为(wèi)了让自己的(de)限(xiàn)售股解禁后能获得好的回(huí)报(bào)，上(shàng)市公司(sī)董事长雇人拉抬自家(jiā)的股票价格，然(rán)后高位出货。

　　最近(jìn)，中国(guó)证监会(huì)网站披(pī)露了(le)一则行政处罚决定书，引发市场(chǎng)关注。时(shí)为新(xīn)美(měi)星董事(shì)长何德平和(hé)其配偶黄秀芳提(tí)供资金，委托蒋维对新美星(xīng)进行“市(shì)值(zhí)管理”，维(wéi)持(chí)、抬高公司股(gǔ)价，以便(biàn)后续自己减持获利。蒋维跟毛明土、李传武合谋，控制35个证券账户，利用资(zī)金优势、持股优势，连续集中交易新(xīn)美(měi)星，影(yǐng)响(xiǎng)公司(sī)股价，合计盈利(lì)4783.56万元。

　　最终，证监会对此操(cāo)纵证券市场行为，罚没合计9567.12万元(yuán)；还对何(hé)德(dé)平信息披(pī)露(lù)违法违(wéi)规，给予(yǔ)警(jǐng)告，并处以40万元罚款。

　　我们一起来(lái)看看，究竟是怎么回事(shì)。

　　董事长雇(gù)人(rén)拉抬自(zì)家股(gǔ)票

　　多人合(hé)谋操纵股价

　　根据(jù)证(zhèng)监会行政处罚(fá)决定书(shū)披露的信息(xī)，新(xīn)美星董事长、法定(dìng)代表人(rén)、实际控(kòng)制人(rén)何德(dé)平和他的(de)妻子黄(huáng)秀芳(fāng)当时向时(shí)任独(dú)墅湖文化传(chuán)播(bō)有限公司董(dǒng)事长蒋维，提供保证金约3200万(wàn)元(yuán)，这(zhè)些钱部(bù)分(fēn)来自他们所掌控的上海海(hǎi)得泽广投资管(guǎn)理中心（普通合伙）（简称海得(dé)泽广）减持(chí)“新(xīn)美星”所得。

　　他们提供资金的目的(de)是，委托蒋维(wéi)对(duì)“新美星”进行(xíng)“市值管理”，维持、抬高“新(xīn)美星”股(gǔ)价，以便何德平所持(chí)“新美(měi)星”限售股于2019年4月(yuè)26日解禁后能够(gòu)获得好的回报。

　　蒋维在收到保证(zhèng)金后，即开(kāi)始利(lì)用控(kòng)制的证券账户(hù)并联合其他(tā)市场资金在二级(jí)市(shì)场买入(rù)并交(jiāo)易“新美星”，且在后续操作中向(xiàng)黄秀芳反馈其操作情况。

　　据了解，这(zhè)场操纵股价(jià)，蒋维(wéi)还找了两个帮(bāng)手共(gòng)同合谋。他经人介绍认识并联合毛明土、李传(chuán)武共同(tóng)操纵“新美(měi)星”；毛(máo)明土、李传武控(kòng)制各自(zì)筹得的(de)证券账户、资金开(kāi)始与蒋维共同交易“新美星”；在此期间，主要(yào)由(yóu)蒋(jiǎng)维与毛明(míng)土联(lián)系，传(chuán)递、沟通各自(zì)操盘情(qíng)况，以利于两方交易决策，更好地共同(tóng)抬高“新美星”股价。

　　根(gēn)据监(jiān)管披露的(de)信(xìn)息，2018年(nián)9月26日至2019年6月26日，蒋维联合毛明土(tǔ)、李传武控(kòng)制“俞某华”等35个证券账户（简称账户组），交(jiāo)易“新美星”。

　　2018年(nián)9月26日至2019年6月(yuè)26日，“新美星”股价上涨(zhǎng)33.11％，偏离同期创业(yè)板综指26.09个百分点(diǎn)，偏(piān)离(lí)同期行业(yè)指数25.95个百分点。账户组(zǔ)累计买入4583.44万(wàn)股(gǔ)，买入成交金额5.82亿(yì)元(yuán)，对应卖出4669.04万股，卖出成交金额6黄山山体主要由什么岩石构成.30亿元。

