总市值超6万(wàn)亿的科创板市场，增添(tiān)风险管理新工具！

　　5月12日，中国证(zhèng)监会官网消息(xī)，为健(jiàn)全(quán)多(duō)层次(cì)资本市(shì)场产品体系(xì)，丰富资本市场风险管理工具，证监会启动科创50ETF期(qī)权上市工作。同(tóng)一天，上交所也(yě)发(fā)布(bù)消息，将在中国证监(jiān)会(huì)指(zhǐ)导下认真做好科创(chuàng)50ETF期权上市相关工作。

　　多位业内人(rén)士表示，科创50ETF期权上市(shì)工作的启动，将为科创板(bǎn)市场的科(kē)技创(chuàng)新投(tóu)资带来风险(xiǎn)管理工具，进一步(bù)丰(fēng)富(fù)ETF期权品(pǐn)种(zhǒng)，满足投资者多(duō)元化(huà)的交(jiāo)易(yì)和(hé)风险(xiǎn)管(guǎn)理需(xū)求。而相(xiāng)关合(hé)约(yuē)标的纳入ETF期权，也将对ETF龙头产品(pǐn)的(de)规模、流动性和交投活跃度产生积极(jí)影响，同时为科创板(bǎn)市(shì)场投(tóu)资带来中长(zhǎng)期(qī)资金，增强市场的(de)关注(zhù)度和吸引力。

　　科创板新(xīn)增风险管理工具(jù)

　　科创50ETF期权(quán)上市(shì)工作启动

　　5月12日(rì)，中(zhōng)国证监会消息显(xiǎn)示(shì)，为健全多层次资本市场产品(pǐn)体系，丰富资本市场风险管理(lǐ)工具，证监会启动科创50ETF期权上市工作。

　　科创50ETF期权是我(wǒ)国首只基于科创50指数的场内期权品种，科技创(chuàng)新特色鲜明，与现有ETF期权品(pǐn)种形成(chéng)良(liáng)好互补。上市(shì)科创(chuàng)50ETF期权，是(shì)贯彻落实党的二(èr)十大精(jīng)神、“十四五”规(guī)划《纲要(yào)》的重大举措(cuò)，是贯彻落(luò)实党中(zhōng)央、国务院关于推进上(shàng)海国(guó)际(jì)金融(róng)中心建设(shè)、支持(chí)浦东新(xīn)区高水平改革开放决策部署的重要安排。

　　证监会表示，上市科创50ETF期权，有(yǒu)利(lì)于吸引长期资(zī)金(jīn)配置科创(chuàng)板(bǎn)，激发(fā)科创板创(chuàng)新活力，满足多元化(huà)的(de)交(jiāo)易和风险管理需求，有助于继续(xù)发(fā)挥(huī)好科创板(bǎn)改革先(xiān)行先试的示范(fàn)引(yǐn)领作用，不断提升服务(wù)实体经济(jì)质效。

　　同(tóng)期，上(shàng)海证券交(jiāo)易所(suǒ)官网也发布消息，上(shàng)交所将在中国(guó)证监会指导下认真(zhēn)做好(hǎo)科(kē)创50ETF期权(quán)上市相(xiāng)关工作。

　　上交所表示(shì)，推进科创50ETF期权(quán)新产品上(shàng)市，是上(shàng)交所贯彻落(luò)实党的二十大精神、“十四五(wǔ)”规划《纲要(yào)》提出的“完善金融支(zhī)持(chí)创新体系”、支持浦东新区高水平改革(gé)开放、支持创新驱(qū)动发展战略的重要举(jǔ)措，对促进(jìn)科创板企业进一步发挥科创(chuàng)能效(xiào)、支持科(kē)创板(bǎn)建设(shè)具有积极意义。

　　据(jù)统计，2019年(nián)设立以来(lái)，科(kē)创板建设稳步推进，市场运行平稳有序，支持和(hé)鼓励“学生级和届怎么区分，毕业的级和届怎么区分硬科技”企(qǐ)业上市的集聚示范效(xiào)应日(rì)益(yì)显现。截至(zhì)2023年4月底，科(kē)创板已有上市(shì)公司(sī)519家(jiā)，总市(shì)值达6.65万亿元(yuán)，板块的科技创新(xīn)属性持续强(qiáng)化(huà)。

