本(běn)周(zhōu)铁矿(kuàng)石期货价格大(dà)幅下挫，截至(zhì)21日下午收盘，大商所(suǒ)铁矿石期(qī)货主(zhǔ)力合约跌(diē)近5％，报(bào)730.5元(yuán)/吨(dūn)。截至下午5点，新加坡铁矿石指数(shù)期货跌(diē)近6.9％，至107.4美元(yuán)/吨。

　　期(qī)货日报记者注意到(dào)，本周后几个交易日，铁(tiě)矿石期货一直(zhí)处于(yú)下跌的态势(shì)，本周进口铁矿石价格指数(shù)呈现振荡运行态势。

　　兰(lán)格钢(gāng)铁(tiě)网监测数据显示，截至2023年4月(yuè)21日，58％澳粉指数(shù)107美元/吨，较上周同期(qī)下跌3美元/吨；61.5％澳粉指数(shù)110美元(yuán)/吨，较上周同期下(xià)跌4美元/吨；62％澳块指(zhǐ)数(shù)126美(měi)元/吨，较上周同期下跌4美元/吨。

　　对此，方正中(zhōng)期(qī)期货铁矿石研究员(yuán)梁海宽认为，铁(tiě)矿石本(běn)周(zhōu)加速下行(xíng)，直接(jiē)原(yuán)因(yīn)源于(yú)成(chéng)材(cái)表(biǎo)需(xū)继续走弱，二(èr)季(jì)度以来成(chéng)材消(xiāo)费持续低迷，市(shì)场对(duì)“旺季不旺(wàng)”担忧(yōu)进一步(bù)发酵。成材价(jià)格下降(jiàng)使得钢厂利润被进一(yī)步压缩(suō)，本周铁水产量出现见(jiàn)顶回落，下游需求走弱开始对炉料端价格形成负反馈(kuì)，焦炭、焦煤(méi)价格跌(diē)幅(fú)更为明显。当(dāng)前铁(tiě)矿的5-9价差已扩(kuò)大至(zhì)历(lì)史同期最高(gāo)水平，铁矿石(shí)现货价格受高铁(tiě)水产量的刚(gāng)性(xìng)支撑相较坚挺，支撑近月(yuè)合约价格。而远月(yuè)合约开始计(jì)价终端(duān)需求走弱和(hé)铁矿石受自身供需趋于宽松的悲观预期影响(xiǎng)，跌幅更为明(míng)显。

　　“3月中旬以来(lái)，由于需求复苏不畅(chàng)，成本中(zhōng)枢(shū)下(xià)移，叠加外围风险冲击，黑色(sè)系期(qī)货整(zhěng)体走弱，品种间形成负反(fǎn)馈(kuì)局面。从终端需求看，尽管地产(chǎn)销售明显好转，但传导至投资端尚(shàng)需时间，一季度(dù)房屋(wū)新开工同比仍下(xià)滑(huá)19.2％。这也(yě)导(dǎo)致钢(gāng)材需求复(fù)苏乏力，旺季期间螺纹钢表需基(jī)本和去(qù)年同期(qī)持平，整(zhěng)体较为疲弱，钢(gāng)厂(chǎng)减产降库意愿增(zēng)强，对(duì)原料需求构成(chéng)压力。”国投安(ān)信期(qī)货高级分析师何建辉说。

　　国(guó)泰君安期货(huò)铁矿石分析师马亮认为，近期(qī)市(shì)场对于国内钢厂减产担忧的(de)不断加重导致铁矿石出现(xiàn)连续下跌(diē)。

　　基本面方面，外矿短期到港压力不大，疏港依旧维持高位，铁矿石(shí)库存(cún)总量矛盾不明显(xiǎn)。港(gǎng)口库存本周止跌回升，重回13000万(wàn)吨上方(fāng)，钢厂厂内(nèi)库存明显低于历史平均(jūn)水平，低库存有望成为(wèi)常态，对补库不应有过高期待。海(hǎi)外主流铁矿石二季(jì)度将逐步进入发运旺(wàng)季(jì)，力拓一季度铁(tiě)矿石(shí)发运(yùn)创(chuàng)同期纪录，淡(dàn)水河谷一季度产量也同(tóng)比增加(jiā)，到港压力将增加。“国产矿(kuàng)产量(liàng)近期持续回升，铁矿(kuàng)石供应将逐步转(zhuǎn)向宽松。而铁水继续提产空间(jiān)有限，开始(shǐ)面(miàn)临减产(chǎn)压(yā)力，铁矿石供需将逐步转向(xiàng)宽松，下半年这一(yī)趋势将(jiāng)更为清晰，远(yuǎn)月合(hé)约的估值有中长(zhǎng)期的下调压力(lì)。”梁(liáng)海宽说(shuō)。