　　经(jīng)测算(suàn)，在此期间，何德(dé)平、黄秀芳、蒋维、毛(máo)明土、李传武合谋，利(lì)用资金优势、持股(gǔ)优势(shì)，连续(xù)集中交易“新美星(xīng)”，影响(xiǎng)股票交易价格，盈利(lì)4783.56万(wàn)元。

　　操(cāo)纵35个(gè)账户拉抬股价、集(jí)中出货

　　违(wéi)法获利近4800万元

　　我们具体来(lái)看看，蒋维(wéi)联合毛明(míng)土(tǔ)、李(lǐ)传武，控制35个(gè)证券账户(hù)（简称账户组），是怎么拉高“新美星”股价，然后出货，违法(fǎ)获利的。

　　总体来(lái)看(kàn)，2018年9月26日至(zhì)2019年6月26日，账户组连续集(jí)中(zhōng)交易“新美星(xīng)”，申买量占市场申(shēn)买量(liàng)比例超20％的交(jiāo)易日有19天，峰值达到42.61％；申卖量占市(shì)场申(shēn)卖量比例超20％的交易日有11天，峰值达到37.66％。账户组持股(gǔ)总(zǒng)数占总(zǒng)股(gǔ)本比(bǐ)例自2019年3月5日(rì)开始超过(guò)5％，持续至2019年4月8日，2019年3月(yuè)29日持流(liú)通股(gǔ)达到峰(fēng)值(zhí)，占(zhàn)流通股本的比例24.74％，持股占总股(gǔ)本(běn)的比例8.13％。账(zhàng)户组(zǔ)具备资金优(yōu)势和持股(gǔ)优势。

　　具体来说，第一阶段，2018年9月26日开始，账户组持续大量(liàng)买入“新美星”，当日(rì)申买排名第一(yī)，竞价(jià)买入成交(jiāo)排名第一，至2019年2月28日期(qī)末持(chí)股(gǔ)量为期初持股(gǔ)量38.71倍，持(chí)股(gǔ)量显著增加。在此期间，“新(xīn)美星”股价累计上涨(zhǎng)12.57％，偏离同期创业板综指3.33个(gè)百分点(diǎn)，偏离同(tóng)期行业指数(shù)（882003.WI，下同）5.53个百(bǎi)分点。

　　第二(èr)阶段，2019年3月(yuè)1日至2019年(nián)4月3日，账户组集中拉抬(tái)“新美星(xīng)”，期(qī)末持股量较期初增加124.23％，持(chí)股量涨(zhǎng)幅较大。

　　其中，账户组有两段典型的拉抬期间：2019年3月1日(rì)至3月6日，以不低于卖一价(jià)或市价申买3,729,100股，占账户组同期申买量68.11％，对应(yīng)成交(jiāo)股(gǔ)数（不含对(duì)倒）3,555,817股，占同期市场成交(jiāo)量22.78％；2019年3月18日至3月22日，以(yǐ)不低于卖一价(jià)或市(shì)价申买2,950,300股，占账户组同(tóng)期申买量41.33％，对应成(chéng)交股数(shù)（不含对(duì)倒）为2,803,665股，占同(tóng)期市场成交量22.20％。2019年3月1日(rì)至4月3日期间，“新美星”股(gǔ)价(jià)累(lèi)计上涨36.46％，偏离同期创业板综指21.32个百(bǎi)分(fēn)点，偏离同期行业指数22.28个(gè)百分点(diǎn)。

　　第三阶段，2019年4月黄山山体主要由什么岩石构成4日至6月26日(rì)，账户(hù)组集中卖出“新美(měi)星(xīng)”。在此(cǐ)期间，“新美星”股价下跌13.36％，偏离同(tóng)期创业板综指1.55个百(bǎi)分点，偏离(lí)同期(qī)行业(yè)指数1.03个百分点。

　　此外，操纵期(qī)间，涉案账(zhàng)户组还多次(cì)实施盘中拉抬和(hé)对倒，并反向卖出获利的(de)行为。经测算(suàn)，扣除佣金和相关税费，账户组盈利4783.56万(wàn)元。

