随着公募基金2023年(nián)一(yī)季报披露拉开帷幕，多位知名基金经(jīng)理调仓换(huàn)股以及对(duì)后市看法跃然纸(zhǐ)上。

　　银(yín)华基金李晓星在一季(jì)报中表示，看(kàn)好(hǎo)半导体、电(diàn)动(dòng)车、风光电储、军工等领域投资机会。他认为AI 产业的发展不会一蹴而就，中间也必(bì)然会有曲折(zhé)，包括(kuò)数据(jù)隐私(sī)、伦理等潜在风险，可能造成(chéng)板块后(hòu)续波(bō)动。投资机会上，“卖水人”硬件先行的(de)算力产业链，以及 AI 为(wèi)用户赋能的垂直类应用场景(jǐng)值得关注。

　　信(xìn)达澳亚基金冯明远一季(jì)报(bào)中表示，二季度，随着 TMT 板块部(bù)分(fēn)公司加入 AI 或(huò)数字(zì)经济等(děng)热门概念的创新，以(yǐ)及半(bàn)导(dǎo)体和制(zhì)造(zào)业正经历触底反弹的复(fù)苏，市场整体会(huì)逐(zhú)步(bù)回暖，产生(shēng)一定(dìng)正面效应。会继续在新 能源、科技、高端制(气概和气慨哪个正确些，气概与气概的区别zhì)造等主要赛道耕耘，深挖(wā)基本面扎实的(de)优(yōu)质个股，自下而上挖掘(jué)投(tóu)资机会。

　　此外，今日(rì)，中泰资管(guǎn)姜诚、中信保诚基金王(wáng)睿等人也(yě)发布了一季(jì)报，均谈到(dào)了自己对(duì)AI领域(yù)的密(mì)切关注，但观点略有不同。

　　“果链”龙头新进成为第一(yī)大重仓股

　　李晓星(xīng)一(yī)季度(dù)大幅调入AI相关概念股

　　一季报数据显示，从银华(huá)基金李晓星在管的(de)10只基金来(lái)看，整(zhěng)体(tǐ)基金仓位维(wéi)持(chí)在90％左(zuǒ)右。

　　其中(zhōng)，银华中小盘精选(xuǎn)、银华盛世精选A、银(yín)华(huá)大(dà)盘定开、银华丰享一年持有、银(yín)华心选一(yī)年(nián)持有(yǒu)A 在今年一季度小(xiǎo)幅减仓，其中，减仓幅度(dù)最大的(de)是银华心选一年持有A，较去(qù)年底下降了4.65个百分(fēn)点。

　　而银华心诚A、银华心怡(yí)A、银华心佳两年(nián)持有期、银华(huá)心享一年持有、银华(huá)心兴三年(nián)持有A 则在一季度小(xiǎo)幅加(jiā)仓(cāng)，其中，加仓幅度最大的是银华(huá)心兴三年持有A，较去年(nián)底加仓了2.30个百分点。

　　一季度，李晓星旗下基金产品大幅提高了(le)港股仓位(wèi)，比如银(yín)华心佳两年(nián)持(chí)有(yǒu)期港股仓(cāng)位从去年底14.38％上升到一季度(dù)29.55％，银华心兴三年持有A港股仓位从去年(nián)底14.93％上(shàng)升到一季度29.58％。

　　持(chí)仓方面，以李晓(xiǎo)星代表作银华中小(xiǎo)盘为例，前十大重仓股变动较大。今年一季度，立讯精密、金山(shān)办公、用友网络、中(zhōng)科创(chuàng)达、中微(wēi)公(gōng)司、星(xīng)环科(kē)技(jì)-U “新进”前十大(dà)。其中，“果链”龙头立讯精密成为第一(yī)大重仓(cāng)股，截至一季报，该基金持有(yǒu)立讯(xùn)精密826.3万(wàn)股，持(chí)有市值约2.5亿元(yuán)。一季度，该(gāi)基金还增持(chí)了(le)精测电子，较去年底增加(jiā)了(le)16倍(bèi)，目前持有市值约1.61亿元，新晋成(chéng)为第7大(dà)重仓股。值得注(zhù)意的是，上述(shù)“进(jìn)新(xīn)”个股大多数是AI相关概念股。