　　不过，马亮则认为，受澳洲飓风等因素影响，目(mù)前铁(tiě)矿石发运依然偏(piān)低，港口库存维持下(xià)降(jiàng)态势，不过由于终(zhōng)端需求疲(pí)弱，政策调控力度增(zēng)大，价(jià)格逐渐承压(yā)下行。

　　值得注意的是，上海钢(gāng)联4月21日调(diào)研247家(jiā)钢(gāng)厂的数(shù)据(jù)显示(shì)，247家钢厂日均铁(tiě)水产量245.88万吨，环(huán)比下降0.82万吨，同比增加12.91万(wàn)吨。全国45个(gè)港口进口铁(tiě)矿库存为(wèi)13034.54万吨(dūn)，环比增(zēng)123.03万吨；日均疏港量320.18万吨增0.95万(wàn)吨。全国(guó)钢厂进(jìn)口铁(tiě)矿(kuàng)石库存总量为(wèi)9123.65万(wàn)吨，环(huán)比(bǐ)减少39.10万吨(dūn)；当(dāng)前样本钢厂的(de)进口矿日耗为298.17万吨，环比(bǐ)减(jiǎn)少0.18万吨，库存消费比30.60，环比(bǐ)减少0.11天。

　　“本周高炉(lú)铁水产量止增转降(jiàng)，拐点出(chū)现，铁矿石需(xū)求端支(zhī)撑减弱(ruò)；港口库存止降转增，钢厂(chǎng)低(dī)库(kù)存按(àn)需补(bǔ)库为主(zhǔ)。澳巴极端天气导致(zhì)4月底5月初港口到货(huò)将有缩(suō)量(liàng)。”中辉期货铁矿石研究(jiū)员李海蓉说。

　　梁(liáng)海宽认为，铁(天盛长歌顾南衣身世是什么，天盛长歌顾南衣身世揭晓tiě)水产量见(jiàn)顶(dǐng)，铁矿石供需(xū)总体将转(zhuǎn)向宽松，价格(gé)中枢(shū)将面临下(xià)移。2309合约当前(qián)整体估值水平偏高，旺季后面临回调压力，维(wéi)持(chí)逢(féng)高(gāo)沽空的策略(lüè)。

　　对于后(hòu)市，兰格钢(gāng)铁研究中心(xīn)王国清认为，近(jìn)期市场振荡调整，钢(gāng)厂采购仍相对(duì)谨慎，多以按需(xū)补库为主(zhǔ)，整(zhěng)体交投氛围(wéi)较为冷清。五一假期(qī)将至(zhì)，下周补库需求(qiú)或有增加。综合(hé)来看，预计下(xià)周进(jìn)口(kǒu)铁(tiě)矿石价格指数将继(jì)续振荡(dàn天盛长歌顾南衣身世是什么，天盛长歌顾南衣身世揭晓g)运(yùn)行。

　　“随着(zhe)钢厂(chǎng)减产检修(xiū)范围(wéi)扩大，高需(xū)求对铁矿石的支撑转弱，近期供应端表(biǎo)现缩量，五一节前钢厂低库存(cún)补库对价格或形成支撑。可逢(féng)高(gāo)布局空(kōng)单。”李海蓉说。

　　对于黑色板块的(de)后市，何建辉认为，目前(qián)终端需求(qiú)尚未(wèi)有太(tài)大起色，市场情绪仍偏悲观，黑色系(xì)整体依然承压。持续调(diào)整后压力得到基本释放，下行节奏将(jiāng)会放(fàng)缓(huǎn)，波(bō)动有所(suǒ)加剧。拉长时(shí)间周期看(kàn)，今年(nián)大基调是(shì)经(jīng)济复苏，尽管节奏(zòu)上较为波折，供需边际上仍有改善，整体矛盾并不是太突出，价格波动幅度(dù)较(jiào)前两年(nián)将有明(míng)显下(xià)降。这也意味着，以内需为主的黑(hēi)色系下方仍有支撑，当前位置不宜过分悲观。预计市场(chǎng)整体以区间振(zhèn)荡(dàng)为主(zhǔ)，节奏(zòu)上或先(xiān)抑后扬，后期关键仍是(shì)需求(qiú)复苏力(lì)度。

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