投资者除(chú)了关注AI产业景气、资金情绪、政策等因素外，还(hái)需要关注业(yè)绩验证以及估值(zhí)等因(yīn)素。

　　近期，受益于人工智能主题的热炒，全球AI芯片巨(jù)头公(gōng)司英伟达（NVIDIA）股(gǔ)价连续上涨，截至(zhì)6月1日收(shōu)盘，最新(xīn)股(gǔ)价达397.7美元，市值超(chāo)过9800亿美戴自动蝴蝶去上班感受，带自动蝴蝶去上班元，逼近万亿美(měi)元大关(guān)。

　　英伟达今年股(gǔ)价(jià)的强劲表现，带动了国内AI投资(zī)热。Choice数(shù)据显示，多只(zhǐ)云(yún)计算、人工智能ETF涨幅超30％，游(yóu)戏(xì)ETF涨(zhǎng)幅超90％。

　　那么(me)，AI主题的投(tóu)资能火热多久(jiǔ)？

　　公募基(jī)金提前布局(jú)

　　凭借(jiè)着(zhe)AI芯片(piàn)和(hé)算(suàn)力的先进技术，英伟达(dá)公司的股(gǔ)价在近(jìn)期(qī)大涨。5月(yuè)30日(rì)盘中，该公司股价最高达(dá)到419.38美元(yuán)，公司市值(zhí)一度突破(pò)万亿(yì)美元。截(jié)至6月(yuè)1日收盘，其股价回落至397.7美元(yuán)，但依旧有望再次突破万亿美(měi)元的市(shì)值。

　　英伟达公司在中(zhōng)国(guó)官网宣(xuān)称(chēng)：“我们在AI和元宇(yǔ)宙方面的工(gōng)作正在改变(biàn)全球大型行(xíng)业(yè)，并将为社会带来深远的(de)影响。”除了英伟达公司(sī)，微(wēi)软(ruǎn)、ADM等科技公司也加大了(le)AI方面的(de)投资。

　　国内市场对于AI行情的关注(zhù)热(rè)情也是(shì)持(chí)续(xù)高涨。Choice数据(jù)显示，截至6月2日，今年以来涨幅最高(gāo)的股(gǔ)票(piào)型(xíng)ETF是游戏主题ETF，3只ETF涨(zhǎng)幅超过90％，这类主题ETF的大涨也与AIGC（人工智能自动内容生(shēng)成）概念(niàn)的(de)热炒有关(guān)。涨幅紧随其(qí)后的便是(shì)传媒、云计算、大数据、人(rén)工智能(néng)等主题ETF，多只云计算、大数(shù)据、人工(gōng)智能主(zhǔ)题ETF涨幅(fú)超过30％。

　　公募基(jī)金也早(zǎo)已(yǐ)布局英伟达或相(xiāng)关概(gài)念股。交易软(ruǎn)件(jiàn)通达信推出了英伟达概念股，该软件信(xìn)息显示，相关概念股一共包含(hán)32家A股(gǔ)上市公司，这些公司与英(yīng)伟达在某些(xiē)方面有(yǒu)业务上的合作。从公募基金一(yī)季度末的数(shù)据来看，部分被纳入重仓股名单。

　　直接或间接(jiē)持有英(yīng)伟达公司股票(piào)的公募基金主(zhǔ)要(yào)集中在能投资海外市场的QDII基金和戴自动蝴蝶去上班感受，带自动蝴蝶去上班(hé)QDII-ETF。据记者统计，持有英(yīng)伟达且基金规模最高的(de)是广发纳斯(sī)达克100ETF，该只基金今(jīn)年(nián)一季度末规模(mó)为147.59亿元，跟踪指数为纳斯达克100指数，前(qián)十大重仓(cāng)股中包括苹(píng)果、微软、英伟达和谷歌(gē)等(děng)多家全球科技公司(sī)。

　　主动(dòng)管理(lǐ)型基金中(zhōng)，持有英伟(wěi)达(dá)且规模(mó)最高(gāo)的是广发全球精选，该只基(jī)金今年一季度末规模为25.6亿(yì)元，英伟(wěi)达是其第二大(dà)重仓股，持有(yǒu)12.6万股，持仓市(shì)值占(zhàn)净值(zhí)比例为9.39％。除了英伟(wěi)达(dá)，该基金(jīn)还持有(yǒu)微软、AMD、台积电、特斯(sī)拉、META等多(duō)只科技股。

　　挖财(cái)基金投研人员郑昕昊告诉《国际金融报》记(jì)者戴自动蝴蝶去上班感受，带自动蝴蝶去上班，国内AI投资的热(rè)潮(cháo)与微(wēi)软、英伟达等美股科(kē)技股年初至今的(de)大(dà)涨有关(guān)。

