，便于吸引外部投资进入，利于(yú)江铃重汽进(jìn)行业务重组(zǔ)。

　　“地主家(jiā)”也没(méi)余粮

　　实(shí)际上，江铃汽(qì)车自身近(jìn)年来日(rì)子(zi)也不(bù)太好过。

　　从(cóng)2020年-2022年间，江铃汽车分别实(shí)现营收330.96亿元、352.21亿元(yuán)和301亿(yì)元(yuán)，这三年(nián)内，其实现(xiàn)归母净(jìng)利(lì)润分别为5.51亿元、5.74亿元和9.15亿元(yuán)。

　　表(biǎo)面上看，盈利状况尚可。不过(guò)，在2021年和2022年这两(liǎng)年间(jiān)，江(jiāng)铃(líng)汽车收到的政府扶持资金就达到5.16亿元(yuán)和9.07亿元，这几乎撑(chēng)起了其当年的净利润。而扣(kòu)除非经常性损益(yì)后，江铃汽车(chē)在这两年的扣(kòu)非(fēi)归(guī)母净利润分别为2962万元和-2.3亿元(yuán)。

　　而且江铃汽车在(zài)这(zhè)两(liǎng)年(nián)现金(jīn)流状况也不佳。在2020年，其经营活(huó)动现(xiàn)金(jīn)流净额(é)还达到36.98亿元，到了2021年(nián)即降至17.6亿元，而到了(le)2022年这一科(kē)目变(biàn)成了(le)-15.19亿元。而且今年一季度，这(zhè)一科(kē)目仍(réng)未回正，为(wèi)-7.22亿元。

　　今年一季度，江铃汽车营收为75.26亿元，较上(shàng)年同期上(shàng)升4.06％，其(qí)归母净(jìng)利润仅为(wèi)1.83亿元(yuán)，较上年同期下降5.79％。

　　随着(zhe)沃尔(ěr)沃接盘告吹，江(jiāng)铃重汽(qì)这一“包(bāo)袱”仍然背在(zài)江铃汽车(chē)肩上。而江铃汽车(chē)此次也表示(shì)，江铃重汽已暂停生(shēng)产(chǎn)和(hé)销售，当前主要开支为员工薪酬和设(shè)备维护等费用。“未来公司(sī)仍将(jiāng)继续积极推进江(jiāng)铃重(zhòng)汽的重组工作，”江铃汽车方面称。

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