华尔街真(zhēn)是(shì)风(fēng)云诡谲。

　　曾发百页(yè)报告做空印度首富阿达尼集团（Adani Group）而引(yǐn)起(qǐ)轩然(rán)大(dà)波(bō)的美国(guó)新兴做空机构兴(xīng)登堡研究(jiū)（Hindenburg Research LLC）再度出击，此次矛(máo)头对准(zhǔn)的是“华(huá)尔(ěr)街之狼”、著名亿(yì)万富翁投资者卡尔·伊坎（Carl Icahn）！

　　报(bào)告一出，伊坎(kǎn)旗下控(kòng)股公司(sī)伊坎企(qǐ)业（Icahn Enterprises LP，IEP）股价美(měi)东时间(jiān)5月(yuè)2日周二收盘暴跌19.95％，创有史(shǐ)以来最大单日跌幅，市值蒸发40多亿美元(yuán)。

　　而伊坎(kǎn)个人身价，也一夜蒸发29亿美元（约200亿人民币）。根据福布斯榜单显示，截至收稿(gǎo)，伊(yī)坎个人身价(jià)为147亿美元，排名世界富豪榜(bǎng)第123位。

　　（来(lái)源：Forbes）

　　兴登堡研究(jiū)：

　　伊(yī)坎企业经济结构 “类似庞(páng)氏骗局”

　　兴登堡(bǎo)研究在报告中指出，伊坎企业（IEP）正在运营 “类(lèi)似庞(páng)氏骗(piàn)局” 的(de)经济结构。

　　兴登堡(bǎo)研究表(biǎo)示，IEP利用来(lái)自新投资者的资金向老(lǎo)投资者(zhě)支(zhī)付(fù)股息。报告指出，简而(ér)言之，伊(yī)坎(kǎn)一直在使用从新投(tóu)资者那(nà)里获(huò)得(dé)的(de)资金向老投资(zī)者支付股息(xī)。“这种类(l不可名状的意思解释一下，不可名状 的意思èi)似(shì)庞氏骗局的经(jīng)济结(jié)构只有在(zài)新资金愿意冒着成为最后一(yī)批'持(chí)有资(zī)金的(de)风险的(de)情况下(xià)才是可持续的(de)”，报告(gào)说道。

　　兴登堡研究还在报告(gào)中称(chēng)，IEP的56亿美元年终净资产价(jià)值(zhí)被夸大了至少22％！

　　（来源：Hindenburg Research）

　　具体地，兴登堡(bǎo)研究(jiū)在报告中表示，IEP的股票(piào)被(bèi)高估了(le)75％以(yǐ)上，“IEP的交易价格比(bǐ)上次报告的资(zī)产净值高出218％，远远(yuǎn)高于(yú)所有可比公司。”

　　报告指出(chū)，另一方面，伊坎企业的同行，如(rú)丹·勒布(bù)（Dan Loeb）的Third Point Investors Ltd和比尔·阿(ā)克曼(màn)（Bill Ackman）的潘兴(xīng)广场控股公司(sī)，其交易价格均低于各自的资(zī)产(chǎn)净值。资产净(jìng)值是衡量基金(jīn)业绩的关(guān)键指标，衡量基金所持证券的市场价值。

　　兴登堡认为，推动IEP股(gǔ)票泡沫的(de)是其(qí)15.8％的(de)股息收(shōu)益率(lǜ)，这(zhè)是(shì)迄今(jīn)为(wèi)止(zhǐ)美(měi)国大型股(gǔ)公司中(zhōng)最高的(de)。兴登堡指责伊坎(kǎn)以(yǐ)股票而不是现金(jīn)的(de)形式发(fā)放股(gǔ)息，并让伊坎企业(yè)出售(shòu)新股，以(yǐ)满足股(gǔ)东的(de)支出，从而抬高(gāo)了股息(xī)收(shōu)益率。

　　兴登堡的报告还举例称(chēng)，IEP在2022年12月将其Automotive Parts的价(jià)值定为3.81亿(yì)美(měi)元，但(dàn)一个月(yuè)后，该部门的一家重(zhòng)要(yào)子公(gōng)司申请破(pò)产。

　　兴登堡(bǎo)还指责(zé)唯一一家(jiā)跟踪伊(yī)坎企业的大(dà)型投(tóu)行(xíng)Jefferies（杰富(fù)瑞）与伊坎之间(jiān)的关系密(mì)切。报告称，杰(jié)富(fù)瑞(ruì)在其(qí)研究(jiū)中假设，即(jí)使在(zài)最坏的情况下，伊坎的股息也将永久支付(fù)，同(tóng)时还(hái)从安排IEP股票发售中获利。

　　伊坎反击：

　　兴(xīng)登堡的报告“自以(yǐ)为是”

　　这(zhè)份做空(kōng)报告(gào)对伊(yī)坎来说是(shì)一个重(zhòng)大挑战。他也(yě)在(zài)报告刊登的(de)几(jǐ)小时后发(fā)声反击。

　　伊坎在一份声明中(zhōng)表示，兴(xīng)登堡“自以为是”的(de)报告旨在以牺牲IEP长期(qī)股东的利(lì)益为代(dài)价(jià)获取(qǔ)利润(rùn)。伊坎(kǎn)表示：“我们(men)坚(jiān)持公开披露的信息(xī)，我们相信，从(cóng)长期(qī)来看，IEP的业绩将(jiāng)会像以(yǐ)往一样不言自明。”