　　郑(zhèng)昕昊(hào)称，年(nián)初(chū)以来，微软就在AI领域(yù)加大了投资，先是(shì)宣布(bù)将ChatGPT整合入搜索引擎(qíng)Bing，然后又将其整(zhěng)合进Office办公套件中的Word、Excel、PPT等。此外，微(wēi)软还宣布向ChatGPT开(kāi)发(fā)者OpenAI追(zhuī)加投资(zī)数十亿美元(yuán)，这(zhè)是(shì)AI领域史上规模最大的一笔投资。作为一站式解决方案的提供商(shāng)，英伟达公司是今年(nián)AI概念(niàn)热潮中(zhōng)的(de)另一(yī)大赢家，该公(gōng)司今年一季度的业(yè)绩远(yuǎn)超预期(qī)，AI芯片所在数据中心业务的营(yíng)收(shōu)创历(lì)史新高，远好于市场预期。

　　如(rú)何把握投(tóu)资机会

　　对于寻(xún)求AI主题投资机会的投(tóu)资者而言，英伟达和微软在内的众多(duō)美股科技(jì)股公司是其关注的焦点。

　　“从目前的产业(yè)发展趋势来(lái)看，AI应用已是科技(jì)革命最新的(de)突破(pò)口。能够(gòu)率(lǜ)先(xiān)建立(lì)起良好商业模式的公司与掌握AI应用核心(xīn)竞争力(lì)的公司(sī)将(jiāng)会成为未来最有潜(qián)力的(de)大赢家。显然，微软、英伟达已具备这些(xiē)特质(zhì)，他们的中(zhōng)长期基本面有所改善(shàn)。”郑昕(xīn)昊表示。

　　虽然AI产业未来(lái)的(de)故事看(kàn)起(qǐ)来(lái)很美好，但(dàn)实际投(tóu)资中还受诸多因(yīn)素(sù)影(yǐng)响。

　　郑(zhèng)昕(xīn)昊(hào)认为(wèi)，半导体作为AI受(shòu)益(yì)板块，受到(dào)资金关注，行业成(chéng)交热度上升，从(cóng)3月(yuè)中旬一直涨至4月上(shàng)旬，涨幅接近30％。但其上涨并未得到业绩的(de)验证，半导体行(xíng)业一季(jì)度整体营收同比下降2.9％，净利(lì)润(rùn)同比大(dà)幅(fú)下降(jiàng)59.4％。

　　“根据对产业数据(jù)的跟踪，目前全(quán)球半(bàn)导体产业整体(tǐ)仍处于(yú)主动去库存阶段，行(xíng)业(yè)并未迎来拐点。在缺乏基(jī)本面支撑的(de)情(qíng)况(kuàng)下，4月中旬以(yǐ)来半导体重回弱(ruò)势。最近两周，半(bàn)导体板(bǎn)块虽然有所企稳(wěn)，但也很难说行业已(yǐ)经迎(yíng)来(lái)拐点(diǎn)。”郑(zhèng)昕昊表示。

　　金(jīn)百临咨询首(shǒu)席分析师秦洪(hóng)告诉记者：“半导体板块(kuài)回暖的(de)驱动力主要来源于AI产业的(de)大发展(zhǎn)，带动GPU（图(tú)形(xíng)处理器）为代(dài)表的算力芯片业(yè)务快速增长，美股英伟达的股价(jià)表现以及(jí)背后的产能扩(kuò)张信息就是最好的例证。而从未来(lái)的一段时间来看，AI产(chǎn)业发展仍然是强(qiáng)劲(jìn)有力，且空间不可(kě)小视。”

　　郑(zhèng)昕昊也(yě)表(biǎo)示(shì)，尽管目前半导体产业周期尚未反转(zhuǎn)，但(dàn)在(zài)资金(jīn)情绪、政策扶持和半导体设备业绩高增长等利好因素支撑下(xià)，当(dāng)前位置也不(bù)悲观。

　　站在投资的(de)角度考虑，秦洪认为，虽然AI产业(yè)的发展(zhǎn)趋势(shì)值得期(qī)待，但投资需要仔细观察，“就A股(gǔ)的过去经验来看，大热必死、均(jūn)值回归(guī)的规(guī)律永不变色，所以投资与产业发展之间存在着(zhe)较大差异(yì)。在操(cāo)作中，不宜在(zài)股价高涨、人气亢奋时买入(rù)，而(ér)是需要在相对低位或(huò)调(diào)整一定程度后再买入。”

　　郑(zhèng)昕昊认为(wèi)，投(tóu)资者(zhě)除了(le)关注AI产业景(jǐng)气(qì)、资金情(qíng)绪、政(zhèng)策等因素外，还需要关注(zhù)业绩验(yàn)证以及估值等(děng)因素。在具体(tǐ)投资(zī)的时(shí)候要(yào)选择掌握(wò)核(hé)心技(jì)术、真正具有核(hé)心竞争力的投资标(biāo)的，确(què)保(bǎo)产业景气能够反映在(zài)未来的(de)业绩(jì)上(shàng)，要避(bì)免没有业绩支持的(de)跟风炒作。另外，好的(de)投资标的也要以合适(shì)的(de)价格买(mǎi)入(rù)，否则(zé)很可(kě)能(néng)会赚了景气亏了钱(qián)。最后，投资者(zhě)要做(zuò)好分散配置(zhì)，不要(yào)将资金全押一个赛道。

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