　　而(ér)宁德时代、晶澳科(kē)技(jì)、德业股份(fèn)、晶(jīng)科能源、海光信息、复旦(dàn)微电、锦浪科技(jì)则退(tuì)出前十大。

　　减持方面，今年一季度，该(gāi)基金减持紫光国微、华海清(qīng)科，分别较去年(nián)底减少(shǎo)10.36 ％、17.76 ％，截至一季报，该(gāi)基金分别(bié)持(chí)有(yǒu)紫光国微、华(huá)海清(qīng)科189.3万(wàn)股、63.1万(wàn)，对应(yīng)持(chí)有(yǒu)市值2.10亿元、2亿元，位列第二、四(sì)大重仓(cāng)股(gǔ)。

　　在(zài)一季报(bào)中，李(lǐ)晓星再次用(yòng)“千字小作文”表达了自(zì)己对市场的看法，基金君(jūn)为大家做了些(xiē)重点(diǎn)摘要(yào)。

　　李晓星在一季报中表(biǎo)示，对(duì)于今年(nián)国内的宏观判(pàn)断(duàn)依然(rán)是经济整体稳健复苏(sū)，产(chǎn)业结构调整继续升级，居(jū)民消(xiāo)费信心(xīn)逐渐(jiàn)恢复(fù)；我(wǒ)们判(pàn)断由(yóu)于(yú)国家(jiā)自身实力的(de)不(bù)断增(zēng)强，国际伙伴跟我(wǒ)们的利益共同点(diǎn)变多，国际形(xíng)势相对之(zhī)前会趋暖，国际贸易会(huì)逐渐触底回升。

　　一季度市场最火热(rè)的方向是 ChatGPT 引爆(bào)的人工智能板块，ChatGPT 是继 PC、互联网之后又一革命性的(de)技术，现象级(jí)应用推出后，国内外各巨头加(jiā)速入(rù)局。需要关注的(de)是，AI 产(chǎn)业的发展不会一蹴而(ér)就(jiù)，中间也必(bì)然会有曲折，包括数据隐(yǐn)私、伦理(lǐ)等潜在风险，可(kě)能(néng)造(zào)成板块后续波动。投资机会上，“卖水(shuǐ)人(rén)”硬(yìng)件先行的(de)算力产业链，以及 AI 为用户赋能的(de)垂直类应(yīng)用场景值得关(guān)注(zhù)。

　　半导体方面(miàn)，我们维持(chí)看好国产替代方向，集中在半导体设备、材料、零部件环(huán)节(jié)，中长期 看，伴随国产供应商积(jī)极验(yàn)证导入，国(guó)内晶圆(yuán)产线建设将再度(dù)提速。在景气复苏方向，我们(men)的(de)看(kàn) 法边际转向(xiàng)积极(jí)，全球(qiú)半(bàn)导(dǎo)体下行(xíng)周期接近尾声，经历了过去几个季度的去库存，有(yǒu)望在(zài)今年下(xià) 半年重启(qǐ)上行周期，向(xiàng)上弹性取决于下(xià)游需求恢复(fù)的力度，数据中心有望率先(xiān)回暖(nuǎn)，其次(cì)是(shì)汽车、 消费电(diàn)子，关(guān)注相关(guān)左侧布局机(jī)会。

　　新能源板块是一(yī)季度被市场抛弃较多的板块(kuài)，交易占(zhàn)比和估值已经(jīng)处于历史偏低的位(wèi)置。只是市(shì)场对于上涨的(de)标的更多地关注利(lì)好(hǎo)，对于下跌的(de)板块更多地关注利空。我们总体认为现在市场(chǎng)对于新能源板块的(de)担忧讨论，更(gèng)多是对于一个下跌板块的应激式(shì)反应。在去年的中报(bào)中，我们(men)曾经提到了(le)新能(néng)源(yuán)板块的一(yī)些风险点，这(zhè)些风(fēng)险(xiǎn)点在经(jīng)过大半年的消化后(hòu)，在(zài)这个估(gū)值分位以及股价位(wèi)置下，我(wǒ)们认为新能源板块(kuài)的风(fēng)险(xiǎn)因素已(yǐ)经(jīng)充分释放(fàng)，目前这(zhè)个时(shí)间(jiān)段，具有较(jiào)强吸引(yǐn)力。

　　此外，李晓星(xīng)还看好电动车、风光电储(chǔ)、军(jūn)工等领域投资机会。

　　璞泰来仍是(shì)第一大重仓股(gǔ)

　　冯明远继续(xù)加仓新能源相关个股

　　一季报(bào)数(shù)据显示，信达澳亚基金冯明远(yuǎn)在管的6只基金(jīn)平均(jūn)仓位(wèi)为92.27％，其中，信澳(ào)研究(jiū)优(yōu)选A的股票仓位(wèi)从去(qù)年底75.82％上(shàng)升到今年(nián)一季度末87.68％，信澳新能源产业、信澳科技创新(xīn)一年定开A、信澳星奕A则(zé)不(bù)同(tóng)程度(dù)小幅减仓。

