近期市场风向变动(dòng)，北向资(zī)金调(diào)仓换股，外资基金也纷纷行动。记者梳理发(fā)现(xiàn)，欧洲巨(jù)头施罗德旗下(xià)三(sān)只旗舰基金同时大手笔加(jiā)仓“宁王”。3月底以来，宁王股价震荡上行(xíng)，虽较高点仍有(yǒu)距离，但部(bù)分资金(jīn)开始行动(dòng)。透露什(shén)么(me)信号？我(wǒ)们一起来看看。

　　欧洲巨(jù)头旗下三大基金同时行动

　　施罗德旗下“施(shī)罗德国际(jì)精(jīng)选基金中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规模43.96亿(yì)美元。

　　截至2023年4月底，基金前十(shí)大重仓股(gǔ)为(wèi)中国平安、招商银行、紫金矿业、宁(níng)德时代、贵(guì)州(zhōu)茅台、万华化(huà)学、鼎龙股份、芒果(guǒ)超(chāo)媒、海尔生物。4月，基金加仓(cāng)宁德(dé)时代80％。

　　无(wú)独(dú)有偶，施罗德旗舰基金“施罗德国际精选基金大中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规模27亿美元(yuán)。

　　截至2023年4月底，台积电、腾讯控股(gǔ)、阿里巴巴、AIA、美团、紫(zǐ)金矿业、港交(jiāo)所、银(yín)河娱乐(lè)、宁德时(shí)代、隆基绿能。4月，基金减持(chí)腾(téng)讯控(kòng)股3.42％，减持紫金矿业19.25％，加仓AIA 4.97％，加(jiā)仓宁德时(shí)代80％。

　　4月，施(shī)罗德旗(qí)下另一只(zhǐ)旗舰基(jī)金也(yě)加仓宁德(dé)时代80％。“施罗德国(guó)际精(jīng)选(xuǎn)基金(jīn)中国(guó)机遇(yù)（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最新规模14.23亿(yì)美元。

　　截至4月底(dǐ)，基金前十大(dà)重仓(cāng)股(gǔ)为腾讯(xùn)控(kòng)股、阿里巴巴、美团(tuán)、宁德时代(dài)、隆基(jī)绿能、蒙牛乳业、银河娱乐、紫金矿(kuàng)业、贵州(zhōu)茅台、深圳(zhèn)国际(jì)。4月，基金(jīn)减持腾讯控股(gǔ)2％、减(jiǎn)持阿里巴巴3.89％，减持紫金矿业10.31％，增持宁德时(shí)代80％。

　　看好中国(guó)新能源车产业链

　　同一家机构(gòu)旗下三(sān)大旗舰基金同时(shí)加仓80％，究竟怎么回事(shì)？

　　资料显示(shì)，这三(sān)只基金中，施罗德国(guó)际精(jīng)选基(jī)金(jīn)中国A由Jack Lee管理；施罗德国际精选(xuǎn)基(jī)金大中华(huá)和施罗(luó)德国(guó)际精选中国机遇由Louisa Lo管(guǎn)理。最新的基金材料中并(bìng)未解释为何(hé)基金(jīn)在4月大手笔(bǐ)加仓宁德时代。不(bù)过，记(jì)者梳理发现，施罗德(dé)对中国新(xīn)能源车(chē)产业链的看重是一以贯之的。

　　例如，基金经理Jack Lee在一份研究日志中(zhōng)解(jiě)释道：长马云的钱属于个人吗期来看，关注马云的钱属于个人吗三大主题。一(yī)是电动(dòng)车(chē)供应(yīng)链；二是(shì)技(jì)术自(zì)主可控；三是(shì)医疗健康基(jī)础设施(shī)。

　　为何看(kàn)好电动车(chē)产业链(liàn)？

　　Jack Lee解释道，随着气(qì)候变(biàn)化(huà)的影响(xiǎng)日(rì)益显现，全球(qiú)各(gè)国的(de)脱碳行动变得越来(lái)越重(zhòng)要。转向电动汽车（EV）是“脱碳”行动的一个方面。中国(guó)在这(zhè)方(fāng)面为投资(zī)者提供了重要的机会。中国在电(diàn)动汽车价值链的供应方面是全球的领导者(zhě)，同时中(zhōng)国(guó)对成品车辆的(de)需求方面(miàn)也(yě)占据重要地位。可能很多人(rén)不(bù)知道的是，全(quán)球2022年销(xiāo)售的(de)所有电(diàn)动汽(qì)车中，57％是在中国(guó)销(xiāo)售的(de)。

