金融界4月28日消息 为安康可以用来祝福吗 祝你全家安康是骂人的规(guī)范开展内地与香(xiāng)港利率互(hù)换市(shì)场互联互通(tōng)合作(zuò)相(xiāng)关业(yè)务，保护境内(nèi)外投资(zī)者(zhě)合法权(quán)益，维护利率互换市场(chǎng)秩序(xù)，中国人民银(yín)行制定(dìng)了(le)《内地与香港利率互换市场互联(lián)互通(tōng)合作管理暂行办法》，现予(yǔ)以公布，自(zì)2023年4月28日(rì)起(qǐ)施行。

　　中国(guó)人民(mín)银(yín)行有关部门负责人表(biǎo)示，未来中国人民银(yín)行将根(gēn)据市场发(fā)展情(qíng)况，适时增加(jiā)投资品种，调整交易和清(qīng)算额度，优化交(jiāo)易清算(suàn)安排，为境外投资者提供更(gèng)加便利高效的风险管理工(gōng)具。另外，两(liǎng)地监(jiān)管(guǎn)当(dāng)局将结(jié)合各方面情况，在(zài)风(fēng)险可控、对等互利的原则下，适时研究扩展至“南向互换(huàn)通”。

　　以下为(wèi)中(zhōng)国人民银行有关(guān)部(bù)门负责人就《内地与香港利(lì)率互换市场(chǎng)互(hù)联(lián)互通合作管理暂行办法》答(dá)记者(zhě)问

　　一(yī)、符(fú)合中国人民银行要求(qiú)的境外(wài)投资者包(bāo)括哪些(xiē)？

　　答：符合(hé)《中(zhōng)国人民(mín)银行关于境外央行、国际金融(róng)组织、主权财富(fù)基金运用人民(mín)币(bì)投资(zī)银行间市场有(yǒu)关事宜的通知(zhī)》（银发〔2015〕220号）、《中国人民银(yín)行关于进一步(bù)做(zuò)好境外机构投资(zī)者投资银行间债券市(shì)场(chǎng)有关事宜的公(gōng)告》（中(zhōng)国人民银行公告〔2016〕第3号）和《内地与香港债(zhài)券市场(chǎng)互联(lián)互通(tōng)合作管(guǎn)理暂行办(bàn)法(fǎ)》（中国(guó)人(rén)民银行令〔2017〕第1号(hào)）等文(wén)件要求、完成银(yín)行间(jiān)债(zhài)券市场(chǎng)准入(rù)备案(àn)的(de)境外投资者等，可(kě)根据《内地与香港利率(lǜ)互换市场(chǎng)互联(lián)互通合作管理暂(zàn)行办法》（以下简称(chēng)《办法》）相关(guān)规(guī)定参与“北向互换通”。

　　二、“北向互换通(tōng)”境内(nèi)外投(tóu)资者可(kě)以签署的协议范围是什么(me)？

　　答：根据《办法》，境内外投资者开展“北向(xiàng)互换(huàn)通”交易(yì)前可以与交易对手方签署经中国人民银行(xíng)认可(kě)的衍生品主(zhǔ)协议或其他协议，包括NAFMII、ISDA主协(xié)议以及中央清算(suàn)衍生品执行协(xié)议（CDEA协议(yì)）等衍(yǎn)生品协议(yì)。境(jìng)内投(tóu)资者应(yīng)当将是(shì)否签(qiān)署协(xié)议、签署协议类型等事(shì)项(xiàng)向(xiàng)中国(guó)外汇交易中心备(bèi)案。目前(qián)，中(zhōng)国银行间市场交易商协会正(zhèng)在(zài)研究制定“互换通”衍生品协议(yì)，待其正式发布后也可供境(jìng)内外投资者(zhě)选择(zé)签(qiān)署。

　　三、“北(běi)向互换通”境外投资者(zhě)的投资范围(wéi)是(shì)什(shén)么？

　　答：“北向互换通”境(jìng)外(wài)投资者(zhě)现阶段可在银(yín)行间市(shì)场开展符合集中(zhōng)清(qīng)算(suàn)要求的(de)人民币利率互换交易(yì)。

　　四、《办法》中认可的境外电子交易(yì)平(píng)台、境(jìng)内(nèi)电(diàn)子交易平台包括(kuò)哪些？境外投资者的对手方、交(jiāo)易(yì)模式有哪(nǎ)些要求？

　　答：目前(qián)“北向(xiàng)互换(huàn)通”下受认可的境外电子交易平台(tái)包括(kuò)TradeWeb、Bloomberg，未(wèi)来可(kě)应市(shì)场需求(qiú)加入其他受认可的电子交易平台(tái)，受认可的境(jìng)内电子交易平(píng)台为中国外(wài)汇交易(yì)中心。

