金(jīn)融界5月(yuè)22日消息(xī) 日本股市走出了泡(pào)沫经(jīng)济崩溃以来(lái)的阴霾，再创新高。

　　22日收盘，日本(běn)股市主要股指日(rì)经225指数收涨0.9%，报31086.82点，创1990年8月以来近33年的(de)新高，同时也是自日本泡沫经济(jì)崩溃以来的最高(gāo)收(shōu)盘价。今年以来，日经(jīng)225指数涨超19%。

　　对此，高(gāo)盛表示日(rì)本可(kě)能(néng)正接近十年一遇的牛(niú)市。

　　海外资(zī)金是不(bù)可或缺力量(liàng)

　　对(duì)于(yú)日(rì)本股市(shì)爆发，海外资金(jīn)是不(bù)可或缺(quē)的力量。数据显示，海外(wài)投资(zī)者对日本(běn)股票(piào)需求(qiú)稳健(jiàn)。根据(jù)日本交易所集团，4月海外投资者净买入价(jià)值(zhí)2.15 万亿日元（约合157亿美元）的日本股票，为2017年10月以(yǐ)来(lái)最大规(guī)模的(de)外国人净购买量。

　　不过，日本(běn)企(qǐ)业部门仍然是日(rì)本股票的(de)最(zuì)大(dà)净(jìng)买(mǎi)家，年初至(zhì)今的买(mǎi)入量为(wèi)1.1万亿日(rì)元。

　　股(gǔ)神巴菲特成为(wèi)日本股(gǔ)市爆发导火索

　　尤其是股神巴菲(fēi)特的出手，成为日本股市(shì)爆发(fā)的导火索。

　　2020年(nián)8月，巴菲(fēi)特(tè)掌管的伯(bó)克希尔·哈撒韦(wéi)公(gōng)司（下称“伯克希(xī)尔”）首次披露(lù)，其收购了日本前五大贸易公司每(měi)家略高于(yú)5%的股份。这五(wǔ)大贸易公司分别是伊(yī)藤忠商事、三(sān)菱商事、三井物产、住(zhù)友商事和丸红。自(zì)首次披露之(zhī)后，巴菲特已(yǐ)3次购(gòu)买并扩大了对日(rì)本五大商(shāng)社的股份持(chí)有量。

　　从近期数据披露(lù)可(kě)以(yǐ)看(kàn)出，伯克希尔哈撒韦(wéi)目前在日本(běn)持有的股票比(bǐ)在美国以(yǐ)外任何其他国家(jiā)都多。今年早些时(shí)候，巴菲特增(zēng)持了日本五(wǔ)大商社(shè)，并(bìng)暗示将进一(yī)步投资日本股(gǔ)票。现年92岁的他还在上个月罕(hǎn)见地访问日本。

　　在(zài)5月(yuè)初(chū)巴菲特(tè)股东大会上，巴菲特就这样(yàng)说到(dào)：

　　投资日本商社(shè)的决定其实非常简单，也非常(cháng)容(róng)易理解，我们可能和这五家公(gōng)司(sī)都有(yǒu)过业务来往(wǎng)。从(cóng)整体(tǐ)来看，这些(xiē)公(gōng)司能够(gòu)支付不错的分红，在(zài)某些情况下也会(huì)回购股(gǔ)票，我(wǒ)们也能很好地理解他们所(suǒ)拥有的(de)一(yī)大(dà)堆业务，同时我们(men)还能通过融资解决汇率风险问题。所以我们就(jiù)开始购(gòu)买了，甚(shèn)至这件事(shì)情一开始我都(dōu)没有告诉阿(ā)贝(bèi)尔。

　　此外，巴(bā)菲(fēi)特日本(běn)之行的(de)部分原(yuán)因是为了(le)向这些公(gōng)司介绍阿贝(bèi)尔(ěr)（伯克希尔非保险业(yè)务副董事长(zhǎng)格雷格(gé)·阿贝尔，被视为(wèi)巴菲特的接班人(rén)），因为接(jiē)下来双方可能要共事(shì)20、30、40或50年。

　　如今(jīn)看，提(tí)前三年布局的巴菲特(tè)已(yǐ)经赚(zhuàn)麻(má)了，巴菲特(tè)再(zài)次用行动告(gào)诉(sù)大家姜还(hái)是老的辣。

