财联社(shè)4月30日(rì)讯（编(biān)辑 笠晨）碳酸锂迎(yíng)来一(yī)波久违的反弹，据上海钢联(lián)发(fā)布数(shù)据显示，4月28日电池级(jí)碳(tàn)酸锂涨5000元/吨，均价报18.9万元/吨，继上周五开始止跌企稳四个交(jiāo)易日后价(jià)格连续两日上涨。暖意(yì)也(yě)提前传导到(dào)A股，锂矿(kuàng)股(gǔ)本(běn)周(zhōu)三表现强势，融捷股份一(yī)度涨停，雅化集团(tuán)和永兴材料最高涨超9％、中矿资源和(hé)盛新锂能(néng)一(yī)度涨超7％、赣锋锂(lǐ)业和天齐(qí)锂涨业盘中(zhōng)均(jūn)涨(zhǎng)超5％。

　　碳酸锂反(fǎn)弹的(de)原因之一是上海车展有望带(dài)动购车需求(qiú)预期的提振。乘(chéng)联会秘书(shū)长(zhǎng)崔东树表示，上海车展将(jiāng)让(ràng)消费(fèi)者(zhě)感(gǎn)受到汽车消费的火热，提(tí)升(shēng)消费信心，也(yě)提振士气。国泰君安表示，此前(qián)车企(qǐ)大幅降(jiàng)价导(dǎo)致消(xiāo)费者(zhě)对电动车的观望(wàng)心态有望逐渐改善，市场开始预期5月需求回暖。

　　有电池企业人士提到，目前磷酸铁锂电池的(de)价格已(yǐ)经逐(zhú)渐稳(wěn)定，且(qiě)在谈价(jià)策(cè)略上以企稳为主(zhǔ)，不太可能进行降(jiàng)价。但(dàn)未来，止跌信号能否持续稳定，受多方因素影响。有(yǒu)产(chǎn)业人士分析称，乐观来看，国(guó)内(nèi)动力电池厂商清库存工(gōng)作(zuò)或到(dào)5月完结，届时电(diàn)池厂商库存水平有(yǒu)望逐步恢复(fù)至健康水平，并(bìng)带动上游材(cái)料(liào)采购，进而对碳酸锂价(jià)格(gé)起到支撑作用。

　　据鑫椤资讯近日调查的(de)情况看，一些电池(chí)龙头企业5月份(fèn)的排产预计(jì)将环比(bǐ)增长20-30％，一些中小企业(yè)由(yóu)于前期基数较低，环比增幅更是(shì)高达50％以上。其中(zhōng)，亿纬锂能在(zài)4月26日的业绩(jì)说明会上表(biǎo)示，5月份开(kāi)始会全(quán)面恢复生产，排产相比(bǐ)一季度(dù)会有明(míng)显的提升(shēng)。由此可见，碳酸锂市场需求回(huí)暖已是大势所趋(qū)。

　　另(lìng)有观点认(rèn)为，此(cǐ)次碳酸锂价格属于阶段性反弹还(hái)是底部反(fǎn)转，目前仍(réng)难(nán)以判断。“一方面需要观(guān)察(chá)下游库存状况，另一方面还需要看终端需求是否真正(zhèng)回暖，”华南(nán)一家主(zhǔ)流锂盐厂(chǎng)商内部人士(shì)此前对财联社(shè)记者表示。该人士表示(shì)，电池厂商实(shí)际上从去年四季度开始便启(qǐ)动大规(guī)模(mó)去库存举措，这一(yī)举措在一季(jì)度实际上已经(jīng)有所(suǒ)反映。