　　上交所表示，目前科创板尚缺少相应的风(fēng)险管理工具，上交所根据市场需求积极推动科创50ETF期(qī)权新产(chǎn)品研(yán)发，将其(qí)作为完(wán)善科创板配套产品(pǐn)体系(xì)、提升科创板吸引力(lì)和(hé)流动性、推进科创板做(zuò)市商制度功能发挥(huī)、持续(xù)发挥科(kē)创板改革先行先(xiān)试示范引领作(zuò)用的重要举措(cuò)。

　　“上市科创50ETF期权，可有效满足科创(chuàng)板投资者风险管理需要，有(yǒu)助于(yú)科(kē)创板更好(hǎo)发挥(huī)资本(běn)市场改革试验田作用(yòng)，对于促进科创板和股票(piào)期权市(shì)场(chǎng)长期(qī)持续健康发(fā)展(zhǎn)意义(yì)重大。”上交(jiāo)所相关负责(zé)人称。

　　同时，监管机构还积(jī)极关注ETF期权市场(chǎng)的稳健运行和风险防控工(gōng)作，多举措(cuò)确保新产品平稳上市。

　　证监会(huì)表示，证监会一直(zhí)高度(dù)重视ETF期权市场稳健运行和风险防控工(gōng)作，持(chí)续完善制度(dù)规则体系，加强运行(xíng)管理和风险监(jiān)测。科创(chuàng)50ETF期权上(shàng)市后，证监(jiān)会将(jiāng)进一步完善风险防(fáng)控机制，并(bìng)根据市场运行情况(kuàng)改进(jìn)优化，确保科(kē)创50ETF期(qī)权稳健运行(xíng)。

　　上交所也表示(shì)，上(shàng)交所(suǒ)高度(dù)重(zhòng)视ETF期权(quán)市场风险防控工作，基于(yú)我(wǒ)国ETF期权市场发展特点，实施了投资者适当(dāng)性(xìng)管理(lǐ)制度、保证金制度、持仓限额制度等(děng)一系(xì)列(liè)风(fēng)控(kòng)安排(pái)，保障(zhàng)了(le)期权市场(chǎng)平稳(wěn)运行。

　　针(zhēn)对科(kē)创50ETF期(qī)权，作为(wèi)宽基(jī)类ETF期权产品，上交所将总(zǒng)体沿用前(qián)期的风控措施，并(bìng)根据科创板股(gǔ)票(piào)涨跌(diē)幅设(shè)置(zhì)对科创50ETF期权涨(zhǎng)跌幅(fú)参数适(shì)应性调整(zhěng)为20％，相关(guān)措(cuò)施在创(chuàng)业板ETF期权已有实践。后续，上交(jiāo)所(suǒ)将(jiāng)在目前行之有效的风险(xiǎn)防控(kòng)和市场监(jiān)管措施的基础上，进一步做好(hǎo)风险(xiǎn)研(yán)判(pàn)，全面(miàn)加(jiā)强市场监管，确保新产品平稳上市。

　　“下一步(bù)，将在中(zhōng)国证监会(huì)的指导下，会(huì)同(tóng)市(shì)场各方扎实做(zuò)好各项业(yè)务和技术(shù)准(zhǔn)备工作(zuò)，保(bǎo)障科创50ETF期(qī)权平稳上市(shì)。”上交所(suǒ)相(xiāng)关负责(zé)人称。

　　国内(nèi)ETF期(qī)权产(chǎn)品将(jiāng)增至8只(zhǐ)

　　龙头产(chǎn)品(pǐn)规模和流动性受益

　　ETF期权作(zuò)为(wèi)全球资本(běn)市场(chǎng)基础、成(chéng)熟、普遍的金融衍生(shēng)工(gōng)具，在价格(gé)发现、风险(xiǎn)管(guǎn)理、完善市场(chǎng)多空平衡机制等(děng)方(fāng)面发挥了重要作用。

　　自2015年2月开(kāi)展(zhǎn)股票期权试点以来，证(zhèng)监(jiān)会组织(zhī)沪深交易所先后上市了7只ETF期权，市场(chǎng)运行平稳有序(xù)，有效发挥了引入(rù)增量资金、稳定现(xiàn)货市场的(de)作用，为进一步丰富ETF期权品种夯实了基础。

