3月份(fèn)，全(quán)国(guó)居民消(xiāo)费价格指数（CPI）同比上涨0.7％、环比下降(jiàng)0.3％，低于市(shì)场预期，同时(shí)信贷(dài)投放保持较快增长。货币信贷较快增长与物价回(huí)落并(bìng)存，引发了(le)中(zhōng)国经济是否进入(rù)通缩的议论(lùn)。

　　讨(tǎo)论经(jīng)济是(shì)否进(jìn)入通缩，首先要(yào)厘清概念。国(guó)际上通常认为(wèi)，通货紧缩是指总(zǒng)体物价(jià)水平在一段(duàn)时间内持续下降，同时伴(bàn)随着货币供应量(liàng)持续下(xià)降和经济衰退。研究显示，典(diǎn)型的(de)通缩(suō)有三个主要特点：一(yī)是总体(tǐ)物价(jià)紧(jǐn)缩而非局部(bù)物价紧缩，二是物价连(lián)续一(yī)段时(shí)间(jiān)负增长，三是(shì)伴随(suí)货币供(gōng)应(yīng)量持续下降和经济衰退。

　　结合(hé)一季度经济运行表现，当前(qián)中国经济显(xiǎn)然并不符(fú)合通缩(suō)的典型特(tè)征，因(yīn)此，所谓中国经(jīng)济(jì)通(tōng)缩是个伪命题。

　　从(cóng)物价(jià)来看，2022年我国(guó)加强(qiáng)重要民生商品和大宗商品保供稳价，物价总(zǒng)水平(píng)持(chí)续(xù)平稳运行(xíng)，“全球(qiú)胀(zhàng)”与“中国稳”形成鲜(xiān)明反差(chà)。 今年一(yī)季(jì)度，我国(guó)CPI同(tóng)比上涨1.3％。分月度看，1月份，受春节效应(yīng)和疫情防控政策优化调整等因素影响，CPI同(tóng)比上涨2.1％，环比上涨0.8％；春节过后(hòu)，消费需求季(jì)节性回落，加之市场(chǎng)供(gōng)应充足，2月份(fèn)、3月(yuè)份CPI同比涨幅分(fēn)别回落至1％和0.7％，环比分别下降0.5％和0.3％。3月份，扣除食品和(hé)能源价(jià)格(gé)的核心CPI同比上涨0.7％，涨幅比上月扩(kuò)大0.1个百分点(diǎn)。由此可见，今年(nián)以来物价月度涨幅虽在收窄，但仍然为正，核(hé)心CPI保持基本(běn)稳定，物(wù)价总水(shuǐ)平(píng)并未(wèi)出现持续而(ér)全面的下降(jiàng)。

　　从货币供(gōng)应量来看，2月末，广义货币（M2）余(yú)额同比增长(zhǎng)12.9％，增速创(chuàng)7年来新高；3月末M2同比(bǐ)增长12.7％，保持较快(kuài)增(zēng)速。从经济增长来看，一季度我国经济开局良好(hǎo)，GDP同比增长(zhǎng)4.5％，生产需(xū)求企稳(wěn)回升，经济循(xún)环加快畅通，市场预期明显改善。二季(jì)度(dù)经济增速可能比(bǐ)一季(jì)度明显加快(kuài)，全年经济增长有望呈现逐步(bù)回升(shēng)态势。近期(qī)，多个(gè)国(guó)际机构纷纷上调对中国经济(jì)增(zēng)速的预期(qī)。

　　总的来看，我国物价仍在(zài)温和(hé)上涨(zhǎng)，M2和社融增长相对较快(kuài)，经济(jì)运(yùn)行(xíng)持续好转，与通缩有明显区别。 随(suí)着(zhe)金融支持(chí)效(xiào)果进一步显现，消费需求有望(wàng)进一(yī)步回暖，下(xià)半(bàn)年(nián)物价涨幅可能逐(zhú)步回归至往年均(jūn)值水(shuǐ)平，全年CPI呈“U”型(xíng)走势。中长期(qī)看，我国(guó)经济总供(gōn有缘千里来相会,三笑徒然当一痴什么意思，三笑突然当一痴打一成语g)求(qiú)基(jī)本平衡，货币条件合理适度，居(jū)民预期(qī)稳定，不存在长期通缩(suō)或通胀的基础。

　　也要看到，当前(qiá有缘千里来相会,三笑徒然当一痴什么意思，三笑突然当一痴打一成语n)经(jīng)济尚处(chù)于复苏阶段，总需求不足(zú)仍(réng)是经济运行面临的突出矛盾。从这一(yī)角度来看，对通缩的(de)担忧情绪一定(dìng)程(chéng)度上反映了人(rén)们对经济复苏动力和(hé)强度的关切(qiè)，需引起高度重视。当(dāng)务之急，要(yào)继(jì)续(xù)科学精(jīng)准实施宏观政策，把实(shí)施(shī)扩大(dà)内需(xū)战略同深化供给侧结构性改革有(yǒu)机结合起来(lái)，在(zài)稳定就(jiù)业(yè)和提高居民(mín)收入上下更大功夫，提振市场(chǎng)信心和发展预期，推动经济(jì)运(yùn)行持续好(hǎo)转。

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