　　不过进入4月中旬(xún)以后，相关(guān)电池厂商提到，目前库(kù)存(cún)已恢复至健康水(shuǐ)平，此(cǐ)前暂停的产线也已(yǐ)经(jīng)逐(zhú)渐复产(chǎn)。特别是针对磷酸铁锂(lǐ)电池(chí)库存(cún)，有业(yè)内(nèi)人士直言(yán)，相关库存(cún)基本出(chū)清，后(hòu)续将(jiāng)根据公(gōng)司规划，逐步进行补货。作为(wèi)锂电产业的风向标(biāo)，宁德时代一季度报告显示，其库存金额已从(cóng)年初(chū)的766.7亿元下降到640.6亿元，环比下降16.5％。从绝对金额(é)来看(kàn)，宁(níng)德时代(dài)的库存已(yǐ)经退回到2022年第一(yī)季度的水平(píng)。材料(liào)价格和库存水平，两项关键的(de)指标也构成锂电产业走(zǒu)向的关键，随价(jià)格企(qǐ)稳以及库(kù)存(cún)水平恢复健康(kāng)，将(jiāng)带(dài)动(dòng)锂(lǐ)电产业恢复稳定。

　　▌市场(chǎng)激辩未来锂盐价(jià)格(gé)走向 最乐(lè)观者预(yù)判涨回(huí)25万元/吨 最(zuì)悲观者全年看跌至10万以下

　　碳(tàn)酸锂价格(gé)在不到(dào)半年时间跌去超过2/3，也引起(qǐ)了市场(chǎng)热议(yì)。就在26日召(zhào)开(kāi)的(de)中国汽(qì)车动力(lì)电池产业创新联盟2023年度大会上，中国汽车工业协(xié)会常务副(fù)会长(zhǎng)付(fù)炳(bǐng)锋指(zhǐ)出，国内动力电池行(xíng)业仍然存在一些问题，包括电池产业链分工，价(jià)值链分配问题(tí)。“原(yuán)材(cái)料短期(qī)大幅下(xià)降(jiàng)也不是正常的现象，”他直言。在他看来，原材(cái)料适当涨(zhǎng)价是(shì)正常现象，行(xíng)业要以之前(qián)大幅(fú)涨价为教训，保证价(jià)值链的合理分配(pèi)，避免大起大落。

　　据财联社(shè)不完全(quán)梳(shū)理(lǐ)，这(zhè)些业内人士和分(fēn)析师近期对(duì)锂盐价格未(wèi)来走势进(jìn)行预判(pàn)并阐述具体逻辑，汇总如下：

　　以(yǐ)碳酸锂(lǐ)价格(gé)反弹为信号，一系列(liè)的(de)数据验证(zhèng)锂电(diàn)产业拐点(diǎn)或(huò)已经到来。分析人士指(zhǐ)出，此前锂电产业进入调整阵痛期，主要在于下游(yóu)车市短期(qī)需(xū)求(qiú)下滑，叠加中游扩产迅速从而在需求表现上提前透支碳酸(suān)锂的(de)未来(lái)增长空(kōng)间。进而导(dǎo)致，碳(tàn)酸锂价格持续下跌，中游(yóu)电池厂商集体进入(rù)清库(kù)存阶段。从上游材(cái)料价格变化来看(kàn)，近期碳酸锂价(jià)格率先实现反弹(dàn)。更(gèng)值得注(zhù)意的是，在锂电(diàn)产业链，包(bāo)括(kuò)六氟磷酸锂(lǐ)、人造石墨、极(jí)片粉等系列材料(liào)价格(gé)也出现企稳(wěn)甚至反(fǎn)弹的(de)局面。