　　为便利境外投(tóu)资者(zhě)开展人民币利率(lǜ)互换交(jiāo)易，“北向互换通”参照(zhào)“债券(quàn)通”相关安排，由(yóu)境内(nèi)投资者(zhě)（即“互换通”报价商(shāng)）与境外投资者(zhě)进行交(jiāo)易，“互换通”报价(jià)商名单可(kě)在中国(guó)外汇交易(yì)中心网站上查询。

　　“北向互(hù)换通”交易在境(jìng)内(nèi)电子交易平台达(dá)成(chéng)，交易一经达成即视为交易已(yǐ)确认。境外投资者可通过(guò)中国(guó)人民银行认(rèn)可(kě)的(de)境外电子交(jiāo)易平台(tái)与境内电(diàn)子交易平台的连接，向境内电子交易平台发(fā)送(sòng)交易指令，与“互换通”报价商达成交(jiāo)易(yì)。

　　五、中国人民银行认可的境内(nèi)清算机(jī)构(gòu)和香港证监会认可的境外清(qīng)算机构包括哪(nǎ)些(xiē)机构？

　　答：目前，中国人民(mín)银行(xíng)认可的境内清(qīng)算机(jī)构为(wèi)银(yín)行(xíng)间市场清算(suàn)所股份有限公司(sī)（以下简称上(shàng)海清(qīng)算所），香港证监会认(rèn)可的境(jìng)外清算机(jī)构(gòu)为香港交易(yì)所旗下香(xiāng)港场(chǎng)外结算有限公(gōng)司(sī)（以下简称场外结算公(gōng)司(sī)）。

　　六、境外投资者开展集中清(qīng)算的主要流程是(shì)？

　　答：境外投资者需要申请获得场(chǎng)外结算公司清算会员资格或作为(wèi)清算(suàn)客户委托场(chǎng)外结算公司综合清算会员代理清算(suàn)，并与场外结算(suàn)公(gōng)司综合清算会员签订客户清算(suàn)协议。交(jiāo)易达(dá)成(chéng)后(hòu)，境内外(wài)清算(suàn)机构对(duì)交易进(jìn)行(xíng)风控检查，对于(yú)符合集中清(qīng)算要求(qiú)的(de)交(jiāo)易及时纳入集中清算。境外机构(gòu)通(tōng)过场外结算公(gōng)司或(huò)其(qí)综合(hé)清(qīng)算会员(yuán)完成保(bǎo)证金(jīn)及资金结(jié)算。

　　七、“互换通(tōng)”下，境内(nèi)外清(qīng)算机构如何进行衍生品交易的合约替代？

　　答：合约(yuē)替代是(shì)指(zhǐ)清算机构作为中央对(duì)手方针对已成交的(de)交易充当买方的卖方和(hé)卖方(fān安康可以用来祝福吗 祝你全家安康是骂人的g)的买方的一种法律安排，并据(jù)此与买方(fāng)和卖方建(jiàn)立两个新合约，以清偿(cháng)买卖双方(fāng)之间的(de)初始债(zhài)务(wù)。“北向(xiàng)互换通”业务中(zhōng)，境(jìng)外与境内参与(yǔ)者达成的交易(yì)在经过上海清算所与场外结(jié)算公司(sī)的集中清算审核后，上海清算所与(yǔ)场外结算(suàn)公司于当日将交易进(jìn)行合约替代，进入集中清算，生成为三个(gè)独立的(de)新合约(yuē)，分别为境(jìng)外参与者与场外结算公(gōng)司、场外结(jié)算(suàn)公司与上海清(qīng)算所、上海清算所与境内参与(yǔ)者之(zhī)间的合约。境外与(安康可以用来祝福吗 祝你全家安康是骂人的yǔ)境内参与者之间将不再存在合同关系。对于(yú)未纳入集中清算的交易，依照成(chéng)交双方约定的处置方式(shì)进行处置。

　　八、“互换通”业务场景(jǐng)下的跨境资(zī)金流动如(rú)何管理？

　　答：在(zài)“互换(huàn)通”业务场景下，上海(hǎi)清算所与场外结(jié)算公司之(zhī)间(jiān)的跨境(jìng)资金结算主要通(tōng)过人民币跨境支付系统(tǒng)办理。同时，场(chǎng)外结算(suàn)公司可(kě)在境内银(yín)行开立人民币基(jī)本存款(kuǎn)账户和人(rén)民币“互换(huàn)通”结(jié)算专用存款账户（NRA账户），作为(wèi)极(jí)端(duān)情况(kuàng)下(xià)应急结算安排。NRA账(zhàng)户(hù)收(shōu)支范围包括(kuò)：“互换通”交易结(jié)算(suàn)资金、因“互换通(tōng)”交(jiāo)易结算需(xū)要在应(yīng)急情况下所融入资金的本息和(hé)费用以及符合中国人民银行规定的其他收入支出等。