　　整车制造之(zhī)外，中国也(yě)是全(quán)球电(diàn)动车基础(chǔ)设施最(zuì)完善的国家之一。以(yǐ)充电桩为例(lì)，中国(guó)平(píng)均一个公共充(chōng)电(diàn)桩对应7辆车，欧洲是16、美(měi)国是16、印度是25、巴西是28。来源(yuán)：施罗(luó)德官网。

　　在(zài)电动汽车供应(yīng)链中(zhōng)，有许多公司正在在各自的领域中(zhōng)建立主导地位，以某智能组件(jiàn)为例，它是电动汽车中用于电池和(hé)电机温控的关键组(zǔ)件的生(shēng)产商。该公司在(zài)空调阀行业全球市场(chǎng)占(zhàn)有约60％的份额，并(bìng)在电动汽车(chē)阀门行业(yè)拥(yōng)有超过(guò)90％的市场份额。客(kè)户包括特斯拉等全球电动汽车专家(jiā)以及福(fú)特、宝马等(děng)原始设备制造商(shāng)（OEMs）。随着电动汽车在全球范围(wéi)内继续(xù)占据(jù)市场份(fèn)额——在法规的(de)支持下，该公司的增长潜(qián)力是可(kě)预(yù)见的。

　　事实上(shàng)，施罗(luó)德也(yě)并非孤例。

　　另(lìng)一(yī)欧洲巨头安联投资旗舰基金安联神州A股基(jī)金也在3月大手笔(bǐ)加仓宁德时代。

　　这只基金最新规模47亿美元，截至3月底，基金前(qián)十大重仓股为贵州(zhōu)茅台、中信证(zhèng)券、宁德时代、中(zhōng)国(guó)中免、东方财富、美的集(jí)团、迈瑞(ruì)医疗、安井食品、锦江(jiāng)集(jí)团、中国(guó)平安(ān)。

　　3月，基金对前十大重(zhòng)仓股(gǔ)逐一(yī)加仓，其中加仓幅度最大的就是宁(níng)德时代，加仓幅度高达22.17％。此外，基金对中国中免(miǎn)加仓21.10％，基金(jīn)加仓贵州茅(máo)台15.05％。对前十大重仓股中其余公司均加仓8.85％。

　　“宁王”市场份额超(chāo)40％

　　中(zhōng)汽协（中国汽车工业协会）近日发布的(de)数(shù)据显示，2023年4月，我国动(dòng)力电池产(chǎn)量47.0GWh，同比(bǐ)增38.7％；装车量25.1GWh，同比增(zēng)89.4％；新增6.7万台公共充电桩，同(tóng)比增长52.0％，桩车增量比为1：2.5。

　　动力电池(chí)行业集中度方面，今(jīn)年(nián)4月(yuè)，尽管我国新能源汽车市场共计(jì)36家动力(lì)电(diàn)池企业实现装车配套，较去年同(tóng)期增(zēng)加2家(jiā)。但是排(pái)名前3家、前(qián)5家、前10家动(dòng)力电(diàn)池企(qǐ)业动力(lì)电池装车量分(fēn)别为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总装车量(liàng)比(bǐ)分别为78.7％、88.8％和97.7％，行业集中度(dù)依旧较高。

　　企业排名来看(kàn)，根据(jù)中(zhōng)国汽车动力电池产业(yè)创新联盟数据显示，今年4月，宁(níng)德时代以40.83％的占(zhàn)比持续领跑，比亚迪、中创(chuàng)新航、亿纬锂能、国轩高科(kē)分别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比位居第2-5名。第6-10名(míng)则分别(bié)为：欣旺达、LG新能(néng)源、蜂巢能源、孚(fú)能科技、瑞浦兰钧。

　　作(zuò)为动力电(diàn)池行业(yè)的(de)龙头(tóu)企业，宁德时代于2023年一季度(dù)实(shí)现营业收入890.38亿元(yuán)，同比增(zēng)长82.91％；实(shí)现净(jìng)利润98.22亿元(yuán)，同(tóng)比增(zēng)长557.97％，单(dān)季利润(rùn)增速创(chuàng)历史新高。