　　作(zuò)为锂电产业拐点的另(lìng)一关键指(zhǐ)标(biāo)，中游(yóu)电池(chí)厂商的库存也已经逐(zhú)步恢(huī)复至健康水平。据(jù)高工锂(lǐ)电了解，目前(qián)中(zhōng)游电(diàn)池厂商库存(cún)水(shuǐ)位回(huí)退，此(cǐ)前部分电池厂商暂停的生(shēng)产(chǎn)线(xiàn)已经重启生产。在(zài)采购方面，电(diàn)池(chí)厂商和下游车企已陆续重启订单(dān)，带动产业需求回暖(nuǎn)。从终端新(xīn)能源汽车市场(chǎng)表(biǎo)现上看，年(nián)初的市场恐慌情(qíng)绪主要(yào)来自车市的需求腰斩。但(dàn三衢道中古诗曾几的几,怎么读，曾几的三衢道中的意思)从整(zhěng)体一季度(dù)新能源(yuán)汽车销量数据来看，其(qí)月销量逐步攀升并(bìng)且回(huí)暖速度超过往年。随着二三季度到(dào)来(lái)，车(chē)市(shì)逐(zhú)渐转入(rù)销(xiāo)售旺季，也(yě)将进一步带动锂电产业中上游的订单需(xū)求。加上(shàng)5月(yuè)份临(lín)近，企业重(zhòng)新开启月度(dù)采购谈(tán)判(pàn)，行业有望迎(yíng)来(lái)需求订单(dān)的集中(zhōng)爆发(fā)。

　　后续碳酸锂价格(gé)可能(néng)会有回涨的空间，但幅度不可能太大，最多(duō)在10％左右。业内人士(shì)表示，因(yīn)为(wèi)经(jīng)历本(běn)轮碳(tàn)酸锂价格的暴涨暴(bào)跌(diē)，电池厂(chǎng)商(shāng)对于碳酸锂真实的(de)供给情况更加清晰，市场预期回(huí)调(diào)下，电池厂(chǎng)商(shāng)在价格谈判上会(huì)更加谨慎。同时电池厂(chǎng)商一体(tǐ)化(huà)带来的碳酸锂供应(yīng)稳定，也将削弱上(shàng)游锂矿厂商的(de)议价权。电(diàn)池回收(shōu)端，邦普(pǔ)、格林美、天(tiān)奇股(gǔ)份、华(huá)友钴(gǔ)业(yè)等企(qǐ)业持续推进电(diàn)池回(huí)收布局，来自(zì)终端材料回(huí)收(shōu)的产能也在稳(wěn)步爬坡(pō)。相关数据显示，2025年(nián)国内回(huí)收的废旧(jiù)电池的总量将达到137.4GWh。

　　回(huí)溯到上游，电(diàn)池厂商都(dōu)已完善在(zài)锂矿端的(de)布局，包括(kuò)宁德时代的宜春锂矿项目，亿纬(wěi)锂(lǐ)能的(de)盐(yán)湖提锂项目(mù)均进展(zhǎn)顺利，将(jiāng)进一(yī)步释放(fàng)碳酸锂(lǐ)供(gōng)给。经历过复杂的产(chǎn)业(yè)调(diào)整过(guò)程(chéng)之后，整个(gè)锂电产业的运作模式正从“大开大合”的(de)波浪(làng)式变得更为平(píng)滑。从原材料到电池，再(zài)到下游(yóu)车企，产(chǎn)业链(liàn)各个环节的价格以及(jí)供需变化(huà)也(yě)将(jiāng)变得(dé)更(gèng)加平衡且具(jù)有可预(yù)测(cè)性(xìng)。

　　然而，亦有空方则(zé)认为，当前上游库存(cún)水(shuǐ)平依(yī)旧处于高位，虽然需求(qiú)端稍(shāo)有好转，但是并不足以带动价格企稳。

　　▌锂价超预期下跌并(bìng)不(bù)是一(yī)个(gè)下游获利(lì)、上游承压(yā)的(de)简单故(gù)事

　　过去一段时间，碳(tàn)酸锂和(hé)电池材(cái)料(liào)的价格下跌过快，但这并不为业内人(rén)士所(suǒ)乐见。碳酸锂从2022年(nián)11月60万元/吨跌至当前20万元(yuán)不到，价格(gé)跌去(qù)近7成，最直接受到冲(chōng)击的当属锂(lǐ)矿(kuàng)企业。根据(jù)藏格矿业一季(jì)度数据，碳(tàn)酸锂销量为534吨，相比于2022年四季度销量2006吨，销量环(huán)比下滑73.4％；产(chǎn)量也从2022年第(dì)四(sì)季(jì)度的2461吨，削减至(zhì)今年一季度(dù)的(de)1783吨，环比(bǐ)下降(jiàng)27.5％。由于(yú)市场(chǎng)行情策动(dòng)，上游锂矿企业(yè)不(bù)断压低碳(tàn)酸锂出货价格，部分锂矿企业(yè)已(yǐ)经出现主动减(jiǎn)产的(de)情况。