　　此外(wài)，作为(wèi)“互换通”业务(wù)风(fēng)控方案的一部分，上海清算所与场(chǎng)外(wài)结算(suàn)公司将针对双方清算所之间(jiān)的风险(xiǎn)敞口建立“互换通”资源池(chí)安排。双方向“互换通”资源池(chí)缴纳担保品，该资源池独立于每一中央对手(shǒu)方从各(gè)自(zì)清算参与者收(shōu)取和追缴的保证金、清算基金之外，不用于任何会(huì)员(yuán)机构的(de)违(wéi)约损失(shī)分摊。上海清算所向(xiàng)资(zī)源池缴(jiǎo)纳(nà)的资金存放在以(yǐ)场外结算(suàn)公司名义于境外开(kāi)立(lì)的“互(hù)换(huàn)通(tōng)”专用账(zhàng)户，场(chǎng)外结算公司向资(zī)源池缴纳的资金(jīn)存放在(zài)以上海清算(suàn)所名(míng)义于境内开立的(de)“互(hù)换通”专用人民币/外币账户，相关账(zhàng)户内资金可豁免跨(kuà)境(jìng)债权债(zhài)务登记及(jí)额度管理要求(qiú)。场外结算公司与上海清(qīng)算所每(měi)日基于双方清算所之间的风(fēng)险敞口计(jì)算(suàn)“互换通”资源池要(yào)求，并通过境内外存管银(yín)行办理人(rén)民币(bì)或外币资金(jīn)的跨境划转。

　　有汇报(bào)责(zé)任的机构应(yīng)当及时履行报送义(yì)务。上海清算所和境(jìng)内资源池存(cún)管银行应当向人民币跨境收付信息管(guǎn)理系统（RCPMIS）报(bào)送(sòng)跨境人民(mín)币收(shōu)支信息；被(bèi)撤销(xiāo)的交(jiāo)易(yì)如涉及(jí)双边结算补偿金的，相关境内(nèi)结算银行应当进行跨境人民币收支信(xìn)息报送。上(shàng)海(hǎi)清算所(suǒ)、境内(nèi)投资者等相关(guān)主体应(yīng)当按照规(guī)定履行国(guó)际收支统计申报义务，原则上“互换通”交易和资源(yuán)池业务由上海清算所集(jí)中进(jìn)行国际收支统计申(shēn)报，补偿金等不经由上海清算所清算的交易或(huò)资金收付，由境内投资者等相关(guān)主(zhǔ)体进(jìn)行国际收支统计申报。

　　九(jiǔ)、如何理解(jiě)“北向(xiàng)互换(huàn)通”实行额(é)度管理？

　　答：为确保市场平稳运行，“北向互换通”充分考虑境外投资(zī)者投资银行间债券市场的情(qíng)况，初(chū)期全市场每日(rì)交易净限(xiàn)额(é)为(wèi)200亿元人民币（即全部境外投资者通(tōng)过“北向互换(huàn)通(tōng)”开展利率互换(huàn)交(jiāo)易在轧差后的名义本金净额每日不超(chāo)过200亿元(yuán)人(rén)民币），清算限额为(wèi)40亿元人民币（即(jí)上海清算所与场外结算公司(sī)之间净(jìng)头(tóu)寸对应的“互(hù)换通”资源池风险敞口(kǒu)上限为40亿元人(rén)民币）。未(wèi)来，可(kě)根据市场发展情况适时(shí)调整额度，并对外公布。

