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抖音哈拉少什么意思，抖音哈拉少是什么意思沿着三条投资范式，“中特估”重点关注方向有这些

　　一、“中特估”投资范式之一：低估值、高分红(hóng)

　　低估值、高分红，是(shì)包括能源链(liàn)、“一带(dài)一路”和(hé)运(yùn)营(yíng)商在(zài)内(nèi)的(de)“中(zhōng)特(tè)估”方向最(zuì)鲜明的共同特(tè)征：1）截(jié)至2022年底(dǐ)，能源链、“一带一路(lù)”和(hé)运营商PB估值分别(bié)处于2016年以(yǐ)来的16.8％、5.8％和14.9％分(fēn)位。而(ér)即便(biàn)经历年(nián)初(chū)以来的大幅上涨后，当(dāng)前(qián)这些板块(kuài)估值仍(réng)处于历史平均(jūn)水(shuǐ)平附近。2）与此同时，能源链(liàn)、“一(yī)带一路”和运营商股息率显(xiǎn)著高于市场整体，较高的分红也成为其(qí)进(jìn)可(kě)攻(gōng)、退可守的重要支撑(chēng)。

　　二(èr)、“中特估”投资范式之(zhī)二：政策的持续(xù)支撑和催化

　　政策持续支撑和催(cuī)化，成为“中特估”中“一带一路”和运营商板块修复的重要驱动。

　　1）“一带一路(lù)”：在“一带一路”十(shí)周年之际(jì)，从沙伊和(hé)解(jiě)、中俄(é)深化合作(zuò)联合声明、中巴联合声明等，以及后续5月(yuè)召开在即(jí)的第三届“一带(dài)一(yī)路”国(guó)际(jì)合(hé)作高峰论坛(tán)，“一带一路”相关(guān)利(lì)好不断，板块(kuài)行(xíng)情得(dé)到催化。

　　2）运营商：去(qù)年10月以来，数字经济上升为国家战略(lüè)，相关政(zhèng)策密集(jí)出台。今年(nián)国务院改组又新(xīn)设国家数据局。运(yùn)营商作(zuò)为(wèi)“数字经济”的基(jī)础设施，持续得到催化。

　　三、“中特估”投资范式之三：景气修复预期(qī)

　　2023年中(zhōng)国复苏+人民币(bì)升值的全年(nián)宏(hóng)观(guān)主线(xiàn)驱动盈利能力修复(fù)，带动能源链整体性(xìng)上涨。1）能(néng)源产业链(liàn)作为原材(cái)料高度依赖海外供应(yīng)、同时下游需求(qiú)基本集(jí)中在国内市场的方向(xiàng)之一，将充(chōng)分受益于人(rén)民币升值的宏观趋势。2）中(zhōng)国经济(jì)复苏(sū)，下游领域需(xū)求预期回暖，能源产业链尤其(qí)是行业龙头(tóu)盈利(lì)已在(zài)修(xiū)复(fù)。

　　四、沿着(zhe)三条投资范式，“中特(tè)估”重点关注哪些方向？

　　除了(le)能(néng)源链、“一带一路”和运营商等之(zhī)外，当前我们建(jiàn)议关抖音哈拉少什么意思，抖音哈拉少是什么意思注机械（造(zào)船）、交(jiāo)运（公路(lù)、铁(tiě)路、港口）、大(dà)型银行等(děng)细分方向。

　　1）机械（造船）：抖音哈拉少什么意思，抖音哈拉少是什么意思ight: 24px;'>抖音哈拉少什么意思，抖音哈拉少是什么意思ong>船舶制造业作为国(guó)家重(zhòng)点支持的战略性(xìng)产业之一，近年来(lái)经历了(le)行业调整和产(chǎn)能(néng)过剩(shèng)的(de)困境，但近期板块景气已在改(gǎi)善(shàn)：一方面，随着全(quán)球航(háng)运市(shì)场需求正在(zài)增长，带来包括化(huà)学品船与成品油轮(lún)船的订单大(dà)幅提升。另一方(fāng)面，国(guó)企改革(gé)推(tuī)动造(zào)船(chuán)企业重组整(zhěng)合(hé)和(hé)产(chǎn)能优化之(zhī)下，国内(nèi)船(chuán)舶制造业已在逐步(bù)实(shí)现结构调整和产能优化。

　　2）交运(yùn)（公路、铁路、港口）：五一期间(jiān)各项数(shù)据恢复良好。业绩确定性强，承(chéng)诺高分红，类(lèi)债属性(xìng)突出。经(jīng)济(jì)增速(sù)下(xià)行，高(gāo)速公路、铁路、港口资产稳健性凸显，业(yè)绩成长(zhǎng)及确定性较高。同时近几(jǐ)年，高(gāo)速公路及铁路板块上(shàng)市公司更(gèng)加注重投资人回报(bào)，多(duō)家公司发布股东回报计划(huà)，大幅提高分红比(bǐ)例以及(jí)承(chéng)诺未来几(jǐ)年(nián)高(gāo)分红水(shuǐ)平(píng)，给投资人(rén)带来(lái)确定性(xìng)的高股息回报。

　　3）大型银行：经(jīng)济复苏(sū)大背景下(xià)融资需求(qiú)回暖，基本面有(yǒu)支撑，板块估值(zhí)也具备修复空间。2023年(nián)以来，信贷需求连(lián)续三(sān)个月超(chāo)预期(qī)回暖，在稳增长和扩投资的政策基调下，后续信(xìn)贷(dài)、社融(róng)仍有(yǒu)望平稳增(zēng)长。此(cǐ)外，作为业绩稳定且高分红(hóng)的(de)板块，当前银行PB估(gū)值(zhí)处于2016年以来11.6％的(de)较低位(wèi)置，修复空间(jiān)较大。