　　伊(yī)坎表(biǎo)示，我们仍(réng)然相(xiāng)信(xìn)激进主义(yì)是最好的投资(zī)范例(lì)。“我过去25年的激(jī)进(jìn)主义投资(zī)已经很(hěn)好地证明(míng)了这一点。我们定期将(jiāng)我(wǒ)们的维不可名状的意思解释一下，不可名状 的意思权原(yuán)则付诸于我们的(de)多(duō)数(shù)控(kòng)股公司以及我们投资部门持有的少数(shù)股权(quán)，目前(qián)在14个上(shàng)市公司(sī)董(dǒng)事会中(zhōng)都有代表。此外，我们坚信通过对冲头寸(cùn)来降低风险(xiǎn)，尤其(qí)是在我们今天所(suǒ)处的市(shì)场中。”

　　伊坎(kǎn)的公司持有他在(zài)能源、汽车、食品包装、房地产(chǎn)和其(qí)他行(xíng)业的各种投资。他是(shì)IEP的控股股(gǔ)东，持有85％的股(gǔ)份。

　　申明还指出(chū)，报(bào)告中的说法 “不会(huì)阻(zǔ)止IEP履行其对IEP的(de)单位持有人和员工的承诺”。

　　此外，股东权益机构(gòu)也坐不住(zhù)了！股(gǔ)东权益律所Johnson Fistel发(fā)表敦促亏损(sǔn)的投资者就兴(xīng)登堡研究做空报告伸出援手(shǒu)。

　　（来源：PR Newswire）

　　做空印(yìn)度(dù)首富(fù)

　　兴登堡(bǎo)研(yán)究“一(yī)战成名”

　　回(huí)数兴登堡研究的做空实例，最出名的莫过于今年2月做空印度首富的阿达尼集团了(le)。兴(xīng)登堡研究百页的做空(kōng)报(bào)告使得前“亚洲首富”高塔姆·阿达尼跌下神坛，引(yǐn)发(fā)了外(wài)资(zī)纷纷从(cóng)印度股市撤离，更(gèng)让印度总理莫迪(dí)受到反对(duì)派质疑。

　　根(gēn)据(jù)当时(shí)美国全(quán)国(guó)公共广播电(diàn)台称，截至2023年2月6日，阿达尼集团市(shì)值在短短10日(rì)内蒸(zhēng)发(fā)逾1000亿美元，集团的(de)债券价格跌至垃圾债(zhài)水平(píng)。阿达尼(ní)的个人净资产也(yě)缩(suō)水近500 亿美(měi)元。不可名状的意思解释一下，不可名状 的意思>

　　那么，兴登堡研究(jiū)究竟什么来头？公开资料显示，兴(xīng)登堡研究公司成立于2017年，总部位于纽约市。据兴登(dēng)堡研(yán)究官网介绍，公司的主(zhǔ)要业(yè)务包(bāo)括披露企业(yè)的(de)会计(jì)造假、管理问(wèn)题、未公开关联交易、财(cái)报违规等(děng)。媒体统(tǒng)计(jì)显示，从2020年至今(jīn)，兴登堡研究公司共对30家公司(sī)发过难。他们雇佣金融分析(xī)师、会计师和记者，来(lái)进行(xíng)调查。

　　兴(xīng)登堡研究的创始(shǐ)？为内(nèi)特(tè)·安德森（Nathan Anderson）。现年37岁的(de)安德森来自中产家庭，曾在康涅狄格大(dà)学学(xué)习商(shāng)科。 据其(qí)Linkedin资料，大学期间，他加入了以色列的救护车急救部门，是(shì)拥(yōng)有以色列证书的救护人(rén)员。

　　公司(sī)官网显示(shì)，“兴登堡研究”这个名字源(yuán)于1937年在新(xīn)泽西(xī)上空不幸坠(zhuì)毁的飞艇(tǐng)——“兴登堡”号。“我们将兴登堡视为完(wán)全可以(yǐ)避免的人为灾难的缩(suō)影，”该(gāi)公司(sī)的网站上写道。

　　除了(le)此次的IEP以及阿达(dá)尼集团，兴登(dēng)堡研(yán)究也(yě)曾瞄准其他(tā)企(qǐ)业(yè)。2020年，兴登堡(bǎo)研究(jiū)？份69页的(de)做空报(bào)告，让市值一度达(dá)到(dào)340亿美元的“卡车界(jiè)特斯(sī)拉(lā)”公司Nikola的创始人被迫辞(cí)职，美国司法部和证券(quàn)监管机构随(suí)后跟进调查，Nikola的(de)创始人最终被判欺(qī)诈罪成立。

　　2021年3月，兴登堡研究指控电动汽车制造商Lordstown Motors伪造订单(dān)并在生产能力方面(miàn)误导(dǎo)投资者。该公司的市值一度超过50亿(yì)美元，如(rú)今已缩水至不到(dào)2.6亿美元，其股票在兴(xīng)登(dēng)堡研究做(zuò)空报告公布后(hòu)暴跌(diē)90％以上。

　　兴登堡研究还曾介入马斯(sī)克对推特的收购案。在兴登堡研究宣布做空(kōng)推特后，推(tuī)特的股价从49.80美元跌至37.39美元，随后(hòu)安德森(sēn)宣布关闭做(zuò)空仓位(wèi)。去年(nián)7月中旬，当推特的股价位于(yú)低点附近时，兴登堡研究宣布转为做空推特，推特股价随即(jí)大涨约(yuē)8％。

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