　　从持仓情况来看(kàn)，以(yǐ)冯明远的代(dài)表(biǎo)作信澳新(xīn)能源产业(yè)为(wèi)例，该(gāi)基金(jīn)一季度增(zēng)持璞泰来，较(jiào)去年(nián)末加(jiā)仓25.92％，目前持(chí)有股数876.4万(wàn)股，持(chí)有市值为4.37亿元(yuán)，仍(réng)位列第一大(dà)重(zhòng)仓股。

　　此外，还增持了科达利、中伟股份(fèn)、宁德(dé)时代(dài)、东阳(yáng)光、华阳集团、祥鑫科(kē)技，其中，增持幅度最大的是中伟股份，今(jīn)年一季(jì)度较去年底增(zēng)持了129.40％，目前(qián)持有市值2.16亿元，为例第(dì)5大重仓股。

　　其中(zhōng)，中伟(wěi)股份、华阳集团、祥鑫科(kē)技(jì)为“新进(jìn)”前十大个股，斯莱克、保(bǎo)隆(lóng)科技、比亚迪则(zé)退(tuì)出前十(shí)大之列。

　　一季度，该基金对爱柯迪、天齐锂业、赣锋(fēng)锂(lǐ)业进行(xíng)不同程(chéng)度减持，其中，减持幅度最大的是天齐锂业，今年一季度较去年底减持(chí)了24.23％，目前持有市值2.19亿(yì)元，为例第4大重仓股。

　　冯明远在一季报中表示，2023 年(nián)一(yī)季度 A 股市场经历了疫情复苏(sū)后的调整修复，经济先是(shì)在大家“强复(fù)苏”的(de)预期 中趋于明(míng)显的回暖，但基于“强(qiáng)预(yù)期，弱(ruò)现实”的气概和气慨哪个正确些，气概与气概的区别(de)担(dān)忧，随后又出现了显著的(de)回调，从而总体呈 现出震荡趋(qū)势。本基金的投资(zī)主要聚焦在新能源、科(kē)技(jì)、高端制造等新兴产(chǎn)业领域，细分(fēn)板块的整体走势与市场趋同，导致(zhì)本基(jī)金的(de)净(jìng)值也出现小(xiǎo)幅震荡。

　　展望二季度(dù)，随着 TMT 板块部分公司加(jiā)入 AI 或(huò)数字经济等热门概念的(de)创新，以及半导体 和制(zhì)造业正经历触(chù)底反弹的(de)复苏，市场整体会逐步回暖，产生一定正(zhèng)面效应。我们会继续在新 能(néng)源、科技、高端制造等主要赛道(dào)耕耘(yún)，深(shēn)挖基本(běn)面扎实的优质个股，自下而上挖掘投资机会。

　　中信(xìn)保(bǎo)诚(chéng)基金王睿：

　　谨慎乐(lè)观看待人工智能

　　今(jīn)日，中信(xìn)保诚(chéng)基金旗下(xià)多位基金经理也发布(bù)了一季(jì)报。其中，中信保诚基金(jīn)权益投资部总监王(wáng)睿在(zài)一季报(bào)中(zhōng)表示(shì)，宏观经济目前处在一个温和复苏的(de)通(tōng)道，在海外加息进入尾声(shēng)后(hòu)，社会流动性将相对宽松(sōng)，宏(hóng)观及货(huò)币环境有(yǒu)利于权(quán)益市场行情的(de)开展，二季度指数(shù)仍有可能会(huì)是震荡上行的态势。

　　一(yī)季度，王睿减表示持了部分短期达到目(mù)标价的相关品种，并(bìng)根据收(shōu)益率预期的变(biàn)化调整了一部分科技持(chí)仓(cāng)。具体来看，以其代表作中信(xìn)保诚创(chuàng)新成长(zhǎng)为例(lì)，该基金(jīn)在(zài)一季度增持了(le)晶盛机(jī)电、TCL中环、当升科(kē)技、中航光电等个股，人(rén)福医药“新进(jìn)”前十大(dà)。