　　除了巴菲(fēi)特，还有其他大佬(lǎo)也(yě)在紧锣密(mì)鼓的(de)行动中。4月初造(zào)访日本东京的还有美国(guó)对(duì)冲基金Point72创始人史蒂夫(fū)·科恩；对冲基金Citadel在今年早些时候决(jué)定重新在东京开设(shè)办事处，据《金融时报》报道，Citadel正(zhèng)在(zài)申请在日(rì)本市(shì)场的(de)运营牌照(zhào)。

　　巴菲(fēi)特看好日本(běn)股市的什么？

　　1、基(jī)本面的变化

　　据日(rì)经中文网(wǎng)，日本综合(hé)商社的2022财年（截(jié)至2023年3月）合并财报(bào)（国际会计准则）于(yú)5月9日全部出(chū)炉。日本(běn)5大商社的合计(jì)净利(lì)润超过约4.2万亿日元，增(zēng)至美国著名(míng)投资家沃伦(lún)·巴菲(fēi)特(tè)开始大量持股的2020财年（截至2021年3月）的4倍以上。

　　日本(běn)5大商社的(de)合计净利润在短(duǎn)短2年时间里增(zēng)加到了4.3倍。股价也上涨到(dào)了巴菲特宣(xuān)布持有股票的2020年8月(yuè)的1.8倍(bèi)-3.3倍(bèi)。远(yuǎn)远(yuǎn)超(chāo)过(guò)巴菲特重(zhòng)仓的(de)美国苹果和美国可口可乐(lè)股(gǔ)票(piào)的上涨率(lǜ)。

　　2、地缘政治格局的变化

　　国泰(tài)君安(ān)国际宏观在研报中指出在(zài)过去的三十年中，日本经历了漫长而(ér)痛苦的通缩(suō)，也被(bèi)认为将会(北约可以灭掉俄罗斯吗，北约为什么对抗俄罗斯huì)撤离世(shì)界舞台(tái)的中心。但(dàn)其(qí)并没有(yǒu)完全(quán)失(shī)去竞争优(yōu)势，与此同时，在国际格局(jú)大变(biàn)化的背景下，日本(běn)经济的边际变(biàn)化值得(dé)研究并重视。

　　国泰君安(ān)表示在新的地缘(yuán)政治格(gé)局下，日本(běn)在亚太格局中扮演(yǎn)了更加重要(yào)的角色，同时日本在(zài)芯片等产业发展中野心(xīn)勃(bó)勃(bó)，这都成为(wèi)了边(biān)际上的重要变(biàn)量(liàng)。仔(zǎi)细观察日本的经(jīng)济(jì)脉络，我们(men)也会(huì)发现(xiàn)日本的(de)设备(bèi)投资开(kāi)始(shǐ)进(jìn)入加速期，这背后有产业自身发(fā)展的原因，也暗合地缘变迁的逻辑(jí)。

　　值得一提的(de)是，日本相对(duì)稳定甚至略显(xiǎn)僵化的政(zhèng)治格局，在全球动荡的大背景(jǐng)下反而成为了“避风港”。与此同(tóng)时，劳(láo)动力的下(xià)滑趋(qū)势固(gù)然(rán)不可避免，但良好的医(yī)疗(liáo)体系以及人(rén)工智能的发展(zhǎn)，也意味(wèi)着劳动(dòng)力萎(wēi)缩的风险在一定程度上出现(xiàn)了下降。

　　3、日本监管层的(de)推动

　　近年来，日本监(jiān)管层持续(xù)推动企业(yè)经(jīng)营能力的改善和价值的(de)修复(fù)，其(qí)中敦(dūn)促企业对(duì)投资(zī)者提高回报、鼓励企业公(北约可以灭掉俄罗斯吗，北约为什么对抗俄罗斯gōng)开回(huí)购成为改革重(zhòng)要抓手。尤(yóu)其是在今年3月底，东京(jīng)证券交易(yì)所为了改(gǎi)变大量个股股价跌破净(jìng)值的情况(kuàng)，发(fā)布《关于实现关注资金(jīn)成(chéng)本(běn)和股价经营(yíng)要求》要(yào)求(qiú)上(shàng)市(shì)公司提(tí)高(gāo)企业价值和资本效率从而提升股价后，日本股市开始掀起一波(bō)回购热潮。

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