　　江特电机4月24日(rì)公告，一季度营业收入(rù)7亿元，同比减少48.32％；净利润5064.8万元，同比下降92.39％，2023年Q1净利润环比(bǐ)下降(jiàng)86％，第二日股价跌停(tíng)。

　　直接(jiē)生产(chǎn)、售(shòu)卖(mài)碳酸锂的锂(lǐ)盐企业则命运分(fēn)化，大公(gōng)司如(rú)天齐锂业(yè)和赣锋锂业有(yǒu)机(jī)会在价格下降(jiàng)周期中获得更多(duō)市(shì)场份额，行业将变得(dé)更集中。这是2016年到2018年(nián)上(shàng)一轮锂价下(xià)降中发生过的事。而同环节的大量中小企业(yè)，尤其是最近两年追高入局的新(xīn)公司(sī)，则(zé)面临(lín)停产乃至(zhì)破产。

　　乘(chéng)着锂价的东风，赣(gàn)锋锂(lǐ)业在去年轻松赚出了0.66个宁(níng)德时代(dài)、1.23个比亚迪。业内人(rén)士表示，这(zhè)一轮价格(gé)下降长期利好中国最大的两个锂盐(yán)供应商天齐锂业(yè)和(hé)赣锋锂业。它们去(qù)年的净利润都超过(guò)200亿元，比中国最大的新能源车企比亚迪还多，其中(zhōng)天齐锂(lǐ)业净利润增长超过(guò)10倍。足够厚的血，使他们更能承受价格下跌和可(kě)能(néng)的(de)未来(lái)亏损。这两(liǎng)家公(gōng)司(sī)也有行业里最优(yōu)的成本。赣锋锂业、天齐(qí)锂业(yè)等公司入股的海外锂矿资源开采成本普遍在3万-5万元/吨，几乎是全球最低水平。

　　但(dàn)这并(bìng)不意味着，这两家公(gōng)司能以低于5万元/吨的价格(gé)采购碳酸锂(lǐ)，因(yīn)为在(zài)锂矿国际交易中，即使拥有海外矿产的分销权或开采权，交易价格也(yě)需要通(tōng)过长协确定，按市价定(dìng)期调(diào)整。但能获得(dé)上游(yóu)更低成(chéng)本的资源，让(ràng)这两(liǎng)家大企业更(gèng)能容忍低价(jià)，并能在上游因降价(jià)减产时保持产能(néng)供应。

　　锂价超预期下跌牵动着万亿新(xīn)能源车市场。不过锂价下降(jiàng)带来的连(lián)锁反应，并(bìng)不是一个下(xià)游获利，上游承压的简单故事(shì)。作为碳酸锂的(de)下游(yóu)，宁德(dé)时(shí)代(dài)理论上会受益，但锂价的超预期下跌(diē)，使宁德时代今(jīn)年2月提出(chū)的 “锂(lǐ)矿返利” 计划沦(lún)为鸡肋，它本想用20万元/吨的(de)碳酸(三衢道中古诗曾几的几,怎么读，曾几的三衢道中的意思suān)锂价(jià)格(gé)绑定一些车企的三年长(zhǎng)单。另一(yī)层影响是，宁德时代(dài)今(jīn)年5月计(jì)划(huà)投(tóu)产的宜春锂矿很有可能一(yī)开采就亏(kuī)损。

未经允许不得转载：惠安汇通石材有限公司 三衢道中古诗曾几的几,怎么读，曾几的三衢道中的意思