　　北向(xiàng)资金(jīn)调仓换股，“宁王(wáng)”重受青睐

　　或许是基于优异的(de)业绩，来(lái)自(zì)Wind的数据显示，截至5月14日(rì)，最近7天(tiān)北向(xiàng)资(zī)金净流入(rù)宁德时代15.75亿元(yuán)，位(wèi)居北向(xiàng)净流入榜首。北向资金(jīn)净流入较(jiào)多的其(qí)它个股(gǔ)还(hái)包括宁德时代、工业富联、贵(guì)州茅台、工(gōng)商银行、北(běi)方华创、兴业银行、紫金矿业、建(jiàn)设银行、比(bǐ)亚(yà)迪、中国(guó)石化。北(běi)向资金净(jìng)流出较(jiào)多的个股包括格力(lì)电器、中国建筑、东(dōng)方财富、中国中免、阳(yáng)光电源、中兴通(tōng)讯、科大讯飞、隆基绿能、长江电力、恒瑞医(yī)药。

　　看好的(de)“宁王”的外资还包括“柏基”。超(chāo)长(zhǎng)线投资者(zhě)“Baillie Gifford”重仓宁德时代(dài)。

　　柏基在谈及(jí)为何持(chí)有宁德时(shí)代(dài)时，写道：宁德时代所(suǒ)处的(de)位置是(shì)令人羡慕的。它背后有两大增长机遇一是电(diàn)动车二是储能；CATL聪明地选择聚焦(jiāo)磷酸铁锂电池，这方面它的市(shì)场份(fèn)额是领先的。此外，磷(lín)酸铁锂电池(chí)因(yīn)为安全性、生命周期(qī)和(hé)不含钴等(děng)特征而受到欢迎；动力电池的企业发展与政府的脱碳计划是一致(zhì)的。CATL的领导者也非常有远见。

　　柏基同时也解释了：他们如何(hé)通(tōng)过 “柏(bǎi)基十问(wèn)”来考察(chá)宁德时代的。

　　不过(guò)，柏基(jī)也表示(shì)，如同所有的投资者(zhě)，他(tā)们(men)的判断也(yě)可(kě)能(néng)是错的。例如，若未(wèi)来新的(de)电(diàn)池技术出现，宁德时(shí)代的竞(jìng)争优势不复。随着(zhe)电池成本下(xià)降，宁德时代若不能保持(chí)利润(rùn)率。宁德时(shí)代和电动车(chē)厂商的关系若不能(néng)维系。这些因(yīn)素(sù)都会(huì)影(yǐng)响柏基对于宁(níng)德(dé)时代的判断。

　　但并(bìng)非所有的外(wài)资都在加仓宁德时代。4月另一欧洲巨(jù)头安本投资(zī)旗(qí)舰中国基(jī)金“安本标准SICAV I-中国A股(gǔ)可(kě)持续股票基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在4月微(wēi)微减仓(cāng)宁(níng)德时代0.04％。基金(jīn)最新(xīn)规模35.62亿美元(yuán)。

　　截(jié)至(zhì)2023年4月底，基金持有的前十大(dà)重仓股为贵州茅台、宁德时代(dài)、中国中(zhōng)免(miǎn)、迈(mài)瑞医疗、爱尔眼(yǎn)科、华测检测(cè)、招商(shāng)银行、美的集团、广联达、宁波(bō)银行。

　　摩根(gēn)大通加仓泸州老窖

　　宁德时代之外，互(hù)联网或者食品饮料也颇(pǒ)受关注(zhù)。

　　例如，摩根大(dà)通旗(qí)舰基金“摩根基金-中国A股机(jī)遇基金（JPMorgan马云的钱属于个人吗 Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规模(mó)395 亿(yì)元人民币，截至2023年一季度末(mò)，基金前(qián)十(shí)大重仓股(gǔ)为贵州(zhōu)茅台、金(jīn)山软件、中国平安、招(zhāo)商银行、万华(huá)化(huà)学、恒生金融、泸州(zhōu)老窖、迈瑞医(yī)疗(liáo)、京东方。3月(yuè)基金加仓(cāng)幅度最大的为泸州老(lǎo)窖，加仓(cāng)幅(fú)度27.59％。

　　瑞(ruì)银(yín)旗下(xià)瑞银（卢森堡）股票(piào)基金-中国机遇(yù)基金(jīn)（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规模(mó)47.83亿美元。截(jié)至2023年 3月底(dǐ)，基金前十大重(zhòng)仓股为(wèi)腾讯控股(gǔ)、贵州(zhōu)茅台、网易、阿(ā)里巴(bā)巴、中国平安(ān)、招商银(yín)行、石药集团(tuán)、AIA、平安(ān)银行、美团。3月，基金加仓阿里(lǐ)巴(bā)巴(bā)11.66％。

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