　　辩称是(shì)委托理财(cái)、而非操纵(zòng)股价

　　证监会不予采纳(nà)，罚(fá)没近亿(yì)元

　　关于操(cāo)纵股(gǔ)价，何德平、黄秀芳(fāng)及(jí)其代(dài)理人提出(chū)多点(diǎn)申诉意见(jiàn)，请求不予处罚：

　　第一，没有操纵动机(jī)。

　　第二，在案(àn)证据不足以证明蒋维受何德平或黄秀芳委托(tuō)，联合他人操纵股价，一(yī)是(shì)“市值管(guǎn)理”不等同(tóng)于“操(cāo)纵(zòng)证(zhèng)券(quàn)市场”；二是黄秀芳与(yǔ)蒋维系委托(tuō)理财(cái)关系，而非(fēi)操(cāo)纵股价；三是蒋维(wéi)没有将其与毛明(míng)土、李传武等人讨(tǎo)论交易新美星的情况告知黄秀(xiù)芳或何德平，涉(shè)案股东名册并非黄秀芳(fāng)向蒋维提供(gōng)，蒋(jiǎng)维也没有向黄秀芳反馈过股(gǔ)东名册；四是(shì)蒋维没有与毛(máo)明土、李传(chuán)武(wǔ)就各(gè)自账户(hù)交(jiāo)易(yì)新美星的盈亏分配进行约定；五是蒋维账户组利(lì)益与何德平、黄(huáng)秀芳利益(yì)并不(bù)一(yī)致，何(hé)德(dé)平、黄(huáng)秀芳不(bù)能控(kòng)制蒋维(wéi)账户组，蒋维(wéi)获得(dé)黄秀芳(fāng)资金(jīn)后(hòu)部分用于偿还债(zhài)务，部分(fēn)用于非法活(huó)动，属于欺诈或(huò)诈骗。

　　第三(sān)，黄秀芳不(bù)应对毛(máo)明(míng)土账户(hù)组、李(lǐ)传武账户(hù)组交易行为(wèi)承担责任。

　　第四，部分账户不受蒋维、毛明(míng)土、李(lǐ)传武控制。

　　第五，不认可黄秀(xiù)芳2020年11月25日(rì)询问(wèn)笔录的合(hé)法(fǎ)性(xìng)及(jí)真(zhēn)实性(xìng)。

　　第六，何(hé)德平对黄秀(xiù)芳向蒋维(wéi)提供款项不(bù)知情(qíng)、未参(cān)与，且何德平与黄秀(xiù)芳系(xì)独立(lì)法律主体，即便夫妻或一(yī)致(zhì)行(xíng)动人中一方存在(zài)不当行为，不(bù)应(yīng)推定或认定另一方承担责任。

　　另外(wài)，蒋维(wéi)、毛(máo)明(míng)土、李(lǐ)传(chuán)武(wǔ)，及他们的(de)代理(lǐ)人也就是否合谋、部分账(zhàng)户的控(kòng)制关系、委托理财(cái)关系等提(tí)出了(le)申诉意见。

　　对此，证监会回(huí)应，经复核(hé)，对当事人及其代(dài)理人(rén)的主要陈述(shù)意见不(bù)予采纳。

　　证监会表示，本案为多个主体参与、多个环节(jié)实(shí)施、环(huán)环(huán)相扣、锁链式(shì)的(de)上下游衔接、合(hé)作，共同完(wán)成的操纵行为(wèi)。在案证据可(kě)以(yǐ)证明，何德平、黄秀芳向蒋维提供资金(jīn)作为保证金，委(wěi)托其(qí)通过二级市场交易影响(xiǎng)新(xīn)美星股价(jià)，蒋维会向黄秀芳反馈交易情况(kuàng)；何德平知悉并参与了本(běn)案行为；上(shàng)述行为的(de)实质是操(cāo)纵股价，并非合法理财(cái)。在案证据可(kě)以(yǐ)证(zhèng)明，蒋维、毛明土、李(lǐ)传武有共同(tóng)影响“新(xīn)美星(xīng)”股价(jià)的意图和目(mù)标(biāo)，共(gòng)同商议(yì)、谋划操(cāo)盘、拉抬股价(jià)，并且采取了(le)联(lián)合影响股价(jià)的行(xíng)动，属于共同操纵行为。

　　关(guān)于违法期(qī)间和责任承担，证监会表(biǎo)示，由于(yú)2018年9月(yuè)26日至2019年2月14日(rì)期间蒋(jiǎng)维控(kòng)制的账户交易“新美星”客观上为后续的合谋操(cāo)纵(zòng)起到(dào)一定程度锁仓的(de)作用(yòng)，并且根据(jù)蒋维笔录，毛明土(tǔ)知道蒋维和上市公司(sī)的合作，知(zhī)道(dào)蒋(jiǎng)维(wéi)已经有一定底仓，才愿意买入“新美星”，因(yīn)此毛明土和李传(chuán)武的违法期间与蒋维(wéi)、黄秀芳、何德平一致。在(zài)此基础上，在认定(dìng)及处罚时将合谋各方视(shì)为一个整体，不区别(bié)对待各方账户(hù)组。