　　十(shí)、香港结算行应当遵(zūn)守的人民币购售业务相(xiāng)关规定具体包括哪些文件？

　　答：目前，关于(yú)人民币购售(shòu)业务的相关(guān)文件主要包(bāo)括：《中国人民银行关于明确跨境(jìng)人民币业务相关问题的通(tōng)知》（银发〔2011〕145号(hào)）、《中国人民(mín)银行关于调整人民(mín)币购(gòu)售(shòu)业务管理(lǐ)的(de)通知》（银发(fā)〔2013〕321号(hào)）、《中国人民(mín)银行(xíng)关于拓宽人民币购售业务范围的(de)通知》（银发〔2015〕250号）、《中国人民银行 国(guó)家(jiā)外(wài)汇管理局公告》（〔2015〕第40号）、《中国人民银(yín)行(xíng)办公厅关于加强(qiáng)境外金融机构进入(rù)银(yín)行(xíng)间(jiān)外汇市场开展人民(mín)币购(gòu)售业务(wù)宏(hóng)观审慎(shèn)管理(lǐ)有(yǒu)关事项的通知》（银办发〔2016〕143号）、《中国人民银行(xíng)关(guān)于完善人民币购售业务管理(lǐ)有(yǒu)关问题的通知》（银(yín)发〔2018〕159号）、《关于完善人民币购售业务境外参(cān)加行和境外清(qīng)算(suàn)行进(jìn)入银行间(jiān)外汇市场有关事(shì)项(xiàng)的公告》（中汇交公(gōng)告〔2018〕42号）等。

　　香港结算(suàn)行在境内银行间外(wài)汇市场(chǎng)平(píng)盘头(tóu)寸时，沿(yán)用现有(yǒu)境外清算行和境外(wài)参(cān)加行的业务模式、产品(pǐn)种(zhǒng)类和信息报送等相关安排(pái)。根据《办(bàn)法》和人民币(bì)购售业务管理规定，香港结算行在境(jìng)内银行间(jiān)外汇市场平盘头寸时，应(yīng)当确保与其相关(guān)的(de)境(jìng)外投资者在本机构的资金兑换是基于“北(běi)向互换通”的(de)真实合理需(xū)求。

　　十一(yī)、如(rú)何(hé)理解(jiě)“使用外汇参与(yǔ)交(jiāo)易(yì)的，其交易(yì)到期(qī)或不再继续参与(yǔ)的，原(yuán)则上应当通过香港(gǎng)结(jié)算(suàn)行兑(duì)换回外汇”？

　　答：为方便持(chí)有外汇的境外投资者通过“北向互换(huàn)通”投资内地银行间金融(róng)衍生品市场(chǎng)，使用外(wài)汇(huì)的境(jìng)外投资者(zhě)可在(zài)香(xiāng)港结(jié)算行办理(lǐ)外汇资(zī)金兑换(huàn)，香港(gǎng)结算行由此所产(chǎn)生的头寸可到境内银行(xíng)间外汇市场平盘(pán)。初期，境外(wài)投资(zī)者可选(xuǎn)择一家香港结算行办理业务。香港结算行为境外投资者办(bàn)理外汇资金兑(duì)换时，应当做好真实性(xìng)审(shěn)核相(xiāng)关(guān)工作，确保所(suǒ)兑换的资金用(yòng)于“北向互换通”交易。其交易到期所(suǒ)得(dé)的人(rén)民(mín)币资金，可继续投资，如用(yòng)于非“北(běi)向互换通(tōng)”投资用途，应当通过香港结算行兑换为外汇(huì)。

　　十二、“北向互换(huàn)通”交易(yì)报告有哪些要求？

　　答：境内外投资者和相关金融市场(chǎng)基础(chǔ)设施应当(dāng)向中(zhōng)国人民银(yín)行认可的交易报告(gào)库(kù)报告(gào)“北向互换通(tōng)”交易(yì)相关(guān)数(shù)据。中国外汇交(jiāo)易中心是中(zhōng)国人民银行认可的“北向(xiàng)互换(huàn)通”数据(jù)的交易报告库(kù)，在中国(guó)外(wài)汇交(jiāo)易中心达成的“北向(xiàng)互换通”交易，境(jìng)内(nèi)外投资者无需另行报(bào)告。此外，中国人(rén)民银行(xíng)和相关监管(guǎn)部(bù)门可(kě)以根据需(xū)要向基础(chǔ)设施调(diào)取(qǔ)与境(jìng)外投资者投资活动(dòng)相关的数据(jù)。

　　十三、《办法》发布后，还会(huì)发布相关配套业(yè)务(wù)细则吗(ma)？

　　答：配合(hé)《办法》发布，境内电(diàn)子交易(yì)平台、境(jìng)内外清算机构将制订配套(tào)的业(yè)务规则(zé)等文件并对(duì)外发布。

　　十四、“互(hù)换通”未来有什么发展计划(huà)？

　　答：未来中国人民银行将根据市场发展情(qíng)况(kuàng)，适时增加投(tóu)资品种，调整交(jiāo)易和(hé)清算额度，优化交(jiāo)易清算安排(pái)，为(wèi)境外投(tóu)资者提供更加便利高(gāo)效的风险管理工具(jù)。另外，两地监管(guǎn)当(dāng)局将结(jié)合各方面情况，在风(fēng)险可(kě)控、对等互利(lì)的原则下，适时研究扩展至“南向(xiàng)互换通”。

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