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HBC路由器能用WiFi吗国际金价创历史新高！金银珠宝未来市场规模料超90万亿，龙头股价强势翻倍，受益上市公司梳理

　　财联社(shè)5月6日讯（编辑若(ruò)宇）黄金(jīn)现货(huò)价格本周四一度冲上(shàng)2080美(měi)元(yuán)/盎司一线，创历史新高。A股方面，珠宝首饰品牌(pái)老凤(fèng)祥(xiáng)及潮宏基自去年(nián)10月低点以来股价均(jūn)接近翻(fān)倍。

　　黄金价格的持续攀升，引来众多投资者的目光(guāng)。国泰君安刘越男(nán)等(děng)人在4月23日研报(bào)中表示，黄金珠(zhū)宝复苏节(jié)奏与弹(dàn)性优于(yú)预期，根据行业(yè)数据，1-2月同(tóng)期高基数下黄金(jīn)珠宝销售表现(xiàn)亮眼；3月后逐步进入Q2同期(qī)低(dī)基(jī)数(shù)，金(jīn)银珠宝类2023年3月社零同(tóng)比+37.4％。

　　提及黄金(jīn)珠宝亮(liàng)眼的逻辑，刘越男(nán)等(děng)人拆解(jiě)，其一，金价稳步(bù)上行预期(qī)提(tí)振(zhèn)长期需求，存(cún)货增值(zhí)提振(zhèn)毛(máo)利率，C端(duān)消费者黄金投资保(bǎo)值需求及加盟商补货(huò)需(xū)求(qiú)有望(wàng)释放；其(qí)二，Q2开(kāi)始婚(hūn)庆需(xū)求显著回补，同店开店有望匹配释放，长三角地区表现尤(yóu)其值得(dé)期待；其三，古法金中流砥柱(zhù)，金镶钻打(dǎ)开(kāi)利润弹性。

　　关于黄金(jīn)珠宝板块行情(qíng)的可持续性，德邦证(zhèng)券(quàn)郑澄怀在5月5日研报(bào)中分析，从国际金价来看(kàn)，全球(qiú)地(dì)缘政治的不确定性、美HBC路由器能用WiFi吗国经济衰(shuāi)退(tuì)的不(bù)确(què)定性等因(yīn)素均有望(wàng)对金价形(xíng)成长期(qī)支撑(chēng)。从国内消费复苏的节(jié)奏来看，预(yù)计今(jīn)年(nián)三(sān)四季度婚(hūn)庆旺季将(jiāng)持续释放(fàng)消费需求。

　　长期来(lái)看(kàn)，龙头公(gōng)司有(yǒu)望凭借精准的产(chǎn)品定位，创新性的产品(pǐn)设(shè)计，以及积极(jí)的渠(qú)道(dào)扩(kuò)张策(cè)HBC路由器能用WiFi吗略(lüè)下，持(chí)续提升市场占有率，平稳兑现业绩增(zēng)长。当前黄(huáng)金珠(zhū)宝板块(kuài)估值基本处于历(lì)史(shǐ)中(zhōng)枢水平，仍具有较大(dà)的投(tóu)资吸引力。

　　中国银河证券研究(jiū)院甄唯萱在研报中指出，预期国内金银(yín)珠宝市场规模未(wèi)来将稳步上(shàng)升，将在2024年超过(guò)90万亿元，年复合增(zēng)长率约为5％，奢(shē)侈金银珠宝的市场规模增长速(sù)度更快(kuài)，年复(fù)合增长率约(yuē)为17％。

　　头(tóu)豹研究院预(yù)测(cè)，中国金银珠宝行业中黄金市场的(de)增速(sù)最快(kuài)，2018-2021年间(jiān)的(de)复(fù)合增长率为(wèi)5.9％，预计未(wèi)来5年也(yě)将保持6％的增速。

　　从黄金珠宝行业的产业链来看(kàn)，主要包括上游黄(huáng)金(jīn)、钻(zuān)石等(děng)原材料供应(yīng)，中游(yóu)的制造设(shè)计及下游(yóu)的终端(duān)零售(shòu)环节，其中下(xià)游环节的附加值(zhí)较高，盈利能力较(jiào)强。

　　国信证券(quàn)研(yán)报中指出，下游零售环节同样拥有较高的毛(máo)利率(lǜ)水平，黄金品(pǐn)类零售毛利率10％-20％不等，钻(zuān)石(shí)镶嵌类(lèi)可达到(dào)60％左右(yòu)的(de)高(gāo)毛利率水平，产业链附加值高，相关企业(yè)通过强势的渠(qú)道建设以提(tí)高市场份(fèn)额，可以获得更加优化的盈利表现。

　　从竞(jìng)争格局的角度来看(kàn)，截至2022年，中国(guó)金银珠宝行(xíng)业市(shì)占率前十(shí)的集团中(zhōng)，除了瑞士历峰集(jí)团(tuán)、路易·威登集团外其余8个均为国产品牌集(jí)团。中国金(jīn)银珠宝行业头部公司周大福、老凤祥、豫园股份(fèn)在2022年的市占率分(fēn)别(bié)达到了9.3％、7.9％和3.7％，2017年以来(lái)行业内(nèi)的CR10不断提升，于2021年超过了30％。