　　据记者统计，作(zuò)为股学生级和届怎么区分，毕业的级和届怎么区分票市场的基础性风险管理工具(jù)，早在(zài)2015年2月9日，上交(jiāo)所就上市交易上(shàng)证50ETF期(qī)权。

　　2019年(nián)12月(yuè)23日(rì)，上交所、深交(jiāo)所上市交易沪深(shēn)300ETF期权。

　　2022年9月19日，上(shàng)交(jiāo)所(suǒ)上(shàng)市中证500ETF期(qī)权，同期深交所(suǒ)上(shàng)市(shì)创业板ETF期(qī)权、中证500ETF期权。

　　2022年12月12日(rì)，深证100ETF期(qī)权在深交所上市交易。

　　随着科创50ETF期权启(qǐ)动(dòng)上市(shì)，国(guó)内ETF期权产品将增至8只，投资(zī)者的(de)风险管理工具(jù)将更加丰(fēng)富和多(duō)元化。

　　一位公募投(tóu)资人士(shì)对此表示，目前我国已经推出(chū)了不同类型的期权(quán)品(pǐn)种，不同品(pǐn)种对应市(shì)场(chǎng)不同的市值的公司和投(tóu)资风格，科创50ETF期权的推出，将对科(kē)创板市场的(de)宽基指(zhǐ)数形成覆盖，科技创新风(fēng)格投资有(yǒu)了风险管理(lǐ)工具，这将(jiāng)有利于投资者做(zuò)好风险管理，满足不(bù)同投资者的投资交易需求(qiú)。

　　同时，按照(zhào)记者(zhě)观察(chá)，目(mù)前ETF期权的合约标的都是ETF市(shì)场的龙头(tóu)产品，目前包括华夏上(shàng)证50ETF、华泰柏瑞沪深(shēn)300ETF、嘉(jiā)实沪(hù)深300ETF、南方中证500ETF、嘉(jiā)实(shí)中证500ETF、易(yì)方达创业板ETF、易(yì)方达深证100ETF等龙头产品(pǐn)，都是期权(quán)合约标(biāo)的。

　　而从(cóng)目前(qián)全市场跟踪(zōng)科(kē)创50指数的ETF产品看，华夏科创50ETF规(guī)模(mó)最大，达到(dào)583亿元(yuán)，目前管理规模仅次于华(huá)泰柏瑞沪深300ETF，位(wèi)居国(guó)内股票ETF市(shì)场(chǎng)管理(lǐ)规模第二(èr)名。另(lìng)外，易方达、工银瑞信基金旗下科创(chuàng)50ETF规模分别为199.96亿元，55.36亿(yì)元，在(zài)同类型(xíng)指数跟踪产品中，规模也位居前列。

　　“根(gēn)据以往ETF期权的(de)合约标的，华夏科创50ETF成(chéng)为(wèi)合约标的的可能性较大，管理规(guī)模和产(chǎn)品流动性都具(jù)备(bèi)突出(chū)优(yōu)势。”上述公(gōng)募投资人士称。

　　而根据(jù)业内人士分析，相(xiāng)关(guān)合约标的(de)纳入ETF期权(quán)，将对该ETF龙头产(chǎn)品的(de)规(guī)模、流动性和交投活跃度产生积极影(yǐng)响。

　　华(huá)南一位股(gǔ)票(piào)ETF基金经(jīng)理表(biǎo)示(shì)，相关的ETF期权上市后，投资(zī)者可以(yǐ)借(jiè)助(zhù)相应的风险管理工(gōng)具(jù)进行(xíng)方向性投资、波动率投资等，在投资(zī)层(céng)面的(de)配(pèi)套策略也会丰富起来。充分发挥上述作(zuò)用，可以提升ETF期权(quán)产品交易需求，流动性进一步提高(gāo)，进(jìn)而促进规模的提升。

　　“长(zhǎng)期来(lái)看，有了风险管理(lǐ)工具，有(yǒu)利于吸引(yǐn)中(zhōng)长(zhǎng)资资(zī)金，增强股票ETF产品关注度，这(zhè)也会让相应的(de)龙头ETF产品的规模和(hé)流(liú)动性进一步(bù)巩固，市场(chǎng)吸引力也会(huì)不(bù)断增强(qiáng)。”该股票ETF基金(jīn)经理称。

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