　　王睿在(zài)一季(jì)报中表示，对于人工智(zhì)能这一非常宏(hóng)大的命题(tí)，他目前(qián)持谨(jǐn)慎乐观(guān)的态度(dù)。首(shǒu)先我们相信这是一项会对目前的生产和生活方(fāng)式带来(lái)重(zhòng)大变化的技术变革，值得我们(men)投入非常多的精力去跟踪和研究。但另一方面，我(wǒ)们目(mù)前还无(wú)法相对准(zhǔn)确的评估这项(xiàng)技术革(gé)命(mìng)给具体公(gōng)司(sī)和行业格局带来的(de)影响，也不能(néng)给出大部分公(gōng)司一个相对清晰的定价，因此我们一季度暂时还没(méi)有明显增加相关的持仓。后续我(wǒ)们会紧(jǐn)密跟(gēn)踪(zōng)。一季度(dù)我们持仓(cāng)较多的电动车和光伏表现不佳，受到了一些短期因素的干扰，投资(zī)者的信心出现了波动。投资者预期变化导致部分(fēn)个股出现了较大回调，目前行业整体估值水平处(chù)于历史较低位(wèi)置气概和气慨哪个正确些，气概与气概的区别，而这(zhè)两(liǎng)个行业(yè)未来的发展方向还是相对(duì)比较确定(dìng)的。

　　中泰资管姜诚：

　　投资，永远没有躺(tǎng)平的一天(tiān)

　　今日，中泰资管基(jī)金经(jīng)理姜诚(chéng)也发布(bù)了一(yī)季报在(zài)一季报(bào)中，姜诚表示(shì)，一季度的市场(chǎng)走势再次佐(zuǒ)证(zhèng)了一个道理，即(jí)市场(chǎng)是难(nán)以(yǐ)预(yù)测的。迄今为止，表现最(zuì)好的是AI相(xiāng)关板块，AI或许是科技发展进程中最重(zhòng)要的事(shì)件(jiàn)之一，但(dàn)要搞清楚它(tā)对投资有哪些影响(xiǎng)却很难。利润在产业(yè)链不同环节之间将(jiāng)如(rú)何分配？ 市场(chǎng)当(dāng)前(qián)认为的(de)受益环(huán)节是否能(néng)如愿受(shòu)益？它的(de)“智能”水平达(dá)到了什么(me)程度(dù)以及渗透率(lǜ)将(jiāng)多快提升？都是很容易(yì)让人兴奋、可细说起来又让人(rén)不明就里的难题。谈资和(hé)投资之间，隔(gé)着一(yī)道鸿(hóng)沟。

　　价值投资的基(jī)本原理告诉我们(men)，价值会随(suí)着时间(jiān)增长(zhǎng)，而(ér)非随着利润波动。所以在海量信息中，我们需要(yào)重点(diǎn)关注长期因(yīn)素，淡化短(duǎn)期因(yīn)素。人工智能的发展是一(yī)个长期因素(sù)，我们还没有足够的(de)把握去捕捉到(dào)它带(dài)来的投(tóu)资机(jī)会，但(dàn)可以(yǐ)尽量回避它带(dài)来(lái)的(de)伤害。以尽可能低的价格买尽可能好的资产，是我们的投(tóu)资目标。好资产(chǎn)的标(biāo)准是活得久、 站得牢、竞争优势维(wéi)持得长(zhǎng)、平均(jūn)净资产收(shōu)益率高，以及在好的(de)公司治理加持下(xià)能够把长期(qī)利润转化为(wèi)诱人(rén)分红。所以(yǐ)，我们会一(yī)如既往，不去(qù)猜测(cè)和(hé)追逐市场热点。

　　具体(tǐ)持仓方面，以姜诚代表(biǎo)作中泰星(xīng)元价(jià)值(zhí)优选A代表作为例，该基金在一季度减持了(le)中国建(jiàn)筑、太阳(yáng)纸(zhǐ)业(yè)、华鲁恒升、苏泊尔、海螺水泥、美的集团，增持了工(gōng)商银(yín)行、建发股(gǔ)份(fèn)、招商银行、扬农化工。

　　过去的一(yī)个(gè)季度，姜诚表示，自己(jǐ)的组合(hé)没有大的变化，是因(yīn)为长期观点没有(yǒu)大的变化。对中(zhōng)国经济的长(zhǎng)期乐观，结(jié)合当前(qián)市场提供的较低估值水平，让(ràng)我们(men)可以在热点不断切(qiè)换的市场(chǎng)中保持平和。但投(tóu)资是一项苦差事(shì)，需要(yào)随(suí)时准备证伪自(zì)己的观点(diǎn)，需要保持学习，永(yǒng)远没有躺平的一天。

未经允许不得转载：惠安汇通石材有限公司 气概和气慨哪个正确些，气概与气概的区别