　　证监会认为，何德平、黄秀芳、蒋维、毛明土、李传武上述行(xíng)为违反(fǎn)了2005年《证(zhèng)券法》第七(qī)十七条第一(yī)项(xiàng)规定，构成2005年《证券(quàn)法》第二百零三条所述的操纵证(zhèng)券市场行(xíng)为。

　　根据2005年《证(zhèng)券法》规(guī)定，证监会决(jué)定：就操纵证(zh黄山山体主要由什么岩石构成èng)券市场行为，对何德平(píng)、黄秀(xiù)芳、蒋维、毛明土、李传武(wǔ)没收违法所得4783.56万元，并处以4783.56万元罚款，其中，对何(hé)德平(píng)、黄秀芳罚款(kuǎn)2391.78万元，对蒋维罚(fá)款1195.89万元，对毛明土、李传武分(fēn)别罚款597.94万元。

　　董事长信息披(pī)露违法

　　被予以警告并罚款(kuǎn)

　　另外，关于何德(dé)平信(xìn)息披(pī)露违法的(de)相(xiāng)关情(qíng)况，行政处罚决定书披露，在新美星(xīng)2016年4月上市前(qián)，海得(dé)泽广代何德平、黄秀芳夫(fū)妇持有公(gōng)司80万股股份，占新美(měi)星上市时总股本的1％。上市后(hòu)，该部(bù)分股票继续由(yóu)海(hǎi)得泽(zé)广代持，海得泽(zé)广(guǎng)自2017年(nián)12月19日开始减(jiǎn)持“新美星”股(gǔ)票，至2018年12月27日(rì)减持完毕。

　　关于何德平(píng)信(xìn)息披(pī)露(lù)违法(fǎ)，何德(dé)平、黄秀芳及(jí)其代(dài)理(lǐ)人提出：第一，海(hǎi)得泽广(guǎng)与何德平(píng)、黄秀芳(fāng)二人(rén)不存在代持，涉案股份系海得(dé)泽广为兰(lán)某(mǒu)代(dài)持(chí)，股份减持决策由海得泽广和兰(lán)某作出，海得泽广将减持所(suǒ)得汇入黄秀芳指定账(zhàng)户的(de)原因(yīn)系兰某向黄秀芳归还借款本息。第二，涉案股份仅为1％，不具有重大性，不(bù)对投资(zī)者(zhě)决策产(chǎn)生重大影(yǐng)响，情节(jié)轻微。第三，即便认定代持成立(lì)，何德平(píng)对借款、还款等事项，不(bù)参与、不知情，没有主观过错，不应受到(dào)处罚。综上，请求(qiú)不予处罚(fá)。

　　对(duì)此，证监会回应，根(gēn)据黄秀芳、兰某等询问笔录(lù)、海(hǎi)得泽广交易流(liú)水、资(zī)金流水及(jí)相关银行账户流(liú)水，结合何德平、黄秀芳的配偶(ǒu)关系，代持资金和减(jiǎn)持所(suǒ)得系家庭共(gòng)同(tóng)财产，可以认定海(hǎi)得(dé)泽广(guǎng)代(dài)何(hé)德平、黄秀(xiù)芳(fāng)持(chí)有新美(měi)星股票(piào)。当(dāng)事人所提相(xiāng)关理由不具有事实(shí)和法(fǎ)律(lǜ)依据(jù)，不予采纳。

　　证监会表示，何德平作为上市(shì)公司实际控制(zhì)人，未如实告知(zhī)上市(shì)公司上述持(chí)股情况，导(dǎo)致新美星在相关公告(gào)中均未披露(lù)相关情况，导致新美星违反2005年《证券法》第(dì)六十三条规(guī)定，何(hé)德平的行为构成2005年《证券法》第一百九(jiǔ)十三条第(dì)三款规(guī)定的(de)情形。

　　根据2005年《证券法》规定，证监会决定(dìng)：就信(xìn)息披露违法行为，对何德平(píng)给予警告(gào)，并处以40万元罚款。

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